Нийтэлсэн огноо: 2026-04-08
Саудын Арабын Яанбу (Yanbu) дамжуулах хоолой одоо өдөрт 7 сая баррель тос дамжуулж байна. Арабын Нэгдсэн Эмират улс тээвэрлэлтээ Фужайра (Fujairah) боомтоор чиглүүлэв. Дэд бүтцийн эдгээр өөрчлөлтүүд гал зогсоосноор буцаж хуучин хэвэндээ орохгүй.
Тээвэрлэлтийн даатгалын хураамж хямралын үед хөлөг онгоцны үнийн дүнгийн 0.125%-иас 10% давж өссөн. Дайны дараах хураамж нь дайны өмнөх түвшнээс хамаагүй өндөр тогтож, дэлхийн худалдааны зардлыг бүрмөсөн дахин үнэлэх болно.
Дэлхийн улс орнуудын засгийн газрууд стратегийн нөөцөө шавхаж, төсвийн алдагдлаа тэлж, 2030 он хүртэлх бонд гаргах хуваарийг өөрчлөх олон жилийн батлан хамгаалах зардалд амлалт өгөөд байна.
Дайн нь юанийн төлбөр тооцооны дэд бүтэц, долларыг алгассан хоёр талт худалдааны хэлэлцээрүүд болон төв банкуудын алтны хуримтлалыг хурдасгав. Эдгээрийн аль нь ч гал зогсоосноор сарнихгүй.
Дайн дуусна. Харин түүний бий болгосон эдийн засаг дуусахгүй. Таван долоо хоног үргэлжилсэн мөргөлдөөн нь газрын тосны хөдөлгөөн, худалдааны даатгал, засгийн газруудын санхүүжилт, улс орнуудын төлбөр тооцооны арга барилыг дахин тодорхойллоо.
Эдгээр өөрчлөлтүүдийн зарим нь хямралын улмаас албадлагаар бий болсон бол ихэнх нь гадаргуу доор хэдийнэ бүрэлдэж байсан юм. Энэхүү хямралаас гарч ирэх эдийн засаг нь ямар ч гал зогсоох хэлэлцээрээр арилгах боломжгүй бүтцийн сорвиудыг авч үлдэх болно.
Дэлхийн эдийн засгийн форум (WEF) үүнийг тодорхой хэлсэн: тулааны талбарын цочрол хэлбэрээр эхэлсэн зүйл гео-эдийн засгийн цочрол болон хатууждаг. Даатгалын хураамж өсөж, хөрөнгө оруулалтын шийдвэрүүд хойшлогдож, нийлүүлэлтийн сүлжээний чиглэл өөрчлөгдөж, Персийн булангийн тогтвортой байдалд итгэх итгэл сулардаг. Мөргөлдөөн удаан үргэлжлэх тусам хохирол нь илүү удаан хадгалагдана.
Саудын Араб өөрийн Зүүн-Баруун дамжуулах хоолойгоо өдөрт 7 сая баррелийн бүрэн хүчин чадлаар нь ажиллуулж, түүхий тосыг Булангийн эргээс Улаан тэнгисийн Яанбу боомт руу чиглүүлэв.
АНЭУ Абу Дабигийн түүхий тосны хоолойн Фужайра руу чиглэсэн хүчин чадлыг өдөрт 1.6 сая баррель болгож нэмэгдүүлэв. Эдгээр тойруу замууд нь нийлээд өмнө нь Ормузын хоолойгоор дамждаг байсан 17 сая баррелийн 5.5-аас 6 сая орчмыг нь одоо хангаж байна.
Энэхүү дэд бүтэц нь онцгой байдлын үед ашиглахаар баригдсан байсан бол одоо экспортын үндсэн суваг болж ажиллаж байна. Яанбу терминалын үйл ажиллагааг өргөжүүлэх, Улаан тэнгисийн танкерын маршрутыг хамгаалах, Азийн худалдан авагчидтай шинэ хуваарилалтын харилцаа тогтооход зарцуулсан хөрөнгө оруулалт нь Ормузын хоолой эргэн нээгдсэн ч орхигдохгүй "живсэн зардал" юм.
Саудын Араб нь Ормузын хоолойгүйгээр хэрэглэгчдэдээ үйлчилж чадна гэдгээ нотолсон нь ирээдүйн аливаа хямралын тооцооллыг өөрчилж байна.
1973 оны газрын тосны хориг Францын цөмийн хөтөлбөрийг, 1979 оны Ираны хувьсгал Японы эрчим хүчний хэмнэлтийн бодлогыг хурдасгаж байв. 2026 оны хямрал Ази даяар ижил хариу үйлдлийг бий болгож байна: Филиппин, Тайланд улсууд нүүрсний цахилгаан станцын ажиллагааг нэмэгдүүлж, Вьетнам LNG-г хэмнэхийн тулд нүүрсний гэрээ хэлцэл хийж, Индонези биодизель хольцыг хурдасгаж, Япон улс нөөцөөсөө 80 сая баррель тос гаргахаар амлалаа.
Эдгээр нь гал зогсоосноор буцдаггүй хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны шийдвэрүүд юм.
Түлшний хязгаарлалт, нислэг цуцлалт, ажлын дөрвөн өдрийг үзсэн улс орнууд эрчим хүчний хуучин бүтэц рүүгээ эргэж орохгүй. Сэргээгдэх эрчим хүч, цөмийн хүчин чадал, дотоодын олборлолтод одоо зориулагдаж буй хөрөнгө нь Азийн орнуудын газрын тосны импортын хамаарлыг ирэх арвануудад бууруулах болно.
Дайны өмнө Ормузын хоолойгоор дамжин өнгөрөх тээврийн даатгалын хураамж хөлөг онгоцны үнийн 0.125% байсан. Хямралын үед энэ нь 10%-иас давж өсөж, зарим даатгагчид даатгал хийхээс бүрмөсөн татгалзсан. Дайны дараах хураамж дайны өмнөх түвшинд ойртохгүй.
Ормузын хоолойг зөвхөн заналхийлэх бус, олон долоо хоногоор хааж болдог гэдгийг амьдрал дээр нотолсон тул жишиг тогтсон. Салбарын шинжээчид дайны дараах хураамжийг хөлөг онгоцны үнийн 1-ээс 2%-ийн хооронд тогтоно гэж таамаглаж байгаа нь Персийн булангаар тээвэрлэгдэж буй түүхий эд бүрийн өртөгт шингэх байнгын үнийн дахин үнэлгээ юм.
Яанбу руу явах хөлөг онгоцны түрээсийн үнэ хоёр дахин нэмэгдэж, танкерын чиглэлүүд Улаан тэнгис болон Сайн Итгэлтийн хошууг тойрохоор өөрчлөгдсөн нь аяллын хугацааг уртасгаж, нэг аялалд хэдэн зуун мянган долларын нэмэлт зардал үүсгэж байна.
Дэлхийн засгийн газрууд нөөцөө шавхаж, татаасаа тэлж, олон жилийн турш улсын санхүүг тодорхойлох батлан хамгаалахын зардалд амлалт өгснөөр хямралд хариу барьсан. Эдгээр нь гэнэт хуучин хэвэндээ орохгүй.
Япон улс стратегийн нөөцөөсөө 80 сая баррель, Олон улсын эрчим хүчний агентлаг (IEA) гишүүн орнуудынхаа дунд 400 сая баррель гаргах үйл ажиллагааг зохицуулсан. АНУ-ын стратегийн нөөц 2022-2023 оны зарцуулалтын дараа нөхөгдөөгүй байсан бөгөөд одоо 345 сая баррель дээр байна. Эдгээр нөөцийг одоогийн үнээр эргүүлэн бүрдүүлэхэд олон жил, хэдэн зуун тэрбум доллар шаардлагатай.
Индонезийн төсвийн алдагдал хуулиар тогтоосон 3%-ийн хязгаарыг давахаар байна. Тайланд, Вьетнам улсууд түлшний үнийг тогтворжуулах сангаа шавхсан.
Германы төсвийн бодлого 2026 онд хүчтэй тэлэх төлөвтэй байна. НАТО болон Ази даяарх батлан хамгаалахын зардлын амлалтууд нь арван жилийн эцэс хүртэл төсвийг шахах бонд гаргалтыг бий болгоно.
ОУВС "бүх зам өндөр үнэ, удаан өсөлт рүү хөтөлж байна" гэж анхааруулсан. Дэлхийн худалдааны байгууллага (WTO) эрчим хүчний үнийн өсөлт 2026 оны дэлхийн ДНБ-ий өсөлтийг 0.3 нэгж хувиар бууруулж магадгүй гэж тооцоолжээ.
Дайн нь улс орнуудын худалдааг хэрхэн тооцоолох, нөөцөө хэрхэн барих, валютын эрсдэлийг хэрхэн удирдахыг зохион байгуулах процессыг түргэн хугацаанд өөрчилсөн. Ираны юан-Хормуз бодлого нь анхны ажиллаж буй петроюань коридорыг бий болгосон бол Саудын Арабын mBridge-д оролцох, петродолларын шинэчлэлгүй байх шийдвэр нь юаньгаар тооцоо хийх дэд бүтцийг албан ёсоор баталгаажуулсан.
Төв банкууд 2025 онд 1,200 тонн алтнаас давсан хэмжээ авсан бөгөөд энэ нь дараалсан гурав дахь жилдээ 1,000 тонноос дээш байгаа үзүүлэлт болж байна.
Долларын эзлэх хувь дэлхийн нөөцэд ойролцоогоор 57%-д буурч, 1994 оноос хойших хамгийн доод төвшинд хүрсэн нь дайны улмаас эрчимжсэн боловч эхлүүлээгүй төрөлжилтийн хандлагыг тусгаж байна.
Түр зогсолт нь mBridge платформыг, хоёр талын валют солилцооны хэлцлүүдийг эсвэл төв банкуудын халаасанд аль хэдийн байгаа алтны хэмжээг буцааж болохгүй. Санхүүгийн хоолойг байнгын байдлаар өөр чиглэл рүү залгуулсан.
Chatham House-ийн дүн шинжилгээ нь мөргөлдөөн богино хугацаанд үргэлжилбэл дэлхийн GDP-д үзүүлэх нөлөө нь хөнгөн боловч бутархай тархах болно гэдгийг харуулж байна. Дэлхийн хамгийн том газрын тос үйлдвэрлэгч, Хормузт харьцангуй бие даасан АНУ нь Европ эсвэл Азийн орнуудаас илүү гүнзгий цохилтыг шингээж чадах болно. Еврозон Q2-д агших магадлалтай, дараа нь тогтворжих төлөвтэй.
Oxford Economics нь GCC газрын тосны салбар 2027 онд нөхөн өсөлтөөр 18.2% өснө гэж төсөөлж байгаа ч аялал жуулчлалын сэргэлт удаашрах болно. Иран 2026 онд 9.4% агшина. Хамгийн их түлшний хомсдолд нэрвэгдсэн орнууд хамгийн хурдан хувилбаржиж, Булгийн эрчим хүчнээс хамааралтаа байнгын суурьтайгаар буурулах болно.
Үнэ хямралын оргил үеэс буурах боловч ойрын хугацаанд $60-$70-ын хязгаарт бүрэн эргэж очих магадлал бага. Гэмтсэн дэд бүтэц, өндөр даатгалын хураамж, шавхагдсан стратегийн нөөц зэрэг нь үнийн доод түвшнийг өндөр байлгана.
АНУ дотоодын эрчим хүчний олборлолт болон Ормузын хоолойноос хамаарал багатай тул хамгийн сайн байр суурьтай байна. Булангийн орнуудын газрын тосны салбар 2027 онд хүчтэй сэргэж магадгүй. Европ болон Азийн орнууд импортын хамаарал болон төсвийн дарамтаас шалтгаалан удаан сэргэлттэй тулгарна.
Гал зогсоосны дараа ч хоолойг хааж болдог эрсдэл нотлогдсон тул даатгалын хураамж өндөр хэвээр байх болно. Шинжээчид хураамжийг хөлөг онгоцны үнийн 1-ээс 2% орчимд тогтоно гэж хүлээж байгаа нь дайны өмнөх 0.125%-иас хамаагүй өндөр юм.
OECD болон ОУВС хоёулаа 2026 он болон 2027 он хүртэл инфляц өндөр байхаар төсөөлж байна. Эрчим хүчний зардал, бордооны хомсдол, тэлсэн төсвийн алдагдал зэрэг нь мөргөлдөөн дууссаны дараа ч үнийн дарамтыг хадгална.
Хямралын үед баригдсан дэд бүтэц, түүний дотор юанийн төлбөр тооцооны коридорууд, mBridge интеграци, хурдасгасан алтны хуримтлал нь гал зогсоосноор сарнихгүй. Доллар давамгайлсан хэвээр байх боловч систем өмнөхөөсөө илүү хуваагдмал болсон.
Түүхэн дэх газрын тосны томоохон цочрол бүр хямралаас өөрөөс нь удаан хадгалагдах бодлогын хариу үйлдлийг бий болгож ирсэн. 1973 оны хориг Францын цөмийн флотыг байгуулж, 1979 оны хувьсгал Японы эрчим хүчний хэмнэлтийг өөрчилсөн бол 2026 оны Ормузын хямрал дамжуулах хоолойн чиглэлийг өөрчлөх, нөөцийн төрөлжилт, юанийн төлбөр тооцооны дэд бүтэц, батлан хамгаалахын зардлын амлалт зэргээр өөрийн гэсэн байнгын хариу үйлдлийг хэвийн болгож байна.
Эдгээр бүтцийн өөрчлөлтүүд нь арван жилийн эцэс хүртэл төсвийн болон мөнгөний бодлогыг тодорхойлно. Дайн дуусна, харин түүний үлдээсэн эдийн засаг тасалдсан тэрхүү хуучин төрхтэйгөө адилгүй байх болно.
Анхааруулга: Энэхүү нийтлэл нь зөвхөн мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Арилжааны шийдвэр гаргахаас өмнө заавал өөрийн судалгааг хийж байгаарай.
