Нийтэлсэн огноо: 2026-03-25
АНУ Иран руу Пакистанаар дамжуулан гал зогсоох санал илгээсэн гэх мэдээллийн дараа Брент түүхий тос 6% орчим буурч 98.28 ам.доллар/баррель, WTI ойролцоогоор 5% буурч 87.61 ам.доллар/баррель болж, Хормузын хоолойтой холбоотой дайны премиумын зарим хэсгийг бууруулсан.
Иймээс өнөөдрийн газрын тосны үнийн бууралтад нөөцийн түвшин биш харин газар зүйн улс төрийн хүчин зүйлс голлон нөлөөлсөн. Зах зээл дэлхийн хамгийн чухал газрын тосны боомтын цэгээр дамжих тээврийн удаан хугацааны тасалдал үүсэх эрсдэл багассан гэж үзсэн.
Дараа нь анхаарах зүйлс бол дипломат харилцаа жинхэнэ утгаараа хурцадмал байдлыг бууруулахад хүргэж, танкерын хөдөлгөөн, даатгалын нөхцөлийг сайжруулах эсэх, мөн EIA-ийн нөөцийн тайлан тэнцвэрт ойрын хугацааны өөрчлөлтийг баталгаажуулж байгаа эсэх юм.
| Тойм | Дэлгэрэнгүй |
|---|---|
| Газрын тосны үнийн хөдөлгөөн | Брент 6% буурч 98.28 ам.долларт; WTI 5% буурч 87.61 ам.долларт. |
| Хөшүүрэг | АНУ-ын Иран руу гал зогсоох санал илгээсэн тухай мэдээлэл нь Хормузын хоолойн удаан хугацааны тасалдлын айдсыг намдаасан. |
| Нийлүүлэлт эсвэл эрэлтийн дохио | Нийлүүлэлтийн эрсдэл буурч байна. Зах зээл Персийн булангийн экспорт болон тээвэрлэлтийн үргэлжилсэн тасалдал гарах магадлалыг бууруулан үнэлсэн. |
| Нэг өгүүлбэрийн дүгнэлт | Газрын тосны үнэ унасан шалтгаан нь арилжаачид Хормузын эрсдэлийн урамшууллын нэг хэсгийг үнэлэхээ больсонтой холбоотой, учир нь тэд суурь газрын тосны зах зээлд илүү хүчтэй нийлүүлэлт эсвэл сул эрэлтийг гэнэт харсандаа биш юм. |
Гал зогсоох тухай мэдээ гарсны дараа зах зээл Хормузын хоолойгоор дамжих нийлүүлэлтийн цочрол удаан хугацаанд үргэлжлэх магадлал багассан гэж үзсэн тул газрын тосны үнэ унасан.
Энэ нь чухал, учир нь Хормузын хоолойгоор дэлхийн далайн газрын тосны худалдааны дөрөвний нэгээс илүү хувь, дэлхийн газрын тос болон газрын тосны бүтээгдэхүүний хэрэглээний тавны нэг орчим хувь дамжин өнгөрдөг тул транзитын эрсдэлийн талаарх ойлголт бага зэрэг сайжирсан ч Брентээс их хэмжээний газар зүйн улс төрийн урамшууллыг арилгаж чадна.
Энэхүү хариу үйлдэл нь сарын эхээр түүхий тосны арилжааны хэв маягтай нийцэж байв. Персийн булангийн экспортыг удаан хугацаагаар тасалдуулах айдсын улмаас үнэ 120 ам.доллар руу ойртсон. Гэсэн хэдий ч арилжаачид мөргөлдөөн газрын тосны биет урсгалыг удаан хугацаанд гэмтээхгүй гэдэгт итгэх үед үнэ огцом эргэх хандлага аль хэдийн ажиглагдаж байв. Өнөөдөр яг ийм зүйл дахин болсон.
Энэхүү хөдөлгөөний талаарх хамгийн сайн ойлголт бол арилжаачид энх тайвныг үнэлээгүй; тэд богино хугацааны тасалдлын цонхыг үнэлсэн. Газрын тос унахын тулд бүрэн гал зогсоох шаардлагагүй. Зах зээлд тээвэрлэлтийн удаан хугацааны зогсонги байдал, өргөн хүрээний дэд бүтцийн гэмтэл, эсвэл үйлдвэрлэгчдийн гүнзгий хаалт хийх магадлал буурсан гэж үзэхэд л хангалттай.
Тийм ч учраас гарчиг нь түүний ард байгаа дамжуулах замналаас бага хамааралтай байв. EIA-ийн мэдээлснээр Хормузын хоолой биет байдлаар хаагдсаагүй байна. Гэсэн хэдий ч аюул занал, даатгалын асуудлууд нь ихэнх танкеруудыг хол байлгасаар байгаа бөгөөд хэрэв хөлөг онгоцны хөдөлгөөн буурсаар байвал боомтын цэгийн ард байгаа хадгалах багтаамж дүүрч, үйлдвэрлэгчид илүү их газрын тосны гарцаа хаах шаардлагатай болно гэж анхааруулж байна.
Өөрөөр хэлбэл, гол хувьсагч бол хугацаа юм. Гал зогсоох тухай мэдээлэл нь тасалдлын үргэлжлэх хугацааны талаарх ойлголтыг бууруулсан тул Брент урамшууллаа хурдан алдсан.
Одоогийн байдлаар энэ нь газрын тосны бүрэн уналттай дахин тохируулгаас илүү хэт их газар зүйн улс төрийн урамшууллын дахин үнэлгээ мэт харагдаж байна. Одоогийн байдлаар 98 ам.долларын ойролцоо байгаа Брент түүхий тосны үнэ ОУЭА-ийн 3-р сарын зах зээлийн тайланд дурдсан 92 ам.долларын түвшин болон EIA-ийн 2026 оны 2-р улирлын дундаж 91 ам.доллар байх төлөвөөс хамаагүй өндөр хэвээр байна.
Энэ нь зах зээлийн зарим санаа зовнил буурсан хэдий ч бүх асуудал шийдэгдээгүй байгааг харуулж байна.
Ойрын хугацааны замнал нь гарчигаас илүү нотолгооноос хамаарна. Хэрэв арилжаачид танкерын хөдөлгөөн сайжирч, даатгалын үрэлт багассан, эсвэл бат бөх дипломат суваг бий болсныг харвал борлуулалт үргэлжилж болно. Хэрэв хэлэлцээр зогсонги байдалд орвол эсвэл шинэ халдлага Персийн булангийн экспортын талаарх санаа зовнилыг сэргээвэл дайны урамшуулал хурдан сэргэж болно.
Дараагийн төлөвлөгөөт шалгалтын цэг нь өнөөдөр буюу 3-р сарын 25-нд гарах EIA-ийн Долоо хоног тутмын Газрын Тосны Статусын Тайлан юм. Гэхдээ түүхий тосны хувьд тээвэрлэлт, дипломат харилцаа нь АНУ-ын нөөцийн өөрчлөлтөөс илүү чухал хэвээр байна.
Нэг талаас, тийм: өмнөх өсөлт нь маш бодит нийлүүлэлтийн аюул дээр суурилсан байв. ОУЭА-аас мэдээлснээр, дайны өмнөх өдөрт 20 сая баррель байсан Хормузаар дамжих газрын тосны урсгал бараг тэг болж буурсан.
Персийн булангийн орнууд газрын тосны нийт үйлдвэрлэлээ өдөрт дор хаяж 10 сая баррель-аар бууруулж, Брент түүхий тосны үнэ бараг 120 ам.доллар хүртэл огцом өсч, дараа нь доод түвшинд эргэж ирсэн. Энэ нь зах зээлд нэгэнт хурцадмал байдлыг бууруулах итгэл үнэмшилтэй зам гарч ирмэгц арилгах их хэмжээний урамшуулал байсан гэсэн үг.
Нөгөө талаас, эрсдэл бүрэн арилаагүй байна. EIA-ийн мэдээлснээр дэлхийн газрын тосны нийлүүлэлтийн бараг 20% нь ихэвчлэн Хормузын хоолойгоор дамжин өнгөрдөг бөгөөд транзитын үйл ажиллагаа бүрэн сэргэх хүртэл ойрын хугацаанд үйлдвэрлэлийн хаалт болон байнгын эрсдэлийн урамшуулал хүлээж байна.
| Хэрэгсэл | Түвшин / Бүс | Энэ нь юу гэсэн үг вэ |
|---|---|---|
| Брент | $97–$98 | Эхний дэмжлэгийн бүс; өнөөдрийн борлуулалтын бүс болон хамгийн сүүлийн үнийн түвшин $97.85-тай нийцдэг |
| Брент | $90-ийн доод түвшин (~$92) | Хэрэв Брент $97–$98-аас доош унавал дараагийн уналтын бүс |
| Брент | $100 | Эхний сэтгэл зүйн эсэргүүцэл |
| Брент | $103–$105 | $100-аас дээш дараагийн эсэргүүцлийн бүс |
| Брент | $110-аас дээш | Зах зээл илүү том тасалдлын урамшууллыг дахин бүтээж байгааг харуулна |
| Брент-WTI зөрүү | $11-ээс дээш | Брент нь газар зүйн улс төрийн эрсдэлийн урамшууллын ихэнх хэсгийг үүрч байгааг харуулж байна |
Брентийн хувьд ойрын хугацааны гол дэмжлэг нь $97-98 байна. Хэрэв энэ бүс амжилтгүй болвол дараагийн уналтын бүс нь $90-ийн доод түвшин бөгөөд $92 нь лавлах цэг болно.
Өсөлтийн тал дээр $100 нь эхний эсэргүүцлийн түвшин, дараа нь $103-105 байна. $110-аас дээш буцах хөдөлгөөн нь зах зээл илүү ноцтой тасалдлын урамшууллыг дахин үнэлж байгааг харуулна.
WTI-ийн хувьд зах зээлийн түүх нь далайн тээвэр, Хормузын хоолойд төвлөрсөн хэвээр байгаа цагт Брентээс бага мэдрэмтгий байх төлөвтэй байна. Брент-WTI зөрүү 11 ам.доллараас дээш өргөжсөн нь Брент газар зүйн улс төрийн стрессийг илүү их шингээж байгааг харуулж байна.
Үгүй. Зах зээл зарим эрсдлийг үнэлэхээ больсон, гэхдээ бүгдийг нь биш. EIA-ийн мэдээлснээр аюул занал, даатгалын асуудлууд танкерын хөдөлгөөнийг бууруулсаар байгаа бөгөөд урсгал илүү тодорхой хэвийн болох хүртэл байнгын эрсдэлийн урамшуулал хүлээж байна.
Брент нь дэлхийд илүү өртөмтгий, далайн тээврийн жишиг үзүүлэлт учраас Персийн булан дахь тээврийн эрсдэлд илүү мэдрэмтгий байдаг. Энэ нь Хормузын айдас хамгийн өндөр байх үед Брент-WTI зөрүү яагаад огцом өргөжсөнийг тайлбарлахад тусалдаг.
Газар зүйн улс төрийн нийлүүлэлтийн эрсдэлийн улмаас зах зээл Хормузын хоолойн удаан хугацааны тасалдал гарах магадлал багассан гэж үзсэн нь одоогийн байдлаар ердийн долоо хоног тутмын нөөцийн хэлбэлзлээс илүү түүхий тосны хувьд илүү чухал юм.
Дүгнэж хэлэхэд, өнөөдөр газрын тосны үнэ унасан шалтгаан нь гал зогсоох хэлэлцээрийн талаарх мэдээллүүд нийлүүлэлтийн удаан хугацааны тасалдал үүсэх эрсдэлийн талаарх ойлголтыг бууруулсны дараа арилжаачид Хормузтай холбоотой газар зүйн улс төрийн премиумыг бууруулсантай холбоотой. Жинхэнэ хөтөч нь нөөц, эрэлтийн өгөгдөл биш, харин Персийн булангийн тээврийн дарамт хэр удаан үргэлжлэх талаарх дахин үнэлгээ байв.
Одоо чухал зүйл бол дипломат харилцаа нь урсгалын бодит хэвийн байдалд хүргэж байгаа эсэх; хэрэв тийм биш бол газрын тосны үнэ дахин нэмэгдэж болзошгүй юм.
Тогтоосон нөхцөл: Энэ материал нь ерөнхий мэдээлэл өгөх зорилготой бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөмж өгөх зорилготой бус бөгөөд тийм гэж үзэх ёсгүй. Материалд өгсөн ямар нэгэн санал нь EBC эсвэл зохиогчийн ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратегийг тухайн хүний хувьд тохиромжтой гэж зөвлөж буй хэрэг биш юм.
