Diterbitkan pada: 2026-03-25
Minyak Brent turun sekitar 6% menjadi $98.28 per barel, dan WTI turun sekitar 5% menjadi $87.61 setelah laporan bahwa AS mengirim proposal gencatan senjata kepada Iran melalui Pakistan, mengurangi sebagian premi perang yang terkait dengan Selat Hormuz.
Dengan demikian, faktor geopolitik—bukan level inventaris—lebih banyak mendorong penurunan harga minyak hari ini. Pasar bereaksi terhadap penurunan persepsi risiko gangguan pengiriman yang berkepanjangan melalui titik penindihan minyak paling penting di dunia.
Hal-hal berikut yang perlu diperhatikan adalah apakah jalur diplomasi mengarah pada penurunan eskalasi yang nyata, memperbaiki lalu lintas kapal tanker dan kondisi asuransi, serta apakah laporan inventaris EIA mengonfirmasi perubahan neraca jangka pendek.
| Ringkasan | Rincian |
|---|---|
| Pergerakan harga minyak | Brent turun 6% menjadi $98.28; WTI turun 5% menjadi $87.61. |
| Pemicu |
Laporan tentang proposal gencatan senjata AS kepada Iran, yang meredakan kekhawatiran akan gangguan berkepanjangan di Selat Hormuz. |
| Sinyal pasokan atau permintaan |
Pengurangan risiko pasokan. Pasar menurunkan probabilitas terjadinya gangguan berkepanjangan pada ekspor dan pelayaran Teluk. |
| Kesimpulan singkat | Minyak turun karena pelaku pasar mengeluarkan sebagian premi risiko Hormuz dari harga, bukan karena mereka tiba-tiba melihat pasokan yang lebih kuat atau permintaan yang lebih lemah di |
Harga minyak turun karena pasar melihat peluang terjadinya kejutan pasokan berkepanjangan melalui Selat Hormuz menjadi lebih kecil setelah kabar gencatan senjata.
Hal itu penting karena Selat Hormuz mengangkut lebih dari seperempat perdagangan minyak laut global dan sekitar seperlima konsumsi minyak dan produk minyak bumi global, sehingga bahkan perbaikan kecil dalam persepsi risiko transit dapat menghilangkan sebagian besar premi geopolitik dari Brent.
Reaksi ini juga selaras dengan bagaimana harga minyak mentah diperdagangkan sebelumnya di awal bulan. Harga sempat melonjak mendekati $120 di tengah kekhawatiran akan gangguan berkepanjangan pada ekspor Teluk. Namun, harga tersebut sebelumnya sudah menunjukkan kecenderungan berbalik tajam setiap kali pelaku pasar percaya konflik itu mungkin tidak akan merusak aliran fisik minyak dalam jangka panjang. Itulah yang terjadi lagi di sini.
Pembacaan terbaik atas pergerakan ini adalah bahwa pelaku pasar tidak memasukkan asumsi perdamaian; mereka memasukkan asumsi jangka waktu gangguan yang lebih pendek. Minyak tidak perlu adanya gencatan senjata penuh untuk turun. Yang dibutuhkan hanyalah pasar percaya bahwa probabilitas pembekuan pengiriman yang berkepanjangan, kerusakan infrastruktur yang lebih luas, atau penutupan produksi yang lebih dalam telah berkurang.
Itulah mengapa tajuk utama lebih sedikit berperan dibandingkan jalur transmisi di baliknya. EIA mengatakan Selat itu tidak tertutup secara fisik. Namun, ancaman dan masalah asuransi membuat sebagian besar kapal tanker menjauh, dan EIA memperingatkan bahwa jika pengurangan lalu lintas kapal terus berlanjut, penyimpanan di belakang titik penindihan akan penuh, dan produsen akan terpaksa menutup lebih banyak minyak.
Dengan kata lain, variabel kunci adalah durasi. Kisah gencatan senjata menurunkan persepsi durasi gangguan, sehingga Brent kehilangan preminya dengan cepat.
Untuk saat ini, ini tampak lebih seperti repricing (penyesuaian harga kembali) terhadap kelebihan premi geopolitik daripada reset bearish penuh pada minyak. Harga minyak mentah Brent, yang saat ini berada di sekitar $98, tetap jauh lebih tinggi daripada tingkat sekitar $92 yang disebutkan dalam laporan pasar Maret IEA dan di atas perkiraan EIA sebesar rata-rata $91 untuk kuartal kedua 2026.
Ini menunjukkan bahwa meskipun beberapa kekhawatiran pasar telah berkurang, tidak semua masalah telah terselesaikan.
Jalur jangka pendek tergantung pada bukti, bukan tajuk berita. Jika pelaku pasar melihat pergerakan kapal tanker yang lebih baik, gesekan asuransi yang lebih rendah, atau saluran diplomatik yang tahan lama, penjualan dapat berlanjut. Jika pembicaraan terhenti atau serangan baru menghidupkan kembali kekhawatiran tentang ekspor Teluk, premi perang dapat terbentuk kembali dengan cepat.
Titik pemeriksaan berikutnya adalah Laporan Status Mingguan Minyak Bumi EIA, yang dijadwalkan hari ini, 25 Maret, tetapi untuk minyak mentah, pelayaran dan diplomasi masih lebih penting daripada perubahan stok AS.
Di satu sisi, ya: reli sebelumnya dibangun atas ancaman pasokan yang sangat nyata. IEA melaporkan bahwa aliran minyak melalui Selat Hormuz telah berkurang dari sekitar 20 juta barel per hari (mb/d) sebelum perang menjadi nyaris tidak ada.
Negara-negara Teluk mengurangi total produksi minyak setidaknya 10 juta barel per hari, yang menyebabkan harga Brent naik hampir mencapai $120 sebelum kembali ke level yang lebih rendah. Itu berarti pasar memiliki banyak premi yang bisa dikurangi setelah muncul jalur de-eskalasi yang kredibel.
Di sisi lain, risikonya belum hilang. EIA menyatakan bahwa hampir 20% pasokan minyak global biasanya melewati Selat Hormuz dan memperkirakan adanya penutupan produksi jangka pendek, bersama dengan premi risiko yang bertahan, sampai operasi transit sepenuhnya dipulihkan.
| Instrumen | Level / Zona | Apa artinya |
|---|---|---|
| Brent | $97–$98 | Zona dukungan pertama; sejajar dengan area aksi jual hari ini dan level yang dikutip terakhir di sekitar $97.85 |
| Brent | Low-$90s (~$92) | Area downside berikutnya jika Brent menembus di bawah $97–$98 |
| Brent | $100 | Resistensi psikologis pertama |
| Brent | $103–$105 | Zona resistensi berikutnya di atas $100 |
| Brent | Above $110 | Menunjukkan pasar sedang membangun kembali premi gangguan yang lebih besar |
| Brent-WTI spread | More than $11 | Menunjukkan Brent telah menanggung lebih banyak premi risiko geopolitik |
Untuk Brent, dukungan kunci jangka pendek adalah $97 hingga $98. Jika zona itu gagal, area downside berikutnya kemungkinan adalah awal $90-an, dengan sekitar $92 sebagai titik referensi. Di sisi atas, $100 adalah level resistensi pertama, diikuti oleh $103 hingga $105. Pergerakan kembali di atas $110 akan mengindikasikan pasar kembali memperhitungkan premi gangguan yang lebih serius.
Untuk WTI, ekspektasinya adalah akan tetap kurang sensitif terhadap Brent selama narasi pasar tetap berpusat pada perdagangan laut dan Selat Hormuz. Fakta bahwa selisih Brent-WTI melebar menjadi lebih dari $11 menunjukkan Brent telah menyerap lebih banyak tekanan geopolitik.
Tidak. Pasar telah mengeliminasi sebagian risiko, bukan semuanya. EIA masih menyatakan bahwa ancaman dan masalah asuransi telah mengurangi lalu lintas tanker, dan memperkirakan premi risiko yang persisten sampai aliran pasokan lebih jelas dinormalisasi.
Brent adalah patokan yang lebih terekspos secara global dan pada perdagangan laut, sehingga lebih sensitif terhadap risiko pengiriman di Teluk. Itu membantu menjelaskan mengapa selisih Brent-WTI melebar tajam selama puncak kekhawatiran di Selat Hormuz.
Karena risiko pasokan geopolitik, pasar bereaksi terhadap berkurangnya kemungkinan terjadinya gangguan berkepanjangan di Selat Hormuz, yang saat ini lebih signifikan bagi minyak mentah dibandingkan fluktuasi persediaan mingguan biasa.
Sebagai kesimpulan, harga minyak hari ini turun karena pelaku pasar memangkas premi geopolitik terkait Selat Hormuz setelah laporan gencatan senjata menurunkan persepsi risiko gangguan pasokan berkepanjangan. Penggerak nyata bukanlah persediaan atau data permintaan, melainkan penilaian ulang tentang berapa lama tekanan pengiriman di Teluk mungkin berlangsung.
Yang penting sekarang adalah apakah diplomasi akan menghasilkan normalisasi aliran yang nyata; jika tidak, harga minyak mentah bisa kembali naik.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat dijadikan dasar untuk pengambilan keputusan. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
