Нийтэлсэн огноо: 2026-03-23
Арилжааны долоо хоног зөвхөн харгис хэрцгий татан буулгалт гэж тодорхойлж болохоор эхэллээ. 2026 оны 3-р сарын 23-ны Даваа гарагт хөрөнгө оруулагчид улаан өнгийн далайн эрэг дээр сэрлээ. Ази-Номхон далайн бүс нутагт Азийн зах зээлийн индексүүд сүүлийн үеийн хамгийн зовлонтой сессүүдийн нэгийг үзүүлсэн. Токиогийн өндөр технологийн самбараас эхлээд Сөүлийн хүнд аж үйлдвэрийн төвүүд, Хонг Конгийн санхүүгийн өндөр барилгууд хүртэлх түүх нь адилхан байв: сандарсан, өргөн хүрээний эрсдэлээс зугтах явдал.
Энэхүү нуралтын хөшүүрэг нь зөвхөн "газар зүйн улс төрийн хурцадмал байдал" биш—энэ нь дэлхийн хамгийн чухал эрчим хүчний артерид шууд, оршин тогтнох аюул занал байв. Амралтын өдрүүдэд Америк, Иран хоёрын хоорондын тэмцэл Хормузын хоолойд төвлөрч, аймшигтай шинэ үе шатанд орсон. 48 цагийн "бүрэн устгах" эцсийн шаардлага дэлхийн эдийн засагт хангинаж байгаа тул бүс нутгийн томоохон тоглогчид асар том, тогтвортой эрчим хүчний цочролд бэлдэж байна.
Эрчим хүчний хувьд хамгийн эмзэг хоёр орон болох Япон, Солонгос улсууд Азийн зах зээлийн индексүүд нурж байгааг хамгийн түрүүнд харсан. Арилжаачид АНУ-ын Ерөнхийлөгч Дональд Трампын Даваа гарагийн өглөө гэхэд Хормузын хоолойг бүрэн нээхгүй бол АНУ Ираны эрчим хүчний дэд бүтцийг онилно гэж анхааруулсан эцсийн шаардлагад хариу үйлдэл үзүүлж байв.
Nikkei 225 эхний арилжаанд 5.1% хүртэл унаж—олон жилийн хамгийн том өдрийн доторх уналт—дараа нь бага зэрэг тогтворжиж, 3.8% -ийн алдагдалтай хаагдсан. Индекс одоогоор 51,360 түвшинг хадгалахын төлөө тэмцэж байна. Саяхан рекордын дээд түвшинд хүрч байсан зах зээлийн хувьд энэ нь зүгээр л уналт биш; энэ нь бодит байдлын бүрэн шалгалт байв. Toyota, Mitsubishi UFJ зэрэг хүнд жинтэй компаниуд "сул иен"-ийн давуу тал 120 ам.долларын газрын тосны айдаст нэн даруй алга болсны улмаас асар их худалдах захиалга хүлээн авсан.
Сөүлд нөхцөл байдал улам гайхалтай байв. KOSPI индекс 5.1% -иас илүү унаж, 5,485 оноо руу ойртсон. Нэгэн үед худалдалт маш түрэмгий байсан тул Солонгосын бирж ирээдүйн зах зээлд техникийн бүрэн нуралтаас урьдчилан сэргийлэхийн тулд хэлхээний таслуур (circuit breaker) идэвхжүүлэх шаардлагатай болсон.
Яагаад Солонгост илүү их өвдөлт мэдрэгдэж байна вэ:
Эрчим хүчний урхи: Солонгос газрын тосны 100% -ийг бараг импортод тулгуурладаг. Брент түүхий тос 112 ам.доллараас дээш өсөхөд үйлдвэрлэлд тулгуурласан Солонгосын эдийн засаг үйлдвэрлэлийн зардлын асар том өсөлттэй тулгарч байна.
Технологийн шахалт: Хагас дамжуулагчийн аварга Samsung Electronics болон SK Hynix хоёрын хувьцаа 5% -иар буурсан нь хөрөнгө оруулагчид Ойрхи Дорнодын тогтворгүй байдал дэлхийн өндөр технологийн нийлүүлэлтийн сүлжээгээр дамжин тархахаас айж байгааг харуулж байна.
Эх газрын Хятад болон Хонг Конг энэхүү халдвараас ангид байсангүй. Шанхайн Нийлмэл индекс (Shanghai Composite) 2.1% орчим унаж, 3,870-ийн ойролцоо гурван сарын доод түвшинд хүрсэн. Хонг Конгийн Hang Seng индекс 3.3% -иар унаж, 24,440 орчимд тогтсон. Азийн зах зээлийн индексүүд дээрх энэхүү уналтын дарамт нь Дорнодын үйлдвэрлэл ба Ойрхи Дорнодын эрчим хүчний хоорондын гүн харилцан хамаарлыг онцолж байна.
Бээжингийн хувьд аюул хоёр талтай. Персийн булангийн газрын тосны хамгийн том худалдан авагч хувьд Хормузын хоолойн аливаа блокад нь түүний аж үйлдвэрийн тогтвортой байдалд шууд аюул учруулж байна. Цаашилбал, хямрал нь Вашингтон, Бээжин хоёрын хоорондох өндөр эрсдэлтэй худалдааны дээд хэмжээний уулзалтыг хойшлуулахад хүргэсэн нь арилжаачдад эдийн засгийн дэвшлийг халуун дайн хажуу тийш нь тавьж болзошгүй гэсэн санаа зовнилыг үлдээж байна.
Олон жижиг хөрөнгө оруулагчдыг цочирдуулсан үйлдэлд, алт аюулгүй сүлжээ болж чадахгүй байна. Дайны бөмбөр дуугарч байгаа ч алт уналтаа үргэлжлүүлж, одоогоор 4,373-4,400 ам.долларын ойролцоо арилжаалагдаж байна. Энэ нь зөн совингийн эсрэг мэт санагдаж болох ч энэ нь зах зээл даяарх хөрвөх чадварын хямралын сонгодог шинж тэмдэг юм.
Мөнгөний хямрал (Cash Crunch): Хувьцаанууд нэг өглөө 5% унахад институцийн арилжаачид "маржин дуудлага"-тай тулгардаг. Тэдэнд нэн даруй бэлэн мөнгө хэрэгтэй бөгөөд алт нь өндөр хөрвөх чадвартай тул хувьцааны зах зээл дэх алдагдлаа нөхөхийн тулд түүнийг зардаг.
Хүчирхэг Доллар: АНУ-ын доллар өнөөдөр цорын ганц жинхэнэ аюулгүй хоргодох газар болсон. Өсөн нэмэгдэж буй доллар нь алтыг (USD-ээр үнэлэгддэг) дэлхийн худалдан авагчдад илүү үнэтэй болгож, үнийг бууруулдаг.
Хоукстай Холбооны Нөөцийн Системийн айдас: Өсөн нэмэгдэж буй газрын тосны үнэ инфляцийн айдсыг өдөөж байна. Хөрөнгө оруулагчид одоо Холбооны Нөөцийн Систем эрчим хүчээр хөтлөгдсөн инфляцитай тэмцэхийн тулд хүүгээ өндөр байлгах—эсвэл бүр нэмэх болно гэж хүлээж байна. Алт хүү төлдөггүй тул өгөөж өндөр байхад түүний сонирхол алдагддаг.
Азийн зах зээлийн индексүүд ийм эрс уналтад орсон шалтгаан нь нэг л газар зүйн боомтын цэг дээр төвлөрдөг. Хормузын хоолой нь дэлхийн газрын тос, шингэрүүлсэн байгалийн хийн (LNG) 20% -ийг тээвэрлэдэг.
48 цагийн Цаг: Ерөнхийлөгч Трампын эцсийн шаардлага нь ихэнх арилжааны алгоритмууд зохицуулахад тохируулагдаагүй "цагийн бөмбөг" хувилбарыг бий болгосон.
Ираны Хариу арга хэмжээ: Тегеран хэрэв тэдний цахилгаан станцуудад халдсан бол АНУ болон түүний холбоотнуудад хамаарах эрчим хүч, мэдээллийн технологийн дэд бүтцийг онилно гэж аль хэдийн анхааруулсан.
Логистикийн эмх замбараагүй байдал: 200 гаруй хөлөг онгоц одоогоор хоолойн гадна зогсож байгаа бөгөөд дайны эрсдэлийн даатгалын урамшуулал төлж барамгүй болсон тул хөдөлж чадахгүй байна.
Даваа гарагийн эцсийн хугацаа ойртох тусам Азийн зах зээлийн индексүүдийн хувь заяа бүхэлдээ дипломатуудын эсвэл генералуудын гарт байна. Хэрэв 48 цагийн цонх шийдэлгүйгээр хаагдаж, цэргийн цохилт эхэлбэл, эрчим хүчний цочрол системээр бүрэн дамжих үед бүс нутгийн хувьцааны үнэ цаашид 20% унах боломжтой гэж шинжээчид анхааруулж байна.
Одоогийн байдлаар, арилжааны талбай дээрх уриа нь "бүх зүйлээс хөрвөх чадвар тэргүүлэх" юм. Хөрөнгө оруулагчид хамгийн сайн өгөөжийг хайхаа больсон; тэд дараагийн гарчиг гарахаас өмнө гарах арга замыг хайж байна. 2026 оны 3-р сарын "Азийн цус асгаруулалт" нь газар зүйн улс төрийн оч хэр хурдан их наяд долларын зах зээлийн үнэ цэнийг ууршуулж болохыг харуулсан харгис сануулга болж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын эсвэл бусад зөвлөмж гэж үзэх ёсгүй (мөн тийм гэж тооцогдох ёсгүй). Материалдах ямар ч үзэл санаа нь EBC эсвэл зохиолчийн зүгээс тодорхой ямар нэг хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас,гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тус хүн бүрт тохирохыг санал болгож буй гэсэн үг биш юм.
