Нийтэлсэн огноо: 2026-01-06
Зах зээлүүд 2026 оныг тодорхой мессежээр эхлүүлсэн: хөрөнгө оруулагчид өсөлтийн төлөө мөнгө төлөхөд бэлэн хэвээр байгаа, ялангуяа энэ түүх нь хүүгийн түвшин буурах, чипийн эрэлт нэмэгдэх, сэтгэл санаа сайжирч байгаатай холбоотой үед. 2026 оны 1-р сарын 5-ны Даваа гарагт арилжаачид геополитикийн томоохон мэдээг хүлээн авснаар дэлхийн хувьцаанууд шинэ дээд хэмжээнд хүрэв.
АНУ болон Өмнөд Солонгост гол үзүүлэлтүүд хамгийн тод харагдаж байв. Доу Жонсын аж үйлдвэрийн дундаж индекс түүхэн дээд хэмжээндээ хүрч хаагдсан бөгөөд Өмнөд Солонгосын KOSPI гадаадын худалдан авагчид овоорсноор дахин нэг дээд амжилт тогтоов.
Японы хувьд бага зэрэг өөр байсан ч эдгээр үзүүлэлтүүд нь ч гэсэн өсөлттэй байсан. TOPIX шинэ рекордыг хаасан бол Nikkei 225 нь хурдтай өсөж, 2025 оны сүүлээр гарсан рекордын бүс рүү дахин шилжсэн.
| Индекс | Сүүлийн онцлог хөдөлгөөн | Рекордын байдал | Тавигдсан онцлог |
|---|---|---|---|
| Dow Jones Үндэстний Үйлдвэрийн Үндсэн Дундаж | 48,977.18 хаалт (5-р сарын 5) | Шинэ дээд хаалт | Санхүү болон эрчим хүч тэргүүлсэн; Батлан хамгаалах салбар ч хүчтэй байв. |
| KOSPI | 4,457.52 хаалт (5-р сарын 5) | Шинэ дээд хаалт | Гадаад худалдан авалт эрс нэмэгдсэн; чипний эрэлт өргөжсөн. |
| TOPIX | 3,477.52 хаалт (5-р сарын 5) | Шинэ дээд хаалт | Японы өргөн хүчтэй байдал; чип ба AI бүхий бүтцийн өсөлт бүх зах зээлийг өдөөсөн. |
| Nikkei 225 | 51,832.80 хаалт (5-р сарын 5) | Шинэ дээд бүс рүү дахин шилжсэн | 2025 оны 10-р сарын 31-нд гарсан 52,411.34-ын өндөрөөс 1.1%-иар доогуур байгаа (хаалтын тооцоогоор). |
Арилжаачдын хувьд чухал нэг өгүүлбэр: Энэ нь зөвхөн ганц мега сэдвээр өдөөгдсөн нарийн өсөлт биш байв. Өргөн хүрээтэй "эрсдэлтэй" хөдөлгөөн нь чип, банк, эрчим хүч, экспортлогчдыг нэгэн зэрэг татсан.
1-р сарын 5-нд Японы зах зээлийн өөрчлөлт нь зөвхөн нэг хувьцаанаас илүү олон хувьцааг хамарсан тул чухал ач холбогдолтой байв.
Никкей индекс өдрийн 2.96%-иар өсч, 51,832.80 нэгжээр хаагдсан.
TOPIX нь түүхэн хаалтын 3,477.52 түвшинд хаагдсан нь хүчтэй өргөжилтийг илтгэж байна.
Энэ нь юу гэсэн үг вэ: TOPIX дээд амжилт тогтоох үед өсөлт нь зөвхөн томоохон нэрсэд төвлөрсөн биш гэдгийг харуулж байна. Илүү олон салбар оролцож байгаа бөгөөд энэ нь ихэвчлэн уналтыг гүехэн болгож байна.
Японд зориулсан катализаторын арилжаачид ажиглаж байна
Чип тоног төхөөрөмж болон хиймэл оюун ухааны хангамжийн сүлжээний нэрсийн эрэлт хэрэгцээ үргэлжилсээр байна.
Японы үйлдвэрлэлийн эрч хүч сул зогсолтын дараа тогтворжиж байгааг нотлох баримтууд байгаа нь сэтгэл хөдлөлд нөлөөлсөн гэж Ройтерс агентлаг мэдэгдэв.
Валютын мэдрэг чанар, учир нь экспортлогчид орлоготой адил валютын ханшид ч мөн адил хариу үйлдэл үзүүлдэг.
Доу индексийн түүхэн дэх хаалт нь санамсаргүй тохиолдол биш байв. Хөрөнгө оруулагчид бодлогын хүлээлт болон мөчлөгийн холимогоос ашиг хүртдэг салбарууд руу шилжиж байгааг бичлэг харуулж байна.
Харьцуулбал, Доу Жоуны индекс 48,977.18-д хаагдсан бол S&P 500 болон Nasdaq индексүүд мөн өсөлттэй байв.
АНУ-ын чуулганы жолооч нар
Жагсаал дараах зүйлс дээр тулгуурлав:
Санхүүгийн хувьд орлогын хүлээлт болон технологийн хэт олноор хүрээлэгдсэн удирдлагаас хол байх зэрэг нь тусалсан.
Газрын тосны үнийн түүх өөрөө төвөгтэй хэвээр байсан ч Венесуэлийн мэдээний гарчигтай холбоотой ирээдүйн хөрөнгө оруулалтын боломжуудын зах зээлийн хүлээлтээс шалтгаалан эрчим хүчний салбар өссөн.
Үнэлгээний бодит байдлын шалгалт
S&P 500 индексийн үнэ ба борлуулалтын харьцаа түүхэн 3.30 байгаа нь зах зээл үнэтэй байгааг тод харуулж байна.
Үнэлгээ нь бухын зах зээлийг өөрөө зогсоох нь ховор боловч хүүгийн түвшин, ашиг, геополитикийн эрсдэлд гэнэтийн зүйлд үнийг илүү мэдрэмтгий болгодог.
Өмнөд Солонгос долоо хоногийн хамгийн тод эрсдэлийн дохионуудын нэгийг үзүүлсэн бөгөөд KOSPI нь гадаадын хүчтэй худалдан авалтын зэрэгцээ бүс нутгаа бүртгэхээр урагшилж байна.
1-р сарын 5-нд KOSPI индекс 4,457.52 нэгжид хаагдсан нь тухайн өдрийнхөөс 3.43%-иар өссөн үзүүлэлт бөгөөд үүнд голчлон гадаад валютын урсгал нөлөөлсөн байна.
Солонгосын биржийн мэдээлснээр, гадаадын хөрөнгө оруулагчид 2.17 их наяд воны (ойролцоогоор 1.5 тэрбум ам.долларын) цэвэр хувьцаа худалдан авсан байна.
KOSPI-ийн алхам яагаад ийм түрэмгий харагдаж байсан бэ?
Хагас дамжуулагчийн шинэчлэлтийн мөчлөг одоо ч үргэлжилж байна гэсэн ойлголтыг зах зээл баттай хүлээн зөвшөөрсөн.
Хөрөнгө оруулагчид тус салбарын гол орлогын дохионоос түрүүлж байр суурь эзэлж байв.
Эрсдэлийн дуршил хангалттай хүчтэй байсан тул арилжаачид геополитикийн чимээ шуугианыг ихээхэн үл тоомсорлов.
Ерөнхийдөө томоохон геополитикийн цочрол нь хөрөнгө оруулагчдыг бэлэн мөнгө болон сонгодог аюулгүй газар руу илгээдэг; энэ удаад хувьцааны зах зээлүүд өөр өөрөөр хариу үйлдэл үзүүлж, Венесуэлийн удирдагчийг эзэмдсэн АНУ-ын алхам нь эрчим хүч, батлан хамгаалах салбарт хурдацтай эргэлт хийхэд хүргэсэн бол өргөн хүрээний зах зээл тайван хэвээр байсан нь уг үйл явдал урт хугацааны, нээлттэй мөргөлдөөн болж хувирах магадлал багатай гэсэн үзэл бодлыг тусгаж байв.
Энэ бол сонгодог "эрсдэлийн шалгах хуудас"-ын хариу үйлдэл юм. Арилжаачид гурван хурдан асуулт асуусан:
Газрын тосны үнийн энэ огцом өсөлтөд сөргөөр нөлөөлөхүйц хэмжээнд хүрэх үү?
Энэ нь санхүүгийн нөхцөл байдлыг бодитойгоор чангатгах уу?
Энэ нь АНУ-ыг урт хугацааны мөргөлдөөнд татах уу?
Зах зээлийн анхны хариулт нь "үгүй" байсан нь уналтын худалдан авалтын рефлексийг хадгалж, өсөлтийг тархах боломжийг олгосон.
Энэ жагсаал зөвхөн Америкчуудынх биш, цагийн бүсүүдээр дамжин өнгөрөв.
Токио хотод АНУ-ын чипүүдийн өсөлтийг дагаад чип болон хиймэл оюун ухаантай холбоотой хувьцаанууд өссөн нь Японы хувьцааг өргөн хүрээнд өсгөсөн.
Сөүлд хөрөнгө оруулагчид хагас дамжуулагчийн шинэчлэлтийн мөчлөг ажиллах зайтай хэвээр байгаа мэт зах зээлийг худалдаж авсан бөгөөд салбарын орлогын томоохон шинэчлэлтүүдээс өмнө өөдрөг үзэл бий болсон.
Энэ бол өмнөх олон өсөлттэй харьцуулахад гол өөрчлөлт юм: "хиймэл оюун ухааны худалдаа" нь одоо зүгээр л технологийн нэрсийн жижиг бүлэг байхаа больсон. Энэ нь улам бүр хөрөнгө оруулалт болон дэд бүтцийн түүх болж, нийтийн аж ахуй, аж үйлдвэр, зээл зэрэг салбаруудыг хамарч, оролцоог өргөжүүлэхэд тусалдаг болсон.
Японы хөрөнгийн зах зээл ижил төстэй хандлагыг байнга харуулж байна: иений ханш буурах нь гол экспортлогчдод ашиг тусаа өгдөг, учир нь олон улсын орлого иений хэмжээ ихэсдэг.
Жишээлбэл, 2025 оны сүүлээр Японы зах зээлийн хүч чадал нь иений сулрал болон технологийн нөлөөтэй холбоотой байв.
Саяхан Японы банкны шийдвэрийн дараа иен зарагдсан нь валютын ханш хувьцааны эрч хүчийг хэр хурдан нэмэгдүүлж болохыг харуулж байна.
Өмнөд Солонгосын зах зээл өөрийн гэсэн валютын сувагтай. Өрсөлдөх чадвартай вон нь экспортлогчдод дэмжлэг үзүүлж чадна, ялангуяа дэлхий ертөнц электроник болон санах ойн шинэ мөчлөгт шилжиж байгаа үед.
Тэмдэглэл хөтлөгдөж байгаа нэг шалтгаан нь удирдлагууд ээлжлэн солигдож байгаа явдал юм.
Уолл Стрийт дээр Доу индексийн түүхэн дэх хаалтын үзүүлэлт нь санхүү, эрчим хүчний салбарын өсөлттэй холбоотой байсан бөгөөд амралтын өдрүүдийн геополитикийн цочролын дараа батлан хамгаалах салбарын нэрс ч мөн батлагдсан.
Энэ нь зах зээлийн ганцхан хүн ихтэй арилжаанаас хамааралтай байдлыг бууруулдаг тул чухал юм. Ралли нь долоо хоног бүр манлайллыг нуралгүйгээр сольж чаддаг үед илүү бат бөх байдаг.
2026 онд хөрөнгө оруулагчид хиймэл оюун ухааны хөөс нэмэгдэх вий гэсэн болгоомжлолын улмаас үнэлэгдээгүй салбаруудад илүү анхаарлаа төвлөрүүлж, "үнэ цэнийн ангуучлал" хийж магадгүй юм.
Нэгдүгээр сард гарсан үнийн ихэнх хөдөлгөөн шинэ мэдээллээс хамаардаггүй бөгөөд энэ нь шинэ байр суурьтай холбоотой юм.
Алдагдахаас айх нь сүүлийн үеийн чиг хандлагыг улам бүр өргөжүүлж болзошгүй, ялангуяа хөрөнгө оруулагчид зах зээлийг байнга эвдэхээс татгалзаж байгаа гэж бодож байгаа үед.
Тийм ч учраас жилийн эхээр хувьцааны өсөлт ихэвчлэн гардаг. Портфолио менежерүүд тайлангаа гаргахыг хүсдэг бөгөөд индексүүд шинэ өндөр түвшинд хүрсэн байхад хөрөнгө оруулалт дутуу хэвээр байсан шалтгааныг үйлчлүүлэгчдэд тайлбарлахыг хэн ч хүсдэггүй.
| Индекс | Шууд эсэргүүцэл | Яаралтай дэмжлэг | Эдгээр түвшин яагаад чухал вэ |
|---|---|---|---|
| Nikkei 225 | 52,000 дараа нь 52,411 | 50,300 дараа нь 50,000 | 52,000 нь дугуй тоон соронз юм; 52,411 нь 2025 оны 10-р сарын дээд амжилтын хаалт юм. |
| TOPIX | 3,478–3,486 бүс | 3,400 | Хаалтын оноог ихэвчлэн дахин шалгадаг; 3,400 бол сэтгэл зүйн цэвэр хэсэг юм. |
| Доу | 49,000 талбай | 48,380 дараа нь 48,000 | 49,000 бол дараагийн том тойргийн тоо; 48,380 нь шинэ дээд амжилт тогтоохоос өмнөх 1-р сарын 2-ны хаалтын тоо байв. |
| КОСПИ | 4,460–4,500 бүс | 4,300 | 2026 оны эхээр 4,300 нь гол өсөлтийн бүс байсан; 4,500 нь дараагийн сэтгэл зүйн бай болж байна. |
Эдгээр нь байр суурийн хувьд ихэвчлэн чухал ач холбогдолтой саяхны хаалтууд, дээд амжилтын тэмдэг, том дугуйтай тоонуудын дагуу бүтээгдсэн практик түвшин юм.
АНУ-ын ажлын байрны мэдээлэл (2026 оны 1-р сарын 9)
Холбооны Нөөцийн удирдлага болон тарифын эрсдэлүүд
Ази дахь хагас дамжуулагчийн орлогын дохио
Геополитик нь салбарын хөдөлгөөнийг тэжээж байна
Үгүй. Никкей огцом үсрэн 2025 оны сүүл үеийн дээд амжилтын бүс рүүгээ буцаж орсон бол өргөн хүрээтэй TOPIX индекс шинэ дээд амжилтыг хаасан байна. Никкейн өмнөх дээд амжилт нь 2025 оны 10-р сарын 31-нд 52,411.34 байсан.
Санхүү, эрчим хүчний салбарын огцом өсөлт, эрсдэлийн сонирхол сайжирсан нь Доу Жоусын индексийг өсгөсөн.
Гадаадын худалдан авалт болон хагас дамжуулагчийн хүчтэй тойм нь жинг үүрсээр байна. 1-р сарын 5-нд мэдээлэгдсэн гадаадын цэвэр худалдан авалт ойролцоогоор 2.17 их наяд вон (ойролцоогоор 1.5 тэрбум ам.доллар) байна.
АНУ-ын ажлын байрны мэдээлэлд гарсан сөрөг гэнэтийн зүйл, хүүгийн хүлээлтийн өөрчлөлт, хиймэл оюун ухаантай холбоотой орлогын сэтгэл дундуур байдал, эсвэл тариф болон бодлогын цочрол зэрэг нь сэтгэл хөдлөлийг өөрчилж болзошгүй.
Энэ өсөлт нь онцгой юм, учир нь олон бүс нутагт зэрэгцээ шинэ дээд амжилтуудыг тогтоож байна. АНУ-д санхүүгийн болон эрчим хүчний салбарууд Dow-г өсгөж, Өмнөд Солонгос гадаадын урсгал болон чипний хүлээлтээр хүчтэй өссөн, Япон нь TOPIX-ийн түүхэн хаалттай өргөн хүчтэй байдалтай байсан.
Асуудлууд нь тодорхой: хүүгийн хүлээлт, AI болон чипний эрэлт, шинэ оны байрлал ба өсөлтөд нөлөөлөх эрсдэлүүд.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
