Нийтэлсэн огноо: 2026-01-29
Apple АНУ-ын зах зээл хаагдсаны дараа 2026 оны санхүүгийн 1-р улирлын (Fiscal Q1 2026) үр дүнгээ өнөөдөр танилцуулна. Компанийн earnings call нь PT 2:00 / ET 5:00 цагт товлогдсон байна.
Энэ улирал нь амралтын (holiday) улирлыг хамардаг тул ихэвчлэн Apple-ийн жилийн хамгийн том орлоготой улирал болдог. Хэрэв Apple хүлээлтээс давсан ашиг тайлагнасан ч ирээдүйн төлөв (guidance) болгоомжтой сонсогдвол хувьцааны үнэ унах боломжтой.
Харин эсрэгээрээ, Apple бага зэрэг дутуу тайлагнасан ч ирээдүйн төлөв хүчтэй байвал AAPL хувьцаа өсөж чадна. Иймээс earnings өдөр нь нэг тооноос илүүтэйгээр тайлан болон earnings call дээр Apple ямар түүх ярьж байгаагаар шийдэгддэг.
Сүүлийн арилжааны мэдээллээр Apple-ийн хувьцаа ойролцоогоор $256 орчимд арилжигдаж байна. Опшн зах зээл нь earnings-ийн дараах ±4% орчим хөдөлгөөнийг үнэлж байгаа бөгөөд энэ нь headline beat эсвэл miss-ээс гадна guidance-ийн үг хэллэг бараг адил чухал гэдгийг харуулж байна.
AAPL энэ улиралд дутуу үнэлэгдсэн, эргэн сэргэж буй түүх-ийн хувиар орж ирээгүй. Харин тогтвортой байдлаар үнэлэгдсэн мегакэп хэлбэрээр орж ирж байна. Зах зээл дараагийн өсөлтийн шатанд шинэ катализатор хэрэгтэй эсэхийг хэлэлцэж байгаа үе.
Контекстийн хувьд, Apple 2025 оны санхүүгийн жилийг рекорд хэмжээтэй дуусгасан. 2025 оны санхүүгийн Q4-д Apple нийт цэвэр борлуулалт $102.466 тэрбум, үүнээс Services $28.750 тэрбум, iPhone $49.025 тэрбум-ыг зарласан.
Эдгээр тоонууд нь дараагийн holiday улиралд маш өндөр босго тогтоож өгсөн.
Мөн энэ бол инвесторын түүх өөрчлөгдөх үе байж болдог. Одоогоор гурван сэдэв давамгайлж байна:
Энэ нь ихэвчлэн хамгийн их орлоготой улирал тул iPhone-ийн гэнэтийн өөрчлөлт эхний зах зээлийн хариу үйлдлийг давамгайлдаг.
Санах ойн (memory) бүрэлдэхүүн хэсгийн инфляц нь нэгж борлуулалт хүчтэй байсан ч нийт ашгийн маржинд эрсдэл үүсгэж байна.
Инвесторууд “Apple Intelligence”-ийн бодит ахиц, мөн Siri-г сайжруулах практик алхмууд, сүүлийн үед мэдээлэгдэж буй түншлэлийн таамаглал-д онцгой анхаарч байна.
| Метрик (2026 оны санхүүгийн улирал) | Зах зээлийн хүлээлт | Жилийн өмнөх харьцуулалт (санхүүгийн 1-р улирал) | Худалдаачид ихэвчлэн юу харахыг хүсдэг вэ |
|---|---|---|---|
| Орлого | ~138.4 тэрбум доллар | ~124.3 тэрбум доллар | Тодорхой хэмнэл эсвэл хүчтэй урагшлах ая |
| EPS (тохируулсан) | ~$2.67 | ~$2.40 | Beat plus тогтвортой маржин |
| Сонголтууд нь далд нүүлгэлт | ~4% дээш эсвэл доош | Байхгүй | Үнийн дүнгээс бага зөөх нь хурдан бүдгэрч болно |
Дээрх нь тайлан гарахын өмнө олон инвесторын якор (anchored) болгож харж буй цэвэр хураангуй юм.
Гол дүгнэлт:
Шинжээчид урьд өмнө байгаагүй орлого, өмнөх жилтэй харьцуулахад хоёр оронтой өсөлт таамаглаж байна.
Орлого: ойролцоогоор $138.11 тэрбум
EPS: ойролцоогоор $2.67
Хүлээлт аль хэдийн рекорд улирлыг илэрхийлж байхад, босго нь “сайн” биш. Харин “сайн бөгөөд зах зээлд аль хэдийн шингэсэн хүлээлтээс илүү” байх ёстой.
Apple-ийн хамгийн том бүтээгдэхүүн бол iPhone хэвээр. 2025 оны санхүүгийн Q4-д iPhone-ийн цэвэр борлуулалт $49.025 тэрбум байв.
Holiday улиралд шинэ загварын нийлүүлэлт, улирлын урамшуулал нөлөөлдөг тул 11-р сарын сүүл, 12-р сард эрэлт хэр байсан гэдгийг инвесторууд үнэлнэ.
AAPL-ийг хөдөлгөдөг зүйлс:
iPhone-ийн орлого хүлээлтээс давсан тодорхой дохио
Географийн илүү сайн бүтэц
Upgrade rate, нийлүүлэлтийн нөхцөлийн талаархи тайлбар
Эрэлт урьдчилан татагдсан эсэх, эсвэл улирлын төгсгөлд сулдсан эсэх
Earnings call-оос сонсох зүйл:
Бүс нутгийн тайлбар, ялангуяа Хятад
Урамшууллын эрчим
2025 оны санхүүгийн Q4-д Services орлого $28.750B, харин 2025 оны бүтэн жилийн Services борлуулалт $109.158B байв. Services нь hardware-аас илүү тогтвортой, ашгийн маржинг сайжруулдаг тул анхааралтай ажиглагддаг.
Мөн Services нь Apple-ийн нийт орлого, ашгийн илүү том хэсэг болсон бөгөөд хууль эрх зүйн болон зохицуулалтын дарамт нэмэгдсэн. Ийм нөхцөлд management-ийн итгэл чухал.
Инвесторууд юу харна вэ:
Services-ийн өсөлт тогтвортой, өргөн хүрээтэй эсэх
Зах зээл тогтвортой байдалд premium төлж байгаа энэ үед Services удаашраагүй эсэх
2025 оны санхүүгийн Q4-д Их Хятадын цэвэр борлуулалт $14.493B байсан нь өмнөх жилийн $15.033B-аас буурсан. Хятадын чиг хандлага нь орлогын хувь хэмжээнээсээ давж ирээдүйн өсөлтийн хүлээлтэд нөлөөлдөг.
Өнөө орой чухал нь:
Holiday улиралд Хятад тогтворжсон уу, сайжирсан уу
Сувгийн нөхцөл сайжирсан эсэх, эсвэл дарамт үргэлжилж буй эсэх
Apple орлогын зорилтоо биелүүлсэн ч маржин хүлээлтээс доогуур байвал хувьцаа унах боломжтой. Ялангуяа бүрэлдэхүүн хэсгийн зардлын дарамтыг зах зээл анхаарч байна.
2025 оны санхүүгийн Q4-д нийт орлого $102.466B, нийт ашгийн орлого $48.341B байсан нь ойролцоогоор 47%-ийн нийт ашгийн маржин харуулж байна.
Holiday улиралд эзлэхүүн өсөх үед эрүүл маржин хадгалагдсан эсэх гол анхааралд байна.
Apple-ийн удирдлага өмнөх улиралд holiday улиралд хүчтэй өсөлт хүлээж байгаагаа илэрхийлсэн.
Энэ удаад арилжаачид дараахыг сонирхоно:
3-р сарын улирал руу орж буй эрэлтийг хэрхэн тайлбарлах
Үнийн бодлого, урамшууллын эрчим, бүтээгдэхүүний бүтцийн өөрчлөлт
Earnings call-ын хэллэгийн итгэл
Инвесторууд Apple-ийн AI roadmap, төхөөрөмжийн борлуулалт болон экосистемд үзүүлэх нөлөөг анхаарч байна.
Хэрэв Apple AI-ийн функц, нэвтрүүлэлтийн хугацаа, Services-тэй хэрхэн уялдах талаар илүү тодорхой мэдээлэл өгвөл үнэлгээ хурдан өөрчлөгдөж чадна.
Тайлан гарахаас өмнөх опционы үнэ ойролцоогоор ±4% -иар өсөх төлөвтэй байна.
$256 орчим үнээс тооцвол “earnings range” нь:
Дээш: ойролцоогоор $266
Доош: ойролцоогоор $247
Энэ нь чиглэлийг таамаглахгүй, харин хэлбэлзлийн хүлээлтийг тогтоож өгдөг.
| Үзүүлэлт | Хамгийн сүүлийн үеийн уншлага | Энэ нь орлогод юуг илэрхийлж байна |
|---|---|---|
| RSI (14) | 45.479 | Моментум нь төвийг сахисанаас зөөлөн рүү чиглэсэн байдаг бөгөөд энэ нь хувьцааг удирдамжийн аяанд хариу үйлдэл үзүүлэхэд хүргэдэг. |
| MACD (12,26) | -0.810 | Трендийн эрч хүч бага зэрэг сөрөг байгаа тул өсөлтийн гэнэтийн бэлэг нь үүнийг өөрчлөхийн тулд дараагийн алхамуудыг хийх шаардлагатай болж магадгүй юм. |
| MA (5) | 256.27 | Үнэ нь 5 хоногийн бүсэд ойрхон байгаа тул хувьцааны үнэ хэвлэмэл хэлбэрээр хязгаарлагдаагүй байна. |
| MA (20) | 261.47 | Хэрэв хариу урвал эерэг байвал энэ бүс нь ойролцоох "шийдвэр гаргах хэсэг" болж чадна. |
| MA (50) | 264.54 | Хэрэв удирдамж нь урт хугацааны худалдан авагчдыг итгүүлж чадвал энэ нь нийтлэг дахин үнэлгээний түвшин юм. |
| MA (200) | 240.49 | Хэрэв орлогын хариу үйлдэл нь эрсдэлийг бууруулбал энэ нь урт хугацааны дэмжлэгийн лавлагаа юм. |
AAPL богино хугацаанд холимог дохио өгч байгаа тул earnings-ийн чиглэл илүү хүчтэй нөлөөлнө.
Гол дүгнэлт:
Хүчтэй тайлан, гол дундажуудаас дээш гарвал тренд арилжаачид идэвхжинэ.
Сул тайлан, чухал дэмжлэг доош эвдэрвэл уналт хэдэн сесс үргэлжилж магад.
AAPL нь хангалттай том тул АНУ-ын хувьцааны ерөнхий сэтгэл зүйд, ялангуяа технологийн индексүүдэд нөлөөлнө.
Сэтгэл зүй өөрчлөгдөхөд валютын зах зээлд ч нөлөөлнө:
Хүчтэй тайлан → эрсдэлд дурлах сэтгэл нэмэгдэж, өндөр бета валют дэмжигдэж магад
Сул тайлан → аюулгүй байдал руу шилжилт, ам.доллар дэмжигдэж магад
1. Apple-ийн Earnings өнөөдөр үү?
Тийм. Apple өнөөдөр зах зээл хаагдсаны дараа 2026 оны санхүүгийн Q1 үр дүнгээ танилцуулна. Earnings call нь PT 2:00 / ET 5:00.
2. Шинжээчид Apple-ээс юу хүлээж байна вэ?
Ойролцоогоор $138 тэрбум орлого, EPS $2.67.
3. AAPL хэр их хөдөлж болох вэ?
Опшн-оор ±4% орчим. $256-аас тооцвол $266 / $247 орчим.
Эцэст нь, өнөөдрийн Apple-ийн earnings нь зөвхөн holiday борлуулалтыг шалгах явдал биш. Энэ нь iPhone эрэлт, Services-ийн инерци, маржин тогтвортой хэвээр байх эсэх, мөн AI-ийн тодорхой roadmap-ийг зах зээлд өгч чадах эсэхийн шалгалт юм.
Хэрэв удирдлага holiday улиралд хүчтэй гүйцэтгэл харуулж, 3-р сарын улиралд тогтвортой guidance өгч, AI-ийн ахицыг илүү тодорхой харуулбал AAPL зах зээлийн түүхийг хурдан буцаан авна.
Харин guidance болгоомжтой, эсвэл маржины тайлбар тодорхой бус байвал headline тоонууд сайн байсан ч зах зээл дараагийн улирлын өсөлтийг дахин үнэлж, мультиплийг шахах магадлалтай.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
