Валютын сагс/Currency Basket гэж юу вэ?

Валютын сагс гэдэг нь үнэлгээ хийх, жишиг тогтоох эсвэл бодлогын зорилгоор нэг нэгж болгон нэгтгэсэн сонгомол валютуудын багц юм.

Ганц валютад найдахын оронд валютын сагс нь олон валютын жинлэсэн дундаж гүйцэтгэлийг тусгадаг бөгөөд энэ нь үнэ цэнийг илүү тогтвортой, төрөлжсөн байдлаар хэмжих боломжийг олгодог.

Төв банкууд, засгийн газрууд болон санхүүгийн байгууллагууд ханшийг удирдах, савлагааг сааруулах, олон улсын өрсөлдөх чадварыг хянах зорилгоор валютын сагсыг өргөнөөр ашигладаг.

Валютын сагс хэрхэн ажилладаг

Сагсанд багтсан валют бүрд худалдааны урсгал, эдийн засгийн ач холбогдол эсвэл санхүүгийн нөлөөлөл зэрэг хүчин зүйлээс хамаарч жин (weight) оноодог. Сагсны үнэ цэнэ нь түүний бүрэлдэхүүн хэсэг болох валютуудын өөрчлөлтийн хариуд хэлбэлздэг.

Үндсэн томъёо:

• Валютын сагсны үнэ=∑(wi×Ei)

Жишээгээр, сагс нь дараах валютуудыг агуулж болно:

• АНУ-ын доллар (USD)

• Евро (EUR)

• Японы иен (JPY)

• Британийн фунт (GBP)

Валют бүр өөрт оногдсон жингийн хувиар сагсны нийт үнэ цэнэд хувь нэмэр оруулдаг.

Валютын сагсны гол онцлогууд

• Төрөлжүүлэлт: Аливаа нэг валютаас хамааралтай байх байдлыг бууруулна.

• Тогтвортой байдал: Тусдаа валютуудын хэлбэлзлээс үүдэлтэй савлагааг зөөлрүүлнэ.

• Захиалгат жин тогтоох: Сагсанд худалдааны тодорхой харилцаа эсвэл бодлогын зорилтуудыг тусгах боломжийг олгоно.

• Жишиг хэрэгсэл: Валютуудын чансаа эсвэл гүйцэтгэлийг үнэлэхэд үйлчилнэ.

Валютын сагсуудын төрөл

1. Худалдааны жигнэсэн валютын сагс

Жинг тухайн улсын худалдааны түншүүдээр тодорхойлдог. Төв банкууд валютын өрсөлдөх чадварыг үнэлэхийн тулд энэ аргыг түгээмэл ашигладаг.

2. Нөөцийн валютын сагс

Энэхүү сагс нь дэлхийн гол нөөцийн валютуудыг багтаадаг бөгөөд олон улсын санхүүгийн тогтвортой байдлыг дэмжих, нөөцийн удирдлагыг хөнгөвчлөхөд ашиглагддаг.

3. Бодлогод суурилсан валютын сагс

Зарим улс орнууд аль нэг валютын хэлбэлзлээс хэт хамааралтай байх эрсдэлийг бууруулахын тулд өөрийн валютыг ганц валютын оронд сагсанд уядаг (peg).

Бодит жишээнүүд

Зээлжих тусгай эрх (SDR)

Олон улсын валютын сангийн (ОУВС) Зээлжих тусгай эрх (SDR) нь хамгийн алдартай валютын сагснуудын нэг юм. SDR-д дараах валютууд багтдаг:

• Ам.доллар

• Евро

• Хятадын юань

• Японы иен

• Британийн фунт

SDR нь олон улсын нөөцийн актив болохын зэрэгцээ дэлхийн гол валютуудын харьцангуй ач холбогдлыг тусгадаг.

Сингапур долларын (SGD) бодлого

Сингапур өөрийн валютыг үндсэн худалдааны түншүүдийнхээ валютаас бүрдсэн сагстай харьцуулан удирддаг. Энэхүү хандлага нь экспортын өрсөлдөх чадвар болон үнийн тогтвортой байдлыг дэмждэг.

Валютын сагсууд яагаад чухал вэ

Валютын сагс нь дэлхийн эдийн засаг дахь ханшны чансааг хэмжих илүү бодит арга замыг олгодог учраас чухал юм.

Маш цөөхөн улс зөвхөн нэг түнштэй худалдаа хийдэг эсвэл ганц гадаад валютад тулгуурладаг. Тиймээс сагс нь эдийн засгийн бодит хамаарлыг ганц валюттай харьцуулснаас хамаагүй илүү сайн тусгаж чадна.

Ханшны удирдлагад эдгээр нь онцгой ач холбогдолтой. Өөрийн валютыг зөвхөн ам.доллартай бус сагстай холбосон улс шаардлагагүй савлагааг "импортлох" эрсдэлийг бууруулж чадна. Энэ нь худалдааны өрсөлдөх чадвар, инфляцын хяналт болон санхүүгийн тогтвортой байдлыг дэмжихэд тусалдаг.

Хөрөнгө оруулагчид болон байгууллагуудын хувьд валютын сагс нь төрөлжүүлэлт хийх ашигтай хэрэгсэл юм. Энэ нь эрсдэлийг ганц валютад төвлөрүүлэхийн оронд олон валютад тараан байршуулдаг.

Валютын сагсын давуу талууд

• Нэг валютын савлагаанаас хамаарах хамаарлыг бууруулна

• Дэлхийн эдийн засгийн динамикийг илүү үнэн зөв тусгана

• Төв банкуудын бодлогын уян хатан байдлыг сайжруулна

• Худалдаа, хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны тогтвортой байдлыг дэмжинэ

Валютын сагсын хязгаарлалууд

• Нийлмэл байдал: Нарийн жин тогтоох болон тогтмол тохируулга шаарддаг

• Ил тод байдлын асуудал: Зарим сагсны бүрэлдэхүүн олон нийтэд нээлттэй байдаггүй

• Хоцрох нөлөө: Зах зээлийн огцом өөрчлөлтөд хурдан хариу үзүүлэхгүй байх магадлалтай

• Бүрэлдэхүүнээс хамаарах байдал: Гүйцэтгэл нь сонгосон валютуудаас ихээхэн хамаарна

Валютын сагс ба Ганц валютын тогтоолт (Peg) харьцуулалт

Ганц валютын тогтоолт нь тухайн валютыг шууд нэг гадаад валюттай холбодог бол сагс нь эрсдэлийг олон валютад хуваарилдаг.

Форекс арилжаан дахь валютын сагс

Форекс зах зээл дээр арилжаачид зохиомол сагсыг дараах зорилгоор ашиглаж болно:

• Валютын ерөнхий чансааг хэмжих

• Олон хослол дахь эрсдэлээс хамгаалах (hedge)

• Төрөлжсөн арилжааны стратеги боловсруулах

Жишээ нь, арилжаачин EUR/USD гэх мэт ганц хослолд найдахын оронд ам.долларын ерөнхий эрч хүчийг үнэлэхийн тулд гол валютуудын эсрэг USD сагсыг хянаж болно.

Холбогдох нэр томъёонууд

• Валютын ханш: Гадаад валютын зах зээл дээр нэг валютын үнэ цэнийг нөгөө валютаар илэрхийлсэн үзүүлэлт.

• Худалдааны жинлэсэн индекс: Тухайн валютын үнэ цэнийг бусад валютуудын сагстай харьцуулан, худалдааны эзлэхүүнээр жигнэж хэмждэг валютын индекс.

• Валютын уяа (Peg): Улс орон өөрийн валютын үнэ цэнийг өөр нэг валют эсвэл валютын сагстай тогтмол барьдаг систем.

• Гадаад валютын нөөц: Ханшийг удирдах, санхүүгийн тогтвортой байдлыг дэмжих зорилгоор төв банкуудын эзэмшиж буй гадаад валютын активууд.

Түгээмэл асуултууд

1) Валютын сагс гэж энгийнээр юу вэ?

Валютын сагс гэдэг нь үнэ цэнийг хэмжих эсвэл ханшийг илүү үр дүнтэй удирдах зорилгоор нэг нэгж болгон нэгтгэсэн хэсэг валютуудыг хэлнэ.

2) Яагаад улс орнууд валютын сагс ашигладаг вэ?

Улс орнууд савлагааг бууруулах, худалдааны харилцаагаа тусгах, ганц гадаад валютаас хамааралтай байхаас зайлсхийхийн тулд валютын сагс ашигладаг.

3) SDR-ийн сагсанд ямар валютууд ордог вэ?

SDR-д Ам.доллар, Евро, Хятадын юань, Японы иен болон Британийн фунт багтдаг.

4) Валютын сагс нь ганц валюттай холбохоос илүү сайн уу?

Валютын сагс нь илүү тогтвортой байдал, уян хатан байдлыг санал болгодог ч удирдахад илүү төвөгтэй байдаг.

5) Арилжаачид валютын сагсыг ашиглаж болох уу?

Тийм. Арилжаачид валютын ерөнхий чиг хандлагыг шинжлэх, эрсдэлийг олон валютад төрөлжүүлэн тараах зорилгоор валютын сагсыг ашигладаг.

Дүгнэлт

Валютын сагс нь валютын үнэ цэнийг хэмжих, удирдах тэнцвэртэй бөгөөд уян хатан аргыг олгодог. Олон валютыг нэг тогтолцоонд нэгтгэснээр савлагааг бууруулж, эдийн засгийн бодит харилцааг тусган, санхүүгийн шийдвэр гаргалтыг илүү тогтвортой болгодог.

Бодлого боловсруулагчдын хувьд валютын сагс нь уян хатан байдлыг, хөрөнгө оруулагчдын хувьд төрөлжүүлэлтийг олгодог. Дэлхийн зах зээлийн хувьд энэ нь аливаа нэг ханшнаас давсан валютын чансааны илүү тодорхой дүр зургийг харуулдаг.

Тайлбар: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөө гэж үзэх ёсгүй. Материалда өгсөн ямар ч үзэл бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэг тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн хүний хувьд тохиромжтой гэж санал болгож байгаа нь биш юм.