Nvidia AMD Хятад Гэрээ АНУ-ын Технологийн Эрчмийг Бэхжүүлэх үү?

Долоо хоногийн тойм: Гол Дэлхийн Зах Зээл ба Эдийн Засгийн Үйл Явдлууд (2025 оны 8 дугаар сарын 4-нд дуусах долоо хоног)

Хувьцаа ба Салбарын Үзүүлэлтүүд

2025 оны 8 дугаар сарын 4-нд дуусах долоо хоног нь дэлхийн хувьцааны зах зээлд чухал хэлбэлзэлтэй байв. Үүнийг голчлон хагас дамжуулагч салбарын үйл явдлууд удирдсан. Nvidia ба AMD нь Nvidia-ийн H20, AMD-ийн MI308 гэх мэт дэвшилтэт AI чипний Хятадад борлуулалтын орлогын 15%-ийг АНУ-ын засгийн газарт экспортын лицензийн төлөө төлөхөөр тохиролцов. Энэ урьд өмнө байгаагүй орлогын хуваалцах гэрээ нь тэднийг ашигтай Хятадын зах зээлд дахин оролцох боломж олгосон ч улс төрийн тарифийн дарамтыг нэмэгдүүлж ашиг шимд нөлөөлж байна.

Эхэндээ Nvidia ба AMD-ийн хувьцаа Хятадын зах зээлд дахин нэвтрэх тухай мэдээтэй холбоотойгоор хүчтэй өсөлт үзүүлсэн. Гэвч гэрээний зардлын нөлөөг хөрөнгө оруулагчид ойлгосны дараа зарим ашиг буурсан. Тэгвэл Intel-ийн хувьцаа Fitch-ийн зээлийн зэрэглэлийг BBB болгож, сөрөг төлөвтэйгээр бууруулсны дараа 3%-иас дээш унав. Хагас дамжуулагч салбар дотор ялгаа гарч, Nvidia ба AMD шиг AI-д төвлөрсөн тоглогчид улам давуу гарч, Intel мэт уламжлалт өрсөлдөгчид бууралттай байв.

Валют ба Бараа Материалууд

АНУ-ын доллар эдийн засгийн сайн үзүүлэлтүүд болон энэ онд Холбооны нөөцийн сангийн бодлогын амралт буюу хөнгөвчлөх хүлээлт нэмэгдсэнээс бэхжиж байна. Хятадын юань нь худалдааны хурцадмал байдал болон чипний экспорттой холбоотой зохицуулалтын тодорхойгүй байдлаас шалтгаалан суларчээ. Барааны зах зээлд холимог хөдөлгөөн ажиглагдсан: АНУ-ын тарифын аюул заналаас болж Энэтхэгийн газрын тосны импорт буурснаас хойш нефтийн үнэ таван долоо хоногийн доод түвшнээс эргэн өссөн бол үнэт металлууд хэлбэлзэлтэй зах зээлд аюулгүй хөрөнгө худалдан авалт татсан. Хятадын зэсийн импорт холимог дохиог өгч, дунд хугацааны үйлдвэрлэлийн эрэлт дээр сэргэлтийн дохио өгч байна.

Бондын Зах Зээл ба Зээлийн Байдал

Дэлхийн бондын өгөөж бага зэрэг буурсан нь инфляцийн зөөлрөлтийг дагасан боловч технологи, хагас дамжуулагч салбарын зээлийн өргөн цар хүрээтэй тархалт нэмэгдсэн. Intel-ийн Fitch-ийн зэрэглэл бууралт гол нөлөө үзүүлж, зардал ихтэй технологийн компаниудын санхүүжилтийн эрсдлийг нэмэгдүүлсэн. Энэ зээлийн эрсдэл нэмэгдсэн нь хөрөнгө оруулагчдын итгэлд дарамт болж, чип үйлдвэрлэгчдийн өндөр өртөгтэй үйлдвэрлэл, судалгаа, хөгжүүлэлтийн төслүүдийн санхүүжилтийг төвөгтэй болгож байна.

Макро Эдийн Засгийн Өгөгдлийн Тойм

Долоо хоногийн хугацаанд гарсан эдийн засгийн мэдээлэл сэрэмжтэй хандлагыг харуулж байна. АНУ-ын үйлчилгээний салбарын үйл ажиллагаа 7 дугаар сард төсөөлснөөс удааширч, өсөлтийн саатлын эрсдэл нэмэгдсэн. Ерөнхий инфляци бага зэрэг зөөлрөх шинжтэй байгаа ч цөм инфляци баригдалтай хэвээр, төв банкны бодлогын болгоомжлолыг хадгалж байна.

Удахгүй болох Эдийн Засгийн Гол Өгөгдөл ба Корпорацийн Орлого (2025 оны 8 дугаар сарын 11-ний долоо хоног)

Зах зээлийг нөлөөлөх гол мэдээлэл, үйл явдлууд:

• АНУ-ын Ажил Мэргэжлийн Байдлын Өгөгдөл (7 дугаар сар): Ажил эрхлэлтийн үзүүлэлт 73,000 шинэ ажлын байр нэмэгдсэн нь өмнөх 147,000-аас бага ба шинжээчдийн хүлээлтэд хүрээгүй, саармаг хандлагыг баталж байна.

• АНУ-ын Хэрэглээний Үнийн Индекс (CPI, 7 дугаар сар): Инфляци сарын түвшинд ойролцоогоор 0.3%-иар өсөх бөгөөд жилийн түвшинд цөм CPI ойролцоогоор 3.0%-тай байх төлөвтэй, төв банканд дарамт үүсгэж байна.

• Худалдан авалтын Менежерүүдийн Индекс (PMI): АНУ, Европын холбоо, Хятадын үйлдвэрлэл, үйлчилгээний салбарын эрүүл мэндийн тайлангууд.

• Холбооны нөөцийн сангийн тайлбар: Үйл ажиллагааны албан тушаалтнуудын илтгэлүүд бодлогын шийдвэрийн чиглэлийг харуулах, ялангуяа хүүний өөрчлөлтийн талаарх дохиог өгөх болно.

• Корпорацийн орлого: Palantir-ийн үр дүнг гол технологийн орлогын үйл явдал гэж үзэж байна. Компани сүүлийн үед улирлын орлогоор 1 тэрбум ам.доллар давсан ба жилийн орлогын урьдчилсан төлөвлөлтөө нэмэгдүүлсэн. Бусад технологи, хагас дамжуулагчийн орлого шинэ тариф, экспортын гэрээний нөхцөл дунд анхаарал татах болно.

Зах зээлийн мэдрэмж, салбарын чиг хандлага, эрсдэл

Nvidia ба AMD-ийн Хятад чипний гэрээ хоёр талын нөлөөтэй. Энэ нь Хятадын тэрбум ам.долларын AI чипний салбарын гол зах зээлд дахин нэвтрэх боломжийг сэргээсэн боловч АНУ-ын засгийн газарт орлогын 15%-ийг хуваарилах буюу улс төрийн шинэ тарифийг бий болгосон. Энэ нь ашиг шимд дарамт учруулж, орлогын тодорхой бус байдлыг нэмэгдүүлж байна.

Салбарын шилжилт тод AI-ийн өсөлтийн зам, инновацийн тэргүүлэгч компаниудад, тухайлбал Nvidia ба AMD-д илүү төвлөрч байна. Харин Intel шиг уламжлалт өрсөлдөгчид зээлийн болон үйл ажиллагааны сааталд тулгарч байна. AI эрэлт салбарын өсөлтийн гол хөдөлгөгч хэвээр, ялгаа томорсоор байна.

АНУ-Хятадын худалдааны хурцадмал байдал, хагас дамжуулагч импорт болон Энэтхэгийн газрын тосны тарифын шинэ аюул занал нь нийлүүлэлтийн сүлжээний эрсдэл, зах зээлийн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж байна. Эдгээр хүчин зүйл валютын хэлбэлзэл, эрсдэлийн татгалзах хандлага, зээлийн өргөн цар хүрээг нэмэгдүүлж байна.

Төв банкууд нь хоёрдмол дарамттай тулгарч байна: цөм инфляци хатуу хэвээр байгаагийн улмаас болгоомжлолтой байна, харин өсөлт удааширч, хөдөлмөрийн зах зээл сул байгаагийн улмаас хөнгөлөлт хийх магадлал бий. Энэ харилцан үйлчлэл нь бондын өгөөж, валютын зах зээлд хэлбэлзэл үүсгэж, технологийн хувьцааны эрсдэлийн хандлагад нөлөөлж байна.

Бодлого, геополитик, худалдааны нөлөө

Nvidia, AMD, АНУ-ын засгийн газрын хооронд байгуулсан шинэ орлогын хуваарилалтын гэрээ нь экспортын хяналтын бодлогод стратегийн өөрчлөлт авчирлаа. Шууд хориг тавихын оронд Вашингтон дэвшилтэт технологийн экспортын зохицуулалтад шууд санхүүгийн нөхцлийг ашиглан АНУ-ын компаниудыг олон улсын зах зээлд өрсөлдөх чадвартай байлгахыг зорьж байна.

Энэхүү тохиролцоо нь ирээдүйд экспортын лицензийн нөхцлийг нөлөөлж, дэлхийн хагас дамжуулагчийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд нөлөөлөх жишиг тогтоож байна. Нэмэгдсэн зардал нь чип үйлдвэрлэгчдэд Хятадын зах зээлд нэвтрэх болон АНУ-ын засгийн газарт ашиг өгөх хоёрын хооронд хүндрэлтэй арилжааны сонголт үүсгэж байна.

Нэмж хэлэхэд, Энэтхэгийн газрын тос болон хагас дамжуулагчийн импортод тавигдах АНУ-ын тарифын аюул занал нь дэлхийн нийлүүлэлтийн саатал, худалдааны тасалдалын эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна. Зарим талуудын хувьд чөлөөлөлт, хэлэлцээ хийгдэж байгаа ч эдгээр нөхцөл байдал дэлхийн худалдаа, хөрөнгө оруулалтын урсгалд тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлсээр байна.

Мөн Холбооны нөөцийн сангийн бодлогын шийдвэрүүд зах зээлийн сэтгэл зүйд төвлөрч байна. Удахгүй гарах инфляци, ажил эрхлэлтийн мэдээлэл нь Сангийн дараагийн алхмуудыг чиглүүлж, хөрөнгө, долларын хөдөлгөөн, эрсдэлийн нөхцөл байдалд нөлөөлөх болно.

Дүгнэлт

2025 оны 8 дугаар сарын 4-нд дуусах долоо хоног нь геополитикийн үйл ажиллагаа, хагас дамжуулагч салбарын өөрчлөлт, сэрэмжтэй эдийн засгийн өгөгдлүүдийн цогц нөлөөг харууллаа. Nvidia ба AMD-ийн Хятад чипний гэрээ нь энэ динамикийг төлөөлж, амин чухал зах зээлийг дахин нээж байгаа ч өндөр өртөгтэй орлогын хуваалцах шинэ загварыг авчирснаар АНУ-ын технологийн компаниудын ашиг орлогын ирээдүйг дахин тодорхойлж байна.

Intel-ийн үргэлжилсэн сорилтууд нь AI-ээр удирдуулсан шинэлэг компаниуд ба зээлийн болон эрэлт сааталтай уламжлалт чип үйлдвэрлэгчдийн хоорондын ялгааг томруулж байна. Хагас дамжуулагч салбарын ялгаа геополитик, макро эдийн засгийн толгой өвдөх байдал дунд AI-ийн лидерчлэлийг эрэлхийлсэн хөрөнгө оруулалтуудаар улам гүнзгийрэх болно.

Ирээдүйд зах зээлүүд АНУ-ын эдийн засгийн мэдээлэл, корпорацийн орлого, хөгжиж буй худалдааны бодлогуудыг анхааралтай ажиглаж, эрсдэлийн хандлага, салбарын шилжилтийг хэмжих болно. Эдгээр үйл явдлууд эрсдэлийг тодорхойлж, дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн ойрын ирээдүйн дүр төрхийг тодорхойлно.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.