Яагаад TIP ETF нь таны инфляцийн эсрэг хамгийн сайн хамгаалалт байж болох вэ

TIP ETF гэж юу вэ, түүнийг хэн удирддаг вэ?

iShares TIPS Bond ETF (тэмдэг: TIP) нь BlackRock-ийн iShares брэндийн дор удирдагддаг бирж дээр арилжигддаг сан (ETF) юм. Энэ нь АНУ-ын Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) — АНУ-ын хэрэглээний үнийн индекс (CPI)-ийн өөрчлөлттэй уялдуулан үндсэн үнийг нь тохируулж, хөрөнгө оруулагчдын худалдан авах чадварыг хамгаалахаар зориулагдсан төрийн бондод л хөрөнгө оруулдаг.

Эдгээр тохируулгын ачаар сангийн хөрөнгийн үндсэн суурь нь инфляцийн үед өсөж, дефляцийн үед буурдаг бөгөөд инфляцийн эсрэг автоматаар хамгаалалт үзүүлэхийн зэрэгцээ хугацаа дуусах үед дор хаяж анхны үндсэн үнийг баталгаажуулдаг. Сан нь өргөн хүрээний TIPS индексийг — ихэвчлэн Bloomberg U.S. Treasury Inflation-Linked Securities (Series-L) Index — дагаж, ил тод байдал болон өргөн хүрээний хамрах хүрээг хангадаг.

АНУ-ын бодит өгөөжтэй бондуудад хөрөнгө оруулан инфляцийн эсрэг зардал багатай, хөрвөх чадвар сайтай хамгаалалт хайж буй хөрөнгө оруулагчдад хамгийн тохиромжтой.

TIP-ийн зардал хэд вэ? (менежментийн шимтгэл ба арилжааны хөрвөх чадвар)

TIP нь жилд 0.18%-ийн харьцангуй бага зардлын харьцаагаараа (expense ratio) онцлог бөгөөд бондын ETF-үүдийн дунд өрсөлдөхүйц байна. Арилжааны хувьд, TIP нь өдөр тутмын арилжааны өндөр хэмжээ, санал–худал авах үнийн зөрүү багатай өндөр хөрвөх чадвартай — энэ нь үр ашигтай гүйцэтгэлд тохиромжтой. Арилжааны зардал нь брокер бүр дээр бага зэрэг ялгаатай байж болох ч, ETF-ийн бага зөрүү, их хэмжээний арилжаа нь ихэвчлэн хамгийн бага гүйлгээний зардалд хүргэдэг.

Энэхүү бага зардал, өндөр хөрвөх чадварын хослол нь TIP-ийг байгууллага болон жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдад, тэр дундаа олон улсын болон АНУ-ын арилжааны платформ ашиглаж буй Их Британийн хөрөнгө оруулагчдад хүртээмжтэй болгодог.

TIP намайг инфляцаас хамгаалдаг уу?

Тийм ээ, TIP нь инфляцийн эсрэг хамгаалахаар тусгайлан бүтээгдсэн. Энэ нь дараах байдлаар ажилладаг:

• Сан дахь бонд бүрийн үндсэн үнэ нь АНУ-ын CPI өсөлттэй уялдан нэмэгддэг тул инфляци өсөхөд тохируулсан үндсэн үнэ, цаашлаад ирээдүйн купоны төлбөр нэмэгддэг.

• Хэрэв дефляци тохиолдвол (өөрөөр хэлбэл CPI буурвал), үндсэн үнэ буурна. Гэхдээ хугацаа дуусах үед эзэмшигчид анхны нэрлэсэн үнийг дор хаяж авдаг бөгөөд энэ нь уналтын эсрэг хамгаалалт болдог.

  
  

Ингэснээр TIP нь инфляци нэрлэсэн бондын өгөөжөөс давсан үед худалдан авах чадварыг хадгалахад бодитой арга зам болж өгдөг.

TIP-ийн шилдэг хөрөнгө оруулалт ба хугацааны бүтэц

TIP нь өөр өөр купоны хувь болон хугацаатай TIPS-үүдийн төрөлжсөн багцыг эзэмшдэг бөгөөд богино хугацаанаас урт хугацааны үнэт цааснуудыг хамардаг. Тухайн үеийн хөрөнгө оруулалтын бүрэлдэхүүн нь цаг хугацааны явцад өөрчлөгддөг ч, сан нь үндсэн индексийнхээ бүрэлдэхүүнийг ихэвчлэн тусгаж байдаг. Энэ индекс нь TIPS гаргалтуудын өргөн хүрээг хамардаг.

Үр ашигтай хугацаа (effective duration) — хүүгийн өөрчлөлтөд мэдрэмжийг хэмждэг үзүүлэлт — нь ихэвчлэн 6–9 жилийн хооронд байдаг. Энэ нь бодит өгөөж 1%-иар өсвөл сангийн ЦАН (NAV) ойролцоогоор тэр хэмжээгээр буурна гэсэн үг. Харин бодит өгөөж буурах эсвэл инфляцийн хүлээлт огцом өсөх үед өгөөж нэмэгдэх боломжтой. Нарийвчилсан мэдээллийг сонирхсон хөрөнгө оруулагчид хамгийн сүүлийн үеийн танилцуулга эсвэл проспектus-аас шилдэг хөрөнгө оруулалтууд, хугацааны хуваарь болон үр ашигтай хугацааны үзүүлэлтийг харах боломжтой.

TIP одоо худалдан авахад сайн уу? (худалдан авах/зарах үеийг сонгох)

TIP “сайн худалдан авалт” эсэх нь таны инфляцийн төлөв болон өгөөжийн хүлээлтээс ихээхэн хамаарна:

• Давуу нөхцөл: Хэрэв та инфляци өсөх эсвэл тогтвортой өндөр байх, эсвэл бодит хүү буурах магадлалтай гэж үзэж байвал, TIP нь инфляцийн хамгаалалт болон өгөөжийн бүрэлдэхүүн хэсгийн ачаар сонирхол татахуйц болно.

• Сул нөхцөл: Хэрэв та инфляци буурна, бодит өгөөж өснө гэж хүлээж байвал, TIP нь нэрлэсэн бонд болон бусад тогтмол орлоготой хөрөнгө оруулалтын сонголтуудтай харьцуулахад гүйцэтгэл сул байж болзошгүй.

  
  

Мөн АНУ-ын мөнгөний бодлого, дэлхийн өсөлтийн хүлээлт, өгөөжийн муруй зэрэг өргөн хүрээний макро нөхцөл байдлыг авч үзэх хэрэгтэй. Сайн төрөлжсөн багц нь эрсдэлийн дуршил болон инфляцийн хүлээлтээс хамааран бондын хөрөнгийн 10–30%-ийг TIP-д хуваарилж болно.

TIP-ийг хэрхэн хадгалах вэ — татварын данс, ISA, тэтгэврийн данс, татварын үр дагавар

Их Британид суурилсан хөрөнгө оруулагчид (эсвэл ижил эрх зүйн орчинтой улсуудын хөрөнгө оруулагчид) хувьд TIP-ийг аль дансанд хадгалах нь таны татварын үр дүнд ихээхэн нөлөөлнө:

• Татвар ногдуулдаг данс (GIA): TIP-ийн инфляцтай уялдуулсан үндсэн үнийн өсөлтийг Их Британид жилийн орлого гэж тооцдог — энэ нь хугацаа дуусах хүртэл мөнгөөр аваагүй байсан ч — “хийсвэр орлого” (phantom income) гэж үздэг. Хамгаалалтгүй бол та инфляцийн тохируулгад жил бүр татвар төлөх шаардлагатай болно.

• ISA (Individual Savings Account): TIP-ийг ISA-д хадгалах нь маш үр ашигтай. Купон болон үндсэн үнийн бүх тохируулга, капиталын өсөлт бүгд татвараас бүрэн чөлөөлөгдөнө.

• Тэтгэвэр (SIPP эсвэл ажлын байрны тэтгэвэр): Мөн тэтгэврийн дансанд хөрөнгө оруулалтын орлого болон өсөлт нь татвараас хамгаалагдана, TIP-ийн инфляцийн тохируулгыг ч багтаана. Мэдээж тэтгэврээ авах үед татвар ногдуулагдаж болох ч, хуримтлуулах хугацаанд сан татварын хувьд үр ашигтай өснө.

  
  

Их Британийн хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын TIPS-ийн татварын бүртгэлийг — ялангуяа хийсвэр орлого болон давхар татварын хөнгөлөлтийн хувьд — төвөгтэй гэж үздэг тул TIP-ийг ISA эсвэл SIPP-д хадгалах нь ихэвчлэн зөвлөмж болдог. Ингэснээр жил бүрийн харагдахгүй орлогод татвар төлөхгүй байх бөгөөд тайлагнал ч хялбар болно.

Хураангуй хүснэгт

Эцсийн бодол

iShares TIPS Bond ETF (TIP) нь АНУ-ын инфляцтай уялдуулсан үнэт цаасанд төвлөрсөн, уян хатан хөрөнгө оруулалтын арга замыг санал болгодог. Бага шимтгэл, өндөр хөрвөх чадвар, суурилсан инфляцийн хамгаалалттай учир, худалдан авах чадвар буурахаас болгоомжилж буй хөрөнгө оруулагчдад сонирхол татахуйц хэрэгсэл юм.

Гэхдээ эрсдэлээс бүрэн ангид биш: хугацааны мэдрэмж болон татварын төвөгтэй байдал — ялангуяа Их Британийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд — хөрөнгө байршуулалт болон цаг хугацааг нягт бодох шаардлагатай болгодог.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.