لماذا قد يكون صندوق TIP ETF أفضل وسيلة حماية ضد التضخم؟

ما هو صندوق TIP ETF ومن يديره؟

صندوق iShares TIPS Bond ETF (رمزه: TIP) هو صندوق متداول في البورصة (ETF) تديره شركة بلاك روك تحت علامتها التجارية iShares. يستثمر الصندوق حصريًا في سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم (TIPS)، وهي سندات حكومية مصممة خصيصًا للحفاظ على القدرة الشرائية للمستثمرين من خلال تعديل قيمتها الأصلية بما يتماشى مع تغيرات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.

تعني هذه التعديلات أن قاعدة رأس مال الصندوق ترتفع مع التضخم وتنكمش مع الانكماش، مما يوفر حمايةً مدمجةً من التضخم (مع ضمان رأس المال الأصلي على الأقل عند الاستحقاق). يتتبع الصندوق مؤشرًا واسعًا لسندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم (TIPS) - وهو عادةً مؤشر بلومبرج للأوراق المالية المرتبطة بالتضخم (سلسلة L) - مما يوفر شفافيةً وتغطيةً واسعةً للمخاطر.

الخيار الأفضل للمستثمرين الذين يبحثون عن درع سائل فعال من حيث التكلفة ضد التضخم من خلال التعرض لسندات العائد الحقيقي الأمريكية.

كم تكلفة TIP؟ (نسبة المصروفات وسيولة التداول)

يتميز صندوق TIP بانخفاض نسبة مصاريفه نسبيًا، والتي تبلغ 0.18% سنويًا، مما يجعله منافسًا قويًا بين صناديق المؤشرات المتداولة للسندات. أما على صعيد التداول، يتميز صندوق TIP بسيولة عالية، مع حجم تداول يومي كبير وفروقات ضيقة بين أسعار العرض والطلب، مما يجعله مثاليًا للتنفيذ الفعال. وبينما تختلف تكاليف التداول اختلافًا طفيفًا بين شركات الوساطة، فإن فروق أسعار الصندوق الضيقة وحجمه الكبير غالبًا ما يؤديان إلى انخفاض تكاليف المعاملات. هذا المزيج من السيولة المنخفضة والتكلفة العالية يجعل صندوق TIP في متناول المستثمرين المؤسسيين والأفراد على حد سواء، بما في ذلك أولئك الموجودين في المملكة المتحدة والذين يستخدمون منصات تداول دولية أو أمريكية.

هل يحميني TIP من التضخم؟

نعم، صُمم TIP خصيصًا للتحوط من التضخم. إليك كيفية عمله:

• ترتفع القيمة الأساسية لكل ورقة مالية في الصندوق بما يتماشى مع الزيادات في مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، وبالتالي عندما ترتفع معدلات التضخم، يرتفع رأس المال المعدل، وبالتالي ترتفع مدفوعات القسائم المستقبلية.

• إذا حدث انكماش (أي انخفض مؤشر أسعار المستهلك)، ينخفض رأس المال ــ ولكن عند الاستحقاق، يتلقى حاملو السندات على الأقل القيمة الاسمية الأصلية، مما يضمن الحماية من الجانب السلبي.

وبالتالي، توفر سندات الخزانة الأمريكية طريقا عمليا للمستثمرين للحفاظ على القدرة الشرائية، وخاصة في البيئات التي يتجاوز فيها التضخم عائدات السندات الاسمية.

ما هي أهم مقتنيات TIP وملف الاستحقاق؟

يحتفظ صندوق TIP بمحفظة متنوعة من سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) بأسعار فائدة متفاوتة وآجال استحقاق متفاوتة، وعادةً ما تشمل أوراقًا مالية قصيرة وطويلة الأجل. تتغير الحيازات بدقة بمرور الوقت، لكن الصندوق يعكس عمومًا تركيبة مؤشره الأساسي، والذي يشمل مجموعة واسعة من إصدارات سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS). تتراوح المدة الفعلية - وهي مقياس لحساسية أسعار الفائدة - غالبًا بين 6 و9 سنوات، مما يعني أن ارتفاع العائدات الحقيقية بنسبة 1% قد يخفض صافي قيمة أصول الصندوق بنفس النسبة. في المقابل، يمكن أن يؤدي انخفاض العائدات الحقيقية أو ارتفاع توقعات التضخم إلى تعزيز العائدات. يمكن للمستثمرين المهتمين بالتفاصيل الرجوع إلى أحدث نشرة معلومات أو نشرة اكتتاب، والتي تسرد بالتفصيل أهم الحيازات، وتفاصيل آجال الاستحقاق، ومقاييس المدة.

هل سهم TIP خيار جيد للشراء اليوم؟ (متى نفكر في الشراء/البيع)

يعتمد ما إذا كان TIP "شراءً جيدًا" إلى حد كبير على توقعاتك للتضخم وتوقعات العائد:

• السيناريو الملائم: إذا كنت تتوقع ارتفاع التضخم أو استمراره ــ أو تعتقد أن أسعار الفائدة الحقيقية من المرجح أن تنخفض ــ فإن سندات الخزانة الأمريكية تصبح مقنعة بسبب حماية التضخم ومكون العائد.

• سيناريو أقل ملاءمة: إذا كنت تتوقع انخفاض التضخم وارتفاع العائدات الحقيقية، فقد يكون أداء سندات الخزانة الأمريكية أقل من أداء سندات الخزانة الاسمية العادية أو خيارات الدخل الثابت الأخرى.

ينبغي أيضًا مراعاة الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقًا، مثل السياسة النقدية الأمريكية، وتوقعات النمو العالمي، ومنحنيات العائد. قد تخصص محفظة استثمارية متنوعة جيدًا ما بين 10% و30% من حيازات السندات لسندات الخزانة المنقحة (TIP)، وذلك حسب درجة تحمل المخاطر وتوقعات التضخم.

كيف أحتفظ بـ TIP - الحساب الخاضع للضريبة مقابل ISA مقابل المعاش التقاعدي، والآثار الضريبية؟

بالنسبة للمستثمرين المقيمين في المملكة المتحدة (أو أولئك الموجودين في ولايات قضائية مماثلة)، فإن اختيار الحساب المناسب لحفظ TIP يمكن أن يؤثر بشكل كبير على نتيجتك الضريبية:

• الحساب الخاضع للضريبة (GIA): يُعامل رأس مال TIP المُعدّل حسب التضخم كدخل خاضع للضريبة في المملكة المتحدة - حتى لو لم يُستلم حتى تاريخ الاستحقاق - كـ"دخل وهمي". بدون غطاء، قد تُطالب بضريبة سنوية على تعديلات التضخم.

• حساب التوفير الفردي (ISA): يُعدّ إيداع أموال الادخار (TIP) في حساب توفير فردي (ISA) فعّالاً للغاية. جميع الدخل، بما في ذلك تعديلات القسائم ورأس المال، ونمو رأس المال معفى تمامًا من الضرائب.

• المعاش التقاعدي (SIPP أو معاش العمل): وبالمثل، غالبًا ما تُؤمّن المعاشات التقاعدية دخل وأرباح الاستثمار، بما في ذلك تعديلات TIP المرتبطة بالتضخم. مع أن السحوبات تخضع للضريبة عند سحبها، إلا أن الصندوق ينمو بكفاءة ضريبية أثناء التراكم.

ونظرًا لأن المستثمرين في المملكة المتحدة يواجهون عملية إعداد تقارير ضريبية معقدة بالنسبة لصناديق الاستثمار المحمية من التضخم في الولايات المتحدة - وخاصة فيما يتصل بالدخل الوهمي والإعفاء من الضرائب المزدوجة - فإن الاحتفاظ بصناديق الاستثمار المحمية من التضخم داخل حساب توفير فردي (ISA) أو حساب معاشات التقاعد الشخصي (SIPP) أمر مستحسن بشكل عام، لتجنب الضريبة السنوية في المملكة المتحدة على الدخل غير المرئي وتبسيط عملية إعداد التقارير.

جدول الملخص

الأفكار النهائية

يُقدم صندوق iShares TIPS Bond ETF (TIP) طريقةً مُركّزة ومرنة للاستثمار في الأوراق المالية الأمريكية المرتبطة بالتضخم. بفضل رسومه المنخفضة وسيولته القوية وتحوّطه المُدمج من التضخم، يُعدّ هذا الصندوق أداةً جذابةً للمستثمرين القلقين من تآكل القوة الشرائية. ومع ذلك، فهو ليس خاليًا تمامًا من المخاطر: فحساسية المدة والتعقيدات الضريبية - وخاصةً للمستثمرين في المملكة المتحدة - تُبرّر استثمارًا مُدروسًا وتوقيتًا مُدروسًا.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.