2025 онд PayPal-ын хувьцаа яагаад буурсан бэ? 7 үндсэн шалтгааныг тайлбарлав

PayPal-ын хувьцаа (NASDAQ: PYPL) 2025 онд огцом эргэлт хийж, он гарсаар 25%-иар буурч, хөрөнгө оруулагчид болон шинжээчдийн зүгээс ноцтой асуултуудыг төрүүлэв.

Ашигтай байдлаа хадгалж, стратегийн санаачилга гаргаж байгаа ч хувьцааны ханш унасаар байгаа нь олон хүнийг гайхшруулж байна: 2025 онд PayPal-ын хувьцаа яагаад буурч байгаа вэ, сэргэж чадах уу?

Энэ нийтлэлд бид уналтын цаадах бодит шалтгааныг задалж, санхүүгийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллийг судалж, оны эцэс ба 2026 он хүртэл PYPL-ийн дараагийн үйлдлийг судлах болно.

PayPal-ын 2025 оны хувьцааны гүйцэтгэл

PayPal-ийн хувьцаа 2025 оны эхний хагаст тогтвортой буурч, 1-р сарын эхээр 81.20 доллар байсан бол 6-р сарын дундуур 68.57 доллар болж буурч, ~15.6%-иар буурсан байна.

Хувиараа гамшигт нэрвэгдээгүй ч технологийн зах зээлийн уян хатан байдал, PayPal-ийн тогтвортой ашиг орлоготой түүхийг харгалзан үзвэл энэ бууралт нь мэдэгдэхүйц юм. Сар сараар юу болсныг энд харуулав.

2025 оны 1-р сар - Анхаарлын эхлэл

• Нээлтийн үнэ: ~81.20 доллар

• Хаалтын үнэ: ~78.45 доллар

• Өөрчлөлт: -3.4%

1-р сар өөдрөгөөр эхэлсэн тул PayPal баярын дараа илүү их зардал гарна гэсэн хүлээлттэй байсан. Гэсэн хэдий ч удирдлагууд баярын үеэр хэрэглэгчдийн эрэлт хэрэгцээ багасч, цэвэр орлого тайлагнасан ч 4-р улирлын орлого тогтвортой байна гэж хэлсний дараа сэтгэл санаа хурдан өөрчлөгдсөн.

1-р сард худалдаачдын хураамж нэмэгдсэнд хөрөнгө оруулагчид хариу үйлдэл үзүүлсэн нь шүүмжлэл дагуулж, өрсөлдөөн нэмэгдэж байгаа үед PayPal-ийн мөнгө олох сорилтыг онцолсон юм.

2025 оны 2-р сар – Зах зээлийн ухагдахуун

• Нээлтийн үнэ: ~78.45 доллар

• Хаалтын үнэ: ~72.30 доллар

• Өөрчлөлт: -7.8%

Хоёрдугаар сард PayPal 2024 оны 4-р улирлын үр дүнгээ мэдээлсэн. Тус компани нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн (EPS) хүлээлтээс давсан ч орлого нь дутмаг, ирээдүйн талаар болгоомжтой хандсан. Энэ нь шинэ өсөлтийн шинж тэмдгийг хайж байсан хөрөнгө оруулагчдын урмыг хугалсан.

Орлогын дуудлагын дараа хувьцааны үнэ огцом буурч, орлогын эрч хүч байхгүйн улмаас шинжээчид үнийн зорилтот түвшинг бууруулж эхлэв.

2025 оны 3-р сар - Зохицуулалтын айдас эрчимжиж байна

• Нээлтийн үнэ: ~72.30 доллар

• Хаалтын үнэ: ~70.10 доллар

• Өөрчлөлт: -3.0%

Гуравдугаар сард PayPal, Amazon, Stripe зэрэг АНУ-ын дижитал үйлчилгээ үзүүлэгчдэд чиглэсэн ЕХ-ны болзошгүй тарифын тухай мэдээ гарсан. Эдгээр арга хэмжээнүүд нь нэн даруй биш байсан ч хувьцааны төлөв байдалд зохицуулалтын тодорхойгүй байдлыг бий болгосон. Аль хэдийн зөөлөн болсон суурь үзүүлэлтүүдтэй хослуулан хувьцааны ханш доошилсон хандлагаа үргэлжлүүлэв.

2025 оны 4-р сар - Хүчтэй EPS-ийг үл харгалзан хавтгай худалдаа

• Нээлтийн үнэ: ~70.10 доллар

• Хаалтын үнэ: ~69.80 доллар

• Өөрчлөлт: -0.4%

Дөрөвдүгээр сарын сүүлчээр PayPal-ын I улирлын орлогын тайлан нь хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах, зардлын үр дүнтэй хяналтаас шалтгаалж, EPS-ийн өсөлт нь өндөр ашигтай байгааг харуулжээ. Гэсэн хэдий ч орлого өмнөх оныхоос ердөө 1%-иар өссөн нь санаа зовоож байна.

Мөн компани нь түүнийг сайжруулахын оронд бүтэн жилийн удирдамжийг хэвээр хадгалсан нь богино хугацааны өсөлтийн хурдасгуур байхгүй гэсэн дохио юм. Хөрөнгө оруулагчид үүнийг зогсонги байдлын дохио гэж үзсэн бөгөөд хувьцаа бараг л хөдөлсөнгүй.

2025 оны тавдугаар сар – Стратегийн мэдээнээс оч байхгүй

• Нээлтийн үнэ: ~$69.80

• Хаалтын үнэ: ~68.57 доллар

• Өөрчлөлт: -1.8%

5-р сард PayPal нь PayPal, Venmo болон брендийн тооцооны нэгдсэн худалдааны платформдоо дэвшилтүүдийг зарласан.

Энэ нь түүний урт хугацааны стратегийн хэрэгжилтийг баталгаажуулсан хэдий ч хэрэглэгчдийн өсөлт, худалдаачдын үрчлэлтийн талаар тодорхой тоо, хурдатгал байгаагүй. Үүний үр дүнд зах зээлийн хариу үйлдэл буурч, хувьцааны үнэ бага зэрэг унасан.

2025 оны 6-р сар - Барьцааны загварт гацсан

• Одоогийн үнэ: $68.57

• Тренд: Хажуу тийш, дарамтанд

6-р сарын дунд үеийн байдлаар PayPal-ын хувьцаа 200 хоногийн дунджаас (~ $75) доогуур хэвээр байгаа бөгөөд хэрэв ирэх орлого эсвэл макро эдийн засгийн өгөгдөл урам хугарах юм бол цаашид сулрах эрсдэлтэй хэвээр байна. Өсөлтийн тодорхой хурдасгуур байхгүй байгаа нь хөрөнгө оруулагчдыг хажуу тийш нь байлгаж, богино хугацааны сэтгэл санааг бууруулж байна.

PayPal-н хувьцаа яагаад буурсан бэ? 7 гол шалтгаан

1. Ашигтай хэдий ч орлогын зогсонги байдал

PayPal нь нэгж хувьцаанд ногдох өндөр ашиг (EPS) болон гайхалтай чөлөөт мөнгөн гүйлгээг бий болгосоор байгаа хэдий ч жилийн хугацаанд 6 тэрбум доллараар үнэлэгдэж байгаа боловч дээд түвшний өсөлт нь жигдэрсэн байна. 2025 оны 1-р улирлын орлого жилийн өмнөхөөс ердөө 1%-иар өссөн нь Уолл Стритийн хүлээлтийг орхигдуулж, тэргүүлэгч финтек платформоос илүү ихийг хүлээж байсан хөрөнгө оруулагчдын урмыг хугаллаа.

Төлбөрийн нийт хэмжээ (TPV)-ийн өсөлт удааширч байгаа нь ялангуяа PayPal-ийн үндсэн тооцооны бизнест илүү их анхаарал татаж байна. Технологийн салбарт зах зээлүүд ихэвчлэн ашигт ажиллагаанаас илүү өсөлтийг чухалчилдаг бөгөөд орлогын удаашралтай өсөлт нь PYPL нь өсөлтийн боломж гэхээсээ илүү "үнэ цэнийн урхи" гэсэн ойлголтод хүргэсэн.

2. Урагшлах заавар сул & Гүйцэтгэх захирал Анхааруулга

PayPal-ийн удирдлага энэ жилийн орлогын дуудлагад онцгой болгоомжтой хандсан. EPS-ийн тооцооллыг давсан ч тэд макро тодорхойгүй байдал, өрсөлдөөний дарамтаас шалтгаалж, бүтэн жилийн төлөвийг төвийг сахисан хэвээр байна. Энэхүү өсөлтийн талаархи тайлбар байхгүй байгаа нь өөдрөг удирдамжийг санал болгодог бусад технологийн нэрстэй зөрчилдөж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын үл итгэх байдлыг улам нэмэгдүүлсэн юм.

Зээлийн хүү өндөр, хөрөнгө оруулагчид эрсдэлд өртөхгүй байгаа зах зээлийн стрессийн үед удирдлагын итгэл, ойлгомжтой байдал амин чухал болдог. PayPal-ийн хамгаалалттай өнгө аяс нь шинжээчдийг тус компани өсөлтийг дахин хурдасгах эсвэл цаашид зогсонги байдалд оруулахыг хүлээж байгаа эсэхэд эргэлзээ төрүүлэв.

3. Өрсөлдөөний дарамтыг эрчимжүүлэх

Финтек улам бүр хөл хөдөлгөөн ихтэй газар болж, PayPal одоо технологийн аваргууд болон шинээр гарч ирж буй тоглогчдын ширүүн өрсөлдөөнтэй тулгарч байна.

• Apple Pay нь борлуулалтын цэг болон дижитал түрийвчнээсээ эрчимтэй өргөжиж байна.

• Zelle болон Cash App нь үе тэнгийнхэн хоорондын төлбөр тооцоонд Венмогийн зах зээлд эзлэх хувийг бага зэрэг авсан.

• Одоо худалдаж аваарай, Дараа нь Pay (BNPL) стартапууд нь PayPal-ийн Pay Later саналаас хэрэглэгчдийг холдуулж, ялангуяа олон улсын зах зээл дээр.

2025 оны эхээр PayPal маржингийн шахалтыг шийдвэрлэхийн тулд төлбөрөө нэмсэн боловч энэ шийдвэр нь эсрэгээр нөлөөлсөн байж магадгүй юм. Өндөр өртөг нь худалдаачид болон хэрэглэгчдийг холдуулж, одоо олон сонголттой болсон.

4. Худалдаачдын хураамжийн өсөлтөд үзүүлэх сөрөг хариу үйлдэл

Нэгдүгээр сард PayPal худалдаачдын гүйлгээний шимтгэлийг "Дараа төл" бүтээгдэхүүнийнхээ төлбөрийг 3.49% -иас 4.99% болгож, мөн картанд суурилсан үйлчилгээнүүдийн ижил төстэй өсөлтийг нэмэгдүүлсэн. Зах зээлийн шууд хариу үйлдэл нь сөрөг байсан: худалдаачид энэ алхамыг олон нийтэд шүүмжилсний дараа өөрчлөлтийн дараа долоо хоногт PYPL 5% унасан.

Төлбөрийн тохируулга нь богино хугацааны орлогыг өсгөсөн байж болох ч, ялангуяа үнэд мэдрэмтгий, PayPal-ийн сүлжээний нөлөөнд нэн чухал байдаг жижиг бизнесүүдийн урт хугацааны платформын үнэнч байдалд хохирол учруулах эрсдэлтэй.

5. Зохицуулалтын тодорхойгүй байдал ба улс төрийн эрсдэл

PayPal нь зохицуулалтын болон улс төрийн зөрчилдөөний өсөн нэмэгдэж буй сүлжээнд баригдсан. Европ дахь дижитал үйлчилгээний татварууд, финтекийн хураамжийн талаарх хяналт нэмэгдэж, АНУ-ын тогтворжуулагчийн тухай хууль тогтоомж (энэ нь PayPal-ийн PYUSD төсөлд нөлөөлдөг) зэрэг нь манан дээр нэмж байна.

2025 оны 3-р сард PayPal АНУ-ын дижитал платформ дээр санал болгож буй ЕХ-ны тарифын талаар гарчигтай байсан. Хэдийгээр их бэлгэдлийн шинж чанартай байсан ч сөрөг анхаарал нь хувьцааны ханшийг бууруулж, геополитикийн эрсдэлд өртөмтгий байдлыг онцолсон юм.

6. Стратегийн пивот дахь гүйцэтгэлийн эрсдэл

PayPal нь дижитал түрийвчний үйлчилгээ үзүүлэгчээс худалдааны иж бүрэн платформ руу шилжих шилжилтийг туулж байна. Үүнд:

• Venmo, PayPal болон худалдааны үйлчилгээнүүдийн нэгдсэн тооцооны шинэ туршлага.

• Хиймэл оюун ухаанаар ажилладаг залилан мэхлэх хэрэгсэл болон хувийн худалдааны онцлогт хөрөнгө оруулалт хийх.

• Төлбөр, мөнгөн гуйвуулгад чиглэсэн тогтвортой коин болох PYUSD-ийг үргэлжлүүлэн нэвтрүүлэх.

Стратегийн ач холбогдолтой боловч эдгээр бооцоо нь гүйцэтгэлийн эрсдэлтэй байдаг. Хөрөнгө оруулагчид "хүлээж, хараарай" горимд байгаа бөгөөд ялангуяа Venmo мөнгө олох эсвэл PYUSD-ийг нэвтрүүлэхтэй холбоотой аливаа саатал эсвэл алдаа нь сэтгэлийн хөдөлгөөнийг улам бүр бууруулж болзошгүй юм.

7. Финтек болон Технологийн талаарх сул мэдрэмж

Эцэст нь, PayPal-ийн бууралтыг илүү өргөн хүрээнд авч үзэх ёстой: финтекийн хувьцаанууд бүхэлдээ дарамтанд байна. Зээлийн хүүгийн өсөлт нь өндөр өсөлттэй хүмүүсийн нэрсийг татахад хүргэсэн. Холбооны нөөцийн сангийн хүү 4 хувиас дээш байгаа бөгөөд хэрэглэгчдийн зарцуулалт удааширч байгаа тул дижитал төлбөрийн хэмжээ хүндрэлтэй байдалд оржээ.

Хөрөнгө оруулагчид эрчим хүч, эрүүл мэнд гэх мэт илүү аюулгүй, ногдол ашиг өгдөг салбар руу шилжих үед PayPal гэх мэт өсөлтийн хувьцаанууд үндсэн суурь нь бүрэн бүтэн байсан ч ашиггүй болсон. Макро нөхцөл байдал сайжрах эсвэл финтекийн мэдрэмж сэргэх хүртэл PayPal үнэлгээний эсрэг салхитай тулгарсаар байх болно.

PYPL 2026 онд буурах уу?

2025 оны 2-р улирлын урьдчилсан мэдээ (7-12-р сар)

Шинжээчдийн зорилтууд 2025 оны эцэс гэхэд 70-82 долларын хооронд хэлбэлзэж байгаа нь 3-р улирлын гүйцэтгэл болон макро сэргэлтээс хамаарна. Хэрэв PayPal нь брендийн тооцооны мэдэгдэхүйц ашиг эсвэл Venmo мөнгө олох өсөлтийг харуулж байвал хувьцаа 75-78 долларын түвшинг дахин шалгаж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч энэ нь байхгүй тохиолдолд одоогийн түвшинд (68-70 доллар) гацсан хэвээр байж магадгүй юм.

• Үндсэн хэрэг: 72-75 доллар

• Баавгайн хэрэг: 60-65 доллар

• Bull Case: $80+

2026 оны хэтийн төлөв

2026 он дараах тохиолдолд нөхөн сэргээх санал болгож болно:

• Зээлийн хүү буурч, хэрэглэгчдийн итгэл сэргэнэ.

• Дэлхийн хэмжээнд дижитал төлбөрийн өсөлт сэргэж байна.

• Стратегийн инноваци (жишээ нь, PayPal stablecoin, embedded finance) нь анхаарал татдаг.

Тогтвортой орлого, орлогын өсөлт нь хувьцааг 85-95 долларын түвшинд хүргэж болзошгүй бөгөөд энэ нь тахлын дээд цэгээс нэлээд доогуур хэвээр байгаа боловч одоогийн үнэлгээнээс мэдэгдэхүйц сэргэлт юм.

Дүгнэлт

Дүгнэж хэлэхэд, PayPal-ийн 2025 оны хувьцааны уналт нь ашиг орлого дутмаг эсвэл бэлэн мөнгө бий болгосонтой холбоотой биш юм. Харин энэ нь орлогын байнгын ядаргаа, болгоомжтой удирдамж, ширүүн өрсөлдөөн, зохицуулалтын эсрэг салхи, финтекийн сул дорой байдлыг илэрхийлдэг.

PayPal нь хүчирхэг баланстай, хүчирхэг инновацийн шугам хоолойтой. Хэдийгээр энэ нь уналт биш ч гэсэн компани хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг сэргээхийн тулд өсөлтийг хурдасгах чадвараа харуулах ёстой.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.