게시일: 2026-02-11
외환 스프레드는 모든 호가에 내재된 거래 비용으로, 포지션을 개설하고 청산할 때마다 발생하는 구조적 비용입니다. 스프레드는 매도호가(Bid)와 매수호가(Ask)의 차이로 정의되며, 특히 단기 매매·스캘핑·알고리즘 전략에서는 이 미세한 차이가 전략의 수익성을 좌우할 수 있다는 점에서 중요합니다.
이러한 전략에서 체결 품질은 핵심 경쟁력이며, 외환 스프레드는 유동성에 접근하기 위해 지불하는 기본적인 비용입니다.
2025년 4월 기준 글로벌 외환 시장의 일평균 거래량은 9조 6천억 달러에 달했습니다. 이는 유동성이 풍부한 시기의 시장 깊이를 보여주는 동시에, 유동성이 얇아질 경우 가격이 얼마나 빠르게 재조정될 수 있는지를 시사합니다. 주요 통화쌍은 거래가 집중되는 시간대에 스프레드가 매우 좁지만, 유동성이 감소하거나 주요 이벤트가 발생하면 리스크를 반영해 스프레드가 확대되는 경향이 있습니다.
외환 시장에서 모든 통화쌍은 두 개의 가격으로 제시됩니다.
Bid(매도호가): 트레이더가 기준통화를 매도할 때 적용되는 가격
Ask(매수호가): 트레이더가 기준통화를 매수할 때 적용되는 가격
외환 스프레드는 이 두 가격의 차이입니다. 이는 유동성 공급자와 브로커가 체결을 중개하고 리스크를 부담하는 대가입니다. 거래의 성패와 관계없이 발생하는 지속적 비용이라는 점이 특징입니다.
예를 들어 EUR/USD에서 EUR은 기준통화, USD는 상대통화입니다.
양방향 호가는 유동성 제공 구조를 반영합니다. 딜러나 유동성 공급자는 양측에서 거래에 응하지만, 그 사이에 일정한 완충 폭인 스프레드를 둡니다.
유동성이 풍부할 때는 경쟁으로 인해 스프레드가 축소되고, 불확실성이 높거나 유동성이 감소하면 스프레드는 확대됩니다.
기본 공식은 다음과 같습니다.
스프레드(가격 기준) = Ask − Bid
핍(pips) 단위로 표현하려면:
스프레드(핍) = (Ask − Bid) ÷ 핍 단위
대부분의 통화쌍: 1핍 = 0.0001
엔화 통화쌍: 1핍 = 0.01
최근 거래 플랫폼은 소수점 핍(피펫)을 표시해 보다 정밀한 호가를 제공합니다.
| 통화쌍 | Bid | Ask | 핍 단위 | 스프레드(가격) | 스프레드(핍) |
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.08500 | 1.08508 | 0.0001 | 0.00008 | 0.8 |
| GBP/USD | 1.26840 | 1.26855 | 0.0001 | 0.00015 | 1.5 |
| USD/JPY | 150.120 | 150.132 | 0.01 | 0.012 | 1.2 |
| USD/MXN | 17.0500 | 17.0650 | 0.0001 | 0.0150 | 150 |
계산 방식은 동일하지만, 통화 특성과 유동성 깊이에 따라 스프레드 폭은 달라집니다.
매수 시 체결가는 Ask이며, 즉시 평가는 Bid 기준으로 이루어집니다.
매도 시 체결가는 Bid이며, 즉시 평가는 Ask 기준입니다.
이 차이가 바로 외환 스프레드입니다. 따라서 포지션을 개설하면 즉시 소폭의 미실현 손실이 발생합니다. 손익분기점에 도달하려면 최소한 스프레드만큼 가격이 움직여야 합니다.
스프레드는 핍 단위로 표시되지만, 실제 손익은 계좌 통화 기준으로 계산됩니다. 핍 가치는 다음 요소에 따라 달라집니다.
거래 규모(랏 크기)
환율
계좌 통화 구조
표준 1랏은 기준통화 100,000단위입니다.
계좌 통화가 상대통화인 경우(예: USD 계좌에서 EUR/USD 거래):
핍 가치 = 핍 단위 × 랏 크기
계좌 통화가 기준통화인 경우(예: USD 계좌에서 USD/JPY 거래):
핍 가치 = (핍 단위 ÷ 환율) × 랏 크기
| 통화쌍 | 스프레드(핍) | 핍 가치 | 왕복 비용 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 0.8 | $10 | $8 |
| GBP/USD | 1.5 | $10 | $15 |
| USD/JPY | 1.2 | 약 $6.66 | 약 $8 |
런던–뉴욕 세션이 겹치는 시간대에 스프레드는 가장 좁아지는 경향이 있습니다.
경제지표 발표, 중앙은행 회의, 지정학적 이벤트 시 스프레드는 확대됩니다.
메이저 통화쌍: 구조적으로 가장 좁은 스프레드
마이너·크로스 통화쌍: 중간 수준
이머징 통화쌍: 변동성과 유동성 한계로 상대적으로 넓음
시장가 주문은 즉시 체결을 보장하지만 슬리피지 위험이 존재합니다. 지정가 주문은 진입 가격을 통제할 수 있으나 빠른 시장에서는 체결되지 않을 수 있습니다. 실제 거래 비용은 대개 스프레드 + 슬리피지입니다.
스프레드 포함형
원시 스프레드 + 수수료형
예를 들어, $100,000당 편도 $2.50의 수수료는 왕복 $5이며, 이는 약 0.5핍에 해당합니다.
총 거래 비용 = 원시 스프레드 + 수수료(핍 환산)
표준 로트당 핍 가치가 핍당 약 $10인 통화쌍의 경우, 왕복 수수료 $5(예: 진입에 $2.50, 청산에 $2.50)는 대략 다음과 같습니다:
수수료(핍) = $5 ÷ $10 = 0.5 핍
따라서 올인 비용은 다음과 같습니다:
올인(핍) = 원스프레드(핍) + 수수료(핍)
이 환산을 통해 가격 모델을 동일한 기준으로 비교할 수 있습니다.
유동성이 풍부한 시간대에 거래하십시오.
참여자가 많은 시간대에는 스프레드가 자연스럽게 축소되고, 불안정한 체결이나 예기치 않은 슬리피지 발생 가능성도 낮아집니다.
스프레드 확대를 ‘체제 변화’로 해석하십시오.
스프레드가 급격히 확대되는 경우, 이는 단순한 노이즈가 아니라 유동성 공급자들이 리스크를 재평가하고 있다는 신호일 가능성이 큽니다.
백테스트에 현실적인 비용을 반영하십시오.
미드 가격 기준으로만 전략을 테스트할 경우, 실제 매수·매도 호가로 체결될 때 성과가 크게 왜곡될 수 있습니다.
목적에 맞는 주문 유형을 선택하십시오.
지정가 주문은 진입 비용을 통제할 수 있지만 체결이 보장되지는 않습니다. 시장가 주문은 체결을 보장하지만, 가격은 보장되지 않습니다.
스프레드와 슬리피지를 구분하십시오.
표시상 스프레드가 좁더라도, 급격한 가격 변동 구간에서는 체결 가격이 불리하게 형성되어 실질 비용이 높아질 수 있습니다.
기능적으로는 유사합니다. 스프레드는 호가에 내재된 암묵적 거래 비용입니다. 스프레드 전용 계좌에서는 별도의 수수료 항목으로 표시되지 않지만, 수수료 기반 계좌에서도 스프레드는 존재하며 일반적으로 더 좁은 대신 명시적 수수료가 추가됩니다.
Ask에서 Bid를 뺀 후 핍 크기로 나누면 됩니다.
EUR/USD의 핍 크기: 0.0001
USD/JPY의 핍 크기: 0.01
이렇게 계산한 값을 핍으로 표시하며, 이후 핍 가치를 곱해 금액으로 환산할 수 있습니다.
유동성이 얇아지고 촘촘하게 호가를 제시하는 참여자가 줄어들면 스프레드는 확대됩니다. 이는 주요 거래 세션이 겹치지 않는 시간대나 비활성 구간에서 자주 발생하며, 이때는 시장 심도가 낮고 급격한 가격 갭 발생 가능성도 높아집니다.
최소 스프레드가 0.0으로 표시된다고 해서 총 거래 비용이 0이라는 의미는 아닙니다. 수수료 기반 계좌는 이상적인 조건에서 매우 좁은 스프레드를 제시할 수 있지만, 브로커는 수수료를 통해 수익을 얻습니다. 비교 기준은 항상 총 비용(원시 스프레드 + 수수료) 입니다.
스프레드는 사실상 손익분기 거리를 확대시킵니다. 스프레드가 넓은 환경에서는 촘촘한 손절매가 실제 시장 추세 변화가 아니라 단순한 Bid-Ask 변동에 의해 체결될 가능성이 높아집니다. 이는 특히 스캘핑, 뉴스 트레이딩, 단기 전략에서 중요한 요소입니다.
고정 스프레드는 예측 가능성을 제공합니다. 그러나 변동성 리스크를 반영해 더 넓게 설정되는 경우가 많습니다. 가변 스프레드는 유동성이 풍부할 때는 좁아지고, 약할 때는 확대됩니다. 어떤 구조가 더 유리한지는 거래 기간, 이벤트 노출 정도, 체결 민감도에 따라 달라집니다.
외환 스프레드는 거래 비용의 핵심 요소이며, 시장 깊이·변동성·시간대에 따라 변동하는 동적 변수입니다. 계산 자체는 단순합니다. Bid와 Ask의 차이를 구해 핍으로 환산하고, 이를 금액으로 전환하면 됩니다. 그러나 진정한 과제는 이를 동적 리스크 요소로 관리하는 것입니다.
총 거래 비용을 고려하고, 최적의 체결 환경을 선택하며, 스프레드 확대를 의미 있는 시장 신호로 해석하는 트레이더가 단순히 가장 좁은 스프레드만을 추구하는 트레이더보다 일관되게 우월한 결정을 내릴 가능성이 높습니다.
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