Жарияланған күні 2025-10-24
Жаңартылған күні 2026-09-06
АҚШ Еңбек статистикасы бюросы қыркүйек айындағы тұтыну бағаларының индексі туралы деректерді бүгін, жұма, 24 қазанда, шығыс уақыты бойынша таңғы сағат 8:30-да (GMT+8 бойынша кешкі сағат 9:30) жариялады.
Экономистер жалпы инфляцияның жылдық көрсеткіші 3,1% болады деп болжап отыр, бұл тамыз айындағы 2,9%-дан жоғары, бұл 2024 жылдың мамыр айындағы инфляция 3,3%-ға жеткеннен бергі ең жоғары көрсеткіш.
Азық-түлік пен энергия бағаларының тұрақсыздығын жоятын базалық инфляция 3,1% деңгейінде тұрақты болып қалады деп күтілуде. Есеп үкіметтің жұмысы тоқтаған кезде жарияланды, бұл осы аптада жарияланған жалғыз ірі экономикалық деректер болып табылады және оның нарыққа әсерін күшейтеді.
Инфляция 2%-дық мақсатты деңгейден әлдеқайда жоғары болып қалса да, трейдерлер Федералды резерв жүйесінің 30-31 қазанда пайыздық мөлшерлемені төмендету туралы шешім қабылдау үшін кездесетінін мұқият бақылайтын болады.
Еңбек статистикасы бюросы үкіметтің жұмысын тоқтатуына байланысты бұл жарияланымды бастапқы 15 қазаннан кейінге қалдырды. Қызметкерлер әлеуметтік қамсыздандырудың өмір сүру құнын түзету деректерге байланысты болғандықтан, осы есеп үшін арнайы демалыстан шақыртылды. [1]
Ай сайынғы көрсеткіштер де алаңдатарлық үрдістерді көрсетеді. Негізгі ТБИ тамыздан қыркүйекке дейін 0,4%-ға өседі деп болжануда, ал негізгі ТБИ 0,3%-ға өседі деп күтілуде. Бұл айлық өсім баға қысымының біртіндеп үдеуін, Федералды резервтің 2%-дық мақсатынан асып түсетінін білдіреді.
Кливленд Федералды резерв жүйесінің 23 қазанда жаңартылған инфляциясының қазіргі есебі қыркүйек айындағы айлық ТБИ-ны 0,38% деңгейінде, жылдық мөлшерлемесі 2,99% құрайды деп болжайды, ал негізгі ТБИ ай сайын 0,26% және жыл сайын 2,95% болады деп болжануда. Қазан айына арналған олардың моделі негізгі ТБИ үшін ай сайын 0,19% және жыл сайын 2,95% болжамымен біршама қалыптылықты көрсетеді.
Президент Трамптың тарифтік саясаты бағаны көтерудің негізгі күші болып табылады. Goldman Sachs зерттеуі компаниялардың импорттық салықтардың шамамен 55%-ын американдық тұтынушыларға аударғанын көрсетеді. Бұл шығындар жеткізу тізбектері арқылы біртіндеп сүзіледі, яғни қыркүйек айындағы деректер тек ішінара тарифтік әсерлерді көрсетеді.
| ТБИ компоненті | Күтілетін әсер | Кілт драйвері | Талдау |
|---|---|---|---|
| Энергия/Бензин | Айтарлықтай өсім | Шикі мұнай бағасының өсуі | Тақырыптың жеделдеуіне ықпал етеді |
| Тамақ | Қысымның үздіксіздігі | Жеткізу тізбегінің шығындары, ауа райы | Тұрақты өсу үрдісі |
| Киім | Бағаның күрт өсуі | Тікелей тарифтік өту | Ең көп әсер еткен тауарлар санаты |
| Үй жиһаздары | Алдыңғы айлармен салыстырғанда жеделдету | Қытай тауарларына импорттық баждар | Тарифтік әсер көрінеді |
| Баспана/тұрғын үй | Көтерілген, бірақ орташа | Жалдау ақысының кешіктірілген өсуі | ТБИ-дің ең үлкен құрамдас бөлігі 33% |
TD Securities аналитиктері тауарлардың инфляциясы тарифтердің өтуіне байланысты жеделдеп келе жатқанын, ал қызмет көрсету секторындағы инфляцияның, әсіресе тұрғын үй секторындағы, төмендеу белгілерін көрсетіп жатқанын атап өтті. Дегенмен, баспана бағасы бұрынғы шыңдардан біршама төмендегеніне қарамастан, тұрақты түрде жоғары болып қала береді.
BlackRock компаниясының инвестициялық стратегия бөлімінің басшысы Кристи Акуллиан «киім, жиһаз және спорт тауарлары сияқты нақты санаттар бойынша инфляцияның тауарлық жағында аздап өскенін байқадық, бұл, бәлкім, тарифтік өтпеліліктің бір бөлігі шығар» деп растайды.
Мичиган университетінің тұтынушыларға жүргізген сауалнамалары нақты бағалардың өсуіне қарамастан инфляциялық күтулердің төмендеп бара жатқанын көрсетеді. Бір жылдық күтулер қыркүйектегі 4,9%-дан қазан айында 4,6%-ға дейін төмендеді, бұл тұтынушылардың ағымдағы қысымды тұрақты емес, уақытша деп санайтынын көрсетеді.
Федералды резервтік жүйенің ашық нарық комитеті осы ТБИ жарияланғаннан кейін бірнеше күн өткен соң, 30-31 қазанда жиналады. Облигациялар фьючерстерінің бағасы сол жиналыста 25 базистік пунктке төмендетуге бірауыздан дерлік күтілуде, бұл Федералды резервтік жүйенің қор мөлшерлемесін ағымдағы 4,00%-4,25%-дан 3,75%-4,00%-ға дейін төмендетеді. Желтоқсан айында екінші төмендету жыл соңына дейін 3,50%-3,75%-ға бағытталып, кеңінен күтілуде.
Бұл айқын қарама-қайшылық тудырады - инфляцияның жеделдеуі, ал ФРЖ мөлшерлемелерді төмендетуді жалғастыруда. Дегенмен, шенеуніктер еңбек нарығының салқындауын баға қысымының жоғарылауына қарамастан саясатты жеңілдетудің негізі ретінде қарастырады. Төраға Джером Пауэлл комитеттің келіп түскен деректерге негізделген саясатты түзетіп, сақтықпен әрекет ететінін мәлімдеді.
LPL Financial компаниясының бас экономисі Джеффри Роуч жағдайды «инфляция уақытша жоғарылап барады, бірақ негізгі сөз уақытша» деп сипаттайды. Ол тарифтер тұтыну бағаларының тұрақты қайта көтерілуінің орнына бір реттік көтерілуін білдіреді деп болжайды. Федералды резерв инфляция шамамен бір жыл бойы 2%-дық мақсатты деңгейден жоғары болады деп күтетінін мәлімдеді, дегенмен кейбір экономистер баяулау ертерек болуы мүмкін деп санайды.
Citigroup экономистері жабылу кезінде деректердің сапасына алаңдаушылық білдірді. Нақты уақыт режимінде жинау мүмкіндіктері болмағандықтан, Еңбек статистикасы бюросы толық ақпарат жинауда қиындықтарға тап болды. Бұл белгісіздіктер Федералдық резервтік жүйенің талқылауларына күрделілік қосады, дегенмен үкіметтік статистиктер халыққа деректердің тұтастығы сақталатынына сендірді.
Бүгінгі таңғы сағат 8:30-да жарияланатын хабарлама активтер кластары бойынша жедел реакцияларды тудырады. Деректер үкіметтің жабылуы кезінде жарияланған жалғыз негізгі экономикалық индикатор ретінде қосымша салмаққа ие. [2]
| ТБИ көрсеткіші | Доллар реакциясы | Қор нарығы | Облигациялардың кірістілігі | Федералдық резерв жүйесінің желтоқсан айындағы қысқарту ықтималдығы |
|---|---|---|---|---|
| 3,3%-дан жоғары | Күрт күшейеді | Айтарлықтай төмендейді | Айтарлықтай көтерілу | 50%-дан төмен түседі |
| 3,1% (Консенсус) | Орташа күш | Аралас реакция | Орташа өсім | 85%-дан жоғары деңгейде сақталады |
| 2,9%-дан төмен | Айтарлықтай әлсірейді | Жұмсақ қону үміттері артып келеді | Бас тарту | 95%-дан жоғары көтеріледі |
Есеп жарияланғанға дейін доллар абайлап саудаланды, валюта нарықтары нақты бағытты күтуде. Күтілгеннен айтарлықтай жоғары көрсеткіш негізгі жұптардағы доллардың бағасын көтеруі мүмкін, себебі мөлшерлеменің төмендеуіне қатысты күтулер азаяды. Керісінше, әлсіз көрсеткіш акциялардың соңғы өсімін ұзартып, долларды әлсіретуі мүмкін.
Инфляцияның күтпеген жерден жоғарылауынан қор индекстері төмендеу қаупіне тап болуда. Соңғы апталарда акция нарықтары ФРЖ саясатын жеңілдетуді жалғастырады деген күтулерге байланысты нығайды. Инфляцияның жеделдеуін көрсететін деректер бұл әңгімені жоққа шығарып, пайда табуға әкелуі мүмкін.
Қазынашылық облигацияларының кірістілігі инфляциялық баспаға және одан кейінгі ФРЖ күтулеріне тікелей әсер етеді. Инвесторлар ТБИ көрсеткіштерінің ықтимал жоғары болуына үміттенгендіктен, кірістілік соңғы күндері біршама өсті. ФРЖ-ның жақын мерзімді саясатына сезімтал екі жылдық кірістілік, деректердің желтоқсандағы пайыздық мөлшерлемені төмендету ықтималдығына қалай әсер ететініне байланысты күрт өзгерістерге ұшырауы мүмкін.
Төмендегі кестеде АҚШ-тың ақша-несие саясаты мен инфляция туралы деректерге қатысты алдағы іс-шаралар көрсетілген:
24 қазан, таңғы сағат 8:30 ET: Қыркүйек айындағы ТБИ есебі (бүгін)
30-31 қазан: Федералдық резервтік жүйенің FOMC отырысы; 25 базистік пунктке төмендету күтілуде
13 қараша, таңғы сағат 8:30 ET: Қазан айындағы тұтыну бағаларының индексі (CPI) туралы хабарландыру
17-18 желтоқсан: Федералдық резерв жүйесінің отырысы; екінші ставканың төмендеуі күтілуде
Бүгінгі есеп инфляция тарихындағы маңызды бақылау нүктесі болып табылады. Бағалардың шынымен қайта көтеріліп жатқаны немесе тарифтерден уақытша құбылмалылық сезініп жатқаны алдағы айларда айқындала түседі. Қыркүйек айындағы көрсеткіш инфляцияның ФРЖ-ның 2% мақсатына қарай төмендеу жолында қалатыны туралы күтулерді күшейтеді немесе ілгерілеушіліктің тоқтап қалғанын көрсетеді.
LPL Financial компаниясының өкілі Роуч тарифтерге байланысты баға қысымының өтпелі болатынын күтеді, ал BlackRock компаниясының Акуллиан тарифтердің өтуіне айқын әсер ететін нақты санаттарды атап өтеді. Пікірталас қыркүйектегі күтілетін 3,1% көрсеткіші уақытша өсімді білдіре ме, әлде алаңдатарлық үрдістің басталуын білдіре ме деген мәселеге бағытталған.
Трейдерлер мен инвесторлар үшін деректер шығыс уақыты бойынша таңғы сағат 8:30-да басылып шыққан кезде құбылмалылықтың жоғарылауы күтілуде, бұл валюталар, акциялар және бекітілген табыс нарықтарында айтарлықтай өзгерістер болуы мүмкін. Жабылу кезінде басқа экономикалық деректердің болмауы бұл бір ғана есептің нарықтық көңіл-күйге және ФРЖ күтулеріне айтарлықтай әсер ететінін білдіреді. [3]
Ескерту: Бұл материал тек жалпы ақпараттық мақсаттарға арналған және қаржылық, инвестициялық немесе басқа кеңес ретінде қарастырылмауы керек (және қарастырылмауы керек). Материалда берілген ешқандай пікір EBC немесе автордың кез келген нақты инвестиция, бағалы қағаз, транзакция немесе инвестициялық стратегия кез келген нақты адамға сәйкес келетіні туралы ұсынысы болып табылмайды.
[1] https://edition.cnn.com/2025/10/23/economy/us-cpi-september-inflation-preview
[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-calm-traders-brace-us-inflation-data-2025-10-24/
[3] https://www.cbsnews.com/news/cpi-report-inflation-september-2025-forecast-social-security-cola/
