Жарияланған күні 2026-08-03
Жаңартылған күні 2026-09-06
DRAM шілде айының соңында 32%-ға төмендегеннен кейін 20 миллиард доллардан астам активтерді сату арқылы тасымалдады. Samsung, SK hynix және Micron қордың шамамен төрттен үш бөлігін бақылап, бірге төмендеді, бұл рекордтық акциялардың пайда болуының әсерін басып озды. ETF оның астындағы жад саудасы кері кеткен кезде үлкен көлемде қалды.
DRAM 50 күнде 10 миллиард долларға жетті, оның өсімінің көп бөлігі жад акциялары айтарлықтай өсімге қол жеткізгеннен кейін болды.
Samsung, SK hynix және Micron қордың көп бөлігін жад бағасы мен жасанды интеллект шығындарының бірдей циклімен байланыстырады.
Қор активтерінің жалпы төмендеуінің бір бөлігін өтеу үшін, қаражатты тарту кезінде шамамен 8,8 миллиард АҚШ доллары түсті.
SOXX және SMH компаниялары экспозицияны процессорларға, құю зауыттарына, жабдықтарға және басқа да жартылай өткізгіш компанияларға таратқандықтан, олардың құны төмендеген жоқ.
Тұрақты қалпына келу ETF өндірісінің тағы бір күрт өсуіне емес, HBM бағасына және кірістің одан әрі жақсаруына байланысты.
DRAM АҚШ биржаларында Samsung, SK hynix және жоғары өткізу қабілетті жадқа деген сұраныстың күрт өсуіне тікелей жол ұсынғандықтан тез өсті. Roundhill қорды 2 сәуірде HBM, DRAM, NAND және кәсіпорындық жад өндірушілерін қоса алғанда, жаһандық жад және сақтау компанияларының мақсатты портфолиосы ретінде іске қосты.
Қор шамамен 50 күнде 10 миллиард долларға жетті, бұл ETF-тің осы шекті асып өтуінің бұрынғы жылдамдық рекордын жаңартты. Кейінірек таза кіріс 21 миллиард доллардан асты, себебі маусым айының соңына қарай активтер 26 миллиард долларға жақындады.
Жасанды инфрақұрылымға жұмсалатын шығындар жеткізілімдерді қысқартты, ал жад компанияларының кірісі мен маржасы жеделдеді. Негізгі акциялар айтарлықтай өсімге қол жеткізгеннен кейін DRAM жаһандық жад саудасын бір қолжетімді тикерге қойды. Қордың өсуін жеделдеткен сол уақыт жаңа капиталды жоғары күтулерге ұшыратты.
Маусым айының соңында Micron, Samsung және SK hynix компаниялары DRAM-ның 74,8%-ын құрады. Олардың операциялары әртүрлі, бірақ олардың пайдасы жад бағалары, HBM сыйымдылығы, қорлар және жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалатын шығындар сияқты көптеген бірдей күштерге жауап береді.
Сондықтан бірнеше тикер бір басым жад циклін жасырады. Шілде айында бағалар төмендеген кезде, DRAM-да бұл циклден тыс құлдырауды өтей алатын бірнеше акция болды.
DRAM өзінің үш ірі холдингінде SOXX-ке қарағанда үш есеге жуық артық үлеске ие болды.
| Қор | Негізгі экспозиция | Алғашқы үштіктегі салмақ | 22 маусымнан 17 шілдеге дейін төмендеу |
|---|---|---|---|
| DRAM | Жад, HBM, NAND және сақтау орны | 74,8% | Шамамен 40% |
| SOXX | Кең жартылай өткізгіштер өнеркәсібі | Шамамен 25,1% | Шамамен 24% |
| SMH | Әлемдегі ірі жартылай өткізгіш компаниялар | Шамамен 37,9% | Шамамен 20% |
SOXX процессорларға, аналогтық чиптерге, желілік жартылай өткізгіштерге және өндірістік жабдықтарға көбірек капитал бөледі. SMH сонымен қатар шоғырланған, бірақ оның жетекші позициялары чип дизайнына, құю өндірісіне және қосылымға қатысты. DRAM жадтың сатылуын өтей алатын бизнестер аз.
Акциялардың салмағы маусым мен шілде айларының соңына жақын қолжетімді есептік деректерді көрсетеді. Үш қысқарту да ETF.com хабарлаған 22 маусымнан 17 шілдеге дейінгі кезеңді пайдаланады.
DRAM 8,8 миллиард доллар таза кіріс алып, құлдырауы мүмкін, себебі жаңа ETF акциялары оның негізгі жад акцияларының құнын жоғалтуына жол бермеді. Тақырыптағы 32% көрсеткіші DRAM-ның шілдедегі күнтізбелік айдағы құлдырауын өлшейді, ал шамамен 40%-ға төмендеу 22 маусымдағы шыңынан 17 шілдедегі ең төменгі деңгейге дейін созылады. Шыңнан ең төменгі деңгейге дейінгі кезеңде DRAM 80,72 доллардан 48,64 долларға дейін төмендеді.
Нарықтың 40%-ға төмендеуі 25,9 миллиард долларлық қорды шамамен 15,5 миллиард долларға дейін төмендетеді. 8,8 миллиард долларлық таза пайда қосу жалпы активтерді 24,3 миллиард долларға дейін көтереді.
17 шілдеде қордың нақты қаражаты шамамен 23,4 миллиард АҚШ долларын сақтап қалды, бұл акция бағасының төмендеуіне қарамастан, маусым айының соңындағы ең жоғары көрсеткіштен сәл ғана төмен. Ағындар әрбір акция бойынша шығынды қалпына келтірмей, жоғалған активтер құнының көп бөлігін өтейді.
Жаңа туындылар қорды үлкен көлемде ұстап тұрды. Олар әрбір қолданыстағы акцияның құнын жоғалтуына жол бермеді.
DRAM рекордтық жадтан түскен табыс акция бағаларына енгізілгендіктен төмендеді. Micron компаниясының үшінші тоқсандағы кірісі бір жыл бұрынғы 9,30 миллиард доллармен салыстырғанда 41,46 миллиард долларға жетті.
SK hynix екінші тоқсанда жылдық кірістің 257%-ға өскенін және операциялық маржаның 76%-ға өскенін хабарлады. Компания бұл өнімділікті жад бағасының өсуімен және HBM, жасанды интеллект серверінің DRAM және кәсіпорындық SSD дискілерінің сатылымының артуымен байланыстырды.
Samsung компаниясының жад бизнесі сонымен қатар сервер өнімдері, HBM4 жеткізілімдері және салалық бағалардың өсуі нәтижелерді қолдағандықтан, тоқсан сайын рекордтық кіріс пен операциялық пайда әкелді.
Бұл сандар жад бумының өзгеріссіз қалғанын растады. DRAM маусым айындағы ең жоғары деңгейінде 191%-ға өсті, бұл акция бағаларын нарықтағы сұраныстың артуына байланысты нәтижелерге тәуелді етті.
Назар жасанды интеллект шығындары осыншалықты күшті болып қала ала ма, жад сыйымдылығы қаншалықты тез кеңейетініне және DRAM мен NAND бағалары өсе бере ала ма деген мәселелерге аударылды. Рекордтық нәтижелер күтілетін ең төменгі деңгейге жетті. Жоғары табыс сәтсіздікке ұшыраған жоқ. Күтілген нәтижелер олардан асып түсті.
Samsung Electronics, Micron Technology және SK hynix DRAM-да басым. Басқа холдингтерге Sandisk, Kioxia, Western Digital, Seagate, GigaDevice, Nanya және Winbond кіреді. Портфель компанияның қатысуының бір бөлігін тікелей акциялар емес, жалпы кірісті своптар арқылы ала алады.
Roundhill компаниясы ең ірі жад қорларына тәуелділігін сақтай отырып, реттелетін инвестициялық компаниялардың диверсификация талаптарын қанағаттандыру үшін жалпы кірістілік своптарын пайдаланады. Қазынашылық вексельдері мен ақша нарығының құралдары осы туынды құралдармен қатар өтімді активтер ретінде қолданылады, сондықтан оларды жад қорларына қарсы үлкен қорғаныс позициясымен шатастырмау керек.
Жоқ. DRAM өзі күнделікті өнімділігінің еселенген мөлшеріне бағытталмаған. RAM DRAM күнделікті кірісінің 200%-ын іздейді, ал RAMZ теріс 200%-ын іздейді. Екеуі де әр сеанстан кейін қалпына келтіріледі, сондықтан олардың көп күндік кірісі қарапайым екі еселенген есептеуден күрт өзгеше болуы мүмкін.
Иә. Егер HBM тапсырыстарының өсуі баяуласа, өндіріс сұраныстан тезірек кеңейсе, келісімшарттық бағалар шыңына жетсе немесе пайда болжамы төмендей бастаса, DRAM төмендеуі мүмкін. Жад акцияларының бағалары жеткізу шектеулерінің жалғасуын және пайданың одан әрі өсуін болжаған кезде, ағымдағы пайданың жоғары деңгейі шектеулі қорғаныс ұсынады.
ETF ағындары қосымша акциялар жасайды және қордың жалпы активтерін арттырады, бірақ олар негізгі акциялардың өсуіне кепілдік бермейді. Samsung, SK hynix, Micron және басқа да холдингтер құлдырауды жалғастырған кезде DRAM шамамен 8,8 миллиард доллар алды. Жаңа ақша әрбір акцияның құнын қорғамай, активтердің төмендеуінің бір бөлігін өтейді.
Sandisk компаниясының 5 тамыздағы нәтижелері және 13 тамыздағы инвесторлар күні NAND бағасын, деректер орталығына сұранысты және алға жылжуды бақылау бойынша келесі жоспарланған сынақтар болып табылады. Олар жад циклі туралы ерте ақпарат береді, дегенмен кеңірек бағыт Samsung, SK hynix және Micron компанияларына байланысты болып қала береді.
HBM жеткізілімдері, серверлік DRAM бағалары және компанияның кіріс болжамдары шілде айының уақытша бағалауды қалпына келтіруін немесе тереңірек қайта бағалаудың басталуын анықтайтын болады. Жоғары сұраныстың өзі DRAM-ның маусым айындағы бағасын қалпына келтіре алмайды.
Тұрақты қалпына келтіру үшін қорға тағы бір миллиард доллар түсуі емес, жад акцияларының бағасы қазірдің өзінде төмендетілгеннен асып түсетін пайданы арттыру қажет.
