公開日: 2026-03-05
コストコは本日、2026年3月5日に会計年度第2四半期（FY2026 Q2）の決算を発表し、株価は大きな動きを織り込んでいる。COSTは直近で約1,006.74ドルで取引され、時価総額はほぼ3,980億ドルで、ここ数週間は1,000ドル付近で推移している。本稿では、コストコの決算で注目すべきポイントを詳しく解説する。
市場の注目が異常に集中しているのは、コストコの決算が2月の売上高リリースという新たな需要指標とともに届いたためだ。Costcoの月次売上更新は株価に大きな影響を与えることが多く、本日は投資家がカンファレンスコール開始前に勢いを再評価する機会が2回ある。コストコの決算は、こうした二段構えの情報開示となる点で特に重要だ。
したがって、コストコの決算後にCOST株を動かすのは、単なるわずかなEPSの上振れだけではない。COSTは、経営陣が既存店売上高（comps）が維持されていること、会員収益性が強いままであること、そしてマージンが安定していることを確認するかどうかで動く。同社は同時に従業員賃金、デジタルフルフィルメント、新しい倉庫の建設に投資している。
コストコの決算スケジュール
コストコの投資家向けカレンダーは、2026年3月5日に2つの重要な時刻を示している。コストコの本日決算の正確なタイミングは以下の通りだ。
| 項目 | 米国太平洋時間 (PT) | 米国東部時間 (ET) |
|---|---|---|
| 決算リリース＋2月の売上高 | 午後1:15 PT | 午後4:15 ET |
| 決算コールのウェブ配信 | 午後2:00 PT | 午後5:00 ET |
上記の時刻はコストコの公式イベントページによるものだ。
コストコの決算に対するウォール街の予想
市場の推定は、当四半期の4.53ドルから4.55ドルのEPS、および四半期の売上高が概ね693億ドルに集中している。コストコの決算ではこれらの数字が確認されるだろう。
予想と前年実績の比較
| 指標 | 予想（Q2 FY2026） | 実績（Q2 FY2025） |
|---|---|---|
| 売上高 | ~693億ドル | 637.2億ドル |
| EPS | ~4.53–4.55ドル | 4.02ドル |
現状を捉える簡単な方法は、現在の予想を前年同四半期と比較することだ。
その四半期において、Costcoは売上高637.2億ドル、1株当たり利益（EPS）4.02ドルを報告した。当時、同社はコスト上昇と為替の圧力が利益に影響を与えたと述べていた。今回のコストコ決算では、これらの課題への対応が注目される。
今回の決算がCOST株を通常以上に動かし得る理由
1) コール前に見方をリセットし得る2月の売上結果
Costcoの最新の月次報告（1月の小売月）では、純売上高が213.3億ドルで前年同期比9.3%増、そして2026年2月1日に終了した4週間の全社既存店売上高が7.1%だった。コストコの決算に先立つこのデータが重要だ。
デジタル対応の既存店売上高が特に堅調で、同じ4週間で34.4%に達した。
もし2月の売上リリースが既存店売上やデジタル成長の明確な鈍化を示せば、経営陣が話す前にCOSTは下落し得る。逆に2月が着実な既存店売上を示せば、同社の「会員数＋トラフィック」の好循環を裏付けるため、コストコの決算後のコール前後の下落リスクを軽減できる。
2) 更新率の低下を受けて会員収益性が注視されている
会計年度の第1四半期に、Costcoは会員料が13.29億ドルと報告した。これは前年同期間の11.66億ドルから増加している。コストコの決算ではこの傾向が継続するかが問われる。
経営陣はまた、デジタルで登録した会員は倉庫で登録した会員より更新率が低くなる傾向があるため、更新率がわずかに低下していると述べた。更新率は今後の四半期もわずかに低下し続ける可能性があると示唆している。
その組み合わせにより、主要な小売指標が良好に見えても、第2四半期の会員関連のコメントが株価を動かす要因になる。コストコの決算ではこの点が特に重要だ。
3) COSTのバリュエーションは不確実性を嫌う
プレミアム消費財のように取引される株では、投資家は適度な既存店売上の正常化は受け入れることが多いものの、会員の維持、マージン構造、費用の増加に関する不透明さは受け入れない。
だからこそ、コストコの決算ではCOST株は表面的なEPS数値よりも、将来の見通しに関する情報に反応しやすいのだ。
本日COST株を最も動かし得る4つの結果
1) 既存店売上高と来店数が最初の反応を主導する可能性が高い
Costcoの業績は、店舗の来店者数と買い物かご（客単価）の規模に大きく依存している。既存店売上高が好調だとコストをより有効に活用でき、利益見通しが上振れしやすい。コストコの決算で最も注目される指標だ。
投資家が利用できる最新の確実なデータは1月の売上アップデートである。Costcoは、2026年2月1日に終了した4週間の純売上高が213.3億ドルで、前年同期比9.3%増、また同期間の全社ベースの既存店売上高は7.1%増だった。
同リリースは、同じ4週間でデジタルの既存売上高が34.4%増加したとも示しており、Costcoのオンラインチャネルが成長への寄与を高めつつあることを裏付けている。
2) 会員料収入と会員更新率
Costcoの会員モデルは、投資家が同社を大半の小売業よりも安定的と見る理由だ。会員料収入は高マージンの収益で、利益成長のために物理的商品の販売を増やす必要がない。コストコの決算では会員関連指標が特に重要だ。
Costcoの2025会計年度の年次報告書では、同社は以下を報告した：
会員料収入は10%増の53.23億ドルとなった。
2025会計年度末時点で、米国およびカナダでの更新率は92.3%、全世界では89.8%だった。
Costcoは米国およびカナダでの年会費を2024年9月1日付で引き上げたと発表した。会社は、この料金改定が2025会計年度の会員料収入増の約40%を説明していると述べた。
Costcoのカスタマーサービスページには公式に料金変更が記載されており、Gold Star会員は60ドルから65ドルに、Executive会員は120ドルから130ドルに、それぞれ2024年9月1日付で引き上げられている。
3) 売上総利益率の動向
Costcoは意図的に低マージンの小売モデルで運営しており、売上総利益率の小さな変動がEPSに大きな影響を与え得る。コストコの決算ではマージンの維持が焦点だ。
同社の2025会計年度の年次報告では、売上総利益率が11.12%と報告され、2024年の10.92%から上昇した。また、ガソリンの構成比の変動は純売上高が増加している場合でも売上総利益率に下押し圧力をかける可能性があると指摘している。
Costcoは、ガソリンはしばしば他の事業よりも売上総利益率が低いことを強調しており、ガソリンの比率が変わるだけで、顧客動向が良好でもマージンの状況が変わり得る。
4) ガイダンス（非公式でも）で二次的な動きが起こることがある
Costcoはソフトウェア企業のように明確なガイダンスを出すことは多くないが、経営陣のトーンは市場にとってのガイダンスとして機能する。コストコの決算後の経営陣のコメントが重要だ。
投資家が注目するのは：
経営陣がインフレ、価格設定、および消費者についてどのように説明するか。
Costcoがマージンを過度に犠牲にすることなく価値優位性を維持する計画をどう描いているか。
倉庫（店舗）の増設計画に関するアップデート。新店舗は長期的な売上のドライバーであるため。
規模の参考として、1月の売上リリース時点で、Costcoは924の倉庫型店舗を運営していると報告した：米国およびプエルトリコが634、カナダが114、残りはその他の地域となっている。
決算後にオプション市場がCOST株に織り込んでいるもの
オプション市場は高ベータの決算銘柄に対して限定的な値動きを示唆しており、これはCostcoの典型的なプロファイルと一致する。コストコの本日決算後のボラティリティを示す指標だ。
OptionSlamは以下を示している：
インプライド・ムーブ（週次）: 3.43%（満期 2026年3月6日）
インプライド・ムーブ（月次）: 5.10%（満期 2026年3月20日）
COSTを約1,006.74ドルとすると、3.43%のインプライド・ムーブはコストコ決算後のレンジをおおむね972ドルから1,041ドルと示唆する。
COST株の直近パフォーマンス：1週間、1か月、6か月
コストコの決算発表前に、市場が既に何を織り込んでいるかを知っておくと役立つ。
COST：先週
COSTは2月26日の終値986.74ドルから3月4日の終値1,006.74ドルへ上昇し、約2.03%の増加となった。
この動きは、日々の変動が1,000ドル前後で活発であるにもかかわらず、市場がコストコの決算に向けて概ねやや楽観的な見方を取っていることを示している。
COST：先月
過去1か月で、コストコの株価は2月4日の978.35ドルから3月4日の1,006.74ドルへ上昇し、約2.90%の上昇となった。
これは急騰というほどではないが、株価を最近のレンジの上限付近に保っており、業績見通し（ガイダンス）のハードルを上げる可能性がある。
COST 過去6か月
過去6か月のコストコの株価リターンは約4%だ。
要するに、COST株はこの期間に好調とは言えず、決算倍率が依然として高水準にあるにもかかわらず振るわなかったため、コストコの決算後の発言のトーンが重要になる。
よくある質問
本日コストコの決算は何時ですか？
コストコは第2四半期の決算と2月の売上結果を午後1時15分（PT）に公表し、午後2時（PT）に決算説明会（カンファレンスコール）を開催する。
今四半期、アナリストはコストコに何を期待していますか？
予想EPSは4.53ドルから4.55ドルの間、2026会計年度第2四半期の売上高は約693億ドルと見込まれている。コストコの本日決算でこれらの数字が確認されるだろう。
売上高が予想を上回ってもなぜCOST株は下落することがあるのですか？
コストコは決算で売上高が予想を上回っても、利益率が悪化したり会員動向が期待外れだったり、経営陣がコスト、為替、消費者需要に関して慎重な姿勢を示した場合には株価が下落する可能性がある。
決算後、COST株はどの程度動く可能性がありますか？
OptionSlamは3月6日満期に向けた暗示的な週次変動を約3.43%と示している。COSTが約1,006ドルの水準にある場合、概ね972ドルから1,041ドルのレンジを示唆するが、ガイダンスの口調が強気であれば、コストコの決算後の実際の変動は暗示値を超える可能性がある。
結論
結論として、今日のコストコのコストコの決算は需要の勢いと会員の継続性を通じて評価されるだろう。
2月の売上結果は既存店比較やデジタル成長に関する最初のシグナルを提供し、決算発表と説明会は会員料収入、更新率、利益率がコストコのプレミアム評価を支える水準で推移しているかどうかを判断する。今夜のコストコの決算発表が、今後の株価方向性を決定づける重要な材料となるだろう。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
