Diterbitkan pada:
2025-09-30
Diperbarui pada: 2025-11-28
Bayangkan berjalan ke pasar yang ramai di mana para pedagang tidak meneriakkan harga mereka di depan umum, melainkan berbisik di sudut-sudut, membuat kesepakatan secara tertutup. Anda tahu barangnya asli, tetapi prosesnya terasa kurang terstruktur dibandingkan lampu terang dan lonceng yang nyaring di bursa saham.
Beginilah tepatnya cara kerja pasar OTC (Over-the-Counter) di dunia keuangan. Bagi pemula, istilah OTC mungkin terasa misterius atau bahkan menakutkan, tetapi sebenarnya tidak demikian.
Dalam panduan ini, kami akan mengupas makna OTC di pasar saham, fungsinya, manfaat dan risiko yang terlibat, serta apakah kami harus menyarankan pedagang pemula untuk memasuki bidang ini.
Bentuk lengkap dari OTC dalam pasar saham adalah Over-the-Counter.
Dalam konteks ini, Over-the-Counter berarti bahwa suatu sekuritas diperdagangkan “Over the Counter,” yaitu cara membeli dan menjual saham melalui jaringan broker-dealer, bukan melalui bursa saham terpusat.
Tidak seperti NYSE (Bursa Efek New York) atau NASDAQ, yang merupakan bursa terpusat dan sangat diatur, perdagangan OTC terjadi secara langsung antara dua pihak, biasanya melalui broker-dealer atau jaringan elektronik.
Bayangkan saja, kita melewati supermarket (bursa) dan membeli produk langsung dari petani. Produknya tetap valid, tetapi proses jual belinya kurang formal dan kurang terlihat.
Di pasar OTC, pembeli dan penjual tidak bertemu di bursa saham publik. Melainkan:
Perdagangan dinegosiasikan secara pribadi.
Harga dapat berbeda tergantung pada broker atau dealer.
Sekuritas tidak selalu tunduk pada peraturan ketat yang sama seperti saham tercatat.
Misalnya, jika Anda ingin membeli saham perusahaan rintisan kecil yang belum cukup besar untuk terdaftar di NASDAQ, Anda mungkin menemukannya di pasar OTC. Pialang bertindak sebagai perantara, yang menentukan harga beli dan jual.
Meskipun OTC terdengar seperti "pintu belakang" perdagangan, ia memainkan peran penting dalam keuangan global.
Akses ke Perusahaan Kecil : Banyak perusahaan baru, terutama perusahaan rintisan dan firma asing, mengandalkan OTC untuk mengumpulkan modal tanpa proses pencatatan yang mahal di bursa saham besar.
Keragaman Instrumen : OTC bukan hanya untuk saham. Derivatif, obligasi, mata uang, dan bahkan sekuritas terkait kripto sering diperdagangkan di OTC.
Fleksibilitas untuk Lembaga : Lembaga besar memanfaatkan OTC untuk menegosiasikan kontrak khusus, seperti swap dan opsi, yang tidak sesuai dengan aturan bursa.
Pasar derivatif OTC sangat besar. Data industri menunjukkan nilai nosional yang beredar mencapai ratusan triliun dolar (ISDA melaporkan sekitar $700 triliun pada akhir 2024). Survei Triwulanan BIS 2025 — yang rincian angka outstanding resminya akan dirilis pada akhir 2025 — akan memberikan estimasi terbaru.[1]
Untuk memperjelas semuanya, mari kita bandingkan keduanya:
| Fitur | Saham OTC | Saham Tercatat di Bursa |
|---|---|---|
| Visibilitas | Kurang transparan | Sangat transparan |
| Peraturan | Ringan sampai sedang | Ketat (SEC, dll.) |
| Likuiditas | Seringkali rendah | Tinggi |
| Tingkat Risiko | Lebih tinggi | Relatif lebih rendah |
| Aksesibilitas | Tersedia melalui broker/dealer | Tersedia langsung di bursa |
Singkatnya: Saham bursa = jalan raya dengan aturan lalu lintas. OTC = jalan-jalan terpencil dengan aturan lebih sedikit tetapi lebih banyak rintangan.
Ya. Saham OTC tidak terbatas pada "saham penny". Berikut ini adalah daftar yang umum Anda temukan:
Saham OTC : Perusahaan berkapitalisasi kecil atau mikro yang tidak terdaftar di bursa.
Derivatif OTC : Swap, forward, dan kontrak lain yang dibuat khusus.
Obligasi OTC : Obligasi korporasi atau kota yang diperdagangkan secara langsung antar pihak.
OTC Forex : Sebagian besar pasar mata uang global adalah OTC, dengan triliunan diperdagangkan setiap hari.
Saham Penny di AS : Banyak saham berkapitalisasi mikro diperdagangkan di platform OTC Markets Group.
Forex : Pasar forex harian senilai $7,5 triliun sebagian besar bersifat OTC, ditangani oleh bank dan dealer.
Meja OTC Kripto : Investor institusional memanfaatkan meja OTC untuk membeli Bitcoin dalam jumlah besar tanpa memengaruhi harga pertukaran.
Transaksi Bitcoin dalam jumlah besar sering dilakukan di luar bursa melalui desk OTC institusional karena cara ini membantu menghindari dampak harga di pasar dan menjaga kerahasiaan. Komentar industri pada 2024–2025 menunjukkan bahwa porsi transaksi blok yang berpindah melalui saluran OTC cukup besar dan terus meningkat, meskipun persentase pastinya berbeda antara penyedia data dan ukuran transaksinya.[2]
| Keuntungan | Risiko |
|---|---|
| Akses ke perusahaan tahap awal | Volatilitas yang lebih tinggi |
| Jangkauan instrumen yang lebih luas | Transparansi lebih rendah |
| Biaya pencatatan yang lebih rendah untuk perusahaan | Risiko penipuan atau manipulasi |
| Potensi untuk mendapatkan imbalan yang lebih tinggi | Likuiditas rendah |
Itu tergantung pada selera risiko Anda.
Untuk pemula yang berhati-hati : Saham yang terdaftar di bursa lebih aman karena transparansi dan likuiditasnya.
Untuk pengambil risiko : OTC menawarkan peluang untuk berinvestasi di perusahaan pada tahap awal, tetapi Anda harus melakukan penelitian menyeluruh dan jangan pernah menginvestasikan uang yang Anda tidak mampu kehilangannya.
Pasar OTC secara perlahan menata ulang diri untuk fase berikutnya. Platform digital mulai menyederhanakan proses eksekusi transaksi dan mempersempit kesenjangan informasi yang dulu menjadi ciri khas pasar ini.
Dana-dana besar masih menggunakan desk OTC untuk aset kripto karena pesanan berukuran blok dapat dieksekusi lebih mulus di luar order book publik.
Sementara itu, regulator memperketat standar pengungkapan dan kecocokan investor, sehingga pasar OTC makin mendekati struktur bursa tradisional tanpa menghilangkan fleksibilitasnya.
Hasilnya adalah lanskap OTC yang menjadi lebih transparan, lebih digerakkan oleh teknologi, dan tetap penting bagi aset-aset yang tidak cocok diperdagangkan di bursa utama.
OTC adalah singkatan dari Over-the-Counter, yang merujuk pada sekuritas yang diperdagangkan secara langsung antara dua pihak dan bukan melalui bursa terpusat seperti NYSE atau NSE.
Dalam perdagangan bursa, semua pembeli dan penjual bertemu di pasar yang teregulasi dan transparan. Dalam perdagangan OTC, transaksi dilakukan secara privat dengan broker atau dealer, sehingga transparansinya berkurang dan terkadang risikonya meningkat.
Tidak selalu. Meskipun banyak saham penny diperdagangkan di luar bursa (OTC), pasar OTC juga mencakup saham perusahaan asing, obligasi korporasi, derivatif, dan bahkan transaksi institusional besar.
Tidak. Perdagangan OTC memiliki risiko lebih tinggi karena transparansi yang lebih rendah, masalah likuiditas, dan potensi penipuan.
Ya, India pernah memiliki OTC Exchange of India (OTCEI), meskipun sekarang tidak aktif.
Kesimpulannya, OTC Full Form adalah Over-the-Counter, dan merupakan jalur perdagangan alternatif di luar bursa tradisional. Bagi pemula, perdagangan OTC mungkin terasa seperti menjelajahi jalan-jalan kecil, alih-alih terpaku pada jalan utama. Perdagangan OTC menawarkan lebih banyak kebebasan, tetapi juga lebih banyak risiko.
Jadi, jika Anda baru memulai, sebaiknya fokus dulu pada saham-saham terkenal yang tercatat di bursa.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
