2025-09-30
상인들이 공개적으로 가격을 크게 외치는 대신 구석에서 속삭이듯 가격을 제시하며 비밀리에 거래하는 북적이는 시장을 상상해 보세요. 물건 자체는 진짜이지만, 그 과정은 증권거래소의 화려한 조명과 요란한 종소리만큼 정돈되어 있지는 않습니다.
바로 이것이 금융 세계에서 OTC(Over-the-Counter, 장외시장)가 작동하는 방식입니다. 초보자에게 OTC라는 용어는 다소 낯설거나 심지어 두렵게 느껴질 수 있지만, 반드시 그럴 필요는 없습니다.
이 글에서는 주식 시장에서 OTC의 의미와 작동 방식, 장점과 위험 요소를 살펴보고, 초보 투자자에게 이 시장 진입을 권장할 수 있을지 알아보겠습니다.
OTC의 풀폼은 Over-the-Counter(장외거래)입니다.
NYSE(뉴욕증권거래소)나 NASDAQ처럼 중앙화되고 규제가 엄격한 거래소와 달리, OTC 거래는 두 당사자 간에 직접 이루어지며 주로 브로커-딜러나 전자 네트워크를 통해 이뤄집니다.
즉, 슈퍼마켓(거래소)을 거치지 않고 농부에게 직접 농산물을 구입하는 것과 비슷합니다. 상품 자체는 유효하지만, 거래 과정은 덜 공식적이고 덜 눈에 띕니다.
OTC 시장에서는 매수자와 매도자가 공개 거래소에서 직접 만나지 않습니다. 대신:
거래가 비공개적으로 협상됩니다.
가격은 브로커나 딜러에 따라 달라질 수 있습니다.
증권은 상장 주식과 동일한 규제를 받지 않는 경우가 많습니다.
예를 들어, 나스닥 상장 요건을 충족하지 못하는 소규모 스타트업 주식을 매수하고 싶다면 OTC 시장을 통해 접근할 수 있습니다. 이때 브로커가 중개자로서 매수·매도 가격을 제시합니다.
겉으로는 “뒷문 거래”처럼 보일 수 있지만, OTC는 글로벌 금융에서 중요한 기능을 합니다.
중소기업 접근성: 신흥 기업이나 해외 기업들이 비용이 많이 드는 거래소 상장 절차 없이 자본을 조달할 수 있습니다.
다양한 상품: 주식뿐 아니라 파생상품, 채권, 통화, 심지어 암호화폐 관련 증권까지 OTC에서 거래됩니다.
기관의 유연성: 대형 기관은 스왑이나 옵션 같은 맞춤형 계약을 OTC를 통해 체결합니다.
실제로 BIS(국제결제은행)에 따르면, 2025년 중반 기준 전 세계 OTC 파생상품 시장의 명목 잔액은 618조 달러를 넘어섰습니다.
모든 것을 명확하게 하기 위해 두 가지를 비교해 보겠습니다.
| 특징 | OTC 주식 | 거래소 상장 주식 |
|---|---|---|
| 투명성 | 낮음 | 매우 높음 |
| 규제 | 약함~보통 | 엄격함 (SEC 등) |
| 유동성 | 종종 낮음 | 높음 |
| 위험 수준 | 높음 | 상대적으로 낮음 |
| 접근성 | 브로커/딜러 경유 | 거래소에서 직접 |
요약하면: 거래소 주식은 교통 규칙이 있는 고속도로, OTC는 규칙이 적지만 울퉁불퉁한 뒷길과 같습니다.
OTC는 흔히 페니주식에만 국한되지 않습니다. 주요 유형은 다음과 같습니다:
OTC 주식: 거래소에 상장되지 않은 소형·초소형 기업 주식
OTC 파생상품: 스왑, 선도계약 등 맞춤형 계약
OTC 채권: 기업채·지방채를 당사자 간 직접 거래
OTC 외환(FX): 글로벌 외환시장의 상당 부분이 OTC를 통해 이루어지며, 하루 거래 규모가 수조 달러에 달합니다.
미국 페니주식: 다수의 마이크로캡 주식이 OTC Markets Group 플랫폼에서 거래
외환시장: 일일 약 7.5조 달러 규모 대부분이 OTC에서 은행과 딜러를 통해 거래
암호화폐 OTC 데스크: 기관 투자자가 대량 비트코인을 거래소 가격 충격 없이 매수
예컨대 2025년 로이터 보도에 따르면, 1,000만 달러 이상 규모의 비트코인 거래 중 30% 이상이 OTC 데스크를 통해 처리되었습니다.
| 장점 | 위험 |
|---|---|
| 초기 단계 기업 투자 기회 | 높은 변동성 |
| 더 다양한 상품군 | 낮은 투명성 |
| 낮은 상장 비용 | 사기·조작 위험 |
| 더 높은 잠재 수익 | 낮은 유동성 |
보수적인 초보자: 거래소 상장 주식이 투명성과 유동성 면에서 더 안전합니다.
위험 감수형 초보자: OTC는 초기 기업 투자 기회를 제공하지만, 철저한 조사 없이는 위험합니다. 반드시 감당 가능한 범위 내에서만 투자해야 합니다.
OTC 시장은 빠르게 변화하고 있습니다.
디지털화 강화: 전자 OTC 플랫폼으로 투명성이 개선됨
암호화폐 OTC 성장: 기관들은 대규모 디지털 자산 거래에 OTC를 선호
규제 강화: 각국 정부가 소매 투자자 보호를 위해 감독을 확대
2025년 BIS 조사에 따르면, OTC 거래의 50% 이상이 이미 전자적 방식으로 이뤄지고 있어 불투명성이 점차 줄어들고 있습니다.
Q1. 주식 시장에서 OTC 풀폼은 무엇인가요?
Over-the-Counter(장외거래)로, 중앙 거래소가 아닌 두 당사자 간 직접 거래를 의미합니다.
Q2. OTC와 거래소 거래는 어떻게 다르죠?
거래소는 규제되고 투명한 장에서 거래가 이뤄지는 반면, OTC는 브로커·딜러를 통한 사적 거래로 투명성이 낮고 위험이 더 큽니다.
Q3. OTC 주식 = 페니주식인가요?
항상 그렇지는 않습니다. OTC에는 외국기업 주식, 채권, 파생상품, 기관 대형 거래도 포함됩니다.
Q4. OTC 거래가 초보자에게 안전한가요?
아니요. 낮은 투명성·유동성, 사기 위험으로 인해 초보자에게는 고위험입니다.
Q5. 인도에도 OTC 시장이 있나요?
네. 과거 인도장외거래소(OTCEI)가 있었으나 현재는 비활성 상태입니다.
결국 OTC의 풀폼은 Over-the-Counter(장외거래)이며, 이는 전통적 거래소 외부에서 이뤄지는 대안적 거래 경로를 뜻합니다. 초보자에게 OTC는 마치 고속도로 대신 뒷길을 달리는 것과 같습니다. 자유로움은 크지만, 위험도 훨씬 큽니다.
따라서 투자 입문 단계에서는 거래소 상장 주식에 집중하는 것이 더 현명합니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
