2025-09-30
Представьте, что вы заходите на оживлённый рынок, где торговцы не выкрикивают цены публично, а шепчут их по углам, заключая конфиденциальные сделки. Вы знаете, что товары настоящие, но сам процесс кажется менее структурированным, чем яркий свет и громкий звон фондовой биржи.
Именно так работает внебиржевой рынок в финансовом мире. Для новичков термин «OTC» может показаться загадочным или даже пугающим, но это не обязательно так.
В этом руководстве мы рассмотрим значение внебиржевого рынка на фондовом рынке, его функционирование, связанные с ним преимущества и риски, а также то, стоит ли советовать начинающим трейдерам входить в эту сферу.
Полная форма внебиржевой торговли на фондовом рынке — внебиржевая торговля.
В отличие от NYSE (Нью-Йоркской фондовой биржи) или NASDAQ, которые являются централизованными и жестко регулируемыми биржами, внебиржевая торговля происходит напрямую между двумя сторонами, обычно через брокеров-дилеров или электронные сети.
Представьте, что вы покупаете продукты напрямую у фермера, минуя супермаркет (биржу). Продукт остаётся действительным, но процесс купли-продажи становится менее формальным и менее заметным.
На внебиржевых рынках покупатели и продавцы не встречаются на публичной биржевой площадке. Вместо этого:
Сделки обсуждаются в частном порядке.
Цены могут отличаться в зависимости от брокера или дилера.
Ценные бумаги не всегда подчиняются таким же строгим правилам, как котируемые акции.
Например, если вы хотите купить акции небольшого стартапа, который недостаточно велик для листинга на NASDAQ, вы можете найти их на внебиржевом рынке. Брокеры выступают посредниками, устанавливая цены покупки и продажи.
Хотя внебиржевые торги и кажутся «задним ходом» торговли, они играют важнейшую роль в мировых финансах.
Доступ к малым компаниям : многие развивающиеся компании, особенно стартапы и иностранные фирмы, полагаются на внебиржевой рынок для привлечения капитала, избегая дорогостоящего процесса листинга на крупных биржах.
Разнообразие инструментов : внебиржевые торги подходят не только для акций. Деривативы, облигации, валюты и даже криптовалютные ценные бумаги часто торгуются на внебиржевом рынке.
Гибкость для учреждений : крупные учреждения используют внебиржевые торги для заключения индивидуальных контрактов, таких как свопы и опционы, которые не вписываются в своды правил биржи.
Фактически, согласно последним данным Банка международных расчетов, к середине 2025 года мировой рынок внебиржевых деривативов превысил 618 триллионов долларов США по номинальной стоимости, что демонстрирует масштабность внебиржевой торговли.
Чтобы все было понятно, давайте сравним эти два случая:
| Особенность | Внебиржевые акции | Акции, котирующиеся на бирже |
|---|---|---|
| Видимость | Менее прозрачный | Очень прозрачный |
| Регулирование | От легкой до умеренной | Строгий (SEC и т.д.) |
| Ликвидность | Часто низкий | Высокий |
| Уровень риска | Выше | Относительно ниже |
| Доступность | Доступно через брокеров/дилеров | Доступно напрямую на биржах |
Короче говоря: биржевые акции = автомагистрали с правилами дорожного движения. внебиржевые акции = проселочные дороги с меньшим количеством правил, но большим количеством неровностей.
Да. Внебиржевой рынок не ограничивается «дешевыми акциями». Ниже представлен список того, что обычно встречается:
Внебиржевые акции : компании с малой или микрокапитализацией, не котирующиеся на биржах.
Внебиржевые деривативы : свопы, форварды и другие индивидуальные контракты.
Внебиржевые облигации : корпоративные или муниципальные облигации, торгуемые напрямую между сторонами.
Внебиржевой валютный рынок : большая часть мирового валютного рынка является внебиржевым, где ежедневно совершаются сделки на триллионы долларов.
Пенсовые акции в США : многие акции с микрокапитализацией торгуются на платформах OTC Markets Group.
Форекс : Ежедневный рынок Форекс с оборотом в 7,5 триллионов долларов в основном является внебиржевым и обслуживается банками и дилерами.
Криптовалютные внебиржевые торговые площадки : институциональные инвесторы используют внебиржевые торговые площадки для оптовой покупки биткоинов, не влияя на биржевые цены.
Например, по данным отчета Reuters за 2025 год, более 30% крупных транзакций с биткоинами на сумму свыше 10 миллионов долларов теперь осуществляются через внебиржевые торги, а не через биржи.
| Преимущества | Риски |
|---|---|
| Доступ к компаниям на ранних стадиях развития | Более высокая волатильность |
| Более широкий выбор инструментов | Более низкая прозрачность |
| Снижение затрат на листинг для компаний | Риск мошенничества или манипуляций |
| Потенциал для более высоких вознаграждений | Низкая ликвидность |
Это зависит от вашей готовности к риску.
Для осторожных новичков : акции, котирующиеся на биржах, более надежны благодаря своей прозрачности и ликвидности.
Для тех, кто любит риск : внебиржевой рынок предлагает возможности инвестирования в компании на ранней стадии, но вы должны провести тщательное исследование и никогда не вкладывать деньги, которые вы не можете позволить себе потерять.
Ни для кого не секрет, что внебиржевые рынки развиваются:
Больше цифровизации : электронные внебиржевые платформы повышают прозрачность.
Рост внебиржевого рынка криптовалют : учреждения отдают предпочтение внебиржевому рынку для управления значительными транзакциями с цифровыми активами.
Более строгое регулирование : правительства ужесточают правила для защиты розничных инвесторов.
По данным исследования Банка международных расчетов (BIS) за 2025 год, более 50% внебиржевых торгов теперь проводятся в электронном виде, что снижает традиционное «теневое» восприятие внебиржевых рынков.
Аббревиатура OTC означает внебиржевой рынок и относится к ценным бумагам, торгуемым напрямую между двумя сторонами, а не через централизованную биржу, такую как NYSE или NSE.
На биржевой торговле все покупатели и продавцы встречаются на регулируемом, прозрачном рынке. На внебиржевом рынке сделки совершаются конфиденциально с брокерами или дилерами, что характеризуется меньшей прозрачностью и иногда повышенными рисками.
Не всегда. Хотя многие акции низкого ценного класса торгуются внебиржевым путём, внебиржевой рынок также включает акции иностранных компаний, корпоративные облигации, деривативы и даже крупные институциональные сделки.
Нет. Внебиржевая торговля сопряжена с более высокими рисками из-за меньшей прозрачности, проблем с ликвидностью и потенциального мошенничества.
Да, в Индии когда-то существовала Внебиржевая биржа Индии (OTCEI), хотя сейчас она не действует.
В заключение, внебиржевая торговля (OTC) — это внебиржевой рынок, представляющий собой альтернативный способ торговли за пределами традиционных бирж. Для новичков внебиржевая торговля может показаться исследованием второстепенных дорог вместо того, чтобы придерживаться основных магистралей. Она даёт больше свободы, но и больше рисков.
Таким образом, если вы только начинаете, разумнее всего сначала сосредоточиться на известных акциях, котирующихся на бирже.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
