प्रकाशित तिथि: 2025-12-16
IRBT के शेयर ने ठीक वैसा ही प्रदर्शन किया जैसा आप उम्मीद कर रहे थे। आज की तारीख में, IRBT का शेयर लगभग $1.18 पर कारोबार कर रहा है, जो मात्र 24 घंटों में लगभग 73% गिर गया है। इससे पहले दिन के दौरान इसका न्यूनतम मूल्य $0.65 और अधिकतम मूल्य $2.87 के करीब था। 52 सप्ताह की अवधि में इसका मूल्य लगभग $0.65 से $13.06 के बीच है, और 2025 में इसके मूल्य का लगभग 85% हिस्सा गिर चुका है।
हर व्यापारी और निवेशक को जो सबसे अहम बात समझनी चाहिए, वह सीधी और स्पष्ट है: "प्रस्तावित चैप्टर 11 योजना के तहत, IRBT के मौजूदा शेयरधारकों को कुछ भी नहीं मिलेगा। कंपनी खुले तौर पर कहती है कि योजना के मंज़ूर होने के बाद उसके सभी सामान्य शेयर रद्द कर दिए जाएंगे और कोई मुआवज़ा नहीं मिलेगा।"
तो असली सवाल अब यह नहीं है कि "क्या आईआरबीटी के शेयर सस्ते हैं?" बल्कि यह है कि "आईआरबीटी के शेयरों का कारोबार हो ही क्यों रहा है, और अब से लेकर रद्द होने तक क्या होगा?"
14 दिसंबर 2025 को, iRobot ने अपने सुरक्षित ऋणदाता और प्राथमिक अनुबंध निर्माता, शेन्ज़ेन PICEA रोबोटिक्स और सैंट्रम हांगकांग के साथ पुनर्गठन सहायता समझौता (RSA) किया। इस समझौते के तहत, Picea डेलावेयर में अदालत की देखरेख में अध्याय 11 प्रक्रिया के माध्यम से iRobot की 100% इक्विटी का अधिग्रहण करेगी।
कंपनी की प्रेस विज्ञप्ति और उसके बाद की खबरों के मुख्य बिंदु इस प्रकार हैं:
iRobot ने स्वेच्छा से डेलावेयर जिले में प्री-पैकेज्ड चैप्टर 11 पुनर्गठन के लिए आवेदन किया है।
iRobot को उम्मीद है कि वह फरवरी 2026 तक चैप्टर 11 से बाहर निकल जाएगी।
पीसेआ को पुनर्गठित कंपनी में 100% इक्विटी हिस्सेदारी प्राप्त होगी, मुख्य रूप से आईरोबोट के सुरक्षित ऋण और विनिर्माण देयताओं को रद्द करके।
iRobot का कहना है कि ऐप, डिवाइस कनेक्टिविटी, वारंटी या ग्राहक सहायता में कोई व्यवधान नहीं आएगा और कंपनी सामान्य रूप से काम करती रहेगी।
तो यह परिसमापन की कहानी नहीं है। यह व्यवसाय अपने आपूर्तिकर्ता के समर्थन से एक निजी कंपनी के रूप में कायम है। नुकसान का सीधा निशाना मौजूदा इक्विटी है।
उसी प्रेस विज्ञप्ति में, iRobot ने स्पष्ट रूप से बताया है कि RSA का आम स्टॉक पर क्या प्रभाव पड़ेगा:
कंपनी को उम्मीद है कि आम शेयरों के धारकों को पुनर्गठित कंपनी में कोई इक्विटी प्राप्त नहीं होगी।
इसमें यह भी कहा गया है कि यदि योजना को अदालत की मंजूरी मिल जाती है तो सभी मौजूदा इक्विटी हित रद्द कर दिए जाएंगे और आम शेयरधारकों को "कुल नुकसान होगा और उन्हें कोई मुआवजा नहीं मिलेगा"।
एक बार योजना को मंजूरी मिल जाने और पूरी हो जाने के बाद, आईआरबीटी को निजी कंपनी बना दिया जाएगा, और इसके शेयर नैस्डैक या किसी अन्य एक्सचेंज पर उपलब्ध नहीं होंगे।
इस प्रकार, प्रस्तावित योजना के तहत वर्तमान आईआरबीटी शेयरधारकों का प्रभावी रूप से सफाया हो जाएगा।
बाजार ने पहले ही इस तरह प्रतिक्रिया दी है जैसे कि शेयर का भविष्य अनिश्चित है:
| मीट्रिक | आईआरबीटी स्नैपशॉट |
|---|---|
| अंतिम समापन (अध्याय 11 से पहले) | $4.32 |
| खबर के बाद भारी गिरावट | -70%+ (पहले दिन लगभग $0.75–$1.20 पर कारोबार हुआ) |
| वर्तमान मूल्य (16 दिसंबर) | लगभग $1.18 |
| दैनिक परिवर्तन | ~−73% |
| वर्ष-दर-वर्ष प्रदर्शन | ~−85% |
| इंट्राडे रेंज (खबर आने के बाद) | लगभग $0.65 – $2.87 |
| 52 सप्ताह की सीमा | लगभग $0.65 – $13.06 |
| औसत मात्रा (3 महीने) | लगभग 14.7 मिलियन शेयर |
| आज की मात्रा | 100 मिलियन से अधिक शेयर |
| बाजार पूंजीकरण (लगभग 31.8 मिलियन शेयर) | लगभग 38 मिलियन डॉलर |
सरल शब्दों में कहें तो, IRBT एक अरबों डॉलर की तेजी से बढ़ती कंपनी से लगभग रातोंरात एक दिवालिया हो चुकी छोटी कंपनी में बदल गई है।
निर्णायक मोड़ अमेज़न के 1.7 अरब डॉलर के अधिग्रहण के विफल होने से आया। यूरोप के नियामकों ने इसका विरोध किया और जनवरी 2024 में दोनों पक्ष अलग हो गए। अमेज़न ने 94 मिलियन डॉलर का विभाजन शुल्क अदा किया, लेकिन यह बैलेंस शीट को ठीक करने के लिए पर्याप्त नहीं था।
डील रद्द होने के बाद, iRobot:
कंपनी ने अपने लंबे समय से कार्यरत संस्थापक सीईओ को हटाकर गैरी कोहेन को नियुक्त किया।
कंपनी ने अपने लगभग 31% कर्मचारियों की छंटनी की घोषणा की है।
उन्होंने और अधिक कर्ज लिया, जिसमें 2023 में लिया गया 190 मिलियन डॉलर का ऋण भी शामिल था, जो बाद में पीसेआ के हाथों में चला गया।
अमेज़न के बाहर निकलने से न केवल एक खरीदार कम हुआ, बल्कि इससे आईरोबोट एक छोटी कंपनी के रूप में रह गई, जिस पर बड़ी कंपनियों का कर्ज है और वह तेजी से प्रतिस्पर्धी होते बाजार में प्रतिस्पर्धा कर रही है।
साथ ही, iRobot दोनों तरफ से दबाव में था:
चीन से आने वाले सस्ते प्रतिद्वंद्वी, जैसे कि इकोवैक्स और अन्य कम लागत वाले ब्रांड, ने कीमतों में कटौती की और प्रमुख बाजारों में हिस्सेदारी हासिल कर ली।
वियतनाम में बने वैक्यूम क्लीनर पर अमेरिका द्वारा लगाए गए नए शुल्क का भारी असर पड़ा है। संबंधित आयात पर 46% की शुल्क दर से अकेले 2025 में लगभग 23 मिलियन डॉलर की अतिरिक्त लागत जुड़ गई।
वर्ष 2024 में कुल राजस्व लगभग 682 मिलियन डॉलर था, फिर भी कंपनी लगातार घाटे में रही और नकदी की कमी का सामना करती रही। 2025 की तीसरी तिमाही में राजस्व घटकर 145.8 मिलियन डॉलर रह गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 25% की गिरावट है, और शुद्ध घाटा और भी बढ़ गया।
मार्च 2025 तक, iRobot ने नए वित्त पोषण या रणनीतिक समझौते के बिना परिचालन जारी रखने की अपनी क्षमता के बारे में "काफी अनिश्चितता" व्यक्त की, क्योंकि उन खुलासों के बाद इसके शेयर पहले ही 5 डॉलर से नीचे गिर गए थे।
जैसे-जैसे कारोबार कमजोर होता गया, पीसेआ रोबोटिक्स ने न केवल उत्पाद बनाए, बल्कि कंपनी का कर्ज भी खरीद लिया और उसका सुरक्षित ऋणदाता और प्रमुख विनिर्माण भागीदार बन गया। 2025 के अंत तक, iRobot पर पीसेआ का लगभग 352 मिलियन डॉलर का कर्ज था, जिसमें 91 मिलियन डॉलर पहले से ही बकाया थे।
इस पृष्ठभूमि में, लेनदारों के दृष्टिकोण से पूर्व-निर्धारित सौदा तर्कसंगत प्रतीत होता है:
पिसिया ने ऋण और अन्य विनिर्माण दावों को रद्द कर दिया।
पाइसीया को नई इक्विटी का 100% हिस्सा प्राप्त होता है।
अन्य लेनदारों और आपूर्तिकर्ताओं को पूरा भुगतान किए जाने की उम्मीद है।
आम शेयरधारकों का सब कुछ खत्म हो गया है।
संक्षेप में, यह पूंजी संरचना का एक क्लासिक वॉटरफॉल पैटर्न है: जब मूल्य सुरक्षित ऋण और वरिष्ठ दावों से कम हो जाता है, तो सबसे निचले स्तर पर मौजूद इक्विटी को कुछ नहीं मिलता।
आईआरबीटी धारकों या व्यापारियों के लिए, तीन प्रमुख बिंदु सामने आते हैं।
सरल शब्दों में कहें तो, कंपनी आपको बताती है कि उसके अनुसार क्या होने वाला है:
सभी मौजूदा इक्विटी हिस्सेदारी रद्द होने की उम्मीद है।
यदि अदालत चैप्टर 11 योजना को मंजूरी देती है, तो मौजूदा शेयरधारकों को कुल नुकसान होने की आशंका है और उन्हें "कोई मुआवजा नहीं मिलेगा"।
इस योजना को अभी भी अदालत से औपचारिक मंजूरी की आवश्यकता है, इसलिए इसमें थोड़ी-बहुत कानूनी प्रक्रिया संबंधी समस्याएं आ सकती हैं। लेकिन इसका घोषित उद्देश्य स्पष्ट है।
योजना के प्रभावी होने तक:
IRBT के शेयर संभवतः कुछ समय तक Nasdaq या OTC पर ट्रेड होते रहेंगे।
व्यापारियों, शॉर्ट सेलर्स और खबरों पर प्रतिक्रिया देने वाले एल्गोरिदम के कारण कीमतें अत्यधिक अस्थिर बनी हुई हैं।
संक्षेप में, यदि योजना वर्णित तरीके से आगे बढ़ती है, तो वर्तमान शेयरों का अनुमानित मूल्य शून्य के करीब पहुंच जाएगा।
यही कारण है कि दिवालिया हो चुकी कंपनियों के शेयरों में भी कभी-कभी दिन के दौरान अचानक तेज़ी देखने को मिलती है। ये उतार-चढ़ाव ट्रेडिंग प्रवाह, शॉर्ट कवरिंग और सट्टेबाजी के कारण होते हैं, न कि आम शेयरधारकों के दीर्घकालिक मूल्य में सुधार के कारण।
यदि न्यायालय योजना को मंजूरी दे देता है और प्रक्रिया कंपनी की अपेक्षा के अनुरूप समाप्त हो जाती है:
iRobot एक निजी कंपनी बन जाएगी जिसका स्वामित्व Picea के पास होगा।
IRBT को डीलिस्ट कर दिया जाएगा और यह आपके ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर नियमित स्टॉक के रूप में दिखाई नहीं देगा।
उस समय बचे हुए किसी भी सार्वजनिक शेयरधारक के पास रद्द किए गए शेयर रह जाएंगे और उन्हें कोई मुआवजा नहीं मिलेगा।
जी हां। iRobot के पुनर्गठन समझौते में कहा गया है कि सभी मौजूदा इक्विटी हिस्सेदारी रद्द कर दी जाएगी और योजना स्वीकृत होने पर आम शेयरधारकों को "कुल नुकसान" उठाना पड़ेगा। इसका मतलब है कि चैप्टर 11 प्रक्रिया पूरी होने के बाद IRBT के शेयरों की वसूली शून्य होगी।
कंपनी को उम्मीद है कि वह प्री-पैकेज्ड चैप्टर 11 प्रक्रिया और पीसेआ अधिग्रहण को फरवरी 2026 तक पूरा कर लेगी। शेयरों को रद्द करने से पहले ट्रेडिंग अस्थायी रूप से ओवर-द-काउंटर बाजारों में स्थानांतरित हो सकती है, लेकिन अंततः सार्वजनिक इक्विटी समाप्त हो जाएगी।
प्री-पैक की मदद से iRobot एक चालू व्यवसाय के रूप में अपना संचालन जारी रख सकता है, आपूर्तिकर्ताओं और कर्मचारियों को भुगतान कर सकता है, और बैलेंस शीट को नया रूप देते हुए ब्रांड की रक्षा कर सकता है।
मौजूदा दस्तावेजों और उपलब्ध जानकारी के आधार पर, ऐसा होने की संभावना नहीं दिखती।
निष्कर्षतः, iRobot का दिवालियापन इस बात का एक उत्कृष्ट उदाहरण है कि कैसे एक समय प्रशंसित उपभोक्ता ब्रांड अपने शेयरों में गिरावट के बावजूद जीवित रह सकता है। पाइसिया के स्वामित्व में रूमबा फ्रैंचाइज़ी के बने रहने की संभावना है, और ऐप, डिवाइस और सपोर्ट में काफी हद तक कोई बदलाव नहीं होगा।
जो चीज गायब हो रही है वह है सार्वजनिक इक्विटी की परत, जिसे नए स्वामित्व के लिए जगह बनाने और बैलेंस शीट को फिर से व्यवस्थित करने के लिए मिटाया जा रहा है।
आईआरबीटी के मामले में, तकनीकी विश्लेषण अब कानूनी दस्तावेजों की ही कहानी बयां कर रहे हैं। चार्ट टूट चुका है, कीमत गिरकर एकल अंकों के निम्न स्तर पर आ गई है, और कंपनी खुले तौर पर निवेशकों को अदालती कार्यवाही के अंत में पूर्ण नुकसान की उम्मीद करने के लिए प्रेरित कर रही है।
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