2025-09-24
यदि माइक्रोन पहली तिमाही में 12.5 बिलियन डॉलर के करीब राजस्व प्रदान करता है, गैर-जीएएपी सकल मार्जिन को 51.5% के आसपास रखता है, और एआई सर्वर की मांग को स्थिर एचबीएम और डीआरएएम शिपमेंट में परिवर्तित करता है, तो आपूर्ति रैंप और मूल्य निर्धारण अनुशासन पर निष्पादन मुख्य निकट-अवधि के परीक्षणों के साथ, निरंतर लाभ प्राप्त करने योग्य लगता है।
माइक्रोन का वित्तीय Q4 राजस्व 11.32 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो Q3 में 9.30 बिलियन डॉलर और एक साल पहले 7.75 बिलियन डॉलर से अधिक है, जो डेटा केंद्रों और आसन्न बाजारों में एआई-लिंक्ड मांग से जुड़े मजबूत मूल्य निर्धारण और मिश्रण को दर्शाता है।
गैर-जीएएपी ईपीएस 3.03 डॉलर रहा, जबकि पिछले वर्ष यह तीसरी तिमाही में 1.91 डॉलर और चौथी तिमाही में 1.18 डॉलर था, जबकि जीएएपी ईपीएस 2.83 डॉलर रहा, जो अनुमान से अधिक था और परिचालन उत्तोलन को दर्शाता है।
गैर-जीएएपी सकल मार्जिन तीसरी तिमाही के 39% से बढ़कर 45.7% हो गया, जिसे प्रति सिस्टम बेहतर उपयोग और बेहतर सामग्री का समर्थन प्राप्त हुआ। चौथी तिमाही में परिचालन नकदी प्रवाह $5.73 बिलियन रहा, और पूरे वर्ष का राजस्व रिकॉर्ड $37.38 बिलियन तक पहुँच गया, क्योंकि कंपनी ने वित्तीय वर्ष 2025 से वित्तीय वर्ष 2026 में गति के साथ आगे बढ़ना शुरू कर दिया।
डिलीवरी जोखिम और लाभ के बारे में चर्चा को आगे बढ़ाने के लिए माइक्रोन के मुख्य आंकड़े और वर्तमान तिमाही की मार्गदर्शिका यहां एक ही स्थान पर दी गई है।
| मीट्रिक | कीमत | खिड़की |
|---|---|---|
| आय | $11.32 बिलियन | वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही |
| जीएएपी ईपीएस | $2.83 | वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही |
| गैर-जीएएपी ईपीएस | $3.03 | वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही |
| गैर-GAAP सकल मार्जिन | 45.7% | वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही |
| नकदी के प्रवाह का सही प्रबंध करना | $5.73 बिलियन | वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही |
| नकदी और निवेश | $11.94 बिलियन | वित्त वर्ष 2025 के अंत तक |
| शुद्ध पूंजीगत व्यय | $4.93B Q4; $13.80B FY | Q4 और FY2025 |
| लाभांश घोषित | $0.115 प्रति शेयर | 21 अक्टूबर 2025 को भुगतान करें |
| Q1 राजस्व गाइड | $12.5 बिलियन ± $0.3 बिलियन | वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही |
| Q1 गैर-GAAP GM गाइड | 51.5% ± 1.0% | वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही |
| Q1 गैर-GAAP EPS गाइड | $3.75 ± $0.15 | वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही |
प्रबंधन ने वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही के राजस्व को $12.5 बिलियन (+300 मिलियन या उससे कम) रहने का अनुमान लगाया है, जो सामान्य अपेक्षाओं से अधिक है और HBM तथा उन्नत DRAM के लिए AI सर्वर की मांग से जुड़ा है। 51.5% (+1% या उससे कम) का गैर-GAAP सकल मार्जिन गाइड आगे के मिश्रण और मूल्य निर्धारण समर्थन का संकेत देता है क्योंकि महत्वपूर्ण नोड्स और पैकेजिंग में आपूर्ति अभी भी कम बनी हुई है।
गैर-जीएएपी ईपीएस $3.75 प्लस या माइनस $0.15 रहने का अनुमान है, जो लाभ वृद्धि को बढ़ाएगा यदि प्रति रैक उपयोग और सामग्री तिमाही के दौरान बनी रहे। समाचार माध्यमों में कवरेज ने इस बात पर ज़ोर दिया कि एआई हार्डवेयर की मांग सकारात्मक संभावनाओं के केंद्र में है और बाज़ार का ध्यान एकमुश्त बढ़त के बजाय टिकाऊ डिलीवरी पर है।
यह विश्लेषण दर्शाता है कि माइक्रोन अपने मार्जिन कहाँ से कमा रहा है और एआई सर्वरों का मिश्रण अंतिम बाज़ारों में उसकी समेकित प्रोफ़ाइल को कैसे मज़बूत करता है। क्लाउड, मोबाइल और क्लाइंट, तथा ऑटो और एम्बेडेड में एक व्यापक आधार तिमाही-दर-तिमाही उतार-चढ़ाव को सुचारू कर सकता है, अगर कोई एक ग्राहक वर्ग इन्वेंट्री को पचा लेता है।
| खंड | आय | सकल मुनाफा |
|---|---|---|
| क्लाउड मेमोरी | $4.543 बिलियन | 59% |
| कोर डेटा सेंटर | $1.577 बिलियन | 41% |
| मोबाइल और क्लाइंट | $3.760बी | 36% |
| ऑटोमोटिव और एम्बेडेड | $1.434 बिलियन | 31% |
शेयर-मूल्य वृद्धि को बनाए रखने के लिए समय पर आपूर्ति में वृद्धि, स्थिर मूल्य निर्धारण और मार्गदर्शन के अनुसार स्वच्छ निष्पादन की आवश्यकता होती है, साथ ही पैकेजिंग और परीक्षण में बाधाओं से बचना भी आवश्यक है।
नीचे दिए गए बिंदु सेटअप के लिए प्रमुख निकट-अवधि जोखिमों का सारांश प्रस्तुत करते हैं।
यदि ग्राहक निर्माण में देरी करते हैं या आवंटन में बदलाव करते हैं, तो एचबीएम और उन्नत डीआरएएम आपूर्ति में कमी के कारण शिपमेंट और दबाव मिश्रण पर अंकुश लग सकता है।
प्रतिस्पर्धियों के बीच अपेक्षा से अधिक तेजी से आपूर्ति सामान्य होने से मूल्य निर्धारण में नरमी आ सकती है तथा सकल मार्जिन 50% से ऊपर जा सकता है।
हाइपरस्केलर या उद्यम पूंजीगत व्यय में देरी से ऑर्डर का समय और उपयोग बदल जाएगा, जिससे निकट अवधि की आय की गति प्रभावित होगी।
यदि एआई पाचन के लिए विराम बनाता है, तो कम सामग्री वाले पीसी और मोबाइल इकाइयों की ओर वापसी मिश्रित मार्जिन को कमजोर कर सकती है।
आईटी बजट में व्यापक अनिश्चितता और इन्वेंट्री नीति में परिवर्तन से बैकलॉग को राजस्व में परिवर्तित करने पर असर पड़ सकता है।
यह मार्गदर्शिका-से-वास्तविक पुल परिचालन सीमाओं पर प्रकाश डालती है जो तिमाही के दौरान भावना को आकार देगी।
| वस्तु | Q4 वास्तविक | Q1 गाइड | के माध्यम से पढ़ा |
|---|---|---|---|
| आय | $11.32 बिलियन | $12.2 बिलियन–$12.8 बिलियन | ऊपरी सीमा के पास ट्रैकिंग करने पर निरंतर AI पुल-थ्रू |
| गैर-जीएएपी जीएम | 45.7% | 50.5%–52.5% | मूल्य निर्धारण और मिश्रण को >50% मार्जिन का समर्थन करना चाहिए |
| गैर-जीएएपी ईपीएस | $3.03 | $3.60–$3.90 | परिचालन उत्तोलन के लिए स्वच्छ निष्पादन की आवश्यकता है |
ये स्तर और निकट अवधि की घटनाएं अल्पकालिक सेटअप को निर्धारित करती हैं और मार्गदर्शन की विश्वसनीयता पर बाजार के दृष्टिकोण को बदल सकती हैं।
| परिचालन स्तर | यह क्यों मायने रखती है | यदि चूक गए या पराजित हो गए तो परिदृश्य |
|---|---|---|
| राजस्व ≥ $12.5B | एआई मांग और आपूर्ति निष्पादन की पुष्टि करता है | मिस ने ताल और आवंटन पर बहस छेड़ दी |
| जीएम ≥ 51% गैर-जीएएपी | मूल्य निर्धारण, मिश्रण और उपयोग को मान्य करता है | कमी से मूल्य निर्धारण या मिश्रित प्रतिकूलता का संकेत मिलता है |
| ईपीएस ≥ $3.75 गैर-जीएएपी | सिग्नल का उत्तोलन बरकरार है | मिस ने उच्च लागत या नरम मिश्रण का सुझाव दिया |
उत्प्रेरकों के मांग संकेतों, प्रतिस्पर्धी टिप्पणियों और मैक्रो प्रिंटों के इर्द-गिर्द केंद्रित होने की संभावना है, जो व्यय योजनाओं और घटक उपलब्धता को प्रभावित करते हैं।
एचबीएम और डीआरएएम आपूर्ति और मूल्य निर्धारण पर सहकर्मी अपडेट कैलेंडर 2026 तक मार्जिन और शेयर लाभ के लिए उम्मीदों को रीसेट कर सकते हैं।
हाइपरस्केलर कैपेक्स योजनाएं और एक्सेलरेटर रोडमैप प्रति रैक सामग्री और एआई सर्वर निर्माण के समय को प्रभावित करते हैं।
उद्यम बजट को संचालित करने वाला मैक्रो डेटा, बैकलॉग को राजस्व में परिवर्तित करने की गति को बदल सकता है।
समाचार कवरेज ने इस उत्साहवर्धक गाइड को व्यापक एआई हार्डवेयर मांग से जोड़ा, जिसमें प्रमुख त्वरक के साथ मेमोरी सामग्री भी शामिल थी, जिससे अगली कुछ तिमाहियों के लिए उद्योग की पृष्ठभूमि मजबूत हुई।
क्षेत्रीय रिपोर्टिंग ने इस दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित किया, जिसमें बताया गया कि राजस्व मार्गदर्शन Q1 में AI मांग पर अपेक्षाओं से अधिक था, जिसमें माइक्रोन एकमात्र यूएस-आधारित मेमोरी निर्माता के रूप में स्थित था।
माइक्रोन संभवतः एआई टेलविंड पर लाभ बनाए रख सकता है यदि यह Q1 राजस्व को $ 12.5 बिलियन के करीब पहुंचाता है, गैर-जीएएपी सकल मार्जिन को 50% से ऊपर बनाए रखता है, और वित्त वर्ष 2026 तक मांग को शिपमेंट में बदलने के लिए एचबीएम और उन्नत डीआरएएम आपूर्ति पर सफाई से काम करता है।
शेयर-मूल्य पथ मार्गदर्शन, मार्जिन गुणवत्ता, और डेटा सेंटर की मांग के टिकाऊ बने रहने के संकेतों के विरुद्ध डिलीवरी को ट्रैक करना जारी रखेगा, क्योंकि चक्र कड़ा होता जा रहा है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
