शेयर बाजार में 2025 की गिरावट की भविष्यवाणियां: विशेषज्ञ क्या कह रहे हैं?

2025 में "गिरावट" अभी प्रमुख संस्थानों के लिए एक आधारभूत स्थिति नहीं है। हालाँकि, एक तीव्र सुधार (10-20%) की संभावनाएँ ऊँची हैं क्योंकि मूल्यांकन अभी भी उच्च स्तर पर हैं, एआई-आधारित तकनीकी नेतृत्व डगमगा रहा है, और जैक्सन होल बैठक से पहले फेडरल रिजर्व की आगामी कार्रवाइयों की अनिश्चितता है।

हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि अग्रिम पी/ई अनुपात 22-23 के आसपास है, शिलर सीएपीई 30 के उच्च स्तर पर है, तथा प्रौद्योगिकी क्षेत्र में बिकवाली के कारण पूंजी पहले से ही अधिक किफायती क्षेत्रों में जा रही है।

कुल मिलाकर, ये संकेत बताते हैं कि यदि विकास निराशाजनक रहता है या नीतिगत गलतियां होती हैं, तो नकारात्मक जोखिम शीघ्र ही सामने आ सकते हैं।

2025 में शेयर बाज़ार में गिरावट की चर्चा क्यों हो रही है?

बाज़ार एक साथ तीन चीज़ों को लेकर चिंतित रहते हैं: कीमत, नीति और स्थिति। अगस्त 2025 में, ये तीनों ही "ध्यान दें" के संकेत दे रहे होंगे:

1) कीमत :

ऐतिहासिक मानकों के अनुसार, अमेरिकी शेयर बाज़ार महंगे मल्टीपल पर कारोबार करते हैं। फ़ॉरवर्ड पी/ई अनुमान लगभग 23 के आसपास हैं, जबकि शिलर केप 30 के उच्च स्तर पर है, जो ऐतिहासिक रूप से कम फ़ॉरवर्ड रिटर्न और मोटे लेफ्ट टेल्स से जुड़ा क्षेत्र है।

2) नीति :

फेडरल रिजर्व इस बहस के केंद्र में है कि मुद्रास्फीति को फिर से बढ़ाए बिना कितनी जल्दी कटौती की जाए। जैक्सन होल में, अधिकारियों ने निकट भविष्य में कटौती पर कोई सकारात्मक रुख नहीं दिखाया है, जिससे बाज़ारों में बेचैनी बनी हुई है।

3) स्थिति निर्धारण :

नेतृत्व तकनीक-प्रधान रहा है। जैसे-जैसे निवेशक एआई खर्च के ROI का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं, हमने उच्च-मूल्यवान नामों का एक उभरता हुआ दौर देखा है, जो एक प्रारंभिक चेतावनी है कि भीड़-भाड़ वाले ट्रेड कम हो सकते हैं।

कुल मिलाकर, यह कोई प्रलय का दिन नहीं है। हालाँकि, यह इस संभावना को ज़रूर बढ़ाता है कि आय, मुद्रास्फीति या भू-राजनीति से होने वाला एक छोटा सा झटका भी बाज़ार की मौजूदा उम्मीद से कहीं ज़्यादा बड़ी गिरावट ला सकता है।

जैसा कि गोल्डमैन सैक्स ने व्यापक जोखिम अनुसंधान में उल्लेख किया है, बाजार अक्सर भू-राजनीतिक घटनाओं की अवधि और प्रभाव को कम आंकते हैं, यह एक ऐसी आदत है जो व्यवस्थित गिरावट को हवा के थपेड़ों में बदल सकती है।

2025 में शेयर बाजार में गिरावट के बारे में विशेषज्ञ क्या कह रहे हैं?

1) फेड: एक भाषण पूरे साल की उम्मीदों को बदल सकता है

सबकी निगाहें चेयरमैन जेरोम पॉवेल की जैक्सन होल में की गई टिप्पणी पर टिकी हैं। मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है और विकास दर मिश्रित है, ऐसे में अधिकारियों ने सितंबर में कटौती को लेकर कोई उत्साह नहीं दिखाया है, जिससे संकेत मिलता है कि केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में ढील देने से पहले और सबूत चाहता है।

संदेश मायने रखता है: अगर पॉवेल आक्रामक रुख़ अपनाते हैं (या सिर्फ़ कोई प्रतिबद्धता नहीं दिखाते), तो महंगे शेयर बिक सकते हैं क्योंकि छूट दरें लंबे समय तक ऊँची बनी रहती हैं। अगर वे कटौती का रास्ता खोलते हैं, तो चक्रीय शेयरों में तेज़ी आ सकती है जबकि लंबी अवधि की तकनीकी कंपनियों में स्थिरता आ सकती है।

2) वॉल स्ट्रीट स्ट्रैटेजी डेस्क: "यह कोई क्रैश कॉल नहीं है, लेकिन जोखिमों पर ध्यान दें"

प्रमुख घरानों के हालिया नोटों में धीमी श्रम दर, मिश्रित आय, स्थिर कीमतें और कम-मूल्यांकन वाले जोखिमों की परिचित तिकड़ी पर प्रकाश डाला गया है, क्योंकि अमेरिकी सूचकांक ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं।

सारांश : जोखिम-प्रतिफल का अनुपात कम हो गया है; जब गुणक पहले से ही उदार हों तो कोई भी निराशा बढ़ जाती है।

3) वैश्विक वृहद निकाय: विकास में कोई गिरावट नहीं आ रही है

आईएमएफ के जुलाई अपडेट में 2025 के लिए लगभग 3.0% वैश्विक वृद्धि का अनुमान लगाया गया है, जो एक मंदी है, लेकिन संकट की स्थिति से बहुत दूर है। यह "गिरावट" की आशंकाओं को कम करता है, लेकिन अगर झटके आते हैं तो अस्थिरता को खत्म नहीं करता है।

सरल शब्दों में कहें तो, वृहद स्तर मौजूद है, लेकिन बाजार अभी भी भय के कारण अति प्रतिक्रिया कर सकता है।

शेयर बाजार में गिरावट के कारक 2025 की भविष्यवाणियां

1) मूल्यांकन की वास्तविकता की जाँच: महंगे बाज़ारों को गिरने के लिए किसी बड़े उत्प्रेरक की ज़रूरत क्यों नहीं होती?

वैल्यूएशन कोई टाइमिंग टूल नहीं है, लेकिन यह स्प्रिंग टेंशन सेट करता है। तीन गेज फ्रेम 2025:

• फॉरवर्ड पी/ई (एसएंडपी 500) : ~22-23 क्षेत्र में मँडराते हुए, दीर्घकालिक मानदंडों से काफी ऊपर।

• शिलर CAPE : ~38, ऐतिहासिक रूप से कमजोर 10-वर्षीय रिटर्न से जुड़ा हुआ है।

• अतिरिक्त CAPE प्रतिफल (ECY) : हाल के आंकड़े वास्तविक दरों की तुलना में इक्विटी जोखिम प्रीमियम को कम दर्शाते हैं, जिसका अर्थ है कि "बांड की तुलना में इक्विटी" का लाभ कम है, इसलिए दरों में अप्रत्याशित वृद्धि अधिक कष्टकारी है।

इनमें से कोई भी गिरावट की गारंटी नहीं देता है; वे यह संकेत देते हैं कि 2025 के बाजार को इस कीमत को बनाए रखने के लिए निरंतर अच्छी खबरों (अपस्फीति, स्वस्थ आय विस्तार, एक स्थिर फेड) की आवश्यकता है।

2) तकनीक और एआई प्रश्न: बाजार इंजन से बाजार जोखिम तक

पिछले दो वर्षों से सूचकांक में वृद्धि एआई से जुड़े मेगाकैप के कारण हुई है।

अगस्त में, एक प्रमुख प्लेटफ़ॉर्म फ़र्म में नियुक्तियों पर रोक और पुनर्गठन की खबरों के साथ-साथ एंटरप्राइज़ एआई में निवेश पर लाभ (आरओआई) को लेकर संदेह के कारण, रुझान बदल गया। इस वजह से विकास के क्षेत्र में अग्रणी कंपनियों में भारी बिकवाली हुई और ज़्यादा किफ़ायती क्षेत्रों की ओर रुझान बढ़ा। जब नेतृत्व लड़खड़ाता है, तो पूरे बाज़ार में बीटा बढ़ जाता है।

क्रैश बहस में यह क्यों मायने रखता है :

• सूचकांक पूंजी-भारित होते हैं; जब मुट्ठी भर दिग्गज सूचकांक डगमगाते हैं, तो बेंचमार्क बहुत अधिक हिलते हैं।

• एआई पूंजीगत व्यय चक्र लंबे और असमान होते हैं; यदि सीएफओ कार्यान्वयन को स्थगित कर देते हैं या व्यय को सीमित कर देते हैं, तो राजस्व वृद्धि में देरी हो सकती है, जिससे आशावादी मूल्यांकन खतरे में पड़ सकता है।

• गति ऊपर और नीचे की ओर शक्ति का पीछा करती है, जो शासन परिवर्तन के दौरान उतार-चढ़ाव को बढ़ा सकती है।

3) फेड, दरें और "आकस्मिक हार्ड लैंडिंग" जोखिम

2025 में बाजार में गिरावट सबसे अधिक संभावना नीतिगत त्रुटि या नीतिगत जड़ता के कारण होगी:

• यदि फेड कटौती करने में बहुत अधिक समय तक इंतजार करता है, तो विकास धीमा हो सकता है, आय में गिरावट आ सकती है, तथा गुणक भी संकुचित हो सकते हैं।

• यदि इसमें बहुत जल्दी कटौती की जाती है, तो मुद्रास्फीति पुनः बढ़ सकती है, जिससे बाद में और अधिक आक्रामक सख्ती करनी पड़ेगी।

दोनों ही रास्तों में अस्थिरता का जोखिम है, और जैक्सन होल यह तय करता है कि बाजार किस ओर झुकेगा।

4) भूराजनीति: वाइल्डकार्ड जो कम वजन का मॉडल प्रस्तुत करता है

लगातार संघर्षों से लेकर टैरिफ व्यवस्थाओं तक, वृहद घर्षण, मूल्य निर्धारण के अनुमान से अधिक समय तक बना रह सकता है।

विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि बाजारों ने 2025 की शुरुआत में महत्वपूर्ण संघर्षों की अवधि का गलत अनुमान लगाया था। "घटना जोखिम" को अक्सर एक बाएं-पूंछ पूर्वाग्रह द्वारा चिह्नित किया जाता है: कम संभावनाएं, बड़े प्रभाव और केंद्रित अस्थिरता।

ऊर्जा की कीमतों, शिपिंग मार्गों और प्रतिबंधों की सुर्खियों पर नजर रखें, ये वे चैनल हैं जिनके माध्यम से भूराजनीति आय और मुद्रास्फीति में परिवर्तित होती है।

संकेत जो दुर्घटना की संभावना बढ़ाएंगे और दुर्घटना की सूचना देने वालों को गलत साबित करेंगे

संभावित बाजार दुर्घटना से पहले पोर्टफोलियो प्लेबुक

1) दर संवेदनशीलता के आधार पर पुनर्संतुलन, न कि केवल सेक्टर लेबल के आधार पर

पूँजी-भूखे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में मुक्त नकदी प्रवाह-समृद्ध तकनीक पर ध्यान केंद्रित करें। चक्रीय कंपनियों में, मज़बूत बैलेंस शीट और मूल्य निर्धारण क्षमता वाली कंपनियों को प्राथमिकता दें।

2) मूल्यांकन गणित का सम्मान करें

20 के निचले स्तर के पास फॉरवर्ड पी/ई और ~38 के करीब CAPE पर, इक्विटी जोखिम प्रीमियम कम है। पोजीशन का आकार ऐसा रखें कि सर्वसम्मत EPS पर एक-बारगी दबाव आपको निचले स्तर पर बेचने के लिए मजबूर न करे।

3) विकल्पों का बुद्धिमानी से उपयोग करें

• कॉलर या पुट स्प्रेड से दीर्घकालिक निवेश को बनाए रखते हुए जोखिम का प्रबंधन किया जा सकता है।

• यदि आप सेक्टर रोटेशन का समर्थन करते हैं, तो महंगे विकास पर कवर्ड कॉल द्वारा वित्तपोषित मूल्य/चक्रीय पर कॉल स्प्रेड का उपयोग करने से जोखिमों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने में सहायता मिल सकती है।

4) अपनी "रक्षा" में विविधता लाएँ

रक्षा केवल नकदी नहीं है। गुणवत्ता कारक झुकाव, कम अवधि की निश्चित आय, और चुनिंदा कमोडिटी जोखिमों पर विचार करें जो मुद्रास्फीति के आश्चर्यों से बचाव करते हैं।

किसी एक सुरक्षित आश्रय पर निर्भर न रहें; 2025 में, जेपीवाई अलग तरह से व्यवहार कर सकता है क्योंकि अब बीओजे की नीति दर ~ 0.5% है, जिससे क्लासिक फंडिंग गतिशीलता बदल जाएगी।

5) उत्प्रेरकों के कैलेंडर की निगरानी करें

• जैक्सन होल, फिर सीपीआई/पेरोल, फिर अगला एफओएमसी।

• आय का मौसम: संशोधन और मार्जिन संबंधी टिप्पणियां, शीर्ष-रेखा वृद्धि के समान ही महत्वपूर्ण होती हैं।

• टैरिफ/ऊर्जा सुर्खियाँ: भूराजनीति रातोंरात आपूर्ति श्रृंखलाओं का मार्ग बदल सकती है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों

प्रश्न 1. क्या 2025 में शेयर बाजार में गिरावट की संभावना है?

हालांकि कोई भी पूर्वानुमान पूर्ण नहीं होता, फिर भी कई विश्लेषक उच्च वैश्विक ब्याज दरों, कॉर्पोरेट ऋण और धीमी आर्थिक वृद्धि जैसे जोखिमों की ओर इशारा करते हैं। कुछ अन्य विश्लेषकों का तर्क है कि मज़बूत आय और तकनीकी नवाचार मंदी को रोक सकते हैं।

प्रश्न 2. 2025 में शेयर बाजार में गिरावट के मुख्य कारण क्या हो सकते हैं?

संभावित कारणों में अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीति में बदलाव, वैश्विक मंदी की आशंका, तेल की बढ़ती कीमतें, भू-राजनीतिक संघर्ष और निवेशकों के विश्वास में अचानक गिरावट शामिल हैं।

प्रश्न 3. क्या मुझे 2025 की संभावित गिरावट से पहले अपने स्टॉक बेच देने चाहिए?

विशेषज्ञ आमतौर पर घबराहट में बिकवाली करने की सलाह नहीं देते। इसके बजाय, अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना, कुछ सुरक्षित निवेश वाली संपत्तियाँ (जैसे सोना या बॉन्ड) रखना और लंबी अवधि के निवेश पर ध्यान केंद्रित करना, बाज़ार का सही समय पर आकलन करने से बेहतर रणनीतियाँ हैं।

निष्कर्ष

निष्कर्षतः, 2025 में शेयर बाजार में गिरावट की संभावना, गारंटीकृत पतन की तुलना में, बढ़े हुए सुधार जोखिम से अधिक संबंधित है।

यद्यपि हम उच्च ब्याज दरों, वैश्विक अनिश्चितता और ऋण दबाव जैसे जोखिमों को नजरअंदाज नहीं कर सकते, लेकिन कॉर्पोरेट आय की लचीलापन, तकनीकी नवाचार और मजबूत उभरते बाजार विकास सतर्क आशावाद के लिए कारण प्रदान करते हैं।

अंततः, यदि आप सुर्खियों के बदलने से पहले जोखिम का प्रबंधन कर लेते हैं, तो आपको 2025 तक बिकवाली शुरू होने के सटीक दिन का पूर्वानुमान लगाने की आवश्यकता नहीं होगी।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।