प्रकाशित तिथि: 2026-02-10
जापान का शेयर बाजार अब वैश्विक निवेश में कोई छिपा हुआ रत्न नहीं रहा। यह रिकॉर्ड बना रहा है, ताज़ा विदेशी ध्यान खींच रहा है, और ट्रेडर्स को यह पुराना मानना फिर से सोचने पर मजबूर कर रहा है कि जापान "हमेशा सस्ता, हमेशा धीमा" है।
9 फरवरी 2026 को, निक्की 225 ने नए ऑल-टाइम हाई बनाए, दिन के कारोबार में 57,000 से ऊपर गया और बंद हुआ रिकॉर्ड 56,363.89 पर, जबकि व्यापक Topix सूचकांक भी उछला।
इस तेजी ने बर्कशायर हैथवे के जापान में दीर्घकालिक निवेशों को एक स्पष्ट ठोस लाभ देने वाला विजेता बना दिया है।
उदाहरण के लिए, बर्कशायर की जापान में स्थितियों का मूल्य $40 billion से अधिक हो गया है, जो कि शुरुआती लागत लगभग $13.8 billion के आसपास से लगभग तीन गुना है, और उस वैल्यू निवेश को इस चक्र की सबसे प्रमुख वैश्विक सफलताओं में से एक में बदल दिया गया है।
| वर्ष | विकास | जापानी इक्विटीज़ के लिए इसका महत्व क्या था |
|---|---|---|
| 2019 | बर्कशायर ने पाँच 'सोगो शोशा' ट्रेडिंग हाउसेज़ में हिस्सेदारी बनानी शुरू की | जापान को एक उच्च-प्रोफ़ाइल, दीर्घकालिक विदेशी समर्थक मिला |
| 2023 | TSE सुधार प्रयास वैश्विक स्तर पर दिखाई देने लगे | पूंजी कुशलता एक मापनीय अपेक्षा बन गई |
| 2024 | बफेट के पत्र: स्वामित्व की सीमाएँ “मध्यम” रूप से ढीली की गईं | बाज़ार ने बड़े बर्कशायर हिस्सों की संभावना को कीमत में समायोजित करना शुरू किया |
| 2025 | नियामकीय फाइलिंग्स से पता चला कि हिस्सेदारी 10 प्रतिशत की ओर बढ़ रही है | इससे पुष्टि हुई कि बर्कशायर अभी भी हिस्सेदारी जमा कर रहा था |
| फ़रवरी 2026 | चुनावी जनादेश के बाद निक्केई ने नए रिकॉर्ड छुए | राजनीतिक स्पष्टता ने जापान में प्रवाहों को तेज किया |
जापान की रिकॉर्ड तेजी तीन स्तंभों पर खड़ी है जो एक-दूसरे को सुदृढ़ कर सकती हैं।
एक राजनीतिक उत्प्रेरक जिसे बाजार विकास-समर्थक और बाजार-अनुकूल पढ़ रहे हैं।
शेयरहोल्डर रिटर्न क्रांति जो जापानी कंपनियों को बायबैक, डिविडेंड और पूंजी अनुशासन के मामले में वैश्विक समकक्षों की तरह व्यवहार करने पर मजबूर कर रही है।
मुद्रा और दरों का ऐसा परिदृश्य जो जापानी यील्ड्स बढ़ने और नीति सामान्य होने के बावजूद वैश्विक आवंटकों के लिए जापान को आकर्षक बनाए रखता है।
वॉरेन बफेट का जापान ट्रेड इसलिए काम आया क्योंकि यह उन स्तंभों से मेल खाता था। उन्होंने ऐसी कंपनियाँ खरीदीं जो सस्ती, अनुशासित, विविधीकृत थीं और अपने शेयरधारक संस्कृति में सुधार कर रही थीं। उन्होंने हिस्सेदारी के हिस्से को येन में कम फिक्स्ड दरों पर भी फाइनेंस किया, जो अधिकांश सुर्खियों से कहीं अधिक मायने रखता है।
बर्कशायर का जापान दांव पाँच "सोगो शोशा" ट्रेडिंग हाउसेज़ पर केंद्रित है:
ITOCHU
Marubeni
Mitsubishi
Mitsui
Sumitomo
बफेट ने इन कंपनियों का वर्णन बर्कशायर की तरह संचालित होने के रूप में किया, क्योंकि प्रत्येक की जापान और वैश्विक स्तर पर व्यापारों की विस्तृत श्रृंखला में हिस्सेदारी है।
बर्कशायर ने जुलाई 2019 में उन पांच स्टॉक्स की खरीद शुरू की, और वे कम कीमतों पर आश्चर्यचकित थे।
उसके बाद उन्होंने बताया कि उनके लिए सबसे महत्वपूर्ण क्या था:
वे उपयुक्त होने पर लाभांश बढ़ाते हैं।
वे जब उचित हो तो शेयर वापस खरीदते हैं।
वेतन के मामले में उनके शीर्ष प्रबंधक अपने कई अमेरिकी समकक्षों की तुलना में कम आक्रामक होते हैं।
दूसरे शब्दों में, बफेट ने "जापान की खोज" नहीं की। उन्होंने उन व्यवसायों का पता लगाया जो पहले से ही यह बदल रहे थे कि वे शेयरधारकों के साथ कैसे पेश आते हैं।
बर्कशायर के शेयरधारक पत्र में, बफेट ने कहा कि वर्ष-अंत पर बर्कशायर की होल्डिंग्स की समग्र लागत $13.8 billion थी, और बाज़ार मूल्य $23.5 billion था।
ये दोनों आंकड़े ही दिखाते हैं कि लागत के मुकाबले लगभग 70% का लाभ हुआ है।
तब से रैली जारी रही है, और बाज़ार कवरेज के अनुसार बर्कशायर के जापान निवेश अब $40 billion से अधिक के बराबर बताये जा रहे हैं।
बफ़ेट्ट ने फंडिंग संरचना को आसान भाषा में भी समझाया। बर्कशायर ने येन-निवेदित उधार बढ़ाए हैं और इन्हें स्थिर दरों पर बनाए रखा है, और इसका लक्ष्य बड़ी विदेशी मुद्रा शर्त लगाने के बजाय मुद्रा-तटस्थ के करीब एक पोजिशन रखना है।
उन्होंने एक दुर्लभ, ट्रेडर्स के लिए उपयोगी नकदी प्रवाह का स्नैपशॉट भी दिया:
2025 में जापान निवेशों से अपेक्षित वार्षिक लाभांश आय: लगभग $812 million.
येन कर्ज पर ब्याज़ लागत: लगभग $135 million.
यह कर और अन्य प्रभावों से पहले, और मूल्य वृद्धि पर विचार करने से भी पहले, वार्षिक शुद्ध कैरी में लगभग $677 million के बराबर होता है।
बर्कशायर के बोर्ड ने Greg Abel को 1 जनवरी 2026 से प्रभावी रूप से राष्ट्रपति और CEO नियुक्त करने का मतदान किया है, जबकि Warren Buffett चेयरमैन के रूप में बने रहेंगे।
यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि यह जापान में हिस्सेदारी को एक संस्थागत स्थिति के रूप में फ्रेम करता है, न कि एक व्यक्तिगत ट्रेड के रूप में। बफ़ेट्ट ने यह भी लिखा कि उन्हें उम्मीद है कि बर्कशायर जापानी स्थिति को "कई दशकों" तक रखेगा।
बफ़ेट्ट की वार्षिक पत्र में कहा गया कि उन पांच कंपनियों ने उस मूल कैप को "मध्यम रूप से ढीला" करने पर सहमति व्यक्त की जो बर्कशायर की हिस्सेदारी को 10 percent से नीचे रखती थी, और इसने स्पष्ट रूप से संकेत दिया कि स्वामित्व बढ़ सकता है।
2025 में, बर्कशायर ने अपनी हिस्सेदारी को लगभग 8.5 percent से 9.8 percent के बीच बढ़ाया, जिससे यह स्पष्ट होता है कि यह पोजिशन निष्क्रिय रखने के बजाय सक्रिय रूप से बनाई गई है।
सालों तक विश्लेषकों ने जापान के निम्न मूल्यांकन गुणक को शासन में सुस्ती, नकद जमाव, और शेयरधारकों के साथ कमजोर संरेखण के कारण माना। 2023 से शुरू हुई सुधार मुहिम ने बाजार के फ्रेम को बदल दिया, क्योंकि पूँजी दक्षता अब निजी बहस के बजाय सार्वजनिक अपेक्षा बन गई।
ट्रेडिंग हाउसेज़ के लिए बफ़ेट्ट का चयन इस संक्रमण में विश्वसनीयता का एक एंकर का काम करता है। यह वैश्विक निवेशकों को बताता है कि जापान का मूल्य केवल सांख्यिकीय नहीं है। इसे उन फर्मों के माध्यम से भी कैप्चर किया जा सकता है जो पूँजी लौटाती हैं, नकदी प्रवाह विविधीकृत करती हैं, और वैश्विक व्यापार की जटिलता से लाभ उठाती हैं।
जैसे-जैसे बर्कशायर के जापान होल्डिंग्स बढ़ती हैं, वे टिकाऊपन का संकेत देकर भावना को प्रभावित करती हैं। एक रिटेल निवेशक किसी भी समय किसी इंडेक्स को खरीद सकता है। बर्कशायर का सार्वजनिक रुख लंबी अवधि की प्रतिबद्धता का संकेत देता है जो संस्थागत निवेशकों को बाजार downturns के दौरान पहले संकेत पर बेचने के बजाय अपनी पोजिशन बनाए रखने के लिए प्रोत्साहित करता है।
इसीलिए निक्केई का नया उच्च स्तर और बर्कशायर के मूल्यांकन में वृद्धि एक-दूसरे का परस्पर समर्थन करते हैं। सूचक के स्तरों में वृद्धि सुधार थिसिस की वैधता की पुष्टि करती है, जबकि बफ़ेट्ट के लाभ इस विश्वास की पुष्टि करते हैं कि जापान एक बार फिर पूँजी वृद्धि उत्पन्न कर सकता है।
लगभग 2.28% के करीब बढ़ती उपजें संकेत देती हैं कि जापान अब पुराने "शून्य-दर विश्व" में नहीं है।
यदि उपजें इसलिए बढ़ती हैं क्योंकि वृद्धि सुधरती है, तो इक्विटीज़ उस वृद्धि को सहन कर सकती हैं। यदि उपजें इसलिए बढ़ती हैं क्योंकि राजकोषीय विश्वसनीयता पर प्रश्न उठते हैं, तो इक्विटीज़ संघर्ष कर सकती हैं।
एक रिकॉर्ड सूचक स्तर को कमाई से या उम्मीद से सही ठहराया जा सकता है। ट्रेडर्स को यह देखना चाहिए कि क्या कंपनियां बात कर रही हैं:
मार्जिन और वेतन लागत
बायबैक और लाभांश नीति
विदेशी मांग
FX संवेदनशीलता
जब बर्कशायर धैर्य व्यक्त करता है और लंबी होल्डिंग अवधियों की वकालत करता है, तो यह "जापान के पुनर्मूल्यांकन" थीम में निवेशकों के विश्वास को मजबूती दे सकता है, भले ही उतार-चढ़ाव मौजूद हों।
बर्कशायर ने पांच जापानी ट्रेडिंग हाउसों में हिस्सेदारी खरीदी: ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui, और Sumitomo। बफेट ने कहा कि बर्कशायर ने जुलाई 2019 में खरीद शुरू की और इन पोजीशनों को बहुत लंबे समय तक रखने का इरादा रखता है।
बफेट ने उनके पूंजी अनुशासन, शेयरधारक-हितैषी भुगतान, समझदारी भरे शेयर पुनर्खरीद और अपेक्षाकृत संयमित कार्यकारी वेतन की प्रशंसा की। उन्हें उनके व्यवसायों का व्यापक मिश्रण भी पसंद है, जो बर्कशायर के विविधीकृत मॉडल से मिलता-जुलता है।
निकी में हालिया उछाल के बाद बर्कशायर की जापानी ट्रेडिंग हाउसों में हिस्सेदारियों का मूल्य $40 बिलियन से अधिक है, जो कि मूल्य-वृद्धि और कई वर्षों में पोजीशन-साइज़ के बढ़ने दोनों को दर्शाता है।
सबसे सीधे जोखिम तेज़ येन मूल्यवृद्धि, अपेक्षा से तेज़ नीतिगत कड़ाई, और ऐसी राजकोषीय विश्वसनीयता का नुकसान है जो यील्ड्स को बढ़ा दे। इनमें से कोई भी कारक इक्विटी मल्टिपल्स को संकुचित कर सकता है भले ही कॉर्पोरेट आय स्थिर बनी रहे।
निष्कर्ष यह है कि निक्की की रिकॉर्ड रैली केवल एक गतिशीलता की कहानी नहीं है। यह जापान के पूँजी और शेयरधारकों के प्रति रवैये में बदलाव की भी कहानी है, जबकि राजनीति ने अल्पकाल में अनिश्चितता को कम किया है।
जापान में बफेट का निवेश कम एंट्री प्राइस और सुधरे हुए कॉर्पोरेट व्यवहार की वजह से सफल रहा। इसके अतिरिक्त, बर्कशायर ने इन इक्विटी हिस्सेदारियों को निश्चित-रेट येन उधार के साथ जोड़ा, जिससे एक मजबूत कैरी प्रोफ़ाइल बन गया।
2026 के लिए, मुख्य जोखिम जिन्हें नजर में रखना है वे हैं बॉन्ड यील्ड दबाव, राजकोषीय विश्वसनीयता, और क्या कमाई बाजार की नई आत्मविश्वास के साथ कदम मिलाए रखेगी।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और इसका इरादा भी वही नहीं है) जिस पर भरोसा किया जाए। सामग्री में दी गई कोई भी राय EBC या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं माननी चाहिए कि कोई विशेष निवेश, सिक्योरिटी, लेन-देन या निवेश रणनीति किसी विशेष व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
