Publicado el: 2025-03-11
Actualizado el: 2025-11-05
Ya sea que hagas trading con USDINR o EURUSD, las monedas G10 determinan casi cada movimiento en el mercado de divisas. Estas 10 monedas —USD, EUR, JPY, GBP, CHF, CAD, AUD, NZD, NOK y SEK— garantizan liquidez, generan volatilidad y establecen el costo de cobertura de riesgos.
Estas diez monedas dominan el volumen global de transacciones, marcan la tendencia de los movimientos "riesgo on/riesgo off" y son la base para la fijación de precios en contratos a plazo, futuros y opciones. La reciente encuesta del Banco de Pagos Internacionales (BIS) indicó que el USD participó en el 88% de todas las transacciones de divisas, el EUR en aproximadamente el 31%, el JPY en el 17%, la libra esterlina (GBP) en el 13%, y el resto de las monedas G10 estuvieron presente de manera significativa en el mercado spot, a plazo y swaps.
Esta guía ofrece una visión práctica de las monedas G10: qué "representa" cada una, cuál es el banco central que la dirige en 2025 y por qué los flujos de las G10 son relevantes para los operadores con base en INR y USD.
Las monedas G10 en el mercado de divisas no son exactamente las mismas que el Grupo de Diez (G10) en el ámbito político. En los mercados, se refiere a las 10 monedas más líquidas y negociadas a nivel mundial:
USD (Dólar estadounidense)
EUR (Euro de la zona euro)
JPY (Yen japonés)
GBP (Libra esterlina británica)
CHF (Franco suizo)
CAD (Dólar canadiense)
AUD (Dólar australiano)
NZD (Dólar neozelandés)
SEK (Corona sueca)
NOK (Corona noruega)
Esta lista difiere del Grupo de Diez histórico. Los corredores, bolsas y departamentos de investigación utilizan la definición del mercado de divisas.
Desde la perspectiva de un operador indio o estadounidense, la liquidez de las G10 es importante por tres razones:
Las diferencias de cotización (spreads) estrechas y los libros de órdenes profundos reducen el deslizamiento de precios (slippage) y los costos de financiamiento.
Los datos macroeconómicos y las orientaciones de los bancos centrales se publican de forma predecible, lo que hace que los precios se muevan en ventanas de tiempo claramente señaladas.
Las herramientas de cobertura son abundantes: desde futuros y opciones de las G10 en el CME (Mercado de Mercancías de Chicago) hasta contratos a plazo (OTC) y swaps.
El dólar estadounidense participa en el 88% de todas las transacciones de divisas. Las materias primas, las facturas comerciales y el financiamiento global se centran en USD. Para los operadores estadounidenses, el USD es la base de sus operaciones; para los indios, el par USD/INR funciona como clave para las transacciones cruzadas y conversiones.
Contexto político-monetario (2025)
El rango objetivo del Federal Reserve (Fed, banco central estadounidense) es del 4.25% al 4.50% después de las reducciones de tasas en 2025. La tasa efectiva de fondos federales se mantuvo entre el 4.3% y el 4.4% en las últimas semanas. Los datos macroeconómicos estadounidenses siguen siendo la base para el apetito por riesgo global y los costos de financiamiento en USD.
¿Por qué les importa a los operadores indios?
Cuando la Fed mantiene tasas altas, el dólar se mantiene fuerte: esto hace que las importaciones sean más caras para la India, pero beneficia a los exportadores que reciben pagos en USD.
El euro es la base del par EUR/USD —el más negociado del mundo— y también es el referente para el riesgo europeo, la sensibilidad a la energía y las dinámicas comerciales intraeuropeas.
Contexto político-monetario (2025)
La tasa de depósito del Banco Central Europeo (BCE) es de ~2.00% después de una reducción desde sus máximos de 2024. Este es un cambio importante respecto a la lucha contra la inflación de 2022-2023. La estructura de la curva de tasas y las orientaciones futuras son clave para las transacciones cruzadas con EUR.
Perspectiva india/estadounidense
Si Europa reduce tasas más rápido que Estados Unidos, el euro tiende a debilitarse.
El yen es la moneda de financiamiento global. Cuando las tasas japonesas son bajas, los inversionistas toman préstamos en JPY para comprar activos con rendimiento más alto. La reversión de estas posiciones (unwinds) puede ser violenta.
Contexto político-monetario (2025)
El Banco de Japón (BOJ) aumentó su tasa de política a aproximadamente el 0.5% en enero y la mantuvo hasta mediados de 2025. Esta es la tasa más alta en 17 años y representa un cambio significativo respecto a décadas de tasas cercanas a cero.
Las actas y comunicados del BOJ discuten explícitamente el ritmo de reducción de su balance sheet y posibles aumentos futuros, siempre que la inflación converja de manera duradera cerca del 2%.
Conclusión práctica
Los operadores usan el yen para financiar otras transacciones. Pero si los mercados entran en modo "riesgo off" (aversión al riesgo), el yen puede apreciar repentinamente.
La libra esterlina es una moneda sensible a la macroeconomía, con mercados de derivados profundos. Responde fuertemente a las orientaciones del Banco de Inglaterra (BoE) y a cambios inesperados en el crecimiento o la inflación del Reino Unido.
Contexto político-monetario (agosto 2025)
La tasa bancaria del BoE es de ~4.00% después de reducciones recientes. Aunque sigue siendo lo suficientemente alta como para ofrecer un rendimiento significativo respecto al EUR y JPY, está lejos de sus máximos de 2023-2024.
Perspectiva india/estadounidense
La libra suele apreciar cuando los inversionistas son optimistas y depreciar cuando los mercados se vuelven cautelosos.
El franco suizo combina liquidez y seguridad: suele apreciar durante periodos de incertidumbre financiera global.
Contexto político-monetario (2025)
La tasa de política del Banco Nacional Suizo (SNB) es del 0.00% después de reducciones, y la inflación se mantiene cerca de cero. La fortaleza del CHF suele depender más del sentimiento de riesgo que del carry trade.
Perspectiva india/estadounidense
Los inversionistas compran francos cuando están nerviosos, pero el SNB puede intervenir si el CHF aprecia demasiado.
El dólar canadiense combina las condiciones comerciales de las materias primas (especialmente el petróleo) con el crecimiento norteamericano. Está estrechamente integrado a los ciclos y datos económicos estadounidenses.
Contexto político-monetario (2025)
La tasa objetivo nocturna del Banco de Canadá (BoC) es de ~2.75%, después de reducciones significativas desde niveles restrictivos a medida que la inflación se enfría.
Perspectiva india/estadounidense
El CAD se puede ver como una apuesta apalancada en el petróleo.
El dólar australiano es una apuesta con beta (sensibilidad) al crecimiento global, el ciclo económico de China y la demanda de metales. Los mercados usan el AUD para expresar posiciones "riesgo on" o "riesgo off" de forma clara.
Contexto político-monetario (2025)
La tasa de efectivo del Banco de Reservas de Australia (RBA) es de ~3.60%. El banco ha señalado que sus decisiones dependerán de los datos, a medida que la inflación disminuya gradualmente.
Perspectiva india/estadounidense
El AUD aprecia cuando los operadores tienen una postura "riesgo on" y deprecia cuando el crecimiento global parece incierto.
El dólar neozelandés es una moneda con alta beta y sensibilidad a las tasas de interés. Responde fuertemente a las condiciones comerciales de las materias primas (especialmente los lácteos) y a las orientaciones del Banco de Reservas de Nueva Zelanda (RBNZ).
Contexto político-monetario (2025)
La Tasa Oficial de Interés (OCR) del RBNZ es de ~3.00%, inferior a su máximo, a medida que el banco ajusta su política ante una actividad económica más débil.
Perspectiva india/estadounidense
Las fluctuaciones del NZD pueden anticipar cambios en el AUD o ampliar las variaciones en el apetito por riesgo, lo que ayuda a calcular el momento de entrada en carteras de riesgo más grandes con monedas G10.
La corona noruega es un proxy líquido para el petróleo Brent y una opción popular para el carry trade cuando el Banco Central de Noruega (Norges Bank) adopta una postura relativamente hawkish (a favor de aumentar tasas).
Contexto político-monetario (2025)
La tasa de política del Norges Bank es de ~4.25%, aún elevada en comparación con sus pares, a pesar de la desinflación.
Perspectiva india/estadounidense
Si el precio del petróleo sube bruscamente, el NOK suele superar a otras monedas. Para la India —un país importador neto de petróleo— este escenario puede presionar a la INR. Por lo tanto, es útil seguir el par USD/INR junto con USD/NOK para tener una visión completa del riesgo energético.
La corona sueca se mueve según el sentimiento de crecimiento europeo y global. Tiene alta beta respecto a los ciclos de riesgo, el rendimiento de las acciones tecnológicas y la política del Banco Central Sueco (Riksbank).
Contexto político-monetario (2025)
La tasa de política del Riksbank es de ~2.00% después de una serie de reducciones desde sus máximos de 2024. Los mercados debaten cuán rápido continuará la relajación monetaria.
Perspectiva india/estadounidense
La SEK tiende a debilitarse cuando Europa experimenta una desaceleración económica o los mercados se vuelven nerviosos.
Para los operadores en la India (hora IST) y Estados Unidos (hora EST), el momento de operar es crucial:
Sesión de Londres (12:30–21:30 IST / 7:00–16:00 GMT): La más activa para EUR, GBP y CHF.
Sesión de Nueva York (19:00–02:00 IST / 14:00–21:00 GMT): La mejor para las transacciones cruzadas con USD y materias primas.
Sesión de Asia (05:30–14:30 IST / 00:00–09:00 GMT): Ideal para los pares con JPY, AUD y NZD.
La liquidez alcanza su punto máximo durante el solapamiento de las sesiones de Londres y Nueva York. En este período, los spreads se estrechan y la volatilidad crea oportunidades de operación.
1. Basarse en las diferencias de política monetaria
Compara la brecha entre la Fed y el BCE para determinar la tendencia de EURUSD, entre la Fed y el BOJ para USDJPY, y entre el RBI (Banco de Reservas de la India) y la Fed para los contratos a plazo de USDINR.
En agosto de 2025. la Fed mantiene una política más restrictiva que la mayoría de los bancos centrales de las G10. mientras que el BOJ ha aumentado ligeramente sus tasas desde cero. Esta combinación favorece al USD frente a monedas con bajo rendimiento.
2. Usar las materias primas como confirmación
Los aumentos en el precio del Brent, junto con una fuerte performance del NOKCAD, suelen confirmar una narrativa sobre el crecimiento global o riesgos de suministro. Esto afecta a la INR (gasto en importaciones) y al DXY (índice del dólar estadounidense, que refleja las condiciones comerciales).
3. Operar según el calendario, no solo el gráfico
Posiciona antes o opera después de la publicación de datos clave: inflación de EE.UU. (IPC), empleo de EE.UU. (Payrolls), días de política del BCE/BoE y reuniones del BOJ. La liquidez y volatilidad se concentran en estas ventanas, y los spreads son más competitivos.
4. Cubrir exposiciones en INR a través de cestas de G10
Si tu cuenta de pérdidas y ganancias está en INR, pero tu exposición al riesgo es global, usar una cesta de coberturas con monedas G10 es más efectivo para protegerse contra shocks macroeconómicos que solo operar con USDINR. Esto es especialmente útil cuando la liquidez de la INR en el mercado nacional es limitada.
5. Ajustar el tamaño de las posiciones según el régimen de riesgo
Durante periodos de "riesgo off", reduce los plazos de operación y acorta los stop-loss en monedas G10 de alta beta (AUD/NZD/SEK). En periodos de reflación (crecimiento con inflación controlada), da más margen a AUD/NZD/NOK, pero monitorea el ciclo de China y el precio de la energía.
Las monedas G10 son: Dólar estadounidense (USD), Euro (EUR), Yen japonés (JPY), Libra esterlina (GBP), Franco suizo (CHF), Dólar canadiense (CAD), Dólar australiano (AUD), Dólar neozelandés (NZD), Corona noruega (NOK) y Corona sueca (SEK).
Las monedas G10 están respaldadas por economías y bancos centrales estables, así como por una liquidez profunda. Esto las hace menos propensas a caídas repentinas.
Sí. Los inversionistas indios pueden operar con ciertos pares de G10 (como USD/INR, EUR/INR, GBP/INR y JPY/INR) en bolsas reguladas locales. Sin embargo, para operar directamente con pares exóticos de G10 (como AUD/NZD o NOK/SEK), suelen necesitar corredores de divisas internacionales como EBC.
Absolutamente. Pares como EURUSD y GBPUSD son líquidos, transparentes y menos volátiles que muchos pares de mercados emergentes, lo que los hace ideales para aprender.
En resumen, las monedas G10 son el engranaje central de la máquina del mercado de divisas. Para los operadores en la India y Estados Unidos, las G10 no son solo ruido de fondo: debes seguir las acciones de los bancos centrales, monitorear las materias primas y respetar los ciclos de liquidez. Esta es la forma de convertir los flujos de las G10 en oportunidades de manera precisa.
Por lo tanto, mantén una mirada en el mapa de volumen de transacciones del BIS (Banco de Pagos Internacionales), otra en las trayectorias de tasas de los bancos centrales y una tercera —metafóricamente— en la volatilidad del petróleo y las acciones. Tanto para los operadores con base en INR como en USD, esta triangulación es la clave para transformar el ruido de las G10 en una señal coherente y operable.
Descargo de responsabilidad: este material tiene fines informativos generales únicamente y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo de asesoramiento en el que se pueda confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o el autor sobre la idoneidad de una inversión, activo, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
