게시일: 2026-02-10
USD/CAD는 미국의 단기(프론트엔드) 금리가 캐나다보다 여전히 뚜렷하게 높은데도 하락하고 있습니다. 이 ‘엇박자’가 바로 CPI 더블헤더를 앞둔 핵심 스토리입니다. 시장 포지셔닝이 캐나다 달러(CAD) 강세 쪽으로 뒤집혔고, 변동성은 비교적 억제된 상태이며, 앞으로 나올 두 번의 물가 지표가 이번 움직임이 추가로 이어질지 혹은 되돌림으로 끝날지를 가를 가능성이 큽니다.
발표 순서도 중요합니다. 미국 CPI는 2026년 2월 13일, 캐나다 CPI는 2026년 2월 17일에 공개됩니다. USD/CAD가 심리적 핵심 레벨인 1.3500 부근에서 거래되는 가운데, 이번 구간은 거시 이벤트가 기술적 지지선과 맞물리는 전형적인 국면입니다.
시장 심리는 CAD 강세 쪽으로 기울어 있으나, 결정적이진 않습니다.
2026년 2월 3일 기준, 투기적 포지션은 캐나다 달러 순매수(넷 롱) +2,130계약으로 소폭 우위입니다. 따라서 추가적인 USD/CAD 하락이 지속되려면, 새 데이터가 의미 있는 ‘서프라이즈’를 제공해야 합니다.
금리차는 여전히 미국에 유리합니다.
연준(Fed) 정책금리 범위는 3.50%~3.75%, 캐나다 중앙은행(BoC) 정책금리는 2.25%입니다. 이 격차는 미국 달러를 캐리 및 단기 금리 스프레드 측면에서 구조적으로 지지합니다(미국 물가가 더 크게 둔화되기 전까지는 특히 그렇습니다).
캐나다 CPI 해석은 세금 관련 ‘기저효과’로 복잡해집니다.
작년 일시적 GST/HST(소비세) 면제(휴일)로 일부 품목 가격이 낮아졌고, 그 영향이 전년 대비 수치를 기계적으로 높여 보이게 만들 수 있습니다. 헤드라인만 보고 판단하면 데이터의 의미를 잘못 해석할 위험이 있습니다.
USD/CAD는 중요한 지지 구간에 근접했습니다.
2월 10일 USD/CAD는 약 1.3557에서 마감했고, 월초에는 1.372 부근까지 거래됐습니다. 이에 따라 1.3500~1.3540 구간이 단기 핵심 지지대로 부상했습니다.
변동성은 중간 수준입니다.
CME의 CAD/USD CVOL은 30일 내재변동성이 약 6% 부근으로, ‘위기’가 아니라 ‘이벤트 리스크’ 성격을 시사합니다. 이런 환경에서는 새 데이터가 금리 기대를 크게 바꾸지 않는 한, 돌파가 발생해도 되돌림이 나오는 경우가 흔합니다.
USD/CAD는 한쪽 경제만이 아니라, 양국의 상대적 여건을 반영하는 경우가 많습니다. 이 통화쌍은 성장·물가 격차를 정책 기대를 통해 가격에 반영하는 동시에, 원자재 민감도와 글로벌 위험선호도 함께 담아냅니다.
정책 측면에서 연준은 여전히 BoC보다 명확히 더 긴축적입니다. 연준은 1월 말 정책금리 범위를 3.50%~3.75%로 유지했고, BoC도 정책금리를 2.25%로 동결했습니다. 이 격차가 충분히 큰 만큼 USD/CAD가 조정 시 쉽게 무너지려면 ‘매우 강한 달러 강세 서사’가 필요한 것이 아니라, 오히려 캐나다가 “좋긴 하지만 BoC 경로를 재가격할 만큼은 아닌” 그림으로도 달러가 하단에서 지지를 받을 수 있습니다.
시장 금리 측면에서는 2월 초 미국 2년물 국채 수익률이 대략 3.5% 중반대, 캐나다 2년물 벤치마크는 그보다 의미 있게 낮아 미국의 구조적 수익률 우위를 강화합니다. CPI 서프라이즈가 정책 경로의 향후 50~100bp 기대를 바꿔놓는다면, USD/CAD는 빠르게 재가격될 수 있습니다.
| 이벤트 | 날짜 | USD/CAD에 중요한 이유 |
|---|---|---|
| 미국 CPI(2026년 1월) | 2026-02-13 | 미국 단기 금리와 연준 타이밍의 ‘기조’를 결정 |
| 캐나다 CPI(2026년 1월) | 2026-02-17 | CAD 강세가 ‘실질 물가 모멘텀’인지 ‘기저효과’인지 시험 |
| 포지셔닝(COT, 캐나다달러 선물) | 최신: 2026-02-03 | 시장이 더 이상 CAD를 크게 숏으로 잡고 있지 않음을 확인 |
2025년 12월 미국 CPI는 둔화 흐름과 부합하지만 “끝났다”라고 보긴 어렵습니다.
헤드라인 CPI: 전월 대비 +0.3%(계절조정), 전년 대비 +2.7%
근원 CPI: 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.6%
USD/CAD 트레이딩에서 더 중요한 것은 헤드라인 자체보다 근원 내 구성과 분포입니다. 근원이 0.2%로 나와도, 서비스 물가가 끈적하고 재화 가격이 약한 형태라면 연준은 더 신중해질 수 있고, 시장은 이를 부정적으로 해석할 수 있습니다.
| 지표(최신) | 미국 | 캐나다 |
|---|---|---|
| 헤드라인 CPI(YoY) | 2.7%(2025-12) | 2.4%(2025-12) |
| 근원 CPI(YoY) | 2.6%(2025-12) | CPI-trim 2.7%(2025-12) |
| 주거비 CPI(YoY) | 3.2% | 2.1% |
| 정책금리 | 3.50~3.75% | 2.25% |
| 2년물 국채수익률 | 3.50% | 2.55% |
| 10년물 국채수익률 | 4.22% | 3.40% |
| USD/CAD 현물(2026-02-06) | 1.3644 | 1.3644 |
이번(2026년 1월) 미국 CPI에서 트레이딩 관점 핵심 포인트
근원 서비스의 끈적함: 서비스 물가가 재가속하면 단기 금리가 먼저 반응하고 USD/CAD가 뒤따르는 경우가 많습니다.
주거비 신호: 주거비는 느리게 움직이지만, 예상 밖 강세는 근원 물가를 높게 유지할 수 있습니다.
재화 디스인플레이션의 지속성: 재화가 더 이상 둔화하지 않으면 근원 추세의 ‘체감’이 달라집니다.
2025년 12월 캐나다 CPI는 전년 대비 +2.4% 상승했습니다.
월간 CPI(비계절조정): -0.2%
월간 CPI(계절조정): +0.3%
핵심은 작년 GST/HST 면제(휴일)로 일부 가격이 낮아졌고, 그 영향이 비교 기준에서 빠져나오면서 전년 대비 수치가 기계적으로 높아 보일 수 있다는 점입니다.
이 구분이 중요한 이유는 USD/CAD가 헤드라인 숫자 자체보다 중앙은행의 반응 함수 에 반응하기 때문입니다. 만약 CPI 상승이 대부분 기저효과에 따른 착시라면 BoC는 정책을 바꾸지 않을 가능성이 크고, 초반 CAD 강세가 나오더라도 ‘정책 전망이 변하지 않는다’는 인식이 확산되면 되돌림이 발생할 수 있습니다.
이번(2026년 1월) 캐나다 CPI에서 트레이딩 관점 핵심 포인트
폭 넓은 상승 vs. 좁은 스파이크: 단일 품목 급등보다 근원 전반의 확산이 중요합니다.
모멘텀 vs. 기저효과: 전년 대비가 올라가도 단기 모멘텀이 차분한지 확인해야 합니다.
주거 관련 항목: 주거 채널이 다시 과열되면 기대 인플레이션에 빠르게 영향을 줄 수 있습니다.
두 가지가 리스크 프로파일을 규정합니다.
첫째, 투기 포지션이 더 이상 CAD 대규모 숏이 아닙니다. CFTC 최신 자료(2026-02-03)에 따르면 비상업(레버리지) 트레이더는 CAD 선물에서 +2,130계약 순롱입니다. 규모는 크지 않지만, 순수한 숏커버링만으로 대형 CAD 랠리가 나오기 어렵다는 의미이며, 이후 방향은 데이터가 좌우합니다.
둘째, 내재변동성은 여전히 중간 수준입니다. CME CAD/USD CVOL 30일 기준 약 6%는 ‘움직임은 예상하지만 체제 전환까지는 아니다’라는 의미로 해석될 수 있습니다. 이 환경에서는 CPI로 인한 돌파가 장중엔 크게 보이더라도, 금리 변화가 뒤에서 확인되지 않으면 되돌림이 자주 발생합니다.
USD/CAD는 2026년 2월 10일 약 1.3557에 마감했으며, 2월 초에는 1.372 부근에서 거래됐습니다. 이 하락은 중요한데, 통화쌍을 다시 ‘매수·매도 주문이 몰리는 구간’으로 끌어들였기 때문입니다. 즉, 심리적 지지(1.3500) 와 최근 스윙 구조가 겹치는 구간입니다.
지지 구간: 1.3500 ~ 1.3540
1.3500을 명확히 하향 이탈하면, 다음 지지대까지의 추가 하락 확률이 높아집니다.
단기 피벗: 1.3565 ~ 1.3600
미국 CPI 이후 이 구간을 회복·유지하면 하방 시나리오는 약해집니다.
저항 구간: 1.3660 ~ 1.3725
최근 매도가 가속된 구간입니다. 이 위로 돌파·안착하면, CPI가 금리 서사를 달러 우위로 재가격했음을 의미하는 경우가 많습니다.
| 지표 | 수치 | 신호 |
|---|---|---|
| RSI(14) | 28.6 | 과매도, 반전 리스크 확대 |
| MACD(12,26,9) | -0.0050 | 약세이나 모멘텀 둔화 |
| EMA20 | 1.3699 | 하회, 단기 하락 추세 |
| EMA50 | 1.3775 | 하회, 중기 약세 |
| EMA200 | 1.3881 | 하회, 장기 약세 편향 |
| 추세 | 하락 | 낮아지는 고점·저점 |
| 모멘텀 | 약세(과도) | CPI가 급격한 되돌림 유발 가능 |
아래 전략은 ‘이벤트 드리븐’이며, 확인을 전제로 합니다. CPI 발표는 슬리피지, 스프레드 확대, 초기 페이크 무브를 동반할 수 있으므로 방향성보다 셋업이 더 중요할 수 있습니다.
적용: 방향 우위가 불명확하지만 지지선 근처에서 가격이 눌려 있을 때
매수 스톱: 1.3660 상단
매도 스톱: 1.3490 하단
초기 손절: 진입가에서 35~55핍(노이즈를 견디되 리스크는 통제)
1차 목표: 70~110핍
관리: 첫 임펄스 이후 빠르게 리스크를 줄일 것. ‘2차 다리’가 없는 CPI 추세는 강하게 되돌리는 경우가 많습니다.
이 접근은 미국 CPI가 1차 방향을 만들고, 캐나다 CPI가 그 흐름을 확인하거나 되돌릴 수 있다는 점을 전제로 합니다.
거시 논리: 미국 CPI 약세 → 미국 단기 금리 하락 압력. 캐나다 인플레 모멘텀이 유지되면 금리차 서사는 달러에 덜 우호적
트리거: 미국 CPI 이후 하락 → USD/CAD가 1.3620~1.3660 재시험 후 고점 회복 실패
진입: 재시험 구간에서의 거절(rejection) 신호 확인 후
손절: 1.3730 상단(최근 스윙 고점 너머)
목표: 1차 1.3500, 이후 모멘텀 유지 시 1.3420
무효화: 일간 종가가 1.3660 위로 복귀하면 캐나다 CPI 전 숏 스퀴즈 가능성이 커집니다.
거시 논리: CPI 강세 → 연준 경로 재가격 → 미국 금리 상승 → 달러 캐리 수요 부활. CAD가 이미 소폭 순롱이면 반전이 빠를 수 있음
트리거: 미국 CPI 이후 1.3725 상단 돌파 및 안착
진입: 1.3700~1.3725 재시험이 지지로 확인될 때
손절: 1.3630 하단
목표: 1.3860, 이후 금리·모멘텀이 확인되면 1.3950
리스크: 캐나다 CPI가 흐름을 교란할 수 있으므로, 2차 데이터 발표 전 리스크를 줄이는 것이 바람직합니다(초기 움직임이 매우 강한 추세형이 아니라면).
미국 CPI와 캐나다 CPI 발표 시간은 언제입니까?
미국(2026년 1월) CPI는 2026년 2월 13일, 캐나다(2026년 1월) CPI는 2026년 2월 17일 발표 예정이며, 통상 미 동부시간 오전 8시 30분에 공개됩니다. 유동성은 깊지만 스프레드는 급격히 벌어질 수 있습니다.
USD/CAD가 인플레이션 데이터에 크게 반응하는 이유는 무엇입니까?
인플레이션은 금리 기대를 바꿉니다. USD/CAD는 특히 단기 구간의 미국–캐나다 금리차 변화에 민감합니다. CPI가 연준 또는 BoC의 경로를 바꾸면 채권 금리가 먼저 움직이고, 통화는 수분 내 뒤따르는 경우가 많습니다.
CPI 주간에 트레이더들이 가장 많이 하는 실수는 무엇입니까?
첫 스파이크를 최종 방향으로 단정하는 것입니다. CPI는 초기 임펄스 후, 금리시장이 세부 내용을 소화하면서 되돌림이 자주 발생합니다. 돌파 레벨 재시험, 금리의 후속 확인 등 ‘확인 신호’를 기다리면 위험 대비 성과가 개선될 수 있습니다.
GST/HST 면제가 캐나다 CPI 해석에 미치는 영향은 무엇입니까?
세금 요인의 왜곡은 기저효과를 만들어 전년 대비 CPI를 높여 보이게 할 수 있습니다. 이 경우 단기적으로 CAD가 반응하더라도, 시장이 ‘BoC가 헤드라인 착시에 반응할 필요가 없다’고 판단하면 움직임이 약해질 수 있습니다.
현재 USD/CAD에서 포지셔닝은 중요합니까?
그렇습니다. 비상업 포지션이 +2,130계약 순롱으로 ‘극단’은 아니지만, 더 이상 대규모 숏커버링만으로 CAD가 크게 오르는 구조도 아닙니다. 즉, 이제는 플로우보다 데이터가 더 중요해지는 비대칭이 형성됩니다.
CPI 발표에서 리스크를 어떻게 통제할 수 있습니까?
레버리지를 줄이고, 무효화 레벨을 사전에 정하며, 첫 30~60초의 움직임을 추격하지 않는 것이 중요합니다. 유리하게 움직이면 일부 이익 실현을 빠르게 고려하시고, 스프레드 확대·슬리피지 가능성을 반드시 전제로 계획하셔야 합니다.
USD/CAD는 미국의 구조적 금리 우위(수익률 격차), 단기적으로는 CAD 강세 쪽으로 기울어진 포지셔닝, 그리고 1.3500 부근의 핵심 기술적 레벨이라는 세 요소가 동시에 겹친 상태에서 미국·캐나다 CPI를 맞이하고 있습니다. 가장 효율적인 접근은 이벤트 순서를 반영하는 것입니다. 즉, 미국 CPI가 1차 방향을 만들고, 캐나다 CPI가 그 움직임이 펀더멘털로 뒷받침되는지 또는 되돌림인지를 검증하는 구조로 보는 것입니다.
실무적으로는 1.3500~1.3540 구간이 ‘통제된 하락 추세’와 ‘더 큰 하락’의 경계를 구분합니다. 금리 기대 변화에 의해 이 지지선이 하향 이탈되면 하락 모멘텀이 확장될 수 있습니다. 반대로 이 구간이 지켜지고, 데이터 이후 1.3660을 회복한다면, 이전 레인지로의 평균회귀(되돌림) 시나리오가 유력해질 수 있습니다.
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