Publicado el: 2026-07-31
Actualizado el: 2026-07-31
El KOSPI llegó a saltar 17.07% el viernes, tras caer casi 17% en las tres sesiones previas, con Samsung Electronics y SK Hynix pasando de ser el centro de la liquidación a liderar el rebote. El repunte de los semiconductores en Wall Street trajo de vuelta capital extranjero a Seúl, mientras que el cierre de posiciones probablemente amplificó el movimiento a través de las dos mayores acciones de semiconductores de Corea.
El cierre del viernes y la sesión del lunes mostrarán si la demanda se mantiene una vez que se disipe la primera ola de compras forzadas.
El KOSPI llegó a 6,548.64 puntos, un alza de 17.07% frente al cierre del jueves, aunque se mantuvo cerca de 28% por debajo de su récord de junio.
Samsung Electronics y SK Hynix ganaron más de 20% después de que las acciones de semiconductores en EE.UU. subieran 8%, lo que vinculó el giro a una renovada confianza en la demanda global de inteligencia artificial (IA).
La compra neta de inversionistas extranjeros alcanzó cerca de ₩4.48 billones durante la mañana, lo que muestra que gran parte del rebote provino del capital extranjero y no de la demanda minorista local.
La expansión de la memoria china y las expectativas elevadas sobre los chips siguen siendo los dos riesgos que el repunte del viernes no ha resuelto.
El rebote del KOSPI comenzó después de que el índice de semiconductores de Filadelfia subiera 8% y el Nasdaq ganara 2.8%. Los ingresos anuales de Azure de Microsoft superaron los US$100,000 millones, con un crecimiento de 41%, lo que reforzó la tesis de que el fuerte gasto en IA sigue generando demanda comercial real y no solo mayores costos de infraestructura.
Las acciones de memoria coreanas reaccionaron de inmediato porque forman parte de la misma cadena de suministro de IA. Samsung espera que la demanda de DRAM para servidores, SSD empresariales y HBM se acelere durante el segundo semestre, mientras que SK Hynix ya inició los envíos masivos de HBM4 y aseguró acuerdos de largo plazo con cerca de diez clientes importantes.
Samsung Electronics y SK Hynix habían sido las acciones más golpeadas durante el desplome, lo que las convirtió en la vía más rápida para recuperar exposición a la IA coreana cuando cambió el sentimiento hacia los chips en EE.UU.
La compra neta de inversionistas extranjeros alcanzó cerca de ₩4.48 billones durante la mañana, mientras Samsung Electronics y SK Hynix ganaban más de 20%. Su peso combinado en el índice significó que las mismas dos acciones que impulsaron la liquidación pudieran levantar a todo el KOSPI en cuanto regresó el capital.
El alza de los precios también aumentó la presión sobre las posiciones apostadas a nuevas caídas, lo que sumó demanda al rebote. El uso extendido en Corea del crédito con margen y de productos apalancados sobre semiconductores ya había intensificado la liquidación previa, lo que dejó al mercado vulnerable a un giro igual de pronunciado.
A las 9:06 a.m., la Bolsa de Corea (Korea Exchange) activó un sidecar de compra después de que los futuros del KOSPI 200 subieran al menos 5% durante un minuto. Las órdenes de compra programadas se suspendieron por cinco minutos mientras el resto de la negociación continuaba con normalidad, lo que mostró la rapidez con la que el giro se propagó por el mercado.
Una utilidad récord puede seguir decepcionando cuando el precio de la acción ya da por hecho un resultado todavía más sólido.
SK Hynix reportó una utilidad operativa trimestral de ₩60.54 billones y un margen de 76%, pero sus acciones cayeron porque las expectativas habían subido más rápido que las cifras reportadas. La liquidación reflejó el encuentro entre una valuación cara y un resultado que fue excepcional, pero que ya no sorprendió.
El negocio de memoria de Samsung tuvo otro trimestre récord, amplió las ventas de HBM4 y envió muestras de HBM4E a sus principales clientes. La demanda se mantuvo sólida incluso mientras el precio de la acción se desplomaba.
El rebote del viernes demostró que la liquidación previa había ido más allá de cualquier debilidad real en los negocios. Sin embargo, no eliminó el riesgo de que las utilidades futuras vuelvan a tener dificultades para justificar las valuaciones elevadas de los chips.
CXMT puede afectar los precios de la DRAM estándar antes de convertirse en un verdadero desafío para Samsung Electronics o SK Hynix en HBM avanzada.
El fabricante chino representó cerca de 9% de los envíos globales de DRAM a inicios de 2026, y se proyecta que su participación llegue a 11% en 2028. Más capacidad aumentaría la oferta de memoria convencional y presionaría los precios y márgenes de toda la industria.
La HBM avanzada sigue siendo un mercado mucho más difícil de penetrar. El acceso restringido a los equipos de fabricación de chips más avanzados, los cuellos de botella en la producción y los procesos de calificación de clientes todavía protegen el liderazgo de los fabricantes coreanos en memoria para IA. Por eso, CXMT representa una amenaza de precios a corto plazo en DRAM y una amenaza competitiva de más largo plazo en HBM.
El rebote del viernes restauró la confianza en la demanda, no la inmunidad frente a la expansión china.
El alza intradía de 17.07% recuperó solo una parte de la caída más amplia. Incluso en su máximo del viernes, el KOSPI se mantuvo cerca de 28% por debajo de su récord de cierre del 22 de junio, de 9,114.55 puntos, con lo cual la mayor parte de la caída desde el máximo siguió intacta.
Cuatro señales mostrarán si el rebote atrajo demanda duradera o si, sobre todo, forzó el cierre de posiciones perdedoras.
| Señal | Escenario de recuperación | Señal de alerta |
|---|---|---|
| Flujos extranjeros | Las compras continúan el lunes | El flujo de entrada del viernes se revierte |
| Acciones de chips | La mayor parte de las ganancias se mantiene | Las ventas se aceleran hacia el cierre |
| Amplitud de mercado | Se suman otros sectores | El rally sigue impulsado solo por los chips |
| Won coreano | Estable o más fuerte | Se reanuda la depreciación |
La compra extranjera es la prueba más clara. Una demanda que sobreviva a la toma de ganancias del viernes y continúe el lunes le daría al rebote mayor credibilidad. Un giro rápido en sentido contrario mostraría que buena parte del repunte provino del cierre de posiciones y no de capital nuevo que permanece en el mercado.
Un sidecar de compra suspende las órdenes de compra programadas durante cinco minutos después de que los futuros del KOSPI 200 suben al menos 5% durante un minuto. El resto de la negociación continúa con normalidad, por lo que esta medida no es una suspensión total del mercado ni un circuit breaker amplio.
Todavía no. Incluso en su máximo intradía del viernes, el KOSPI se mantuvo cerca de 28% por debajo de su récord de cierre del 22 de junio. Un rebote de esta magnitud aún necesita continuidad antes de poder considerarse una recuperación duradera.
No de manera inmediata. CXMT representa una amenaza más cercana para los precios de la DRAM convencional, mientras que la HBM avanzada todavía exige altos rendimientos de producción, empaquetado complejo y procesos de calificación de clientes. La expansión china puede presionar los márgenes de la memoria coreana antes de que CXMT alcance la paridad tecnológica en HBM.
En su máximo intradía del viernes, el KOSPI recuperó cerca de 27% de la pérdida en puntos de índice registrada entre su récord del 22 de junio y el cierre del jueves. El índice todavía se ubicaba cerca de 28% por debajo del máximo, porque una caída porcentual grande requiere un alza mucho mayor para revertirse por completo.
El viernes trajo el giro. El lunes mostrará si la demanda que lo impulsó puede sobrevivir a un mercado más calmado. El rebote se convertirá en una recuperación cuando la demanda persista sin la volatilidad que la originó.
