Publicado el: 2026-08-19
Actualizado el: 2026-08-19
El valor liquidativo del índice SOXX cayó un 5,02% el 18 de agosto, a pesar de que las principales empresas tecnológicas mantuvieron grandes presupuestos para infraestructuras que respaldan la demanda de IA. El descenso se extendió a las acciones de fabricantes de chips y equipos de semiconductores, incluso cuando el ETF comenzó la sesión con una rentabilidad del 85,92% hasta el 17 de agosto (hasta 2026).
Ningún factor fundamental en particular explica este movimiento: los mayores rendimientos a largo plazo hicieron que las elevadas valoraciones fueran menos tolerables, mientras que los comentarios del mercado también apuntaban a la toma de beneficios y a las ventas automatizadas en la baja actividad de mediados de agosto.
El valor liquidativo de SOXX cayó un 5,02% hasta los 531,13 dólares el 18 de agosto, tras haber ganado un 85,92% en 2026 hasta el 17 de agosto.
Nvidia cayó un 2,3%, mientras que Micron perdió un 7% , Marvell un 7,8% , Intel un 6,6% y AMD un 4,3%, extendiendo el descenso mucho más allá de la mayor participación del SOXX.
Alphabet, Meta y Microsoft no han recortado los grandes presupuestos de infraestructura que respaldan la demanda de IA. Alphabet elevó su previsión de gastos de capital para 2026 a entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, mientras que Meta prevé entre 130.000 y 145.000 millones de dólares.
Nvidia presentará sus resultados el 26 de agosto, ofreciendo la siguiente lectura importante sobre la demanda de computación para IA y sobre si la fortaleza de Nvidia aún puede impulsar el ETF de semiconductores en general.
El movimiento del 18 de agosto fue generalizado. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 5% , revirtiendo la ganancia del 1,6% del lunes. Nvidia bajó un 2,3%, Micron un 7%, AMD un 4,3%, Intel un 6,6%, Marvell un 7,8% y el proveedor de chips de red Credo un 13%.
La composición de la cartera de SOXX al 17 de agosto demuestra por qué Nvidia por sí sola no podía determinar el rendimiento del ETF.
Tenencia |
Peso SOXX |
Mudanza del 18 de agosto |
Nvidia |
8,77% |
-2,3% |
Micrón |
8,58% |
-7,0% |
AMD |
8,07% |
-4,3% |
Broadcom |
7,23% |
-3,2% |
Intel |
5,37% |
-6,6% |
Marvell |
4,71% |
-7,8% |
Credo |
2,40% |
-13,0% |
Las diez principales posiciones de SOXX representaban aproximadamente el 60,9% de la cartera antes de la caída. Su exposición abarca procesadores, memoria, redes y equipos semiconductores, por lo que la debilidad en varios segmentos de la industria puede tener mayor impacto que una variación menor en Nvidia.
La caída de las acciones no coincidió con un recorte generalizado en la inversión en centros de datos. Alphabet elevó su previsión de gastos de capital para 2026 de 180-190 mil millones de dólares a 195-205 mil millones de dólares , indicando que el aumento reflejaba principalmente un despliegue de capacidad más rápido para satisfacer la creciente demanda. La gran mayoría de sus gastos de capital del segundo trimestre, que ascendieron a 44.900 millones de dólares, se destinaron a infraestructura técnica que respalda sus inversiones en inteligencia artificial.
Meta prevé un gasto de capital de entre 130.000 y 145.000 millones de dólares para 2026, incluyendo los pagos de capital de los arrendamientos financieros. Microsoft gastó 41.000 millones de dólares en su último trimestre, de los cuales aproximadamente dos tercios se destinaron a activos de vida útil más corta, principalmente CPU y GPU. Microsoft afirmó que estos activos dan soporte tanto a infraestructura de IA como a infraestructura que no la utiliza.
Estas cifras no deben interpretarse como el gasto total en IA. Demuestran que las principales empresas de hiperescala no han reducido la inversión en infraestructura que respalda la demanda de semiconductores. Por lo tanto, el descenso del martes se asemeja más a una revalorización de las acciones de semiconductores que a un deterioro repentino de la demanda de infraestructura para IA.
SOXX comenzó el 18 de agosto con una rentabilidad del 85,92% sobre el valor liquidativo acumulado en lo que va del año. BlackRock también informó de una relación precio/beneficio (P/E) de su cartera de 67,69 al 17 de agosto , lo que subraya lo elevada que se había vuelto su medida de valoración publicada tras el repunte.
Ese PER no debe interpretarse como un múltiplo de ganancias futuras convencional. La metodología estándar de iShares de BlackRock basa el PER de cada participación en sus ganancias de los últimos 12 meses, excluye las ganancias negativas y las partidas extraordinarias, y limita las observaciones individuales del PER por encima de 60.
El fuerte gasto en infraestructura puede continuar mientras un ETF cae si los precios ya anticipan un crecimiento de ganancias aún más rápido. Aplicando la caída del 5,02% del 18 de agosto al rendimiento acumulado del año del día anterior, SOXX se sitúa aproximadamente un 76,6% por encima de su nivel de inicio de año .
La magnitud de esa ganancia restante hace que la toma de beneficios sea una explicación plausible para el movimiento del martes. El mercado estaba reduciendo su exposición tras una de las rachas alcistas más fuertes del sector en 2026, en lugar de reajustar el precio de un ETF de semiconductores que no había experimentado ningún cambio.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5,333% el 18 de agosto , su nivel más alto desde 2007, antes de retroceder al 5,284% más tarde durante la sesión. El rendimiento a 10 años se situó en torno al 4,70%. Unos rendimientos a largo plazo más elevados aumentan la tasa de descuento aplicada a las ganancias futuras e incrementan el rendimiento disponible de los bonos gubernamentales, lo que crea un entorno más difícil para las acciones con altas valoraciones.
La caída del SOXX fue mucho mayor que la del mercado en general. El Nasdaq Composite bajó un 1,33%, el S&P 500 un 0,69% y el Dow Jones un 0,22% , en comparación con descensos de aproximadamente el 5% en el SOXX y el Índice de Semiconductores de Filadelfia. La presión macroeconómica afectó al mercado en general, mientras que la venta de acciones de semiconductores fue varias veces más severa.
Ningún factor determinante explica la totalidad de la brecha. Jordan Klein, analista de la mesa de operaciones de Mizuho, atribuyó el descenso del mercado de chips a las operaciones automatizadas, mientras que los volúmenes fueron generalmente bajos a mediados de agosto.
MarketWatch también mencionó la presión sobre las acciones tecnológicas asiáticas, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y la toma de ganancias tras los recientes avances en el hardware de IA. Los mayores rendimientos hicieron que las valoraciones de los semiconductores fueran menos favorables, mientras que la toma de ganancias y las ventas impulsadas por el impulso intensificaron la reversión.
Nvidia presentará sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027 el 26 de agosto a las 14:00 (hora del Pacífico) . Con una participación del 8,77 % en el índice SOXX el 17 de agosto, Nvidia era la mayor posición del ETF, y su informe proporcionará información actualizada sobre la demanda de aceleradores y el dinamismo de la infraestructura de IA.
El informe no puede validar la totalidad del ETF. SOXX también incluye productores de memoria, fabricantes de equipos, proveedores de redes y otros fabricantes de chips con diferentes factores que impulsan sus ganancias. La señal más útil será si un informe positivo de Nvidia impulsa el rendimiento general del ETF. Si Nvidia sube mientras SOXX se mantiene estable o débil, demostraría que la fuerte demanda de computación para IA ya no es suficiente para impulsar la exposición a todos los semiconductores.
No. SOXX es un ETF de iShares sin apalancamiento diseñado para replicar el índice NYSE Semiconductor. Al 17 de agosto, mantenía 30 posiciones, por lo que su caída del 18 de agosto se debió a movimientos en las participaciones subyacentes en semiconductores, y no a un apalancamiento inherente.
Sí. El valor liquidativo de SOXX había aumentado un 85,92% hasta el 17 de agosto. Aplicando la caída del 5,02% del día siguiente, el ETF se sitúa aproximadamente un 76,6% por encima de su nivel de inicio de año , según la rentabilidad del valor liquidativo publicada por BlackRock y el interés compuesto simple.
SOXX mantenía 30 posiciones al 17 de agosto. BlackRock clasificó el 78,13% del valor de mercado como semiconductores y el 21,73% como equipos para semiconductores, lo que le da al ETF exposición a más que solo diseñadores de procesadores de IA.
SOXX se concentra en un solo sector y, al 31 de julio, tenía una beta de renta variable a tres años de 2,08. El 18 de agosto, su caída de aproximadamente el 5% superó con creces la pérdida del 1,33% del Nasdaq Composite, debido a la intensificación de las ventas de semiconductores.
La caída del 5% del SOXX no se vio acompañada por un retroceso comparable en los presupuestos de infraestructura que respaldan la demanda de IA. Este movimiento puso de manifiesto las altas expectativas generadas tras un repunte del 85,92% en lo que va del año y la rapidez con la que el impulso del sector de los semiconductores puede revertirse cuando los rendimientos y el posicionamiento se vuelven en su contra.
El informe de Nvidia del 26 de agosto será la próxima prueba importante para determinar si la fuerte demanda de computación para IA aún puede impulsar el ETF en general.
