Publicado el: 2026-08-21
Actualizado el: 2026-08-21
Canadá y Estados Unidos afirman estar muy cerca de un acuerdo comercial; sin embargo, el par USD CAD ya alcanzó 1,3757 el 20 de agosto , su nivel más bajo desde el 21 de mayo, antes de que se anunciaran los términos finales. Las propuestas reportadas podrían reducir a la mitad el arancel estadounidense sobre el acero y el aluminio canadienses, así como disminuir el arancel automotriz.
Además, el alza de los precios del petróleo y la debilidad generalizada del dólar estadounidense también han impulsado al dólar canadiense. La divisa ya refleja cierta mejora en el precio, lo que eleva las expectativas para cualquier acuerdo que se concrete.
El par USD CAD alcanzó los 1,3757 el 20 de agosto , su nivel más bajo desde el 21 de mayo, antes de que se anunciara el acuerdo final entre Canadá y Estados Unidos.
Según las propuestas presentadas, se prevé una reducción de los aranceles generales sobre el acero y el aluminio del 50% al 25% , y del arancel sobre los automóviles del 25% al 15%.
Según Reuters, el alza del petróleo y la debilidad generalizada del dólar estadounidense también estaban impulsando al dólar canadiense, por lo que las negociaciones comerciales no explican la totalidad del movimiento.
Con el tipo de cambio USD CAD ya cerca de su nivel más bajo en tres meses, las condiciones arancelarias finales deben superar las expectativas para proporcionar un nuevo catalizador específico para Canadá.
El par USD CAD lleva semanas cayendo. El promedio diario del Banco de Canadá pasó de 1,4114 el 27 de julio a 1,3785 el 20 de agosto , mientras que Reuters registró un mínimo intradiario de 1,3757 el jueves.
El riesgo comercial ha disminuido durante ese declive. El ministro de Comercio canadiense, Dominic LeBlanc, afirmó que ambas partes estaban "muy cerca" de un acuerdo tras casi tres horas de conversaciones con el representante comercial estadounidense, Jamieson Greer, el jueves, aunque aún quedaba trabajo por hacer y no se habían anunciado los términos finales.
El petróleo y el dólar estadounidense se han movido a favor del dólar canadiense simultáneamente. Los futuros del crudo estadounidense subieron cerca de un 2% hasta los 87,50 dólares por barril el jueves , mientras que Reuters citó el alza del petróleo y la debilidad generalizada del dólar como los principales factores que impulsaron la moneda canadiense. El optimismo comercial aportó otro factor de apoyo, aunque no explicó por completo el movimiento.
Los mercados no necesitan un acuerdo firmado para reaccionar ante cambios en las probabilidades. A medida que disminuía la probabilidad de un resultado comercial más adverso para Canadá, algunos riesgos específicos de Canadá reflejados en el par USD CAD también comenzaron a desvanecerse.
El plazo inmediato se refiere a los nuevos aranceles del 50% del artículo 338 sobre bienes canadienses por un valor aproximado de 20 mil millones de dólares , cuya aplicación se ha pospuesto hasta las 12:01 a. m. EDT del sábado 22 de agosto mientras continúan las negociaciones. Estos aranceles cubren determinados productos vinculados a disputas sobre automóviles, productos lácteos y alcohol, y excluyen los productos que ya están sujetos a los aranceles del artículo 232.
El acuerdo anunciado también podría reducir los aranceles que ya afectan a importantes industrias canadienses.
Medida comercial |
Posición actual del titular |
Propuesta presentada |
Acero y aluminio |
arancel estadounidense del 50% |
Reducción al 25% |
automóviles canadienses |
Tarifa principal del 25% |
Reducido al 15% |
Nuevas obligaciones de la Sección 338 |
Un 50% adicional está amenazado |
Evitado o retrasado aún más |
Las cifras del 25 % para metales y del 15 % para automóviles siguen siendo propuestas preliminares , no términos definitivos confirmados. La cobertura de productos, las exenciones y otros detalles aún no se han resuelto.
Evitar los nuevos aranceles de la Sección 338 eliminaría una amenaza adicional. Reducir los aranceles existentes sobre metales y automóviles disminuiría de forma más directa los costos que ya afectan al comercio transfronterizo.
Canadá sigue estando muy expuesta a la demanda estadounidense. En 2025, el 71,7% de las exportaciones de mercancías canadienses se destinaron a Estados Unidos , una cifra inferior al 75,9% del año anterior.
La concentración en el sector automotriz es aún mayor. Más del 90% de los vehículos fabricados en Canadá y el 60% de las autopartes fabricadas en Canadá se exportan a los Estados Unidos. Los vehículos fabricados en Canadá están sujetos a un arancel estadounidense del 25% sobre su contenido no estadounidense desde abril de 2025, mientras que el contenido estadounidense en vehículos que cumplen con los requisitos está exento.
Según se informa, una reducción del arancel general del 15 % para los automóviles disminuiría los costos en una cadena de suministro altamente integrada. Una reducción en los aranceles generales del acero y el aluminio también brindaría alivio, aunque un arancel del 25 % seguiría siendo restrictivo.
El Banco de Canadá añade otro vínculo entre la política comercial y el dólar canadiense. Ha mantenido su tasa de interés oficial en el 2,25 % desde octubre de 2025 , y en su informe de perspectivas de julio, la política comercial estadounidense seguía representando un obstáculo para el crecimiento canadiense, mientras que los elevados precios del petróleo continuaban suponiendo un riesgo inflacionario. Un acuerdo comercial más sólido reduciría parte de ese riesgo a la baja en el crecimiento, sin eliminar la preocupación del Banco por la persistente inflación energética.
El momento en que se produjo el movimiento cambiario elevó las expectativas para el acuerdo final. El par USD CAD alcanzó aproximadamente 1,376 antes de que se publicaran las reducciones arancelarias confirmadas. El simple anuncio de un acuerdo podría generar una respuesta menor si sus principales disposiciones coinciden con los términos que ya circulan en los mercados.
Un acuerdo que reduzca significativamente los aranceles a los metales y a los automóviles fortalecería la justificación económica de la reciente medida del CAD. Un acuerdo que principalmente impida la aplicación de los nuevos aranceles de la Sección 338, manteniendo prácticamente intactas las barreras sectoriales existentes, ofrecería un alivio adicional menor.
Un fracaso en la negociación generaría el riesgo opuesto. Los aranceles de la Sección 338, que se han retrasado, entrarán en vigor el 22 de agosto a menos que Estados Unidos cambie de rumbo nuevamente, por lo que no finalizar el acuerdo podría devolver rápidamente la incertidumbre comercial al par USD CAD.
Un acuerdo menos favorable de lo esperado podría dejar prácticamente sin cambios los aranceles más importantes sobre metales y automóviles.
La bajada de los precios del petróleo eliminaría un factor que impulsó al dólar canadiense durante la subida del jueves.
Una recuperación más generalizada del dólar estadounidense podría impulsar el par USD CAD incluso si Canadá recibe un alivio arancelario favorable.
Un titular comercial favorable por sí solo no determina el par de divisas. Los términos arancelarios finales, el petróleo y el dólar en general aún deben apuntar en la misma dirección.
No. Al 21 de agosto, los funcionarios indicaron que ambas partes estaban "muy cerca" de llegar a un acuerdo, pero no habían confirmado públicamente los términos arancelarios definitivos. Los recortes anunciados para los sectores de metales y automoción siguen siendo propuestas hasta que se haga un anuncio formal.
Si las negociaciones fracasan y entran en vigor los aranceles aplazados de la Sección 338, podría reaparecer cierto riesgo específico para Canadá en el par USD CAD. La magnitud de cualquier variación dependería aún del petróleo y del dólar en general.
Sí. Un acuerdo favorable podría estar ya parcialmente descontado en los niveles actuales. El par USD CAD aún podría subir si los términos finales no cumplen con las expectativas, el petróleo cae bruscamente o el dólar estadounidense se fortalece en general.
La próxima prueba tendrá lugar el sábado 22 de agosto , cuando deben entrar en vigor los aranceles aplazados del artículo 338, a menos que los dos gobiernos finalicen un acuerdo o prorroguen de nuevo la suspensión.
Un acuerdo que principalmente evite nuevos aranceles podría confirmar las expectativas ya reflejadas cerca de 1,376. Un alivio significativo en los metales y los automóviles le daría al dólar canadiense un nuevo factor de cotización. La pregunta clave es si Canadá logrará un acuerdo. La incógnita que mueve el mercado es si el acuerdo será mejor que el que ya anticipa el par USD CAD.
