Publicado el: 2026-08-20
Actualizado el: 2026-08-21
Los especuladores apuestan cada vez más a que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) volverá a subir los tipos de interés en noviembre, dado que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%. El gobernador Bullock ha insistido repetidamente en que los riesgos inflacionarios siguen inclinándose al alza.
"Si bien las posiciones que apostaban por una subida de tipos en septiembre se han reducido, las apuestas por un aumento de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en noviembre siguen siendo populares", dijo Scott Bovis, director de operaciones con tipos de interés a corto plazo del Commonwealth Bank of Australia.
Algunos inversores están adoptando una postura más cautelosa, señalando el aumento gradual del desempleo y el debilitamiento del mercado inmobiliario como señales de que las políticas restrictivas están perjudicando a la economía.
A pesar de las tres subidas de tipos previstas para 2026, BlackRock puso en duda que el ciclo de endurecimiento monetario ya haya terminado. Los precios al consumidor en el país ya estaban elevados antes de que Estados Unidos iniciara la ofensiva contra Irán en febrero.
El aumento de precios tiene profundas raíces en una amplia gama de categorías. Los economistas señalaron que la economía nacional estaba operando por encima de su capacidad sostenible debido a la baja productividad.
Los inversores están vendiendo bonos a corto plazo y comprando a largo plazo, lo que también apunta a expectativas de nuevas subidas de tipos de interés en el futuro. Mientras tanto, la confianza del consumidor se mantiene débil este mes.
En julio, el mercado laboral australiano mostró una continua resiliencia generalizada, junto con leves indicios de desaceleración. Sin embargo, las pequeñas y medianas empresas redujeron la contratación de personal eventual debido a la presión sobre los costos.
El aumento de la producción industrial china, sumado a la debilidad de la inversión en activos fijos, suele ser una mala noticia para las exportaciones australianas. El drástico cambio estructural que se está produciendo en el sector inmobiliario está transformando los mercados de materias primas.
La inversión en activos fijos se contrajo un 6,7% en los primeros siete meses del año. El gasto público se ha mantenido moderado, mientras que las empresas privadas se muestran cada vez más reacias a aumentar el gasto de capital en general.
La producción de alta tecnología aumentó casi un 14% en ese período, prolongando un auge manufacturero que ha sido particularmente sólido en las industrias relacionadas con la IA. El sector contribuyó a que las exportaciones se dispararan aproximadamente un 24% en julio.
Sin embargo, la infraestructura de IA y la robótica consumen mucho menos acero y carbón que la construcción de edificios. En cambio, estos productos de vanguardia están impulsando una alta demanda de plata, cobre y aluminio.
La producción siderúrgica de China cayó a su nivel más bajo en julio. Los datos de la firma de análisis MySteel muestran que solo un tercio de las acerías obtuvieron beneficios ese mes, con inventarios de acero en niveles relativamente altos.
Los principales datos de exportación de materias primas de Australia mostraron una evolución dispar, destacando un descenso mensual del 11,8% en los envíos de mineral de hierro y pellets, junto con un notable aumento en los volúmenes de exportación de ganado en pie.
Tanto la UE como EE. UU. están intensificando las restricciones al comercio con China mediante la introducción de nuevas y estrictas sanciones financieras y normas para limitar los déficits comerciales bilaterales, lo que ejerce aún más presión sobre las monedas de los países productores de materias primas.
La mayoría de los economistas encuestados por Reuters creen que la Reserva Federal congelará las tasas de interés el próximo mes y las mantendrá sin cambios durante el resto del año. Este pronóstico coincide con la opinión que han mantenido durante los últimos meses.
Según las medianas de las encuestas, pronostican que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) promediará el 3,5% este año y se mantendrá por encima del objetivo de la Reserva Federal al menos hasta 2028.
Los traders ya han descontado por completo una subida de tipos de interés en diciembre. Goldman Sachs señala que estas predicciones tan optimistas del mercado son erróneas, ya que la inflación en Estados Unidos ya se está desacelerando.
Según el banco, es probable que la curva de rendimientos del Tesoro se vuelva aún más pronunciada debido a la desinflación, la reducción de las primas por aumentos de tasas y el desequilibrio de los presupuestos federales. La reciente caída de los rendimientos a corto plazo podría debilitar el dólar.
Las ventas minoristas cayeron inesperadamente en julio, la primera caída en 9 meses, lo que sugiere que el gasto de los consumidores se está desacelerando y ha llevado a los economistas a recortar sus estimaciones de crecimiento económico para el tercer trimestre.
La semana pasada, más estadounidenses de lo esperado solicitaron prestaciones por desempleo por primera vez, en consonancia con el último informe de nóminas no agrícolas, lo que sugiere que el mercado laboral local podría estar perdiendo algo de fuerza.
Es probable que el dólar australiano (AUD USD) siga beneficiándose de la debilidad del dólar estadounidense a corto plazo. Sin embargo, el modelo industrial de Australia no se ajusta a la hoja de ruta tecnológica global, lo que limita la fortaleza de la moneda.
