2025-09-18
El oro superó los 3.700 dólares a principios de esta semana, impulsado por las expectativas de un recorte de tipos de la Fed. Las acciones mundiales alcanzaron un nuevo récord mientras los funcionarios estadounidenses y chinos discutían sobre comercio en Madrid.
Se llegó a un acuerdo para la plataforma de redes sociales TikTok, según informó el secretario del Tesoro, Scott Bessent. Trump declaró a la CNBC el año pasado que creía que la aplicación china representaba una amenaza para la seguridad nacional.
El regulador del mercado de China dijo el lunes que Nvidia violó la ley antimonopolio, según una investigación preliminar, y agregó que Beijing continuará su investigación sobre el gigante de los chips.
Esto indica que una guerra tecnológica entre Beijing y Washington podría prolongarse, aunque las dos economías más grandes del mundo están priorizando la estabilidad financiera y, por lo tanto, evitando una guerra comercial total.
Lo que también apoya el espíritu animal es que Europa impondrá inmediatamente aranceles secundarios elevados a China, como lo solicitó Washington, dada la dependencia del bloque de las importaciones chinas.
Los fondos de acciones globales registraron salidas netas en la semana del 10 de septiembre, mientras que los fondos de bonos registraron su vigésimo primera semana consecutiva de entradas netas y los mercados monetarios se mantuvieron a su favor, según mostraron los datos de LSEG Lipper.
El déficit presupuestario del gobierno federal alcanzó los 2 billones de dólares para el año fiscal en curso, según la CBO. Aun así, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúa muy cerca del 4%, su nivel más bajo en más de 5 meses.
JP Morgan Global Research prevé que la inflación básica mundial aumentará al 3,4% en la segunda mitad de 2025. Espera una desaceleración sincronizada del crecimiento global al 1,4% y una flexibilización generalizada de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales.
El impacto de los aranceles en los precios al consumidor finalmente se hará sentir, lo que podría impulsar la inflación subyacente en EE. UU. En otros países, podría observarse una caída de la inflación subyacente en Europa, ya que las presiones salariales parecen estar disminuyendo.
Esto significa que la tasa de interés real de EE. UU. probablemente seguirá superando a la de Europa hacia fin de año, lo que preparará al dólar para un repunte después de que el índice del dólar estadounidense haya caído más de 10% hasta ahora.
El déficit comercial de bienes se amplió drásticamente en julio, debido al aumento de las importaciones debido a la concentración anticipada en el período previo a la nueva política comercial. El mercado se centrará en si posteriormente se puede lograr un comercio más equilibrado, como se prometió.
La repercusión de los aranceles en los precios al consumidor ha comenzado a notarse, pero ha sido limitada, ya que muchas empresas absorben al menos una parte de los impuestos por ahora. Por lo tanto, el gasto del consumidor no es particularmente preocupante.
Si bien la demanda de mano de obra se está debilitando, la oferta también está desapareciendo en medio de las medidas drásticas contra la inmigración de la administración Trump. Esta complicación implica que los responsables políticos se mantendrán cautelosos ante nuevos recortes.
La estimación del modelo GDPNow para el crecimiento del tercer trimestre es del 3,1%, en comparación con la lectura final del 3,3% del trimestre anterior. Una economía con una base sólida técnicamente impulsa la demanda de su moneda.
Un dólar más fuerte es un mal augurio para el lingote, especialmente cuando el metal se encuentra en una profunda zona de sobrecompra. La excepción es que ambos tienden a subir a la par si aumenta la tensión geopolítica.
La anomalía se produjo en 2023 y 2024, cuando los conflictos en Europa y Oriente Medio impulsaron la demanda de oro y dólar como activos refugio. Los operadores ahora ignoran en gran medida los titulares relacionados.
El monopolio de oleoductos de Rusia, Transneft, advirtió en agosto a los productores que podrían tener que recortar la producción luego de los ataques con drones de Ucrania a puertos de exportación y refinerías críticos, según fuentes de la industria.
El banco central del país recortó su tasa de interés de referencia en 100 puntos básicos el viernes para apuntalar una economía en crisis que se está enfriando. La confianza en el petróleo crudo ha virado hacia precios más bajos, probablemente una de las razones de los ataques rusos a gran escala.
Además, la desglobalización en curso podría limitar la caída prevista del oro. En los últimos años, los países con mercados emergentes han incrementado significativamente el uso de sus monedas locales en las transacciones internacionales.
La participación del dólar en las reservas de divisas globales informadas al FMI disminuyó ligeramente al 57,7% en el primer trimestre, mientras que la participación de las reservas denominadas en euros aumentó.
Los bancos centrales mundiales compraron 10 toneladas netas de oro en julio, según los datos publicados. A pesar de un ritmo de compra más lento, se mantienen optimistas incluso en el rango de precios actual, en medio de indicios de una nueva Guerra Fría.
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