2025-09-18
O ouro subiu acima de US$ 3.700 no início desta semana, impulsionado pelas expectativas de corte de juros do Fed. As ações globais atingiram um novo recorde enquanto autoridades americanas e chinesas discutiam comércio em Madri.
Um acordo foi fechado para a plataforma de mídia social TikTok, disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent. Trump disse à CNBC em uma entrevista no ano passado que acreditava que o aplicativo chinês era uma ameaça à segurança nacional.
O regulador de mercado da China disse na segunda-feira que a Nvidia violou a lei antimonopólio, de acordo com uma investigação preliminar, acrescentando que Pequim continuaria sua investigação sobre a gigante dos chips.
Isso sinaliza que uma guerra tecnológica entre Pequim e Washington pode se arrastar, embora as duas maiores economias do mundo estejam priorizando a estabilidade financeira e, portanto, se afastando de uma guerra comercial total.
O que também apoia os espíritos animais é que a Europa imporá altas tarifas secundárias à China imediatamente, conforme solicitado por Washington, dada a dependência do bloco das importações chinesas.
Os fundos de ações globais registraram saídas líquidas na semana até 10 de setembro, enquanto os fundos de títulos registraram a 21ª semana consecutiva de entradas líquidas e os mercados monetários permaneceram favoráveis, mostraram dados do LSEG Lipper.
O déficit orçamentário do governo federal atingiu US$ 2 trilhões no atual ano fiscal, segundo o CBO. Mesmo assim, o rendimento dos títulos do Tesouro de referência de 10 anos está próximo de 4%, o menor nível em mais de 5 meses.
O JP Morgan Global Research prevê que a inflação subjacente global aumentará para 3,4% no segundo semestre de 2025. Ele espera uma redução sincronizada no crescimento global para 1,4% e flexibilização geral dos bancos centrais.
O impacto das tarifas sobre os preços ao consumidor finalmente se fará sentir, o que pode elevar a inflação subjacente nos EUA. Em outros lugares, pode haver uma queda na inflação subjacente europeia, à medida que as pressões salariais parecem diminuir.
Isso significa que a taxa de juros real dos EUA provavelmente continuará a superar a da Europa até o final do ano, preparando o dólar para uma recuperação depois que o Índice do Dólar Americano caiu mais de 10% até agora.
O déficit comercial de bens aumentou acentuadamente em julho, com o aumento das importações devido à antecipação da nova política comercial. O mercado se concentrará em se um comércio mais equilibrado poderá ser alcançado posteriormente, como prometido.
O repasse das tarifas para os preços ao consumidor começou a aparecer, mas tem sido limitado, já que muitas empresas absorvem pelo menos parte das taxas por enquanto. Portanto, os gastos do consumidor não são particularmente preocupantes.
Enquanto a demanda por mão de obra está diminuindo, a oferta também está desaparecendo em meio à repressão imigratória do governo Trump. Essa complicação significa que os formuladores de políticas permanecerão cautelosos em relação a novos cortes.
A estimativa do modelo GDPNow para o crescimento do 3º trimestre é de 3,1%, em comparação com a leitura final de 3,3% do trimestre anterior. Uma economia em bases sólidas tecnicamente impulsiona a demanda por sua moeda.
Um dólar mais forte é um mau presságio para o ouro, especialmente com o metal em território de sobrecompra. A exceção é que os dois tendem a subir em paralelo se a tensão geopolítica aumentar.
A anomalia ocorreu em 2023 e 2024, quando os conflitos na Europa e no Oriente Médio impulsionaram a demanda por ativos de refúgio tanto para o ouro quanto para o dólar. Os traders agora ignoram amplamente as manchetes relacionadas.
O monopólio russo de oleodutos Transneft alertou os produtores em agosto que eles podem ter que cortar a produção após os ataques de drones da Ucrânia a portos de exportação e refinarias essenciais, de acordo com fontes do setor.
O banco central do país cortou sua taxa básica de juros em 100 pontos-base na sexta-feira para sustentar a economia em declínio em tempos de guerra. O sentimento em relação ao petróleo bruto mudou para preços mais baixos, provavelmente um dos motivos dos ataques russos em larga escala.
Além disso, a desglobalização em curso pode limitar a queda prevista do ouro. Nos últimos anos, os países de mercados emergentes aumentaram significativamente o uso de suas moedas locais em transações internacionais.
A participação do dólar nas reservas cambiais globais informadas ao FMI caiu para 57,7% no primeiro trimestre, enquanto a participação das reservas denominadas em euros aumentou.
Bancos centrais globais compraram 10 toneladas líquidas de ouro em julho, com base em dados divulgados. Apesar do ritmo mais lento de compras, eles permanecem otimistas mesmo na faixa de preço atual, em meio a sinais de uma nova Guerra Fria.
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