2025-09-18
ارتفع سعر الذهب متجاوزًا 3700 دولار أمريكي في وقت سابق من هذا الأسبوع، مدعومًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. وسجّلت الأسهم العالمية مستوى قياسيًا جديدًا، في الوقت الذي ناقش فيه المسؤولون الأمريكيون والصينيون التجارة في مدريد.
أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت التوصل إلى اتفاق بشأن منصة التواصل الاجتماعي تيك توك. وكان ترامب قد صرّح لشبكة سي إن بي سي في مقابلة العام الماضي بأنه يعتقد أن التطبيق الصيني يُشكل تهديدًا للأمن القومي.
قالت هيئة تنظيم السوق الصينية يوم الاثنين إن شركة إنفيديا انتهكت قانون مكافحة الاحتكار، وفقا لتحقيق أولي، مضيفة أن بكين ستواصل تحقيقاتها مع شركة الرقائق العملاقة.
ويشير هذا إلى أن الحرب التكنولوجية بين بكين وواشنطن قد تستمر لفترة طويلة، على الرغم من أن أكبر اقتصادين في العالم يعطيان الأولوية للاستقرار المالي وبالتالي يتجنبان حربًا تجارية شاملة.
وما يدعم هذه الروح الحيوانية أيضاً هو أن أوروبا ستفرض رسوماً جمركية ثانوية مرتفعة على الصين على الفور بناءً على طلب واشنطن نظراً لاعتماد الكتلة على الواردات الصينية.
أظهرت بيانات من بورصة لندن للأوراق المالية أن صناديق الأسهم العالمية اجتذبت تدفقات خارجة صافية في الأسبوع المنتهي في العاشر من سبتمبر/أيلول، في حين سجلت صناديق السندات الأسبوع الحادي والعشرين على التوالي من التدفقات الداخلة الصافية، وظلت أسواق النقد في وضع إيجابي.
بلغ عجز ميزانية الحكومة الفيدرالية تريليوني دولار أمريكي للسنة المالية الحالية، وفقًا لمكتب الميزانية في الكونجرس. ومع ذلك، لا يزال عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لعشر سنوات في حدود 4%، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من خمسة أشهر.
تتوقع شركة جي بي مورجان للأبحاث العالمية ارتفاع التضخم الأساسي العالمي إلى 3.4% في النصف الثاني من عام 2025. كما تتوقع انخفاضًا متزامنًا في النمو العالمي إلى 1.4% وتخفيفًا للسياسات النقدية من جانب البنوك المركزية على نطاق واسع.
سيبدأ تأثير الرسوم الجمركية على أسعار المستهلك بالظهور أخيرًا، مما قد يدفع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة إلى الارتفاع. وفي أماكن أخرى، قد ينخفض التضخم الأساسي في أوروبا مع تراجع ضغوط الأجور على ما يبدو.
ويعني هذا أن أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة من المرجح أن تستمر في التفوق على نظيرتها في أوروبا بحلول نهاية العام، وهو ما يهيئ الدولار للتعافي بعد أن انخفض مؤشر الدولار الأميركي بأكثر من 10% حتى الآن.
اتسع العجز التجاري في السلع بشكل حاد في يوليو/تموز، مع ارتفاع الواردات بشكل كبير في الفترة التي سبقت تطبيق سياسة تجارية جديدة. وسيركز السوق على ما إذا كان من الممكن تحقيق توازن تجاري أكبر كما هو موعود لاحقًا.
بدأ تأثير الرسوم الجمركية على أسعار المستهلك بالظهور، ولكنه محدود، إذ تتحمل العديد من الشركات جزءًا على الأقل من الرسوم الجمركية في الوقت الحالي. وبالتالي، لا يُشكل إنفاق المستهلك مصدر قلق كبير.
بينما يتراجع الطلب على العمالة، يتلاشى العرض أيضًا في ظل حملة إدارة ترامب الصارمة على الهجرة. هذا التعقيد يعني أن صانعي السياسات سيظلون حذرين بشأن المزيد من التخفيضات.
يُقدّر نموذج الناتج المحلي الإجمالي الآن نمو الربع الثالث بنسبة 3.1%، مقارنةً بالقراءة النهائية البالغة 3.3% للربع السابق. ويعزز الاقتصاد المتين، من الناحية الفنية، الطلب على عملته.
يُنذر ارتفاع الدولار بالسوء للسبائك، خاصةً مع وصول المعدن إلى منطقة ذروة الشراء. الاستثناء الوحيد هو أن الاثنين يميلان إلى الارتفاع بالتزامن مع تزايد التوترات الجيوسياسية.
حدث هذا الاضطراب في عامي ٢٠٢٣ و٢٠٢٤، إذ دفعت الصراعات في أوروبا والشرق الأوسط الطلب على الملاذ الآمن، سواءً الذهب أو الدولار. ويتجاهل المتداولون الآن إلى حد كبير العناوين الرئيسية ذات الصلة.
حذرت شركة ترانسنفط الروسية التي تحتكر خطوط أنابيب النفط في أغسطس/آب المنتجين من أنهم قد يضطرون إلى خفض الإنتاج في أعقاب هجمات بطائرات بدون طيار شنتها أوكرانيا على موانئ تصدير ومصافي حيوية، وفقا لمصادر في الصناعة.
خفض البنك المركزي الروسي سعر الفائدة المرجعي بمقدار 100 نقطة أساس يوم الجمعة لدعم الاقتصاد المتباطئ في زمن الحرب. وتراجعت ثقة المستثمرين في النفط الخام، وهو ما يُرجّح أن يكون أحد أسباب الهجمات واسعة النطاق على روسيا.
إلى جانب ذلك، قد يُسهم تراجع العولمة المُستمر في الحد من التراجع المُتوقع للسبائك. في السنوات الأخيرة، زادت دول الأسواق الناشئة استخدام عملاتها المحلية بشكل ملحوظ في المعاملات الدولية.
وانخفضت حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات العملات العالمية المبلغ عنها لصندوق النقد الدولي إلى 57.7% في الربع الأول، في حين ارتفعت حصة الاحتياطيات المقومة باليورو.
اشترت البنوك المركزية العالمية 10 أطنان صافية من الذهب في يوليو، وفقًا للبيانات المعلنة. ورغم تباطؤ وتيرة الشراء، لا تزال توقعاتها إيجابية حتى في نطاق الأسعار الحالي، في ظل مؤشرات على نشوب حرب باردة جديدة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
