2025-09-18
फेड की ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के चलते इस हफ्ते की शुरुआत में सोना 3,700 डॉलर से ऊपर चढ़ गया। मैड्रिड में अमेरिकी और चीनी अधिकारियों के बीच व्यापार पर चर्चा के बाद वैश्विक शेयर बाज़ार नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गए।
ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने बताया कि सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म टिकटॉक के लिए एक समझौता हो गया है। ट्रंप ने पिछले साल सीएनबीसी को दिए एक साक्षात्कार में कहा था कि उनका मानना है कि यह चीनी ऐप राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए खतरा है।
चीन के बाजार नियामक ने सोमवार को कहा कि प्रारंभिक जांच के अनुसार, एनवीडिया ने एकाधिकार-विरोधी कानून का उल्लंघन किया है, तथा कहा कि बीजिंग चिप दिग्गज के खिलाफ अपनी जांच जारी रखेगा।
इससे संकेत मिलता है कि बीजिंग और वाशिंगटन के बीच तकनीकी युद्ध लंबे समय तक जारी रह सकता है, हालांकि विश्व की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएं वित्तीय स्थिरता को प्राथमिकता दे रही हैं और इसलिए पूर्ण व्यापार युद्ध से दूर रह रही हैं।
यह बात भी उत्साहवर्धक है कि यूरोप, चीन पर तुरन्त ही उच्च द्वितीयक टैरिफ लागू कर देगा, जैसा कि वाशिंगटन ने अनुरोध किया है, क्योंकि यूरोप, चीन के आयात पर अपनी निर्भरता को देखते हुए ऐसा कर रहा है।
एलएसईजी लिपर के आंकड़ों से पता चला कि 10 सितंबर तक के सप्ताह में वैश्विक इक्विटी फंडों में शुद्ध निकासी हुई, जबकि बांड फंडों में लगातार 21वें सप्ताह शुद्ध निवेश हुआ और मुद्रा बाजार भी अनुकूल रहा।
सीबीओ के अनुसार, चालू वित्त वर्ष में संघीय सरकार का बजट घाटा 2 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँच गया है। फिर भी, बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4% के आस-पास ही है, जो 5 महीनों से भी ज़्यादा समय में सबसे निचला स्तर है।
जेपी मॉर्गन ग्लोबल रिसर्च का अनुमान है कि 2025 की दूसरी छमाही में वैश्विक कोर मुद्रास्फीति बढ़कर 3.4% हो जाएगी। इसमें वैश्विक विकास दर में 1.4% की समकालिक गिरावट और केंद्रीय बैंक द्वारा सभी क्षेत्रों में ढील दिए जाने की उम्मीद है।
उपभोक्ता कीमतों पर टैरिफ का असर आखिरकार शुरू हो जाएगा, जिससे अमेरिका में कोर मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। दूसरी ओर, यूरोपीय कोर मुद्रास्फीति में गिरावट आ सकती है क्योंकि वेतन दबाव कम होता दिख रहा है।
इसका अर्थ यह है कि वर्ष के अंत तक अमेरिका की वास्तविक ब्याज दर संभवतः यूरोप की ब्याज दर से आगे निकल जाएगी, जिससे अमेरिकी डॉलर सूचकांक में अब तक 10% से अधिक की गिरावट के बाद डॉलर में उछाल आएगा।
जुलाई में वस्तुओं का व्यापार घाटा तेज़ी से बढ़ा क्योंकि नई व्यापार नीति लागू होने से पहले आयात में तेज़ी से बढ़ोतरी हुई। बाज़ार इस बात पर ध्यान केंद्रित करेगा कि क्या वादे के अनुसार अधिक संतुलित व्यापार हासिल किया जा सकता है।
टैरिफ का उपभोक्ता कीमतों पर असर दिखना शुरू हो गया है, लेकिन यह सीमित ही है क्योंकि कई कंपनियां फिलहाल शुल्क का कम से कम कुछ हिस्सा वहन कर रही हैं। ऐसे में उपभोक्ता खर्च कोई खास चिंता का विषय नहीं है।
ट्रम्प प्रशासन की आव्रजन नीति के चलते जहाँ श्रम की माँग कम हो रही है, वहीं आपूर्ति भी कम हो रही है। इस जटिलता का मतलब है कि नीति निर्माता और अधिक कटौती को लेकर सतर्क रहेंगे।
जीडीपीनाउ मॉडल के अनुसार, तीसरी तिमाही की वृद्धि दर 3.1% है, जबकि पिछली तिमाही का अंतिम अनुमान 3.3% था। मज़बूत अर्थव्यवस्था तकनीकी रूप से अपनी मुद्रा की माँग को मज़बूत करती है।
डॉलर का मज़बूत होना बुलियन के लिए बुरा संकेत है, खासकर जब यह धातु अत्यधिक ख़रीदी के दायरे में है। अपवाद यह है कि भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने पर दोनों में एक साथ बढ़ोतरी होती है।
यह विसंगति 2023 और 2024 में हुई जब यूरोप और मध्य पूर्व में संघर्षों ने सोने और डॉलर, दोनों के लिए सुरक्षित निवेश की माँग को बढ़ावा दिया। व्यापारी अब इससे जुड़ी सुर्खियों को ज़्यादातर नज़रअंदाज़ कर देते हैं।
उद्योग सूत्रों के अनुसार, रूस की तेल पाइपलाइन एकाधिकार कंपनी ट्रांसनेफ्ट ने अगस्त में उत्पादकों को चेतावनी दी थी कि महत्वपूर्ण निर्यात बंदरगाहों और रिफाइनरियों पर यूक्रेन के ड्रोन हमलों के बाद उन्हें उत्पादन में कटौती करनी पड़ सकती है।
देश के केंद्रीय बैंक ने युद्धकालीन अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए शुक्रवार को अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में 100 आधार अंकों की कटौती की। कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के कारण बाजार में उत्साह है, जो संभवतः रूस पर बड़े पैमाने पर हमलों का एक कारण है।
इसके अलावा, चल रहे वैश्वीकरण के अभाव से भी सर्राफा बाजार में अपेक्षित गिरावट पर अंकुश लग सकता है। हाल के वर्षों में, उभरते बाजार वाले देशों ने अंतरराष्ट्रीय लेनदेन में अपनी स्थानीय मुद्राओं के इस्तेमाल में उल्लेखनीय वृद्धि की है।
आईएमएफ को दी गई रिपोर्ट के अनुसार वैश्विक मुद्रा भंडार में डॉलर का हिस्सा पहली तिमाही में घटकर 57.7% रह गया, जबकि यूरो-मूल्यवान भंडार का हिस्सा बढ़ गया।
वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने जुलाई में रिपोर्ट किए गए आंकड़ों के आधार पर शुद्ध रूप से 10 टन सोना खरीदा। धीमी खरीदारी के बावजूद, एक और शीत युद्ध के संकेतों के बीच मौजूदा मूल्य सीमा में भी वे सकारात्मक बने हुए हैं।
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