En las últimas sesiones de trading, el par AUDUSD ha mostrado una sorprendente racha de fortaleza, subiendo durante tres días consecutivos y alcanzando 0,6583 el miércoles, su nivel más alto desde mediados de julio. Este impulso se produce a pesar de una disminución generalizada del apetito por el riesgo global ante la inminente entrada en vigor de los aranceles. Entonces, ¿qué impulsa la resiliencia del dólar australiano frente al dólar estadounidense? ¿Podría este repunte continuar en las próximas semanas?
Un dólar más débil y el optimismo comercial impulsan la fortaleza del dólar australiano
El principal factor que impulsa la reciente apreciación del tipo de cambio del AUDUSD reside en el debilitamiento del dólar estadounidense. La creciente preocupación por un posible estancamiento en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE ha minado la confianza en el dólar. El presidente estadounidense, Donald Trump, amenazó recientemente con imponer aranceles del 15 % o más a la mayoría de las importaciones europeas, lo que llevó a la UE a preparar medidas de represalia, como impuestos a las empresas tecnológicas estadounidenses, límites a las inversiones estadounidenses y restricciones a las licitaciones de contratos públicos. Estas crecientes tensiones han suscitado temores de una desaceleración económica generalizada en Estados Unidos.
Goldman Sachs respondió elevando su pronóstico de aranceles recíprocos para EE. UU. al 15 % y advirtió sobre un período prolongado de crecimiento lento. El consenso de Wall Street ahora prevé una expansión del PIB estadounidense de tan solo el 1,1 % este año, lo que aumenta la presión a la baja sobre el dólar.
Mientras tanto, la mejora en la confianza en las relaciones entre Estados Unidos y China también ha impulsado al dólar australiano. El secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, se reunirá con el ministro de Finanzas chino, Lan Fuoan, la próxima semana, con la posibilidad de posponer la subida de aranceles prevista para el 12 de agosto. El presidente Trump avivó aún más el optimismo al anunciar planes para una visita potencialmente histórica a China para abordar los actuales problemas comerciales y de seguridad entre ambos países.
El estímulo y la inversión en infraestructura de China aportan impulso
Paralelamente, varios acontecimientos internos en China —el principal socio trading de Australia— han reforzado los argumentos a favor de un tipo de cambio más fuerte del AUDUSD. El principal de ellos es el renovado compromiso de Pekín de frenar la "involución" —término que se refiere a la competencia destructiva en mercados saturados— estimulando la demanda interna y reduciendo el exceso de capacidad.
El anuncio de China sobre un proyecto de infraestructura masivo en el río Yarlung Tsangpo, con un presupuesto de 1,2 billones de RMB (aproximadamente 167 000 millones de dólares estadounidenses), ha generado expectativas de una creciente demanda de mineral de hierro. Como resultado, los futuros del mineral de hierro de Singapur alcanzaron su máximo en dos meses, lo que reforzó aún más el apoyo al dólar australiano, estrechamente vinculado al sector minero exportador del país.
El dilema político del RBA: la inflación y el empleo en el punto de mira
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) sorprendió recientemente a los mercados al mantener su tasa de interés de referencia en el 3,85% el 8 de julio, desafiando las expectativas de un recorte de 25 puntos básicos. Sin embargo, las actas de la reunión publicadas posteriormente revelaron que el banco central sigue dividido. Algunos funcionarios citaron los riesgos persistentes derivados de la desaceleración del crecimiento mundial y del PIB nacional, mientras que otros señalaron que un desempeño económico mejor de lo esperado es motivo de cautela.
El consenso dentro del RBA parece ser que una mayor flexibilización es "razonable" a largo plazo, aunque cualquier decisión dependerá de los datos. El mercado laboral muestra signos de tensión, con una tasa de desempleo que se disparó al 4,3 % en junio —la más alta desde finales de 2021— y un crecimiento del empleo decepcionante. La participación aumentó ligeramente hasta el 67,1 %, pero el total de horas trabajadas disminuyó un 0,9 %, lo que indica una fragilidad estructural en la calidad del empleo.
En cuanto a la inflación, los últimos datos presentan un panorama igualmente moderado. El crecimiento interanual del IPC en mayo se desaceleró al 2,1% desde el 2,4% de abril, mientras que la inflación subyacente cayó al 2,4%, su nivel más bajo desde noviembre de 2021. Si los datos de inflación de julio (que se publicarán el 30 de julio) muestran una debilidad continua, los mercados ya están descontando la posibilidad de un recorte significativo de los tipos, potencialmente de hasta 50 puntos básicos, lo que podría presionar al dólar australiano.
Riesgos externos: el panorama político de Japón y las ondas de choque del mercado de bonos
Los inversores también deberían estar atentos a la evolución de la situación en Japón. Un acuerdo de trading recientemente alcanzado entre Estados Unidos y Japón incluye una tasa arancelaria del 15 % y 550 000 millones de dólares de inversión japonesa en Estados Unidos. La inestabilidad política se agudiza a medida que crece la especulación sobre la posible dimisión del primer ministro japonés. Aunque figuras políticas clave como Shigeru Ishiba lo niegan, la incertidumbre ha sacudido los mercados.
El mercado de bonos japonés también se encuentra bajo presión. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Japón (JGB) a 10 años aumentó drásticamente nueve puntos básicos, hasta el 1,57 %, el máximo de los últimos años. Si los rendimientos japoneses siguen subiendo, esto podría restringir la liquidez global y lastrar el interés de los inversores por los bonos estadounidenses y europeos, lo que afectaría indirectamente la dinámica general del mercado de divisas, incluyendo el tipo de cambio entre el dólar australiano y el dólar estadounidense.
Perspectiva técnica del AUDUSD: ¿0.6700 a nuestro alcance?
Desde un punto de vista técnico, el AUDUSD ha mantenido una tendencia alcista gradual desde abril. Tras una breve fase de consolidación desde mayo hasta mediados de julio, el par parece haber encontrado un soporte sólido en torno al nivel de 0,6500. A medida que los alcistas recuperan el control, los próximos niveles de resistencia se sitúan en 0,6620 y 0,6710.
Sin embargo, los operadores deben ser cautelosos. Una caída decisiva por debajo de 0,6480 podría invalidar la perspectiva alcista y desencadenar una nueva tendencia bajista. Las fechas clave a tener en cuenta incluyen principios de agosto, especialmente alrededor del 6, cuando posibles cambios macroeconómicos y las señales de los bancos centrales podrían impulsar movimientos bruscos.
Conclusión
El reciente aumento del tipo de cambio del AUDUSD refleja una confluencia de factores: un dólar más débil, un optimismo comercial tentativo, el estímulo económico de China y la evolución de la política monetaria de Australia. Si bien el camino hacia 0,6700 permanece abierto, mucho depende de los próximos datos y anuncios de política monetaria. Dado que es probable que la volatilidad repunte a principios de agosto, los operadores e inversores deben estar atentos a los catalizadores que podrían reforzar o revertir el impulso actual del dólar australiano.
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