Пара AUD/USD растёт до 0,6700 на фоне улучшения торговых переговоров между США и Китаем

В последние торговые сессии пара австралийский доллар/доллар США продемонстрировала неожиданный рост, растущий три дня подряд и достигший в среду отметки 0,6583, самого высокого уровня с середины июля. Этот импульс наблюдается, несмотря на общее снижение интереса к риску в мире в преддверии приближающихся сроков введения пошлин. Итак, что же подпитывает устойчивость австралийского доллара по отношению к доллару США и может ли этот рост продолжиться в ближайшие недели?

Ослабление доллара и торговый оптимизм способствуют укреплению австралийского доллара

Основной причиной недавнего укрепления курса австралийского доллара к доллару США является ослабление доллара США. Растущие опасения по поводу возможного тупика в торговых переговорах между США и ЕС подорвали доверие к доллару США. Президент США Дональд Трамп недавно пригрозил ввести пошлины в размере 15% и выше на большинство европейских импортных товаров, что побудило ЕС подготовить ответные меры, включая налоги на американские технологические компании, ограничения на американские инвестиции и ограничения на участие в государственных тендерах. Этот рост напряженности вызвал опасения по поводу более широкого замедления экономики США.

Goldman Sachs отреагировал повышением прогноза ответных пошлин США до 15% и предупредил о затяжном периоде вялого роста. Согласно консенсус-прогнозу Уолл-стрит, ВВП США в этом году вырастет всего на 1,1%, что усиливает понижательное давление на доллар.

Между тем, улучшение настроений в отношениях между США и Китаем также оказало поддержку австралийскому доллару. Министр финансов США Бессент на следующей неделе встретится с министром финансов Китая Лань Фуоанем, на котором может быть обсужден вопрос о переносе повышения пошлин, назначенного на 12 августа. Президент Трамп ещё больше укрепил оптимизм, объявив о планах потенциально «важного» визита в Китай для обсуждения текущих вопросов торговли и безопасности между двумя странами.

Стимулирующие меры и инфраструктурные инициативы Китая создают попутный ветер

Параллельно с этим ряд внутренних событий в Китае — крупнейшем торговом партнёре Австралии — подкрепили аргументы в пользу укрепления курса австралийского доллара к доллару США. Главным из них является подтверждённое Пекином обязательство сдерживать «инволюцию» (термин, обозначающий деструктивную конкуренцию на насыщенных рынках) путём стимулирования внутреннего спроса и сокращения избыточных мощностей.

Объявление Китая о масштабном инфраструктурном проекте на реке Ярлунг-Цангпо с бюджетом в 1,2 трлн юаней (около 167 млрд долларов США) породило ожидания роста спроса на железную руду. В результате фьючерсы на железную руду в Сингапуре подскочили до двухмесячного максимума, что ещё больше усилило поддержку австралийского доллара, тесно связанного с экспортно-ориентированной горнодобывающей отраслью страны.

Дилемма политики Резервного банка Австралии: в центре внимания инфляция и занятость

Резервный банк Австралии (РБА) недавно удивил рынки, сохранив процентную ставку на уровне 3,85% 8 июля, вопреки ожиданиям снижения на 25 базисных пунктов. Однако опубликованный позднее протокол заседания показал, что центральный банк по-прежнему разделён. Некоторые официальные лица ссылались на сохраняющиеся риски замедления мирового роста и замедления внутреннего ВВП, в то время как другие отмечали более высокие, чем ожидалось, экономические показатели как повод для осторожности.

В Резервном банке Австралии (РБА) сходятся во мнении, что дальнейшее смягчение политики «разумно» со временем, хотя любое решение будет зависеть от данных. Рынок труда демонстрирует признаки стресса: уровень безработицы в июне подскочил до 4,3% — самого высокого показателя с конца 2021 года — а рост занятости не впечатляет. Уровень участия в рабочей силе вырос до 67,1%, но общее количество отработанных часов сократилось на 0,9%, что указывает на структурную нестабильность качества рабочих мест.

Что касается инфляции, последние данные рисуют столь же сдержанную картину. Рост ИПЦ в мае в годовом исчислении замедлился до 2,1% с 2,4% в апреле, а базовая инфляция упала до 2,4% — самого низкого уровня с ноября 2021 года. Если июльские данные по инфляции, которые должны быть опубликованы 30 июля, покажут дальнейшее снижение, рынки уже закладывают в цены возможность значительного снижения ставки, потенциально до 50 базисных пунктов, что может оказать давление на австралийский доллар.

Внешние риски: политический ландшафт Японии и потрясения на рынке облигаций

Инвесторам также следует следить за развитием событий в Японии. Недавно заключенное торговое соглашение между США и Японией предусматривает 15%-ную пошлину и 550 миллиардов долларов США японских инвестиций в США. Политическая нестабильность нарастает на фоне спекуляций о возможной отставке премьер-министра Японии. Хотя ключевые политические деятели, такие как Сигэру Исиба, отрицают эту неопределенность, она потрясла рынки.

Рынок облигаций Японии также испытывает напряжение. Доходность 10-летних японских государственных облигаций резко выросла на девять базисных пунктов до 1,57%, что является самым высоким показателем за последние годы. Если доходность японских облигаций продолжит расти, это может привести к сокращению глобальной ликвидности и снижению интереса инвесторов к американским и европейским облигациям, косвенно влияя на общую динамику валютного рынка, включая курс австралийского доллара к доллару США.

Технический прогноз: 0,6700 в пределах досягаемости?

С технической точки зрения, пара австралийский доллар/доллар США с апреля сохраняет постепенный восходящий тренд. После непродолжительной фазы консолидации с мая по середину июля пара, по-видимому, нашла прочную поддержку в районе уровня 0,6500. По мере того, как быки восстанавливают контроль, следующими уровнями сопротивления являются отметки 0,6620 и 0,6710.

Однако трейдерам следует проявлять осторожность. Решительное падение ниже 0,6480 может свести на нет оптимистичные прогнозы и спровоцировать возобновление нисходящего тренда. Среди ключевых дат для наблюдения — начало августа, особенно около 6-го числа, когда потенциальные макроэкономические изменения и сигналы центральных банков могут привести к резким движениям.

Заключение

Недавний рост курса австралийского доллара к доллару США отражает совокупность ряда факторов: ослабление доллара, неуверенный торговый оптимизм, экономическое стимулирование со стороны Китая и меняющуюся позицию денежно-кредитной политики Австралии. Хотя путь к отметке 0,6700 остаётся открытым, многое зависит от предстоящих данных и заявлений о политике. Учитывая вероятность усиления волатильности в начале августа, трейдерам и инвесторам следует быть бдительными к факторам, которые могут как усилить, так и обратить вспять текущий импульс австралийского доллара.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.