اريخ النشر: 2026-06-19
الخيار خارج النقود، وغالبًا ما يُختصر إلى OTM، هو خيار لا يمتلك قيمة جوهرية عند سعر السوق الحالي.
للمتداولين المبتدئين، أسهل طريقة لفهمه هي كالتالي: خيار خارج النقود ليس مفيدًا للتنفيذ الآن، لكنه قد يصبح مفيدًا إذا تحرك السوق بما يكفي قبل انتهاء صلاحيته.
لا يزال لخيار خارج النقود (OTM) قيمة زمنية لأن هناك فرصة لأن يتحرك السعر لصالح المتداول قبل انتهاء صلاحية الخيار.
يمنح خيار الشراء صاحبه الحق في شراء الأصل الأساسي عند سعر تنفيذ محدد.
يكون خيار الشراء خارج النقود عندما يكون سعر التنفيذ أعلى من سعر السوق الحالي.
على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول عند $100 وكان لدى المتداول خيار شراء بسعر تنفيذ $110، فسيكون الخيار خارج النقود. لن يكون من المنطقي شراء السهم بسعر $110 عبر الخيار عندما يكون سعر السوق فقط $100.
يصبح خيار الشراء مفيدًا فقط إذا ارتفع السهم فوق سعر التنفيذ $110 قبل انتهاء صلاحية الخيار.
يمنح خيار البيع صاحبه الحق في بيع الأصل الأساسي عند سعر تنفيذ محدد. يكون الخيار خارج النقود عندما يكون سعر التنفيذ أدنى من سعر السوق الحالي.
على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول عند $100 وكان لدى المتداول خيار بيع بسعر تنفيذ $90، فسيكون الخيار خارج النقود. لن يكون من المنطقي بيع السهم بسعر $90 عبر الخيار عندما يكون سعر السوق $100.
يصبح خيار البيع مفيدًا فقط إذا انخفض السهم إلى ما دون سعر التنفيذ $90 قبل انتهاء صلاحية الخيار.
غالبًا ما تُوصف الخيارات بأنها خارج النقود أو عند النقود أو داخل النقود.
الخيار خارج النقود لا يملك قيمة جوهرية. الخيار عند النقود يكون سعر تنفيذه قريبًا من سعر السوق الحالي. الخيار داخل النقود لديه بالفعل قيمة جوهرية.
على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول عند $100:
خيار شراء بسعر تنفيذ $110 يكون خارج النقود.
خيار شراء بسعر تنفيذ $100 يكون عند النقود.
خيار شراء بسعر تنفيذ $90 يكون داخل النقود.
بالنسبة لخيارات البيع، يكون المنطق معكوسًا:
خيار بيع بسعر تنفيذ $90 يكون خارج النقود.
خيار بيع بسعر تنفيذ $100 يكون عند النقود.
خيار بيع بسعر تنفيذ $110 يكون داخل النقود.
قد يشتري المتداولون خيارات خارج النقود لأنها عادةً ما تكلف أقل من الخيارات داخل النقود.
يمكن أن يجعل القسط الأقل منها جذابة للمتداولين الذين يتوقعون تحركًا قويًا. قد يشتري المتداول خيار شراء خارج النقود إذا توقع ارتفاعًا حادًا، أو خيار بيع خارج النقود إذا توقع هبوطًا حادًا.
ومع ذلك، السعر الأقل يأتي مع مقابل. يجب أن يتحرك السوق بما يكفي، ويجب أن يحدث ذلك قبل انتهاء صلاحية الخيار.
لهذا السبب قد تكون خيارات خارج النقود محفوفة بالمخاطر. قد تبدو رخيصة، لكنها قد تنتهي بلا قيمة إذا لم يحدث التحرك.
خيار خارج النقود يحتاج أكثر من مجرد الاتجاه الصحيح.
إذا اشترى المتداول خيار شراء خارج النقود، يجب أن يرتفع سعر الأصل الأساسي فوق سعر التنفيذ قبل انتهاء الصلاحية. وإذا اشترى المتداول خيار بيع خارج النقود، يجب أن ينخفض السعر إلى ما دون سعر التنفيذ قبل انتهاء الصلاحية.
حتى لو كان رأي المتداول في السوق صحيحًا جزئيًا، قد يفقد الخيار قيمته إذا كان التحرك صغيرًا جدًا أو متأخرًا.
تتأثر خيارات خارج النقود أيضًا بتآكل الوقت والتقلب الضمني. مع اقتراب انتهاء الصلاحية، قد تنخفض القيمة الزمنية. إذا انخفض التقلب الضمني، فقد ينخفض أيضًا قسط الخيار.
الدرس الرئيسي بسيط: السعر الرخيص لا يعني دائمًا مخاطرة منخفضة.
خيار الشراء: خيار يمنح حامله الحق في شراء أصل بسعر تنفيذ محدد.
عند سعر التنفيذ: حالة يكون فيها سعر تنفيذ الخيار قريباً من سعر السوق الحالي.
الأصل الأساسي: الأصل الذي يستند إليه الخيار أو عقد المشتق.
التقلب الضمني: مقياس لتوقعات حركة السعر المستقبلية استناداً إلى تسعير الخيارات.
المشتقات: الأدوات المالية التي تستمد قيمتها من أصل آخر.
إدارة المخاطر: عملية التحكم في الخسائر المحتملة قبل وأثناء التداول.
الخيار خارج النقود هو خيار لا يملك قيمة جوهرية عند سعر السوق الحالي. لا يكون من المجدي ممارسته الآن، لكنه قد يصبح ذا قيمة إذا تحرك السوق بما يكفي قبل انتهاء الصلاحية.
ليس بالضرورة. الخيار خارج النقود لا يملك قيمة جوهرية، لكنه قد يحتفظ بقيمة زمنية. قد يدفع المتداولون علاوة لأن هناك فرصة لأن يتحول الخيار إلى داخل النقود قبل انتهاء الصلاحية.
عادةً ما تكون خيارات خارج النقود أرخص لأنها ليست حالياً مربحة للممارسة. المشتري يدفع مقابل احتمال حدوث تحرك مستقبلي، لا مقابل قيمة موجودة بالفعل.
نعم. إذا لم يتحرك سعر الأصل الأساسي ليتجاوز سعر التنفيذ قبل انتهاء الصلاحية، فقد تنتهي خيارات خارج النقود بلا قيمة. وهذه إحدى المخاطر الرئيسية التي يجب أن يفهمها المتداولون قبل شرائها.
الخيار خارج النقود هو خيار لا يملك قيمة جوهرية عند سعر السوق الحالي. خيار الشراء خارج النقود له سعر تنفيذ أعلى من سعر السوق، بينما خيار البيع خارج النقود له سعر تنفيذ أدنى من سعر السوق.
بالنسبة للمتداولين المبتدئين، الفكرة الأساسية أن خيارات خارج النقود أرخص لأنها تحتاج إلى تحرك السوق بما يكفي قبل انتهاء الصلاحية. قد تقدم عوائد مئوية محتملة أعلى، لكنها قد تنتهي أيضاً بلا قيمة إذا لم يحدث التحرك.
