Publicado el: 2026-06-19
Una opción fuera de dinero, a menudo abreviada como opción OTM, es una opción que no tiene valor intrínseco al precio actual de mercado.
Para los operadores principiantes, la forma más sencilla de entenderlo es la siguiente: una opción fuera de dinero no es útil para ejercer en este momento, pero puede llegar a serlo si el mercado se mueve lo suficiente antes de su vencimiento.
Una opción OTM (fuera del dinero) aún tiene valor temporal porque todavía existe la posibilidad de que el precio se mueva a favor del inversor antes de que expire la opción.
Una opción de compra otorga al titular el derecho a comprar el activo subyacente a un precio de ejercicio seleccionado.
Una opción de compra está fuera de dinero cuando el precio de ejercicio está por encima del precio actual de mercado.
Por ejemplo, si una acción se cotiza a 100 dólares y un inversor tiene una opción de compra a 110 dólares, la opción está fuera de dinero. No tendría sentido comprar la acción a 110 dólares mediante la opción cuando el precio de mercado es de solo 100 dólares.
La opción de compra solo resulta útil si el precio de ejercicio de la acción supera los 110 dólares antes de su vencimiento.
Una opción de venta otorga al titular el derecho a vender el activo subyacente a un precio de ejercicio determinado. La opción se considera fuera de dinero cuando el precio de ejercicio es inferior al precio actual de mercado.
Por ejemplo, si una acción se cotiza a 100 dólares y un inversor tiene una opción de venta (put) de 90 dólares, la opción está fuera de dinero. No tendría sentido vender la acción a 90 dólares mediante la opción cuando el precio de mercado es de 100 dólares.
La opción de venta solo resulta útil si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio de 90 dólares antes de su vencimiento.
Las opciones suelen describirse como fuera de dinero, en el dinero o dentro del dinero.
Una opción fuera de dinero no tiene valor intrínseco. Una opción en el dinero tiene un precio de ejercicio cercano al precio actual de mercado. Una opción dentro del dinero ya tiene valor intrínseco.
Por ejemplo, si una acción se cotiza a 100 dólares:
Una opción de compra de 110 dólares está fuera de dinero.
Una opción de compra de 100 dólares está en el dinero.
Una opción de compra de 90 dólares está dentro del dinero.
Para las opciones de venta, la lógica es la inversa:
Una opción de venta de 90 dólares está fuera de dinero.
Una opción de venta de 100 dólares está en el dinero.
Una opción de venta de 110 dólares está dentro del dinero.
Los operadores pueden comprar opciones fuera de dinero porque suelen costar menos que las opciones dentro de dinero.
La prima más baja puede hacerlas atractivas para los operadores que esperan un movimiento fuerte. Un operador puede comprar una opción de compra fuera del dinero (OTM) si espera una subida pronunciada, o una opción de venta fuera del dinero (OTM) si espera una caída pronunciada.
Sin embargo, un precio más bajo conlleva una contrapartida. El mercado debe moverse lo suficiente, y debe hacerlo antes de que expire la opción.
Por eso, las opciones OTM pueden ser arriesgadas. Aunque parezcan baratas, pueden expirar sin valor si el movimiento no se produce.
Una opción OTM necesita algo más que la dirección correcta.
Si un inversor compra una opción de compra fuera del dinero (OTM), el precio del activo subyacente debe superar el precio de ejercicio antes del vencimiento. Si un inversor compra una opción de venta fuera del dinero (OTM), el precio debe caer por debajo del precio de ejercicio antes del vencimiento.
Aunque la visión del mercado del operador sea parcialmente correcta, la opción aún puede perder valor si el movimiento es demasiado pequeño o demasiado tardío.
Las opciones fuera del dinero (OTM) también se ven afectadas por el deterioro temporal y la volatilidad implícita. A medida que se acerca el vencimiento, el valor temporal puede disminuir. Si la volatilidad implícita baja, la prima de la opción también puede disminuir.
La lección clave es simple: lo barato no siempre significa poco riesgo.
Opción de compra : Una opción que otorga al titular el derecho a comprar un activo a un precio de ejercicio seleccionado.
En el dinero : Situación en la que el precio de ejercicio de una opción está cerca del precio actual de mercado.
Activo subyacente: El activo en el que se basa un contrato de opción o derivado.
Volatilidad implícita: Una medida de la evolución futura esperada de los precios basada en la valoración de las opciones.
Derivados : Instrumentos financieros cuyo valor proviene de otro activo.
Gestión de riesgos : El proceso de controlar las posibles pérdidas antes y durante una operación comercial.
Una opción fuera de dinero es aquella que no tiene valor intrínseco al precio actual de mercado. No es rentable ejercerla ahora mismo, pero podría adquirir valor si el mercado se mueve lo suficiente antes de su vencimiento.
No siempre. Una opción fuera del dinero (OTM) no tiene valor intrínseco, pero sí puede tener valor temporal. Los operadores pueden pagar una prima porque existe la posibilidad de que la opción se vuelva rentable antes de su vencimiento.
Las opciones fuera del dinero (OTM) suelen ser más baratas porque ejercerlas actualmente no resulta rentable. El comprador paga por la posibilidad de un movimiento futuro, no por un valor que ya existe.
Sí. Si el precio del activo subyacente no supera el precio de ejercicio antes del vencimiento, una opción fuera del dinero (OTM) puede expirar sin valor. Este es uno de los principales riesgos que los operadores deben comprender antes de comprarlas.
Una opción fuera de dinero (OTM) es aquella que no tiene valor intrínseco al precio actual de mercado. Una opción de compra OTM tiene un precio de ejercicio superior al precio de mercado, mientras que una opción de venta OTM tiene un precio de ejercicio inferior al precio de mercado.
Para los operadores principiantes, la idea principal es que las opciones fuera del dinero (OTM) son más baratas porque requieren que el mercado se mueva lo suficiente antes de su vencimiento. Pueden ofrecer mayores rendimientos porcentuales potenciales, pero también pueden expirar sin valor si no se produce dicho movimiento.
