Дата публикации: 2026-06-19
Опцион вне денег, часто сокращаемый до OTM, — это опцион, не имеющий внутренней стоимости при текущей рыночной цене.
Для начинающих трейдеров самый простой способ понять это так: опцион вне денег сейчас бесполезно исполнять, но он может стать полезным, если рынок сдвинется достаточно сильно до истечения срока.
OTM-опцион всё ещё имеет временную стоимость, потому что есть шанс, что цена сместится в пользу трейдера до истечения опциона.
Колл-опцион даёт держателю право купить базовый актив по выбранной цене исполнения (страйку).
Колл-опцион находится вне денег, когда цена исполнения выше текущей рыночной цены.
Например, если акция торгуется по $100, а трейдер владеет колл-опционом со страйком $110, такой опцион будет вне денег. Не имело бы смысла покупать акцию по $110 через опцион, когда рыночная цена всего $100.
Колл-опцион становится полезным только если акция поднимется выше страйка $110 до истечения срока.
Пут-опцион даёт держателю право продать базовый актив по выбранной цене исполнения. Опцион находится вне денег, когда цена исполнения ниже текущей рыночной цены.
Например, если акция торгуется по $100, а трейдер владеет пут-опционом со страйком $90, такой опцион будет вне денег. Не имело бы смысла продавать акцию по $90 через опцион, когда рыночная цена $100.
Пут-опцион становится полезным только если акция упадёт ниже страйка $90 до истечения срока.
Опционы часто описывают как вне денег, на уровне страйка (at-the-money) или в деньгах.
Опцион вне денег не имеет внутренней стоимости. Опцион на уровне страйка имеет цену исполнения, близкую к текущей рыночной цене. Опцион в деньгах уже имеет внутреннюю стоимость.
Например, если акция торгуется по $100:
Колл со страйком $110 — вне денег.
Колл со страйком $100 — на уровне страйка.
Колл со страйком $90 — в деньгах.
Для пут-опционов логика обратна:
Пут со страйком $90 — вне денег.
Пут со страйком $100 — на уровне страйка.
Пут со страйком $110 — в деньгах.
Трейдеры могут покупать опционы вне денег, потому что они обычно дешевле опционов в деньгах.
Низкая премия делает их привлекательными для трейдеров, которые ожидают сильного движения. Трейдер может купить OTM-колл, если ожидает резкого роста, или OTM-пут, если ожидает резкого падения.
Однако более низкая цена сопряжена с компромиссом. Рынок должен сдвинуться достаточно сильно, и это должно произойти до истечения срока опциона.
По этой причине OTM-опционы могут быть рискованными. Они могут выглядеть дешёвыми, но истечь бесполезными, если нужного движения не произойдёт.
OTM-опцион требует не только правильного направления движения.
Если трейдер покупает OTM-колл, базовая цена должна подняться выше цены исполнения до истечения срока. Если трейдер покупает OTM-пут, цена должна упасть ниже цены исполнения до истечения срока.
Даже если взгляд трейдера на рынок частично верен, опцион всё равно может потерять в цене, если движение будет слишком небольшим или произойдёт слишком поздно.
На OTM-опционы также влияют временной распад и подразумеваемая волатильность. По мере приближения истечения срока временная стоимость может сокращаться. Если подразумеваемая волатильность падает, премия опциона тоже может снизиться.
Ключевой вывод прост: дешёвое не всегда означает низкий риск.
Колл-опцион: Опцион, предоставляющий держателю право купить актив по выбранной цене исполнения.
На деньгах: Ситуация, когда цена исполнения опциона близка к текущей рыночной цене.
Базовый актив: Актив, на котором основан опцион или производный контракт.
Подразумеваемая волатильность: Показатель ожидаемого будущего движения цены, выведенный из цен опционов.
Производные инструменты: Финансовые инструменты, чья стоимость зависит от другого актива.
Управление рисками: Процесс контроля возможных убытков до и во время сделки.
Опцион «вне денег» — это опцион, не имеющий внутренней стоимости при текущей рыночной цене. Его исполнение сейчас не принесёт прибыли, но он может стать ценным, если рынок сместится достаточно сильно до истечения срока.
Не обязательно. Опцион «вне денег» не имеет внутренней стоимости, но может иметь временную стоимость. Трейдеры могут всё ещё платить премию, потому что есть шанс, что опцион перейдёт в зону «в деньгах» до истечения срока.
Опционы «вне денег» обычно дешевле, потому что их исполнение в настоящий момент не приносит прибыли. Покупатель платит за возможность будущего движения цены, а не за стоимость, которая уже существует.
Да. Если цена базового актива не пересечёт цену исполнения до истечения срока, опцион «вне денег» может истечь без стоимости. Это один из основных рисков, которые трейдерам следует осознавать перед покупкой таких опционов.
Опцион «вне денег» — это опцион, не имеющий внутренней стоимости при текущей рыночной цене. У колл-опциона «вне денег» цена исполнения выше рыночной цены, тогда как у пут-опциона «вне денег» цена исполнения ниже рыночной цены.
Для начинающих трейдеров основная идея такова: опционы «вне денег» дешевле, потому что нужно, чтобы рынок сместился достаточно сильно до истечения срока. Они могут дать более высокий потенциальный процентный доход, но также могут истечь без стоимости, если нужное движение не произойдёт.
