اريخ النشر: 2026-07-15
عقود الفروقات على السلع هي عقود تتيح للمتداولين التكهن بأسعار السلع مثل الذهب والنفط الخام والغاز الطبيعي دون شراء أو تخزين الأصل المادي. يمكن للمتداولين فتح مراكز شراء إذا توقعوا ارتفاع السعر أو مراكز بيع إذا توقعوا هبوطه.
يقوم العقد بتسوية الفرق بين أسعار الافتتاح والإغلاق. ويتوقف الربح أو الخسارة أيضًا على حجم المركز وتكاليف التداول. قد تبدو عقود الفروقات على الذهب والنفط متشابهة على المنصة، لكنها ليست دائمًا مسعّرة أو محاسبة بنفس الطريقة.
CFD هو اختصار لـ contract for difference (عقد مقابل الفرق). وهو يتبع سعر سوق آخر.
لا يتسلم أحد سبيكة ذهب أو برميل نفط فعليًا. المتداول يكتفي بأخذ رأي حول ما إذا كان سعر السلعة سيرتفع أم سينخفض.
افترض أن الذهب ارتفع من $3,300 إلى $3,350. المتداول الحامل لعقد ذهب طويل يربح من تلك الحركة بمقدار $50 دون امتلاك ذهب مادي. والمبلغ الدقيق يعتمد على حجم العقد.
الربح أو الخسارة الإجمالية = حركة السعر × حجم العقد × عدد العقود
عادةً ما تُقدّم عقود الفروقات على السلع برافعة مالية. بدلاً من دفع قيمة المركز كاملة، يودع المتداول مبلغًا أصغر يُسمى الهامش. تعمل الرافعة المالية على خفض النقد اللازم لفتح صفقة، لكنها أيضًا تُضخّم الأرباح والخسائر.
شراء بعض السلع بشكل مباشر غير عملي. الذهب الفعلي يحتاج إلى تخزين آمن وتأمين. النفط الخام ينطوي على نقل وتخزين وتسليم.
يتتبع العقد السعر دون نقل الملكية كما يسهل البيع على المكشوف. المقابل هو أن المتداول لا يمتلك السلعة نفسها أبدًا.
تتصرف عقود الفروقات على السلع أيضًا بشكل مختلف عن عقود الفروقات على الأسهم. يتبع عقد الفروقات على السهم سعر سهم شركة واحدة، بينما يتبع عقد الفروقات على السلعة سوقًا تتشكله قوى العرض والطلب والتخزين والإنتاج. قد يتحرك النفط بعد تقرير المخزونات أو قرار OPEC+، في حين غالباً ما يتفاعل الذهب مع توقعات أسعار الفائدة والدولار الأمريكي.
بالنسبة للمتداولين، يكمن الفرق العملي فيما يحدث أثناء بقاء المركز مفتوحًا. تستخدم العديد من عقود الذهب سعرًا بنمط السوق الفوري وتشمل أساسًا الفارق وتكاليف التمويل الليلي. تتبع العديد من عقود النفط عقود خام WTI أو برنت الآجلة، لذا قد ينطبق أيضًا الترحيل.
| الميزة | عقود الفروقات على الذهب | عقود الفروقات على النفط |
|---|---|---|
| مصدر السعر الشائع | سعر الذهب الفوري | عقود خام WTI أو برنت الآجلة |
| الاقتباس النموذجي | دولارات أمريكية لكل أونصة تروية | دولارات أمريكية لكل برميل |
| العوامل الرئيسية | معدلات الفائدة، الدولار الأمريكي، والطلب على الملاذ الآمن | العرض، المخزونات، والطلب العالمي |
| تكلفة الاحتفاظ الشائعة | التمويل الليلي | التمويل الليلي والتمديد/الترحيل المحتمل |
لا يستخدم جميع الوسطاء نفس الإعداد. يجب أن تذكر صفحة الأداة مصدر السعر، وحجم العقد، وقواعد الانقضاء، وتكاليف الاحتفاظ.
غالبًا ما يتفاعل الذهب مع معدلات الفائدة وتوقعات التضخم والدولار الأمريكي والطلب على الأصول الآمنة.
العوائد الحقيقية هي معدلات الفائدة بعد احتساب التضخم. عندما ترتفع العوائد الحقيقية، قد تبدو الاستثمارات ذات العائد أكثر جاذبية من الذهب الذي لا يدفع فائدة. وعندما تنخفض العوائد الحقيقية، قد يصبح الذهب أكثر جاذبية.
بما أن الذهب يُسعر عادة بالدولار، قد يجعل قوة الدولار الأمريكي شرائه أكثر تكلفة للمشترين بعملات أخرى. كما يمكن أن تحرك السوق مشتريات البنوك المركزية، وتدفقات الاستثمارات، وطلب المجوهرات، وإمدادات المناجم، وعدم اليقين الجيوسياسي.
يرتبط النفط ارتباطًا وثيقًا بالعرض والطلب الفعلي.
يشير تراجع المخزونات إلى انخفاض النفط المخزن. وتشير زيادة المخزونات إلى ارتفاعها. قد يدل تراجع أكبر من المتوقع على طلب أقوى أو ضيق في الإمدادات، بينما قد يشير ارتفاع غير متوقع إلى استهلاك أضعف أو إنتاج أعلى.
يتابع متداولو النفط أيضًا قرارات OPEC+، وإنتاج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة، ونشاط المصافي، وتوقعات النمو العالمي.
الأخبار الجيوسياسية مهمة عندما تهدد تدفق النفط. يمكن للصراع أن يرفع الأسعار إذا عطل الإنتاج، أو أعاق طريق تصدير، أو رفع تكاليف الشحن، أو صعّب الحصول على التأمين. غالبًا ما تتلاشى العناوين عندما يستمر العرض بشكل طبيعي.
حركة السعر هي جزء واحد فقط من النتيجة. حتى التوقع الدقيق للسوق قد يؤدي إلى نتيجة أضعف إذا كانت التكاليف مرتفعة.
الفارق: الفرق بين سعري الشراء والبيع.
التمويل الليلي: رسم أو رصيد قد يُطبق بعد إغلاق السوق اليومي.
تعديل الترحيل: تعديل يحدث عندما ينتقل عقد الفروقات المرتبط بالعقود الآجلة إلى شهر عقد جديد.
الانزلاق السعري: قد يُنفذ الأمر بسعر مختلف خلال سوق سريع الحركة.
مخاطر الرافعة المالية: تحرك صغير يمكن أن يخلق ربحًا أو خسارة أكبر بكثير بالنسبة للهامش.
فجوات الأسعار: يمكن أن يقفز الذهب والنفط بعد أخبار غير متوقعة.
اختلافات الأسعار: قد يختلف عرض سعر عقد الفروقات عن منصة أخرى لأن الوسطاء قد يستخدمون مصادر أسعار وفوارق مختلفة.
تكون هذه التفاصيل ذات أهمية خاصة للمراكز المحتفظ بها لليلة أو التي تستمر حتى انتهاء صلاحية العقود الآجلة.
تتبع العديد من عقود الفروقات على النفط العقود الآجلة، ولكل عقد آجِل تاريخ انتهاء.
افترض أن عقد الفروقات على النفط يستند إلى عقد WTI لشهر أغسطس. قبل أن ينتهي، قد يقوم الوسيط بنقل عقد الفروقات إلى سبتمبر.
إذا تداول عقد أغسطس عند $70 وعقد سبتمبر عند $71، فقد يرتفع عرض سعر عقد الفروقات أثناء التبديل. هذا التغير بقيمة $1 ليس عادةً ربحًا مفاجئًا للمركز الطويل. قد يطبق الوسيط تعديلًا للتعويض عن الفجوة.
بعض عقود الفروقات على النفط تُرحَّل تلقائيًا. أخرى تنتهي في تاريخ محدد ويجب إعادة فتحها. يجب أن يظهر تقويم الترحيل وطريقة التعديل في تفاصيل العقد.
تحدد العقود الآجلة سعراً لشراء أو بيع سلعة في تاريخ مستقبلي. تتداول عقود النفط الآجلة لعدة أشهر استحقاق متاحة في آن واحد.
يُطلق غالبًا على أقرب عقد متداول بنشاط اسم عقد الشهر الأمامي. تستخدم العديد من عقود الفروقات على النفط هذا العقد كمصدر سعري.
يمكن أن يختلف سعر العقد الآجل عن سعر النفط الفعلي الحالي لأنه يعكس أيضًا تكاليف التخزين والتمويل والتوقعات للعرض والطلب في المستقبل.
لا يحتاج المبتدئون إلى دراسة كل شهر عقد. الأسئلة المفيدة هي: أي عقد يتبعه عقد الفروقات؟ متى يتغير؟ هل سيؤدي التبديل إلى تعديل الترحيل؟
نعم، إذا كان عقد الفروقات مرتبطًا بالعقود الآجلة وبقي مفتوحًا خلال الترحيل.
الكونتانغو يعني أن العقود الآجلة الأبعد تتداول أعلى من العقود الأقرب. قد يكون عقد النفط الحالي عند $70 بينما العقد التالي عند $71.
الباكواردِيشِن يعني أن العقود الأبعد تتداول أدنى من العقود الأقرب. قد يكون العقد الحالي عند $70 بينما العقد التالي عند $69.
يمكن أن تخلق الفجوة تعديل ترحيل عندما ينتقل عقد الفروقات إلى عقد آخر.
لا يتنبأ أي من المصطلحين بالحركة التالية للسوق. يمكن أن يعكس الكونتانغو تكاليف التخزين أو وفرة العرض. يمكن أن يشير الباكواردِيشِن إلى طلب أقوى حالياً أو ضيق في العرض على المدى القريب.
| الترحيل | التمويل الليلي |
|---|---|
| يحدث عندما ينتقل عقد الفروقات إلى عقد آجِل جديد | ينطبق عندما يُحتفظ بمركز بعد الموعد النهائي اليومي |
| غالبًا ما يكون مرتبطًا بانتهاء صلاحية العقد الآجل | قد يُحتسب كل يوم تداول |
| يعكس فرق السعر بين أشهر العقود | يعكس تكلفة تمويل المركز |
قد يتكبد المركز تكلفة واحدة أو كلتيهما أو لا شيئ، اعتمادًا على كيفية إعداد الأداة.
CFD: عقد يتتبع سوقًا آخر ويقيّم الفرق بين سعر الافتتاح وسعر الإغلاق.
Contract Size: كمية السلعة التي يمثلها عقد CFD واحد، والتي تحدد مدى تأثير كل حركة سعر على قيمة المركز.
Overnight Funding: رسم أو رصيد قد يُطبق عند بقاء مركز مرفوع بالرافعة المالية لعقد CFD مفتوحًا بعد موعد الإغلاق اليومي.
Contango: بنية سوق العقود الآجلة التي تتداول فيها العقود الأبعد تاريخًا أعلى من العقود الأقرب للاستحقاق.
WTI: ويست تكساس إنترميديت هو مقياس رئيسي لخام الولايات المتحدة يستخدم في العديد من عقود النفط الآجلة وعقود CFD.
عقود الفروقات للسلع هي عقود مرفوعة تتيح للمتداولين المضاربة على أسعار الذهب والنفط والغاز الطبيعي وسلع أخرى دون امتلاك الأصل المادي. الربح أو الخسارة ينتج عن التغير بين سعر الافتتاح وسعر الإغلاق.
بعضها يعتمد، وخاصة عقود نفط الـCFD. يستخدم البعض الآخر تسعيرًا على أساس السعر الفوري. يجب أن توضح تفاصيل العقد مصدر السعر، وما إذا كانت الأداة تنتهي صلاحيتها وكيف يتم التعامل مع أي تعديل ترحيل قبل التداول.
يظهر تعديل الترحيل عندما يتغير الـCFD من عقد آجل منتهي إلى عقد لاحق. وبما أن العقدين قد يتداولان بأسعار مختلفة، فالمركز يحتاج إلى تعديل.
لا. التمويل الليلي يتعلق بالإبقاء على مركز مرفوع بالرافعة المالية مفتوحًا بعد موعد الإغلاق اليومي. يحدث الترحيل عندما يتغير العقد الآجل المستخدم في تسعير الـCFD إلى شهر لاحق.
يراقب متداولو النفط عادة مخزونات النفط الخام، مخزونات الوقود، قرارات أوبك+، مستويات الإنتاج، نشاط المصافي واضطرابات الشحن. غالبًا ما تتفاعل الأسعار بأقوى شكل عندما تنحرف الأرقام المبلّغ عنها بشكل كبير عن توقعات السوق.
تتيح عقود الفروقات على السلع للمتداولين متابعة أسعار الذهب والنفط والمواد الخام الأخرى دون شراء الأصول المادية. عادة ما تستخدم عقود فروقات الذهب التسعير الفوري، بينما قد تنطوي عقود فروقات النفط أيضًا على انتهاء صلاحية العقود الآجلة وترحيلها. معرفة مصدر السعر وتكاليف الاحتفاظ والعوامل الرئيسية المحركة للسوق يجعل كل عقد أسهل في الفهم.
