اريخ النشر: 2025-11-24
ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بقوة يوم الاثنين، إذ تهيأ المستثمرون لانتعاش قبل أسبوع التداول المختصر بمناسبة عيد الشكر. ويتزايد تفاؤل الأسواق بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وهو تحول يُشجع على انتعاش بعد التراجع الحاد الذي شهده نوفمبر. وتحظى أسهم التكنولوجيا والأسهم الدورية بدعم، على الرغم من أن المستثمرين ما زالوا حذرين في ظل شح السيولة ومخاطر التقييم.
خلال الأسبوع الماضي، شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية انخفاضات ملحوظة. ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.5% صباح الاثنين، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.7%.
وتأتي هذه المحاولة للتعافي في أعقاب تصحيح أوسع نطاقا في نوفمبر/تشرين الثاني، وخاصة في أسهم النمو والذكاء الاصطناعي، حيث يقوم المتداولون بإعادة تقييم التقييمات المرتفعة وتوقعات أسعار الفائدة.
ويأتي الارتداد في بيئة ذات حجم تداول ضئيل: ومع حلول عيد الشكر يوم الخميس وقصر الجلسة يوم الجمعة، من المتوقع أن تكون السيولة مقيدة.
تعززت توقعات الأسواق بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول بعد أن أشار جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إلى وجود "مجال" للتيسير النقدي. وساهمت تصريحاته في رفع احتمال خفض أسعار الفائدة إلى حوالي 68%، وفقًا لبعض المصادر.
ينبع هذا التفاؤل من قلق أوسع نطاقًا من احتمال تباطؤ النمو. ويفسر بعض المشاركين في السوق ضعف البيانات الاقتصادية وإشارات سوق العمل على أنها تُعزز الحاجة إلى سياسة نقدية أكثر تيسيرا.
تعرّض قطاع التكنولوجيا، وخاصةً الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لضغوط في الأسابيع الأخيرة. يُعيد المستثمرون النظر في حماسهم السابق تجاه الشركات عالية النمو. ويعكس تراجع نوفمبر مخاوف من أن التقييمات ربما تكون قد تجاوزت الأساسيات.
أصبح موسم التسوق القادم في موسم الأعياد محوريًا للاقتصاد الكلي. ومع اقتراب بيانات الجمعة السوداء وعيد الشكر والتسوق المبكر، سيراقب المستثمرون عن كثب أرباح متاجر التجزئة، ومؤشرات حركة المتسوقين، واتجاهات طلب المستهلكين.
وقد توفر ديناميكيات البيع بالتجزئة هذه أدلة حول قدرة المستهلك على الصمود في بيئة اقتصادية كلية أبطأ محتملة.
بسبب جدول العطلات، من المرجح أن تظل أحجام التداول ضعيفة. قد يُفاقم هذا الانخفاض في السيولة أي تحركات ناتجة عن عناوين الأخبار، مما يُؤدي إلى تقلبات حادة أكثر من المعتاد. ويُعدّ خطر المبالغة في حركة الأسعار حقيقيًا، وخاصةً بالنسبة للأصول عالية المخاطر.
التكنولوجيا / النمو:
تقود العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 الانتعاش، حيث تشهد أسماء الذكاء الاصطناعي والنمو تغطية قصيرة واهتمامًا متجددًا بعد الخسائر الكبيرة في نوفمبر.
السلع الاستهلاكية التقديرية / التجزئة:
قد تستفيد هذه الأسماء إذا ثبتت قوة الإنفاق خلال موسم الأعياد. يركز المستثمرون على مبيعات المتاجر نفسها، ومستويات المخزون، وتوقعات طلب المستهلكين من كبار تجار التجزئة.
الدوريات / الصناعية:
تكتسب بعض الأسماء الصناعية والدورية الدعم مع تعزيز التفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة للرغبة في المخاطرة.
الملاذات الآمنة:
مع ارتفاع أسعار الأسهم، يتراجع الطلب على الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب قليلاً؛ ومع ذلك، يظل التمركز حساساً للمفاجآت الكلية.
| الفهرس / الأداة | التحرك الأخير (العقود الآجلة) | العوامل الرئيسية المحركة |
|---|---|---|
| العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 | +0.5% | تفاؤل بخفض أسعار الفائدة وانتعاش قطاع التكنولوجيا |
| عقود ناسداك 100 الآجلة | +0.7% | التغطية القصيرة وإعادة ضبط التقييم |
| العقود الآجلة لمؤشر داو جونز | +0.2% | اختيار الأسهم الدورية، ومشاعر المخاطرة |
| العقود الآجلة للذهب | انخفاض طفيف | انخفاض الطلب على الملاذ الآمن |
| العقود الآجلة للنفط الخام | ضعف خفيف | توقعات الطلب الضعيف والمخاطر الكلية |
| المحفز | حدث | لماذا هذا مهم |
|---|---|---|
| أرباح التجزئة | العديد من كبار تجار التجزئة سيقدمون تقاريرهم | مؤشر رئيسي لقوة المستهلك خلال موسم العطلات |
| بيانات المستهلك | حركة المشاة ومبيعات التجزئة في الجمعة السوداء | توفر مرونة القراءة المبكرة عند الطلب |
| تعليق بنك الاحتياطي الفيدرالي | خطابات أو محاضر مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي | قد يؤدي ذلك إلى تغيير التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل |
| سيولة التداول | أسبوع مختصر بسبب عيد الشكر | قد يؤدي إلى تقلبات أعلى وتحركات مبالغ فيها |
هناك العديد من المخاطر التي قد تؤدي إلى عرقلة الانتعاش الحالي:
مفاجآت التضخم:
إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فإن مبررات خفض أسعار الفائدة قد تضعف بشكل حاد.
نتائج مخيبة للآمال في تجارة التجزئة:
إن ضعف أرباح تجار التجزئة أو الإنفاق خلال العطلات أقل من المتوقع قد يقوض الانتعاش.
مخاطر تركيز التكنولوجيا:
وبما أن معظم التحركات يقودها عدد قليل من أسماء التكنولوجيا الكبيرة، فإن أي ضعف متجدد في تلك المجموعة قد يجر السوق بأكمله.
مخاطر السيولة:
إن ضعف المشاركة في السوق خلال أسبوع العطلة قد يؤدي إلى تضخيم الانعكاسات والحد من التنفيذ.
وتعني هذه العوامل أنه على الرغم من تزايد التفاؤل، فإنه ليس خالياً من المخاطر الجسيمة.
ارتفعت العقود الآجلة لأن الأسواق وضعت في الحسبان احتمالات أكبر لخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب تعليقات حذرة من مسؤول كبير في البنك وإشارات اقتصادية أضعف تشير إلى أن تخفيف السياسة قد يكون ضروريا.
نعم. تؤدي العطلة إلى انخفاض أحجام التداول وتقصير الجدول الزمني، مما قد يؤدي إلى تضخيم تحركات الأسعار وتوسيع فروق أسعار العرض والطلب، مما يزيد من التقلبات اليومية ومخاطر التنفيذ.
ينبغي للمستثمرين مراقبة التكنولوجيا لمعرفة مخاطر التقييم، والسلع الاستهلاكية التقديرية وتجارة التجزئة لمعرفة إشارات الإنفاق في العطلات، والصناعات الانتقائية لمعرفة تعليقات الطلب أثناء الأرباح.
كلا. غالبا ما تتفاعل الأسواق بسرعة مع التغيرات في توقعات أسعار الفائدة، ولكن الارتفاع المستدام يتطلب تأكيدا عبر الأرباح وبيانات الاقتصاد الكلي وظروف السيولة وليس فقط إشارات البنك المركزي.
ينبغي على المتداولين تقليص أحجام المراكز في الأسواق الضعيفة، واستخدام أوامر الحد لإدارة التنفيذ، ووضع قواعد منضبطة لوقف الخسارة للحماية من التحركات المفاجئة الناجمة عن انخفاض السيولة.
أعادت الأسواق الأميركية فتح أبوابها خلال أسبوع العطلات مع تحركات مشجعة في العقود الآجلة مع تكيف المستثمرين مع احتمالات متزايدة لخفض مبكر لأسعار الفائدة والاستعداد لموسم التسوق خلال العطلات.
مع ذلك، لا يزال السوق عرضة لمخاطر العناوين الرئيسية، ومفاجآت الأرباح، وتأثيرات السيولة الناتجة عن تقصير جدول التداول. ينبغي على القراء اعتبار الارتفاع الحالي مؤقتًا، ومراقبة بيانات التجزئة والتضخم عن كثب للتأكد من صحتها.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
