Дата публикации: 2025-11-24
Фьючерсы на американские акции значительно выросли в понедельник, поскольку инвесторы готовятся к отскоку в преддверии сокращённой торговой недели в честь Дня благодарения. Рынки всё больше надеются на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре, что способствует восстановлению после резкого снижения в ноябре. Акции технологических компаний и циклических компаний получают поддержку, хотя инвесторы сохраняют осторожность в условиях низкой ликвидности и рисков, связанных с оценкой стоимости.
За последнюю неделю основные фондовые индексы США заметно снизились. Фьючерсы на S&P 500 в понедельник утром выросли примерно на 0,5%, а фьючерсы на Nasdaq-100 — на 0,7%.
Эта попытка отскока последовала за более широкой коррекцией в ноябре, особенно в акциях, связанных с ростом и искусственным интеллектом, поскольку трейдеры пересматривают завышенные оценки и перспективы учетной ставки.
Восстановление происходит в условиях низкого объема торгов: с учетом Дня благодарения в четверг и сокращенной торговой сессии в пятницу ожидается ограниченная ликвидность.
Рынки усиливают ожидания снижения ставки в декабре после того, как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс дал понять, что «есть возможности» для смягчения. По данным некоторых источников, его заявления помогли повысить предполагаемую вероятность снижения ставки примерно до 68%.
Этот оптимизм основан на более широкой обеспокоенности возможным замедлением роста. Некоторые участники рынка интерпретируют более слабые экономические данные и сигналы рынка труда как подтверждение необходимости более мягкой денежно-кредитной политики.
Технологический сектор, особенно компании, связанные с искусственным интеллектом, в последние недели оказался под давлением. Инвесторы переосмысливают прежний энтузиазм по отношению к быстрорастущим компаниям. Ноябрьский спад отражает опасения, что оценки могли опережать фундаментальные показатели.
Предстоящий сезон праздничных покупок теперь занимает центральное место в макроэкономической истории. В преддверии «Чёрной пятницы», Дня благодарения и ранних данных о покупках инвесторы будут внимательно следить за прибылью ритейлеров, показателями посещаемости и тенденциями потребительского спроса.
Такая динамика розничной торговли может дать представление об устойчивости потребителей в потенциально более медленной макроэкономической среде.
В связи с праздничным графиком объёмы торгов, вероятно, останутся низкими. Снижение ликвидности может усилить любые движения, вызванные новостями, создавая более резкие колебания, чем обычно. Риск чрезмерной динамики цен реален, особенно для рисковых активов.
Технологии/Рост:
Фьючерсы Nasdaq-100 лидируют в восстановлении, поскольку акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом и ростом, демонстрируют покрытие коротких продаж и возобновившийся интерес после резких ноябрьских потерь.
Потребительские товары / Розничная торговля:
Эти компании могут выиграть, если праздничные расходы окажутся высокими. Инвесторы уделяют большое внимание продажам в магазинах, уровню запасов и комментариям крупных ритейлеров о потребительском спросе.
Циклические / промышленные:
Некоторые промышленные и циклические компании получают поддержку, поскольку оптимизм относительно снижения ставок повышает аппетит к риску.
Безопасные убежища:
На фоне роста акций спрос на традиционные безопасные активы, такие как золото, немного снижается; однако позиционирование остается чувствительным к макроэкономическим неожиданностям.
| Индекс / Инструмент | Недавнее движение (фьючерсы) | Ключевые драйверы |
|---|---|---|
| Фьючерсы S&P 500 | +0,5 % | Оптимизм в отношении снижения ставок, восстановление технологического сектора |
| Фьючерсы Nasdaq-100 | +0,7 % | Короткое покрытие, сброс оценки |
| Фьючерсы Dow Jones | +0,2 % | Отдельные циклические активы, настроенные на риск |
| фьючерсы на золото | Небольшое снижение | Снижение спроса на безопасные убежища |
| Фьючерсы на сырую нефть | Легкая слабость | Прогноз слабого спроса, макроэкономический риск |
| Катализатор | Событие | Почему это важно |
|---|---|---|
| Розничная прибыль | Несколько крупных ритейлеров сообщат | Ключевой показатель потребительской активности в праздничный сезон |
| Потребительские данные | Черная пятница: пешеходный трафик, розничные продажи | Обеспечивает раннее чтение по требованию |
| Комментарий ФРС | Выступления должностных лиц ФРС или протоколы заседаний | Могут измениться ожидания относительно будущих снижений ставок |
| Торговая ликвидность | Сокращенная неделя из-за Дня благодарения | Может привести к повышенной волатильности и чрезмерным движениям |
Существует несколько рисков, которые могут сорвать текущий подъем:
Инфляционные сюрпризы:
Если данные по инфляции окажутся более высокими, чем ожидалось, аргументы в пользу снижения ставок могут резко ослабнуть.
Разочаровывающие результаты розничной торговли:
Слабые доходы розничных торговцев или более низкие, чем ожидалось, праздничные расходы могут подорвать восстановление.
Риск концентрации технологий:
Поскольку большую часть движения вперед спровоцировала горстка крупных технологических имен, любое новое ослабление этой группы может потянуть за собой весь рынок.
Риск ликвидности:
Низкое участие рынка в праздничную неделю может усилить развороты и ограничить исполнение.
Эти факторы означают, что, хотя оптимизм и растет, он не лишен существенных рисков.
Фьючерсы выросли, поскольку рынки заложили в цены более высокую вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы после мягких комментариев высокопоставленного чиновника ФРС и более слабых экономических сигналов, указывающих на то, что смягчение политики может быть оправданным.
Да. Праздничные дни приводят к снижению объёмов торгов и сокращению графика торгов, что может усилить движение цен и расширить спреды между спросом и предложением, увеличивая внутридневную волатильность и риск исполнения.
Инвесторам следует следить за технологическим сектором на предмет риска оценки, за сектором потребительских товаров и розничной торговли на предмет сигналов о праздничных расходах, а также за отдельными секторами промышленности на предмет комментариев по спросу во время представления отчетов о прибылях.
Нет. Рынки часто быстро реагируют на изменения ожиданий относительно процентных ставок, но для устойчивого роста необходимы подтверждения в виде данных о доходах, макроэкономических данных и условий ликвидности, а не только сигналов центральных банков.
Трейдерам следует сокращать размеры позиций на вялых рынках, использовать лимитные ордера для управления исполнением и устанавливать строгие правила стоп-лосса для защиты от резких движений, вызванных низкой ликвидностью.
Американский рынок возобновил праздничную неделю с обнадеживающей динамикой фьючерсов, поскольку инвесторы приспособились к возросшей вероятности скорейшего снижения ставки и подготовились к сезону праздничных покупок.
Тем не менее, рынок остаётся уязвимым к общему риску, неожиданностям в отношении прибыли и влиянию сокращённого торгового календаря на ликвидность. Читателям следует рассматривать текущее ралли как предварительное и внимательно следить за данными по розничной торговле и инфляции для подтверждения.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
