Đăng vào: 2026-04-03
Tesla đã giao 358,023 xe trong Quý 1 năm 2026, không đạt ước tính 370,000 của StreetAccount và thấp hơn đồng thuận do Tesla tổng hợp là 365,645.
Công ty đã sản xuất nhiều hơn số giao 50,363 xe, đây là mức thặng dư tồn kho theo quý lớn nhất trong thời gian gần đây.
Triển khai lưu trữ năng lượng giảm 38% so với quý trước, loại bỏ mảng kinh doanh duy nhất từng tăng trưởng đều đặn.
TSLA đóng cửa giảm 5.43% vào ngày 2 tháng 4, đây là phiên giảm mạnh nhất của năm 2026, trong khi chỉ số S&P 500 kết thúc cùng ngày tăng 0.09%.
Tesla đã báo cáo hai năm liên tiếp giảm số xe giao hàng theo năm, từ đỉnh 1.81 triệu vào 2023 xuống 1.64 triệu vào 2025.
Vào ngày 2 tháng 4, Tesla báo cáo họ đã sản xuất 408,386 xe, giao 358,023 xe và triển khai 8.8 GWh sản phẩm lưu trữ năng lượng trong Quý 1 năm 2026.
Đồng thuận bên bán do công ty tổng hợp của Tesla, được công bố vào ngày 26 tháng 3, đã dự báo 365,645 xe giao và khoảng 14.4 GWh năng lượng lưu trữ được triển khai.
Tesla đã không đạt cả hai mục tiêu này. Ước tính độc lập của StreetAccount được đặt ở mức 370,000 xe giao. Ngay sau khi thông tin được công bố, biến động giá trị vốn hóa của hãng xe điện này trở nên tiêu cực khi cổ phiếu TSLA giảm mạnh 5.43% và đóng cửa ở mức $360.56.
Tesla báo cáo tổng số xe giao là 358,023 chiếc cho Quý 1 năm 2026. Con số này thấp hơn 365,645 đơn vị mà đồng thuận phân tích nội bộ của công ty công bố vào ngày 26 tháng 3.
Việc ghi nhận mức tăng 6.3% khi so sánh với mức cơ sở của năm trước đó (Quý 1 năm 2025) có thể mang lại ấn tượng tích cực ban đầu. Mặc dù vậy, giới phân tích chuyên nghiệp từ các tổ chức tài chính đều nhấn mạnh rằng mức nền của năm ngoái vốn đã bị sụt giảm một cách bất thường do ảnh hưởng từ quá trình chuyển đổi sản xuất phiên bản "Juniper" của dòng xe Model Y.
| Chỉ số | Quý 1 năm 2026 | Ước tính | Quý trước |
|---|---|---|---|
| Tổng số xe giao | 358,023 | 365,645–370,000 | 418,227 (Quý 4 năm 2025) |
| Tổng số xe sản xuất | 408,386 | N/A | N/A |
| Khoảng cách sản xuất và giao hàng | 50,363 units | N/A | N/A |
| Giao xe Model 3/Y | 341,893 | N/A | N/A |
| Sản xuất Model 3/Y | 394,611 | N/A | N/A |
| Giao xe các mẫu khác | 16,130 | N/A | N/A |
| Lượng năng lượng lưu trữ đã triển khai | 8.8 GWh | ~14.4 GWh | 14.2 GWh (Quý 4 năm 2025) |
| Thay đổi so với cùng kỳ năm trước | +6.3% | N/A | so với 336,681 trong Quý 1 năm 2025 |
| Thay đổi theo quý | -14.4% | N/A | so với Quý 4 năm 2025 |
| Giá đóng cửa TSLA | $360.56 | N/A | Giảm 5.43% vào ngày 2 tháng 4 |
Tesla sản xuất 408,386 xe và giao 358,023 xe, để lại chênh lệch 50,363 chiếc. Trong Model 3 và Model Y, sản xuất là 394,611 trong khi giao hàng là 341,893, chênh lệch 52,718 chiếc.
So với 418,227 xe giao trong Quý 4 năm 2025, số xe giao thực tế đã giảm 14.4% theo quý.
Đây là mức tích tụ tồn kho theo quý lớn nhất trong lịch sử công ty và gợi ý chuyển dịch từ mô hình sản xuất theo đơn đặt hàng sang cách tiếp cận truyền thống dự trữ nhiều hàng tồn kho hơn.
Doanh số tại Mỹ yếu đặc biệt ở mức 119,900 xe, giảm 12.5% theo quý. Doanh số tại Mỹ trong tháng Ba là 41,300 xe, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp giảm so với cùng kỳ năm trước ở thị trường nội địa.
Có hai lựa chọn để xử lý lượng dư thừa này. Duy trì giá hiện tại có nguy cơ mang tồn kho chưa bán sang Quý 2 và làm vấn đề trở nên tồi tệ hơn.
Các chiến lược như cắt giảm giá bán hoặc kéo dài những gói ưu đãi tài chính có thể kích thích được lực mua trong ngắn hạn, tuy nhiên điều này sẽ trực tiếp làm suy giảm tỷ suất sinh lời trên từng đơn vị sản phẩm của mảng ô tô — một rủi ro mà mọi nhà đầu tư đều sẽ mổ xẻ kỹ lưỡng trong cuộc họp công bố thu nhập dự kiến vào ngày 22 tháng 4. Rõ ràng, cả hai hướng đi này đều đầy chông gai trong bối cảnh công ty đang bước vào một quý mang tính bản lề.
Trong suốt năm 2025, mảng kinh doanh năng lượng đã được ví như một điểm sáng an toàn, đóng góp đáng kể vào tiềm năng mở rộng và bứt phá dài hạn chung của cả tập đoàn. Chính vì sự kỳ vọng lớn lao đó, kết quả triển khai vỏn vẹn 8.8 GWh mới đây đã lập tức tạo ra cú sốc tiêu cực và giáng một đòn mạnh vào giá cổ phiếu trên thị trường.
Báo cáo nội bộ của Tesla dự báo khoảng 14.4 GWh cho quý. Kết quả thực tế thấp hơn đáng kể, thể hiện mức sụt giảm lớn theo bất kỳ tiêu chuẩn nào.
Số lượng triển khai lưu trữ năng lượng giảm 38% so với mức kỷ lục 14.2 GWh trong Q4 2025 và giảm 15.4% so với 10.4 GWh trong Q1 2025. Mức giảm cả theo năm và theo quý cho thấy cú giảm này không phải do yếu tố mùa vụ hay một sự kiện nhất thời.
Quý này không chỉ hụt mục tiêu về xe. Nó còn bác bỏ luận điểm rằng Tesla Energy có thể bù đắp cho sự yếu kéo dài của mảng ô tô.
Các nhà phân tích tại William Blair đánh dấu sự hụt ở mảng năng lượng là điều đáng lo ngại hơn so với việc thiếu hụt xe, ghi nhận trong một ghi chú công khai rằng họ không thể giải thích đầy đủ sự sụt giảm chỉ từ dữ liệu cung ứng.
TSLA giảm 20% tính từ đầu năm 2026, và phiên giao dịch hôm thứ Năm càng làm tăng thêm đà giảm.
Cổ phiếu Tesla ghi nhận mức giảm trong ngày mạnh nhất năm 2026 vào ngày 2 tháng 4, đóng cửa ở $360.56, giảm 5.43%. S&P 500 kết thúc cùng phiên tăng 0.09%, và Nasdaq tăng 0.18%, xác nhận đây là phản ứng riêng của cổ phiếu thay vì biến động chung của thị trường.
Khối lượng giao dịch đạt 76.2 triệu cổ phiếu, gần 24% cao hơn mức trung bình ba tháng, nhấn mạnh quyết tâm bán ra.
Xu hướng giao xe hàng năm vẫn đáng lo ngại. Tesla đạt đỉnh 1.81 triệu giao trong 2023, giảm còn 1.79 triệu vào 2024, và tiếp tục giảm xuống 1.64 triệu vào 2025. Dự báo đồng thuận cả năm 2026 đặt ở 1,689,691 xe, tăng 3.3% so với 2025.
Với chỉ 358,023 xe giao trong Quý 1, Tesla phải đạt trung bình hơn 444,000 xe mỗi quý cho phần còn lại của năm để đạt mục tiêu này, một nhịp độ mà công ty không thường xuyên đạt được kể từ 2023.
Ba yếu tố mang tính cấu trúc đang hạn chế mức phục hồi mà nhà đầu tư kỳ vọng ở Tesla.
Chấm dứt ưu đãi liên bang cho xe điện. Khoản tín dụng thuế liên bang cho xe plug-in 7,500 USD của Mỹ đã hết hiệu lực vào tháng 9 năm 2025, loại bỏ một khoản trợ giá mua đáng kể cho người mua phổ thông vào thời điểm Tesla đã và đang đối mặt với nhu cầu suy yếu ở thị trường lớn nhất của mình.
Hiệu ứng thương hiệu Musk. Các nhà phân tích nhận thấy thách thức dai dẳng về nhận thức thương hiệu ở các thị trường chủ chốt phương Tây, nơi sự can dự chính trị của CEO Elon Musk đã tạo ra hình ảnh phân cực và, theo dữ liệu bán hàng, đang ảnh hưởng tới quyết định mua của những người tiêu dùng vốn ủng hộ xe điện.
Cạnh tranh EV toàn cầu. Việc giao xe của Tesla giảm trong 2025 phần nào do cạnh tranh gia tăng trên toàn cầu, đặc biệt từ các nhà sản xuất Trung Quốc cung cấp sản phẩm tương tự với giá thấp hơn.
Không phải thị trường nào cũng đi xuống. Dữ liệu đăng ký của Tesla tại châu Âu cho thấy tăng trưởng đáng kể trong Quý 1 2026: Pháp tăng 203%, Tây Ban Nha tăng 42.9%, và Đan Mạch tăng 144%, được thúc đẩy bởi các phiên bản làm mới của Model Y và Model 3. Thương hiệu vẫn giữ được sức bền ở một số vùng, đây là một điểm tích cực quan trọng trước ngày 22 tháng 4.
Cổ phiếu Tesla giảm vì số xe giao trong Quý 1 2026 là 358,023 xe, thấp hơn cả dự báo đồng thuận do Tesla tổng hợp là 365,645 và ước tính của StreetAccount là 370,000. Khoảng cách hơn 50,000 xe giữa sản xuất và giao hàng cùng với việc hụt 38% ở mảng lưu trữ năng lượng đã làm trầm trọng thêm đợt bán tháo.
Có. Tesla giao 358,023 xe trong Quý 1 2026, thấp hơn cả dự báo đồng thuận do Tesla tổng hợp là 365,645 và ước tính độc lập của StreetAccount là 370,000. Đây là quý thứ hai liên tiếp công ty không đạt dự báo giao xe.
Theo lịch trình, Tesla dự kiến sẽ phát hành các tài liệu cập nhật tình hình kế toán kinh doanh của quý 1 năm 2026 ngay khi phiên giao dịch chứng khoán Mỹ khép lại vào Thứ Tư, ngày 22 tháng 4 năm 2026. Nối tiếp sự kiện này sẽ là phiên hỏi đáp trực tuyến do ban lãnh đạo cấp cao chủ trì nhằm minh bạch thông tin với các nhà đầu tư.
Báo cáo quý 1 năm 2026 cho thấy một giai đoạn chuyển đổi đầy thách thức đối với Tesla. Sau hai năm giao hàng hàng năm giảm, công ty không còn được xem là một câu chuyện tăng trưởng siêu tốc. Sự kết hợp giữa thặng dư tồn kho lớn và sự suy giảm mạnh trong mảng năng lượng đã thúc đẩy việc đánh giá lại mức định giá cao của cổ phiếu.
Tesla vẫn là một trong những nhà dẫn đầu trên thị trường xe điện toàn cầu, đặc biệt tại châu Âu. Tuy nhiên, các thách thức về cấu trúc tại Mỹ và sự cạnh tranh toàn cầu gia tăng đang thử thách giới hạn của danh mục sản phẩm hiện tại. Cuộc họp công bố kết quả vào ngày 22 tháng 4 sẽ là một thời điểm then chốt cho cổ phiếu trong năm 2026.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm đưa ra lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác để dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành một khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
