Đăng vào: 2026-08-10
Cập nhật vào: 2026-08-11
Rocket Lab bước vào phiên công bố kết quả kinh doanh tối nay sau đợt tăng mạnh 41% trong bảy phiên liên tiếp, mặc dù dự báo doanh thu quý 2 ở mức gần 232 triệu đô la Mỹ gần như trùng khớp với mức giữa trong dự báo của ban quản lý là 232,5 triệu đô la Mỹ. Một kết quả vượt kỳ vọng thông thường sẽ chỉ xác nhận những gì thị trường đã kỳ vọng chứ không phải là lý do giải thích cho đợt tăng giá này.
Neutron hiện đang gánh vác trọng trách nặng nề hơn, với tiến độ, chi tiêu và vai trò quốc phòng ngày càng tăng cần phải đáp ứng những kỳ vọng đã tăng nhanh hơn nhiều so với doanh thu hàng quý.
Doanh thu cần phải vượt xa đáng kể phạm vi dự báo 225 triệu đến 240 triệu đô la của Rocket Lab, hoặc đạt được dự báo khả quan hơn, để không chỉ đơn thuần là xác nhận quỹ đạo tăng trưởng hiện tại.
Tỷ suất lợi nhuận gộp theo GAAP được dự báo ở mức 33%–35% sau khi đạt 38,2% trong quý 1, trong đó chất lượng lợi nhuận được chú trọng hơn so với doanh thu thuần.
Hai hợp đồng gần đây của Lực lượng Không gian có tổng giá trị công bố là 663 triệu đô la, mở rộng phạm vi hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng của Rocket Lab trên các dự án HASTE và Neutron mà không chỉ đơn thuần là bổ sung thêm 663 triệu đô la vào số lượng đơn đặt hàng tồn đọng được báo cáo trong quý 2.
Neutron vẫn là tín hiệu mang tính quyết định, với lịch trình bay thử nghiệm đầu tiên hiện được liên kết với các nhiệm vụ thương mại đã được đặt trước, một chương trình quốc phòng đã được trao giải và khả năng đủ điều kiện phóng cho mục đích an ninh quốc gia trong tương lai.
Mức dự báo doanh thu quý 2 gần 232 triệu đô la Mỹ gần như trùng khớp với mức giữa dự báo 232,5 triệu đô la Mỹ của Rocket Lab, sau khi doanh thu quý 1 đạt mức kỷ lục 200,3 triệu đô la Mỹ. Nếu vượt nhẹ kỳ vọng, điều đó sẽ tiếp tục đà tăng trưởng hiện tại thay vì thiết lập lại kỳ vọng.
Cổ phiếu RKLB đã tăng 41,3% trong bảy phiên giao dịch, tăng thêm khoảng 15 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường và đưa công ty tiến gần đến mức định giá 50 tỷ đô la. Kỳ vọng về lợi nhuận quý hầu như không thay đổi, tạo ra áp lực lớn hơn đối với kết quả kinh doanh tối nay, đòi hỏi phải cung cấp thông tin chưa được phản ánh trong đợt tăng giá vừa qua.
Tỷ suất lợi nhuận gộp theo GAAP quý 1 đạt 38,2%, trong khi ban quản lý dự báo quý 2 sẽ đạt 33%–35%. Kết quả trên 35% sẽ cho thấy Rocket Lab đã xử lý tốt hơn dự kiến sự kết hợp doanh thu không thuận lợi trong quý này. Kết quả dưới 33% sẽ khiến một quý doanh thu kỷ lục khác trở nên kém thuyết phục hơn đáng kể.
Rocket Lab - một trong những đại diện nổi bật thuộc nhóm cổ phiếu hàng không và vũ trụ - bước vào quý 2 với lượng đơn đặt hàng tồn đọng trị giá 2,22 tỷ đô la và hơn 70 hợp đồng phóng tên lửa đã được lên kế hoạch. Space Systems vẫn là đơn đặt hàng tồn đọng lớn hơn, mang lại cho công ty một nguồn doanh thu đáng kể trước khi Neutron tạo ra doanh thu từ việc bán các dịch vụ phóng tên lửa.
Electron cũng đang đạt được hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn vị tốt hơn. Doanh thu trên mỗi lần phóng trong quý 1 tăng lên 9,3 triệu đô la từ 7,1 triệu đô la cùng kỳ năm trước, trong khi chi phí trên mỗi lần phóng giảm xuống còn 5,4 triệu đô la từ 5,7 triệu đô la. Rocket Lab kiếm được nhiều hơn từ mỗi nhiệm vụ trong khi chi phí thực hiện ít hơn, củng cố hoạt động kinh doanh phóng tên lửa trước khi Neutron đóng góp doanh thu.
Nhu cầu quốc phòng đang mở rộng phạm vi ứng dụng của nó. Hợp đồng trị giá 266 triệu đô la Mỹ với Lực lượng Không gian Hoa Kỳ trao thầu ngày 27 tháng 7 bao gồm 12 lần phóng HASTE, với điều khoản cho phép thêm tối đa sáu lần phóng nữa. Nhiệm vụ đầu tiên dự kiến sẽ diễn ra không sớm hơn cuối năm 2026, đưa HASTE tham gia sâu hơn vào các hoạt động siêu thanh và an ninh quốc gia thường xuyên.
Dự kiến phóng Neutron vào quý 4 năm 2026 vẫn được giữ nguyên sau khi một thùng nhiên liệu giai đoạn 1 gặp sự cố trong quá trình thử nghiệm đủ điều kiện vào tháng Giêng. Việc nhắc lại mốc thời gian đó tối nay sẽ không mang lại nhiều tiến triển trừ khi Rocket Lab thu hẹp các mốc thời gian cần thiết để đạt được mục tiêu.
Năm nhiệm vụ Neutron chuyên dụng đã được đặt trước. Hợp đồng trị giá 397 triệu đô la Mỹ cho chương trình Chỉ báo Mục tiêu Di động Trên Không dựa trên Không gian (SB-AMTI) cũng yêu cầu Rocket Lab chế tạo tàu vũ trụ, phóng chúng bằng Neutron và vận hành chúng trên quỹ đạo. Một chuyến bay thử nghiệm thành công là điều kiện bắt buộc riêng biệt trước khi Rocket Lab có thể cạnh tranh để nhận các đơn đặt hàng phóng theo chương trình Phóng Tàu Vũ trụ An ninh Quốc gia Giai đoạn 3 Làn 1 của Lực lượng Không gian.
Do đó, một sự trì hoãn nữa sẽ đẩy lùi các nhiệm vụ thương mại và chương trình quốc phòng, đồng thời trì hoãn việc Rocket Lab tham gia các cuộc cạnh tranh phóng tên lửa vì an ninh quốc gia trong tương lai.
Hai hợp đồng mới đây của Lực lượng Không gian cũng cần được xem xét cẩn thận trong số liệu tồn đọng được công bố tối nay. Cả hai đều được công bố sau ngày kết thúc quý 30 tháng 6, trong khi giá trị 397 triệu đô la của SB-AMTI bao gồm tùy chọn mua thêm tàu vũ trụ. Rocket Lab không bao gồm các tùy chọn của khách hàng chưa được thực hiện khỏi số liệu tồn đọng, vì vậy toàn bộ 663 triệu đô la không nên được coi là số liệu tồn đọng tăng thêm chắc chắn trong quý 2.
Chi phí nghiên cứu và phát triển quý 1 tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái lên 80,5 triệu đô la, trong đó Neutron là yếu tố chính. Chi phí hoạt động tiền mặt đạt 50,3 triệu đô la và chi phí đầu tư vốn lên tới 27,1 triệu đô la. Mỗi quý phát triển bổ sung sẽ kéo dài thời gian trước khi Neutron có thể bắt đầu chuyển đổi khoản đầu tư đó thành doanh thu từ việc phóng tên lửa.
Thông tin hữu ích nhất tối nay sẽ giúp thu hẹp lộ trình phát triển còn lại và cho thấy liệu chi tiêu cho Neutron có đang tiến gần đến đỉnh điểm hay không. Việc xác định thời gian cụ thể hơn cho các nhiệm vụ đã phụ thuộc vào phương tiện này sẽ giảm bớt một lớp không chắc chắn nữa.
| Tín hiệu | Đã biết | Điều gì sẽ là mới mẻ? |
|---|---|---|
| Chuyến bay đầu tiên | Quý 4 năm 2026 | Các mốc thời gian cụ thể hẹp hơn |
| Chi tiêu | Nghiên cứu và phát triển vẫn ở mức cao. | Chi tiêu cho việc phát triển bằng chứng đang đạt đỉnh điểm. |
| Phòng thủ | SB-AMTI sử dụng Neutron | Thời gian thực hiện nhiệm vụ chính xác hơn |
| NSSL | Điều kiện tiên quyết là phải có chuyến bay thành công. | Lộ trình rõ ràng hơn để đủ điều kiện |
Một sự thay đổi bất ngờ về doanh thu có thể làm thay đổi kết quả của một quý. Việc thay đổi lịch trình của dự án Neutron có thể làm thay đổi thời điểm thu ngân sách, việc giao hàng quốc phòng và nhu cầu vốn của nhiều năm.
Rocket Lab sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào thứ Hai, ngày 10 tháng 8. Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh dự kiến diễn ra lúc 5:00 chiều EDT.
Một báo cáo khả quan sẽ bao gồm doanh thu gần mức cao nhất trong dự báo, tỷ suất lợi nhuận gộp theo GAAP trên mức 33%–35%, dự báo triển vọng vững chắc và các cột mốc cụ thể hơn của Neutron.
Cả hai hợp đồng đều được công bố sau ngày kết thúc quý 30 tháng 6, vì vậy chúng không thể xuất hiện trong khối lượng công việc tồn đọng cuối quý 2. Hợp đồng trị giá 397 triệu đô la của SB-AMTI cũng bao gồm một phần tùy chọn, có nghĩa là toàn bộ 663 triệu đô la không phải là khối lượng công việc tồn đọng tăng thêm chắc chắn.
Đúng vậy. Sau đợt tăng 41% trong bảy phiên liên tiếp, kỳ vọng có thể đã vượt quá mức dự báo chung. Tuy nhiên, một kết quả vượt dự báo nhẹ vẫn có thể gây thất vọng nếu biên lợi nhuận giảm, dự báo không mấy khả quan hoặc các mốc quan trọng của Neutron vẫn chưa rõ ràng.
Đêm nay có thể thu hẹp sự không chắc chắn xung quanh lộ trình tiến tới chuyến bay đầu tiên của Neutron. Bằng chứng xác thực hơn sẽ xuất hiện khi Rocket Lab tiến hành các bước kiểm định, tích hợp và cuối cùng là phóng, trong khi các cam kết thương mại và quốc phòng tiếp tục được xây dựng xung quanh phương tiện này.
Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh có thể thu hẹp phạm vi rủi ro, nhưng chỉ có việc thực hiện mới có thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro.
