Diterbitkan pada:
2026-08-10
Diperbarui pada: 2026-08-10
Rocket Lab mengumumkan pendapatan malam ini setelah melonjak 41% dalam tujuh sesi, meskipun konsensus pendapatan kuartal kedua mendekati $232 juta, hampir tepat berada di titik tengah panduan manajemen sebesar $232,5 juta. Hasil yang melampaui ekspektasi akan mengkonfirmasi apa yang sudah diharapkan pasar, bukan menjelaskan kenaikan harga saham tersebut.
Neutron kini memikul beban yang lebih berat, dengan jadwal, pengeluaran, dan peran pertahanan yang semakin berkembang yang perlu mendukung ekspektasi yang meningkat jauh lebih cepat daripada pendapatan triwulanan.
Pendapatan perlu meningkat secara signifikan melampaui kisaran panduan Rocket Lab sebesar $225 juta–$240 juta, atau disertai dengan panduan ke depan yang lebih kuat, untuk memberikan lebih dari sekadar konfirmasi atas lintasan pertumbuhan yang ada.
Margin laba kotor GAAP diproyeksikan sebesar 33%–35% setelah mencapai 38,2% pada kuartal pertama, dengan memberikan bobot lebih besar pada kualitas pendapatan daripada angka pendapatan utama.
Dua penghargaan terbaru dari Space Force memiliki nilai total yang diumumkan sebesar $663 juta, memperluas eksposur Rocket Lab di sektor pertahanan melalui HASTE dan Neutron tanpa sekadar menambahkan $663 juta ke pesanan tertunda yang dilaporkan pada kuartal kedua.
Neutron tetap menjadi sinyal penentu, dengan jadwal penerbangan pertamanya kini terkait dengan misi komersial yang telah dipesan, program pertahanan yang telah diberikan, dan kelayakan peluncuran untuk keamanan nasional di masa mendatang.
Konsensus pendapatan kuartal kedua mendekati $232 juta, hampir tepat berada di titik tengah panduan Rocket Lab sebesar $232,5 juta, setelah pendapatan kuartal pertama mencapai rekor $200,3 juta. Sedikit di atas perkiraan akan memperpanjang lintasan pertumbuhan yang ada, bukan mengubah ekspektasi.
RKLB telah naik 41,3% selama tujuh sesi, menambah sekitar $15 miliar nilai pasar dan mengangkat perusahaan mendekati valuasi $50 miliar. Ekspektasi pendapatan kuartalan bergerak jauh lebih sedikit, sehingga menyisakan target yang lebih tinggi bagi hasil malam ini untuk memberikan informasi yang belum tercermin dalam kenaikan harga saham.
Margin laba kotor GAAP kuartal pertama mencapai 38,2%, sementara manajemen memberikan panduan untuk kuartal kedua sebesar 33%–35%. Hasil di atas 35% akan menunjukkan bahwa Rocket Lab menangani campuran pendapatan yang kurang menguntungkan pada kuartal tersebut dengan lebih baik dari yang diharapkan. Hasil di bawah 33% akan membuat kuartal penjualan rekor lainnya menjadi jauh kurang meyakinkan.
Rocket Lab memasuki kuartal kedua dengan nilai pesanan yang belum terselesaikan sebesar $2,22 miliar dan lebih dari 70 peluncuran yang telah dikontrak dalam daftarnya. Space Systems tetap menjadi kontributor pesanan yang lebih besar, memberikan perusahaan basis pendapatan yang signifikan sebelum Neutron menghasilkan penjualan peluncuran.
Electron juga menghasilkan ekonomi unit yang lebih baik. Pendapatan per peluncuran pada kuartal pertama naik menjadi $9,3 juta dari $7,1 juta pada tahun sebelumnya, sementara biaya per peluncuran turun menjadi $5,4 juta dari $5,7 juta. Rocket Lab memperoleh lebih banyak pendapatan dari setiap misi sambil mengeluarkan biaya lebih sedikit untuk menjalankannya, memperkuat bisnis peluncuran sebelum Neutron memberikan kontribusi pendapatan.
Permintaan dari sektor pertahanan memperluas basis tersebut. Penghargaan Space Force pada 27 Juli mencakup 12 peluncuran HASTE di bawah kontrak senilai $266 juta, dengan ketentuan hingga enam peluncuran lagi. Misi pertama diperkirakan paling cepat pada akhir tahun 2026, mendorong HASTE lebih dalam ke dalam pekerjaan hipersonik dan keamanan nasional yang berulang.
Peluncuran Neutron tetap ditargetkan pada kuartal keempat tahun 2026 setelah tangki Tahap 1 mengalami kegagalan selama pengujian kualifikasi pada bulan Januari. Mengulangi tanggal tersebut malam ini tidak akan banyak memberikan manfaat kecuali Rocket Lab mempersempit tonggak pencapaian yang dibutuhkan untuk mencapainya.
Lima misi Neutron khusus telah dipesan. Hibah Space-Based Airborne Moving Target Indicator (SB-AMTI) senilai $397 juta juga mengharuskan Rocket Lab untuk membangun pesawat ruang angkasa, meluncurkannya menggunakan Neutron, dan mengoperasikannya di orbit. Penerbangan pertama yang sukses diperlukan secara terpisah sebelum Rocket Lab dapat bersaing untuk mendapatkan pesanan peluncuran di bawah program National Security Space Launch Phase 3 Lane 1 dari Space Force.
Oleh karena itu, penundaan lebih lanjut akan menunda misi komersial dan program pertahanan sekaligus menunda akses Rocket Lab ke kompetisi peluncuran keamanan nasional di masa mendatang.
Dua penghargaan Space Force baru-baru ini juga perlu dipertimbangkan dengan cermat dalam angka pesanan tertunda malam ini. Keduanya diumumkan setelah akhir kuartal 30 Juni, sementara nilai SB-AMTI sebesar $397 juta mencakup opsi untuk pesawat ruang angkasa tambahan. Rocket Lab mengecualikan opsi pelanggan yang belum digunakan dari pesanan tertunda, sehingga angka penuh $663 juta tidak boleh dianggap sebagai pesanan tertunda tambahan yang pasti untuk kuartal kedua.
Biaya penelitian dan pengembangan kuartal pertama meningkat 46% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi $80,5 juta, dengan Neutron sebagai pendorong utama. Penggunaan kas operasional mencapai $50,3 juta dan pengeluaran modal berjumlah $27,1 juta. Setiap kuartal pengembangan tambahan memperpanjang periode sebelum Neutron dapat mulai mengkonversi investasi tersebut menjadi pendapatan peluncuran.
Informasi paling bermanfaat malam ini akan mempersempit jalur pengembangan yang tersisa dan menunjukkan apakah pengeluaran untuk Neutron mendekati puncaknya. Penetapan waktu yang lebih pasti seputar misi yang sudah bergantung pada wahana tersebut akan mengurangi lapisan ketidakpastian lainnya.
| Sinyal | Sekarang sudah diketahui | Apa yang akan menjadi hal baru? |
|---|---|---|
| Penerbangan pertama | Kuartal ke-4 tahun 2026 | Tanggal pencapaian yang lebih sempit |
| Pengeluaran | Penelitian dan pengembangan tetap tinggi. | Bukti menunjukkan pengeluaran untuk pembangunan mencapai puncaknya |
| Pertahanan | SB-AMTI menggunakan Neutron | Penetapan waktu misi yang lebih tepat |
| NSSL | Penerbangan yang sukses diperlukan terlebih dahulu. | Jalur yang lebih jelas menuju kelayakan |
Satu kejutan pendapatan dapat mengubah satu kuartal. Perubahan jadwal Neutron dapat mengubah waktu pendapatan, pengiriman pertahanan, dan kebutuhan modal selama beberapa tahun ke depan.
Rocket Lab akan melaporkan pendapatan kuartal kedua tahun 2026 setelah pasar AS tutup pada hari Senin, 10 Agustus. Konferensi pendapatan dijadwalkan pada pukul 17.00 EDT.
Laporan yang kuat akan menggabungkan pendapatan mendekati batas atas panduan dengan margin laba kotor GAAP di atas kisaran 33%–35%, panduan ke depan yang pasti, dan pencapaian Neutron yang lebih spesifik.
Kedua penghargaan tersebut diumumkan setelah akhir kuartal 30 Juni, sehingga tidak dapat muncul dalam backlog akhir kuartal kedua. Penghargaan SB-AMTI senilai $397 juta juga mencakup komponen opsi, yang berarti $663 juta penuh bukanlah backlog tambahan yang pasti.
Ya. Setelah reli 41% selama tujuh sesi, ekspektasi mungkin sudah melebihi konsensus yang dipublikasikan. Namun, hasil yang sedikit lebih baik dari perkiraan masih bisa mengecewakan jika margin melemah, panduan melambat, atau tonggak pencapaian Neutron tetap tidak jelas.
Malam ini dapat mempersempit ketidakpastian seputar jalur Neutron menuju penerbangan pertamanya. Bukti yang lebih kuat akan datang ketika Rocket Lab menjalani kualifikasi, integrasi, dan akhirnya peluncuran, sementara komitmen komersial dan pertahanan terus meningkat di sekitar wahana tersebut.
Konferensi pendapatan dapat mempersempit risiko, tetapi hanya eksekusi yang dapat menghilangkannya.
