Đăng vào: 2026-03-31
Giá dầu đang trong trạng thái giằng co mạnh. Trong phiên 31/3, Brent kỳ hạn tháng 5 đứng quanh $112,96/thùng trước ngày đáo hạn, trong khi hợp đồng Brent tháng 6 được giao dịch sôi động hơn ở $107,10/thùng; WTI tháng 5 quanh $102,63/thùng.
Diễn biến này phản ánh đúng tâm lý thị trường hiện tại: lực bán xuất hiện khi có thông tin Washington sẵn sàng hạ nhiệt xung đột với Iran, nhưng lực mua lại quay lại vì eo biển Hormuz vẫn chưa thực sự an toàn và rủi ro nguồn cung chưa biến mất. Với Việt Nam, đây không chỉ là câu chuyện giá dầu thế giới, mà còn là biến số có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến kỳ vọng giá xăng dầu, chi phí logistics và tâm lý đầu tư vào nhóm năng lượng.
Cú hích lớn nhất của phiên đến từ hai luồng tin trái chiều. Một mặt, thị trường nhận tín hiệu Mỹ có thể kết thúc chiến dịch quân sự với Iran ngay cả khi Hormuz chưa mở lại hoàn toàn. Mặt khác, thực tế trên biển vẫn rất căng: Một tàu chở dầu của Kuwait bị tấn công gần Dubai, xung đột tiếp tục phủ bóng lên toàn bộ tuyến năng lượng vùng Vịnh. Khi tin đàm phán đi cùng tin gián đoạn vận chuyển, giá dầu dễ rơi vào trạng thái “whipsaw”, tức giật mạnh theo cả hai hướng trong cùng một phiên.
Điểm cốt lõi của đợt biến động này không còn đơn thuần là chiến sự có leo thang hay không, mà là dầu có thể lưu thông bình thường trở lại nhanh đến đâu. Hormuz thường vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu, nên chỉ cần tuyến này hoạt động thiếu ổn định, thị trường sẽ tiếp tục định giá thêm phần bù rủi ro. Brent đã tăng 59% trong tháng 3, còn WTI tăng 58%, mức tăng tháng rất hiếm gặp. Điều đó cho thấy thị trường đang giao dịch không chỉ trên nỗi lo địa chính trị, mà còn trên nguy cơ thiếu hụt dầu vật chất nếu gián đoạn kéo dài.
Một chi tiết dễ bị bỏ qua nhưng rất quan trọng là mức giá Brent đang được thị trường nhìn theo hai cách khác nhau. Hợp đồng Brent tháng 5, sắp đáo hạn, đứng quanh $112,96/thùng. Trong khi đó, hợp đồng Brent tháng 6, đang là tháng giao dịch sôi động hơn, ở khoảng $107,10/thùng. Vì vậy, một số bài phân tích có thể hiển thị rằng Brent trên $112, số khác lại quanh $107. Cả hai đều có cơ sở, nhưng nếu không lưu ý kỹ về tháng hợp đồng, nhà đầu tư rất dễ hiểu sai nhịp thị trường.
So với Brent, WTI vẫn thấp hơn đáng kể, quanh $102,63/thùng. Khoảng chênh này phù hợp với thực tế rằng dầu Brent luôn phản ánh rủi ro vận tải biển rõ nét hơn WTI, đặc biệt khi các vấn đề nguồn cung ở Trung Đông đang tác động mạnh lên dầu chuẩn quốc tế. Nói cách khác, Brent đang phản ánh đậm hơn phần bù rủi ro hàng hải, còn WTI cho thấy thị trường Mỹ vẫn chịu ảnh hưởng nhưng ít trực diện hơn. Với nhà đầu tư theo dõi dầu thô, nhìn đồng thời cả Brent và WTI sẽ cho bức tranh đầy đủ hơn về mức độ căng thẳng của rủi ro nguồn cung toàn cầu.
Ở thị trường trong nước, mặt bằng giá bán lẻ hiện vẫn áp dụng theo kỳ điều hành từ 24h ngày 26/3. Theo thông báo của liên Bộ Công Thương - Tài chính, xăng E5RON92 tối đa là 23.326 đồng/lít, RON95-III là 24.332 đồng/lít, dầu diesel là 35.440 đồng/lít, dầu hỏa là 35.384 đồng/lít và mazut là 21.748 đồng/kg. Cơ quan điều hành cũng cho biết nguồn cung trong nước cơ bản vẫn được bảo đảm và giá bán lẻ đang được điều hành bám sát thị trường thế giới.
Tuy nhiên, điều nhà đầu tư và doanh nghiệp Việt Nam cần theo dõi không chỉ là mặt bằng giá hiện tại, mà là độ bền của xu hướng dầu thô quốc tế. Nếu Brent và WTI tiếp tục neo cao thêm vài phiên, áp lực sẽ quay lại với kỳ điều hành kế tiếp, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp vận tải, logistics và các ngành tiêu thụ nhiên liệu lớn rất nhạy cảm với chi phí đầu vào. Mặt khác, dù giá xăng trong nước vừa giảm sâu nhờ Quỹ Bình ổn, điều này cũng đồng nghĩa dư địa “đệm” tâm lý đã mỏng hơn nếu dầu thế giới bật tăng trở lại. Đây là điểm mà thị trường Việt Nam phải quan sát sát sao trong ngắn hạn.
Kịch bản thứ nhất là hạ nhiệt dần. Tương tự những diễn biến tích cực khi đàm phán ngừng bắn từng giúp hạ nhiệt rủi ro nguồn cung Hormuz hồi cuối tháng 3/2026, nếu tín hiệu ngoại giao hiện tại được cụ thể hóa, các vụ tấn công mới không lan rộng và lưu thông qua Hormuz từng bước được khôi phục, giá dầu có thể thu hẹp phần bù rủi ro và bớt biến động sốc. Trong trường hợp này, thị trường sẽ chuyển trọng tâm từ chiến sự sang tốc độ phục hồi hạ tầng và tồn kho dầu.
Kịch bản thứ hai là biến động còn kéo dài. Nếu Hormuz tiếp tục bị hạn chế, thêm tàu dầu bị tấn công hoặc rủi ro lan sang Bab el-Mandeb, dầu thô có thể duy trì trạng thái rung lắc mạnh với xu hướng thiên về neo cao. Giới phân tích cho rằng ngay cả khi có tín hiệu hạ nhiệt, việc khôi phục dòng chảy năng lượng bình thường vẫn cần thời gian, nên nguy cơ thị trường thiếu hụt vật chất chưa thể xem nhẹ.
Nhà đầu tư đang theo dõi biến động ngắn hạn của dầu thô có thể tham khảo XTIUSD CFD tại EBC để bám sát nhịp giá thị trường và xây dựng kịch bản giao dịch phù hợp với tin tức. Giao dịch CFD có rủi ro cao, biến động nhanh, nên cần kiểm soát rủi ro tài khoản một cách nghiêm ngặt.
Trong ngắn hạn, giá dầu chưa có câu trả lời một chiều. Thị trường đang giao dịch theo từng mẩu tin, nhưng câu hỏi quyết định vẫn là liệu tuyến vận chuyển chiến lược qua Hormuz có sớm vận hành ổn định trở lại hay không. Chừng nào câu hỏi đó chưa có lời giải rõ ràng, dầu thô nhiều khả năng vẫn là một trong những biến số nhạy nhất của thị trường toàn cầu và của cả kỳ vọng giá xăng dầu tại Việt Nam.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
