Đăng vào: 2026-02-04
GBP/USD đang bước vào một giai đoạn “đổi chế độ” khi chênh lệch lãi suất chính sách về cơ bản đã thu hẹp, khiến hiệu ứng “carry” kém chi phối hơn thời kỳ Cục Dự trữ Liên bang còn giữ lợi thế rõ rệt so với Ngân hàng Trung ương Anh. Với tỷ giá spot quanh 1.37, các biến động có tính bền vững trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ đến từ những bất ngờ tương đối về tăng trưởng, mức độ dai dẳng của lạm phát và khẩu vị rủi ro, thay vì công thức đơn giản kiểu “lãi suất cao hơn là thắng”.
Các rủi ro kích hoạt trong ngắn hạn đang tập trung hơn bao giờ hết, với quyết định chính sách tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến vào ngày 5 tháng 2 năm 2026. Ngoài ra, nhà đầu tư cần lưu ý thông tin NFP bị hoãn công bố, thay vì lịch trình dự kiến ban đầu vào ngày 6 tháng 2 năm 2026. Khi chênh lệch lãi suất bị thu hẹp, rủi ro sự kiện trở nên quan trọng hơn vì nó có thể tác động đến quỹ đạo kỳ vọng của các đợt cắt giảm lãi suất, thay vì chỉ ảnh hưởng đến mức lãi suất tuyệt đối.
Lãi suất chính sách hiện gần như đã “căn chỉnh”, với Lãi suất Ngân hàng (Bank Rate) của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) ở mức 3.75%. Ở phía bên kia Đại Tây Dương, sau khi Fed giữ nguyên lãi suất 3,5%–3,75%, mục tiêu của hai ngân hàng trung ương đang ở thế cân bằng. Sự đồng pha này làm nén các điểm chênh kỳ hạn (forward points) và khiến GBP/USD nhạy hơn rõ rệt trước các bất ngờ dữ liệu cũng như khẩu vị rủi ro toàn cầu.
Lạm phát tại Vương quốc Anh đang nhích lên, với Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tăng lên 3.4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12 năm 2025, từ mức 3.2%. Lạm phát dịch vụ và động lực tiền lương vẫn là các biến số then chốt trong cách BoE đánh giá tiến độ đưa lạm phát về mục tiêu 2% một cách “bền vững”. [3][1]
Dư cung lao động tại Vương quốc Anh đang tăng dần, với tỷ lệ thất nghiệp đạt 5.1% trong giai đoạn tháng 9 đến tháng 11 năm 2025. Dù tốc độ tăng tiền lương đã hạ nhiệt, mức hiện tại vẫn cao nếu đặt trong bối cảnh lạm phát mục tiêu 2%. Vì vậy, bức tranh này nghiêng về một lộ trình nới lỏng từ tốn của BoE, thay vì một chu kỳ cắt giảm lãi suất nhanh và dồn dập.
Hoa Kỳ đang đi qua quá trình giảm lạm phát (disinflation), nhưng tốc độ nhìn chung vẫn vừa phải. Trong tháng 12, CPI đạt 2.7% so với cùng kỳ năm trước và CPI lõi là 2.6%, trong khi lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (core PCE) ở mức 2.8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11. Bộ số liệu này khiến Fed tiếp tục giữ thái độ thận trọng cho tới khi có thêm độ tin cậy rằng xu hướng giảm lạm phát là bền vững. [6][7]
Tín hiệu kỹ thuật gợi ý triển vọng tích cực ở khung trung hạn, dù đà tăng chưa đến mức “nóng”. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở gần 59, và giá vẫn nằm trên các đường trung bình động hàm mũ quan trọng, với vùng kháng cự pivot tập trung trong khoảng 1.37 đến 1.38.
Kịch bản cơ sở nghiêng về một nhịp đi lên vừa phải cho GBP, miễn là Fed giữ quan điểm trung tính và dữ liệu của Vương quốc Anh duy trì ổn định. Tuy nhiên, để có những đợt tăng bền vững, thị trường vẫn cần sự xác nhận từ việc hoạt động kinh tế thực của Anh cải thiện và môi trường rủi ro thuận lợi. Ở chiều ngược lại, các nhịp phá vỡ có thể tăng tốc nếu tâm lý rủi ro toàn cầu xấu đi. Tuy nhiên, diễn biến mới nhất cho thấy chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh mẽ, giúp cải thiện tâm lý thị trường và tạm thời hạn chế đà hồi phục của đồng USD do nhu cầu trú ẩn.
Ngân hàng Trung ương Anh: Cắt giảm, nhưng vẫn phát tín hiệu kiềm chế
Trong động thái điều chỉnh chính sách tiền tệ gần nhất, BoE đã hạ Lãi suất Ngân hàng (Bank Rate) xuống 3.75% vào tháng 12 năm 2025, với kết quả bỏ phiếu rất sít sao 5-4. Biên bản cuộc họp nhấn mạnh rằng việc nới lỏng trong thời gian tới sẽ diễn ra từ tốn và phụ thuộc vào việc rủi ro lạm phát dai dẳng tiếp tục suy giảm. BoE cũng ghi nhận chính sách đã được nới 150 bps kể từ tháng 8 năm 2024, nhưng các quyết định đang trở nên “khó đoán hơn”, cách diễn đạt này cho thấy ngân hàng trung ương đang giữ mức linh hoạt cao hơn giữa các cuộc họp. [1]
Ý nghĩa đối với GBP/USD: BoE không “đặt trước” một chuỗi cắt giảm nhanh. Điều này làm giảm xác suất bảng Anh bị kém hiệu suất mang tính cấu trúc chỉ vì kỳ vọng lãi suất.
Fed đang điều hành chính sách để giữ lãi suất liên bang trong khoảng mục tiêu 3.50% đến 3.75%, có hiệu lực từ ngày 29 tháng 1 năm 2026. Bên cạnh đó, thị trường cũng đang theo dõi sát sao việc Trump đề cử Kevin Warsh thay Powell làm Chủ tịch Fed mới, điều có thể ảnh hưởng đến đường lối chính sách dài hạn.
Ý nghĩa đối với GBP/USD: thị trường sẽ định giá nhiều hơn vào “thời điểm tương đối” của nới lỏng, thay vì một khoảng cách mức lãi suất lớn. Điều đó khiến trọng tâm chuyển sang hai lần công bố lạm phát kế tiếp, tốc độ hạ nhiệt của thị trường lao động và mức độ nhạy của điều kiện tài chính.
Lạm phát: UK CPI tăng lên 3.4% YoY vào tháng 12 2025 (từ 3.2%), và CPIH lên 3.6% (từ 3.5%). Hướng đi này đặc biệt quan trọng vì BoE muốn tránh việc cắt lãi suất theo cách khiến lạm phát dịch vụ vòng hai trở nên nghiêm trọng hơn. [3]
Thị trường lao động: tỷ lệ thất nghiệp là 5.1% (tháng 9 đến tháng 11 2025). Tăng trưởng lương cơ bản 4.5%, tổng tiền lương 4.7% (tháng 9 đến tháng 11 2025). So với các đỉnh trước, mức này đã “mát” hơn, nhưng vẫn cao so với ngưỡng cần thiết để duy trì lạm phát ổn định 2% nếu năng suất không tăng đủ mạnh. [4]
Hoạt động: ước tính GDP theo tháng của ONS cho thấy GDP thực tăng 0.1% trong ba tháng đến tháng 11 2025, với dịch vụ tăng 0.2% và sản xuất giảm nhẹ. Đây không phải là “sụp đổ kiểu suy thoái”, nhưng cũng thiếu lực đẩy để hấp thụ các cú sốc mới. [5]
CPI: CPI tiêu đề là 2.7% YoY vào tháng 12 2025, CPI lõi 2.6% YoY. Điều này củng cố quan điểm rằng lạm phát chưa tái tăng tốc, nhưng cũng khiến Fed khó cắt mạnh nếu thị trường lao động chưa cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ ràng. [6]
PCE: lạm phát PCE lõi là 2.8% YoY trong tháng 11 2025, bằng với PCE tiêu đề ở 2.8% YoY. Với Fed, đây là tín hiệu “đúng trọng tâm” hơn so với CPI. [7]
Việc làm: bảng lương tháng 12 2025 tăng 50,000, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.4%, và thu nhập trung bình theo giờ khu vực tư nhân tăng 3.8% so với cùng kỳ. Đây là dấu hiệu thị trường lao động đang nguội dần, nhưng chưa phải là một cú rơi đột ngột. [8]
Bối cảnh lãi suất: lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ khoảng 3.57% và kỳ hạn 10 năm khoảng 4.29% cho thấy thị trường vẫn đang định giá một phần bù kỳ hạn đáng kể và một mức lãi suất trung tính không hề thấp. Điều này giúp đồng đô la được nâng đỡ trong các phiên risk-off, ngay cả khi lãi suất chính sách giữa hai bên đang hội tụ. [10][11]
Khi chênh lệch lãi suất ngắn hạn bị nén lại, có hai yếu tố thường trở nên quan trọng hơn đối với GBP/USD so với cách phần lớn nhà giao dịch vẫn đang mô hình hóa:
Ma sát phòng ngừa rủi ro giảm. Khi lợi thế carry của USD nhỏ đi, “chi phí” để phòng ngừa rủi ro cho các khoản nắm giữ USD rồi quy đổi về bảng Anh cũng giảm theo. Điều này có thể làm suy yếu nhu cầu USD mang tính cấu trúc từ các danh mục toàn cầu đã hedged ở biên, qua đó giúp các nhịp tăng của bảng Anh lan tỏa tốt hơn khi dữ liệu Anh chỉ đơn giản là “ít yếu hơn” so với mức thị trường lo ngại.
Bất ngờ tăng trưởng tương đối trở thành động lực chính. Khi carry không còn đủ lớn để “neo” vị thế, GBP/USD thường phản ứng mạnh hơn với phần bất ngờ trong các chỉ số PMI, tiền lương và lạm phát. Điều này làm tăng xác suất xuất hiện các nhịp biến động mạnh do dữ liệu dẫn dắt mà không lập tức quay về mức trung bình.
Độ nhạy với tài trợ bên ngoài tăng. Vương quốc Anh vẫn có thâm hụt tài khoản vãng lai, đồng nghĩa nền kinh tế phụ thuộc vào dòng vốn ròng theo thời gian. ONS ước tính thâm hụt cơ bản (không tính kim loại quý) ở mức 1.4% của Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong Q3 2025. Nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu suy giảm, kênh tài trợ này có thể nhanh chóng trở thành lực cản đối với bảng Anh. [12]
| Chỉ báo | Vương quốc Anh | Hoa Kỳ | Tại sao nó quan trọng với GBPUSD |
|---|---|---|---|
| Lãi suất chính sách | 3.75% | 3.50%–3.75% | Khoảng cách danh nghĩa rất nhỏ, nên thị trường FX phản ứng nhiều hơn theo kỳ vọng và phần bù rủi ro. |
| Lạm phát CPI | 3.4% | 2.7% | Lạm phát cao hơn ở Anh làm suy yếu sự hỗ trợ từ lãi suất thực cho bảng Anh. |
| Lạm phát lõi | 3.2% | 2.6% | Lạm phát lõi dai dẳng ở Anh làm giảm dư địa linh hoạt của BoE. |
| Lạm phát dịch vụ | 4.5% | 3.0% (services less energy services) | Áp lực dịch vụ khiến chính sách ở Anh phải thận trọng; dịch vụ ở Mỹ đang “mát” hơn. |
| Tỷ lệ thất nghiệp | 5.1% | 4.4% | Lao động Anh mềm hơn ủng hộ nới lỏng; lao động Mỹ vẫn chặt chẽ hơn. |
| Tăng trưởng GDP | +0.1% q/q (Q3 2025) | +4.4% annualized (Q3 2025) | Động lực tăng trưởng tương đối vẫn nghiêng về phía có lợi cho USD. |
| Xấp xỉ cán cân bên ngoài | Ròng vay vs RoW: 1.8% of GDP (Q3 2025) | Nhu cầu tài sản an toàn mang tính cấu trúc | Vương quốc Anh nhạy tổn thương hơn trước biến động khẩu vị rủi ro toàn cầu. |
Bảng Anh chưa rơi vào trạng thái xu hướng bị kéo giãn quá mức. Thay vào đó, nó đang trong một xu hướng tăng mang tính xây dựng nhưng thiên về chiến thuật, nơi các nhịp bứt phá vẫn cần thêm xác nhận vĩ mô mới.
| Chỉ báo | Giá trị | Ý nghĩa |
|---|---|---|
| RSI (14) | 58.98 | Đà vẫn tích cực nhưng chưa bước vào vùng quá mua. |
| MACD (12,26) | 0.003 (signal ~0.002) | Hơi nghiêng tích cực; động lượng dương nhưng chưa tạo bứt phá. |
| EMA 20 | 1.3650 | Vùng hỗ trợ xu hướng ngắn hạn nằm ngay bên dưới giá hiện tại. |
| EMA 50 | 1.3507 | Hỗ trợ trung hạn, phù hợp với kịch bản điều chỉnh khi thị trường chuyển sang “risk-off”. |
| EMA 200 | 1.3195 | Xu hướng dài hạn vẫn hướng lên miễn là giá còn giữ vững trên mức này. |
| Support (classic pivots) | S1 1.3658; S2 1.3594; S3 1.3550 | Nếu phá xuống dưới S1, thiên hướng dễ chuyển từ “mua khi giảm” sang “bán khi hồi”. |
| Resistance (classic pivots) | R1 1.3766; R2 1.3810; R3 1.3874 | Một cú phá vỡ vững chắc lên trên R2 phù hợp với kịch bản vĩ mô theo hướng tăng giá. |
| Trend | Up | Cấu trúc vẫn ủng hộ bảng Anh khi giá giữ trên trung bình 20 ngày và 50 ngày. |
| Momentum | Mildly bullish | Thị trường cần thêm chất xúc tác để biến xu hướng thành một nhịp tăng tốc rõ ràng. |
Bức tranh kỹ thuật củng cố kết luận vĩ mô: bước đi kế tiếp nhiều khả năng sẽ được quyết định bởi chất xúc tác, thay vì chỉ chạy theo quán tính xu hướng. Nếu thông điệp chính sách khiến kỳ vọng về lãi suất thực nghiêng về phía Mỹ, nhịp điều chỉnh có thể mạnh ngay cả khi chênh lệch chính sách danh nghĩa không thay đổi đáng kể. Ngược lại, nếu con đường nới lỏng của Fed trở nên đáng tin cậy hơn trong khi BoE vẫn bị trói bởi lạm phát dịch vụ, thị trường còn dư địa đi lên mà không bị “căng” về kỹ thuật.
Bối cảnh: lạm phát dịch vụ ở Vương quốc Anh tiếp tục hạ nhiệt và đà tăng tiền lương giảm bớt, cho phép BoE cắt giảm từ tốn mà không phát tín hiệu “báo động”. Mỹ tiếp tục giảm lạm phát nhưng tránh được kịch bản tăng trưởng tái tăng tốc làm lợi suất Kho bạc bật lên.
Kích hoạt cần theo dõi: dữ liệu tiền lương của Anh và các cấu phần lạm phát nhạy với dịch vụ, cùng với CPI lõi và PCE lõi của Mỹ duy trì xu hướng giảm nhẹ. [3][4][6][7]
Hành vi thị trường: GBP/USD có thể tăng theo từng nấc, các nhịp điều chỉnh được mua lên miễn là lợi suất Mỹ không phá lên và điều kiện rủi ro vẫn mang tính xây dựng.
Bối cảnh: cả hai ngân hàng trung ương đều giữ thái độ “thận trọng”, lạm phát giảm nhưng chậm, và dữ liệu đủ trái chiều để các lần cắt giảm bị giãn cách.
Kích hoạt: các bất ngờ thay phiên nhau xuất hiện, đi kèm tâm lý rủi ro thiếu ổn định.
Hành vi thị trường: GBP/USD tôn trọng các mốc giá tròn, biến động dồn vào các ngày công bố dữ liệu, và các nỗ lực tạo xu hướng thường nhạt dần khi thiếu động lượng nối tiếp.
Bối cảnh: tăng trưởng kinh tế hoặc lạm phát Mỹ bất ngờ mạnh hơn, kéo lợi suất Kho bạc đi lên, trong khi chuỗi dữ liệu của Anh yếu hơn và BoE nghiêng sang ôn hòa hơn. Ngoài ra, một pha risk-off toàn cầu cũng có thể nâng phí tài trợ cho đồng đô la.
Kích hoạt: động lượng lạm phát Mỹ quay đầu hoặc quá trình định giá lại tăng lên ở tổ hợp trái phiếu 2 năm và 10 năm của Mỹ, cộng thêm sự chao đảo trong hoạt động kinh tế của Anh. [10][11][5]
Hành vi thị trường: bảng Anh thường kém hiệu suất trong các giai đoạn risk-off do nhu cầu tài trợ bên ngoài của Anh, và vì GBP là đồng tiền có “beta cao” trong nhóm G10 so với USD.
GBP/USD lần gần nhất ghi 1.3729 trong chuỗi tỷ giá mua trưa H.10 của Fed (qua FRED). Có thể coi 1.37 là điểm xoay ngắn hạn: nó đủ sát với giá hiện tại để vị thế có thể đảo nhanh chỉ sau một bất ngờ dữ liệu. [9]
Tham chiếu phía trên: nếu duy trì đóng cửa trên 1.40, khả năng cao thị trường đang định giá lại con đường nới lỏng tương đối so với USD, thay vì chỉ dao động ngắn hạn.
Tham chiếu phía dưới: một nhịp giảm rõ ràng xuống dưới 1.35 sẽ chuyển gánh nặng “chứng minh” về lại phía lạc quan với bảng Anh, đồng thời nâng xác suất lùi về vùng đầu 1.30.
Các biện pháp kiểm soát rủi ro thực tiễn cho một bài viết triển vọng:
Đặt tiêu chí để loại bỏ “neo” dựa trên chế độ dữ liệu, không phải dựa trên một cây nến. Ví dụ, hai lần công bố tiền lương của Anh liên tiếp giảm mạnh và lạm phát lõi của Mỹ bất ngờ cao hơn là một thay đổi chế độ.
Sử dụng nhóm sự kiện: quyết định của BoE (Feb 5) và báo cáo việc làm Mỹ (Feb 6) có thể tạo gap và kích hoạt chuỗi dừng lệnh. Khi đó, kích thước vị thế quan trọng hơn độ chính xác điểm vào. [1][8]
Khi lãi suất chính sách của BoE và Fed gần tương đương, GBP/USD chịu tác động lớn hơn từ các bất ngờ tương đối về tăng trưởng, tín hiệu lạm phát dai dẳng và tâm lý rủi ro, thay vì chỉ dựa vào hiệu ứng carry thuần túy. Hãy theo dõi tiền lương và lạm phát dịch vụ của Anh so với CPI lõi và PCE lõi của Mỹ để có tín hiệu chính sách rõ nhất. [4][6][7]
BoE đang phát tín hiệu nới lỏng theo hướng dần dần, nhưng bối cảnh lạm phát và tiền lương tại Anh vẫn buộc họ phải thận trọng. Fed cũng bám sát dữ liệu, với lạm phát lõi vẫn dưới 2%. Ai “hạ nhanh hơn” nhiều khả năng sẽ được quyết định bởi vài lần công bố lao động và lạm phát tới, hơn là bởi hướng dẫn tương lai. [1][2][4]
Bảng Anh nhạy hơn với điều kiện risk-off toàn cầu và việc Vương quốc Anh phụ thuộc vào dòng vốn ngoại theo thời gian. Ngay cả khi mức lãi suất chính sách tương tự nhau, Đô la Mỹ (USD) vẫn có thể mạnh lên khi lợi suất Mỹ tăng hoặc khi nhà đầu tư tìm đến thanh khoản và an toàn, từ đó gây áp lực lên các đồng tiền có beta cao như GBP. [12][10]
Fed đặc biệt tập trung vào lạm phát theo PCE, nhất là PCE lõi, vì chỉ số này có phạm vi bao phủ rộng hơn và cách tính trọng số khác với CPI. Dữ liệu gần đây cho thấy PCE lõi tăng 2.8% YoY (Nov), tức là vẫn cao hơn mức phù hợp với mục tiêu 2%, nên Fed tiếp tục giữ lập trường thận trọng. [7]
Kịch bản cơ sở theo các dự báo của December 2025 là giảm dần theo thời gian. Dự báo trung vị đặt điểm giữa lãi suất chính sách ở 3.4% vào end-2026, chỉ thấp hơn nhẹ so với điểm giữa hiện tại 3.625%. Điều đó hàm ý dư địa cắt giảm là hạn chế nếu dữ liệu không xấu đi rõ rệt. [13]
Thị trường đang xoay quanh vùng trục gần 1.37. Hỗ trợ nằm gần giữa vùng 1.36s, còn kháng cự tập trung từ vùng 1.37s trên đến 1.38s thấp. Nếu phá vỡ lên trên khu vực 1.38s thấp, điều này phù hợp với kịch bản tăng giá khi Fed nới lỏng dẫn dắt.
Tín hiệu tăng giá rõ nhất là sự kết hợp giữa áp lực tiền lương tại Anh giảm và hoạt động ổn định, cùng với quá trình giảm lạm phát ở Mỹ tiếp diễn khiến lợi suất Kho bạc không bật tăng trở lại. Nếu tổ hợp này duy trì, lợi thế của USD từ lợi suất và phí bảo hiểm an toàn thường sẽ nhạt dần, tạo khoảng trống cho GBP/USD đi lên. [4][5][10]
Bước đi kế tiếp của GBP/USD hiện ít còn mang màu sắc “BoE đối đầu Fed” theo nghĩa carry truyền thống, mà nghiêng nhiều hơn về câu hỏi: bên nào tạo ra bất ngờ đáng kể tiếp theo về tăng trưởng và lạm phát. Khi BoE Bank Rate ở 3.75% và Fed nhắm tới phạm vi lãi suất quỹ liên bang (Fed rates) từ 3.50% đến 3.75%, cấu trúc vĩ mô và vi mô đã dịch chuyển: chênh lệch nhỏ hơn khiến tác động của dữ liệu, tâm lý rủi ro và dòng vốn xuyên biên giới bị khuếch đại. [1][2]
Kịch bản cơ sở: GBP có xu hướng tăng nhẹ nếu quá trình “làm mát” thị trường lao động Anh tiếp diễn mà không bẻ gãy tăng trưởng, và giảm lạm phát ở Mỹ vẫn đi đúng hướng mà không kéo lợi suất bật lên. Ngã ba rủi ro do sự kiện trong ngắn hạn là quyết định của BoE và báo cáo việc làm Mỹ diễn ra liên tiếp, có thể nhanh chóng khiến thị trường định giá lại con đường nới lỏng. [1][8]
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm thay thế (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc lời khuyên khác để dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp cho bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
[1] https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2025/december-2025
[2] https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260128a1.htm
[3] https://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/consumerpriceinflation/december2025
[4] https://www.ons.gov.uk/employmentandlabourmarket/peopleinwork/employmentandemployeetypes/bulletins/uklabourmarket/january2026
[5] https://www.ons.gov.uk/economy/grossdomesticproductgdp
[6] https://www.bls.gov/cpi/news.htm
[7] https://www.bea.gov/news/2026/personal-income-and-outlays-october-and-november-2025
[8] https://www.dol.gov/newsroom/economicdata/empsit_01092026.pdf
[9] https://fred.stlouisfed.org/series/DEXUSUK/
[10] https://fred.stlouisfed.org/series/DGS2
[11] https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10/
[12] https://www.ons.gov.uk/economy/nationalaccounts/balanceofpayments
[13] https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20251210.htm
