Prediksi GBPUSD: BoE Vs Fed, Suku Bunga, dan Langkah Berikutnya

Diterbitkan pada: 2026-02-04

GBP/USD sedang mengalami pergeseran rezim karena celah tingkat suku bunga kebijakan pada dasarnya telah tertutup, sehingga 'carry' kurang berpengaruh dibanding ketika Federal Reserve memiliki keunggulan signifikan atas Bank of England. Dengan kurs spot mendekati 1.37, pergerakan berkelanjutan di masa depan diperkirakan akan didorong oleh kejutan pertumbuhan relatif, ketahanan inflasi, dan sentimen risiko, daripada dinamika sederhana 'yield lebih tinggi menang'. [1][2][9]

Risiko pemicu jangka pendek terkonsentrasi, dengan keputusan kebijakan Bank of England berikutnya dijadwalkan pada 5 Februari 2026, dan laporan pekerjaan AS berikutnya pada 6 Februari 2026. Ketika selisih suku bunga sempit, risiko event menjadi lebih signifikan karena dapat memengaruhi trajektori harapan pemotongan suku bunga daripada tingkat suku bunga secara absolut. [1][8]

Kepentingan Perdagangan Untuk GBP/USD

Tingkat suku bunga kebijakan kini selaras secara dekat, dengan Bank Rate Bank of England (BoE) pada 3.75% dan Federal Reserve menargetkan rentang 3.50% hingga 3.75%. Penyelerasan ini mempersempit forward points dan meningkatkan sensitivitas GBP/USD terhadap kejutan data dan selera risiko global. [1][2]

Inflasi di Inggris meningkat, dengan Indeks Harga Konsumen naik menjadi 3.4% tahun-ke-tahun pada Desember 2025 dari 3.2%. Inflasi jasa dan dinamika upah tetap menjadi faktor krusial bagi penilaian Bank of England terhadap kemajuan menuju target 2% yang 'berkelanjutan'. [3][1]

Kelonggaran pasar tenaga kerja meningkat di Inggris, dengan pengangguran sebesar 5.1% dari September hingga November 2025. Meskipun pertumbuhan upah mulai melambat, tingkatnya masih tinggi relatif terhadap lingkungan inflasi 2%. Kondisi ini mendukung pendekatan bertahap oleh Bank of England untuk pelonggaran, bukan siklus pemotongan suku bunga yang cepat. [4]

Amerika Serikat sedang mengalami disinflasi, meskipun dengan laju moderat. Pada Desember, Indeks Harga Konsumen tercatat 2.7% tahun-ke-tahun dan CPI inti 2.6%, sementara inflasi inti Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) adalah 2.8% tahun-ke-tahun pada November. Angka-angka ini mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan sikap hati-hati sampai ada keyakinan lebih besar bahwa disinflasi akan berlanjut. [6][7]

Indikator teknikal menunjukkan prospek yang positif di atas tren menengah, meskipun momentum tidak berlebihan. Relative Strength Index (RSI) mendekati 59, dan harga tetap berada di atas rata-rata bergerak eksponensial kunci, dengan resistensi pivot terkumpul antara 1.37 dan 1.38.

Kasus dasar memperkirakan potensi kenaikan moderat untuk GBP selama Federal Reserve mempertahankan sikap netral dan data Inggris menstabil. Namun, reli yang berkelanjutan memerlukan konfirmasi dari perbaikan aktivitas riil Inggris dan kondisi risiko yang menguntungkan. Sebaliknya, penurunan bisa mempercepat jika sentimen risiko global memburuk dan dolar AS mendapatkan kembali premi pendanaannya.

Posisi Kebijakan Sebenarnya: BoE Vs Fed

Bank Of England: Memangkas, tetapi masih memberi sinyal kehati-hatian

BoE memangkas Bank Rate menjadi 3.75% pada Desember 2025 dengan suara tipis 5 banding 4. Risalah secara eksplisit membingkai pelonggaran di masa depan sebagai bertahap dan bergantung pada risiko ketahanan inflasi yang terus menurun. BoE juga mencatat kebijakan telah dikurangi sebesar 150 bps sejak Agustus 2024, tetapi keputusan menjadi “a closer call,” yang merupakan bahasa bank sentral untuk meningkatnya opsionalitas dari pertemuan ke pertemuan. [1]

Implikasi bagi GBP/USD: BoE tidak berkomitmen sebelumnya pada rangkaian pemotongan yang cepat. Itu mengurangi kemungkinan underperformance sterling secara struktural yang didorong semata-mata oleh ekspektasi suku bunga.

Federal Reserve: Rentang Dipertahankan, Bergantung pada Jalur

The Fed mengarahkan kebijakan untuk mempertahankan federal funds rate dalam rentang target 3.50% hingga 3.75% efektif 29 Januari 2026. Dengan puncak rentang yang sesuai dengan Bank Rate BoE, diferensial yang sebelumnya mendukung carry USD telah menyempit secara material. [2]

Implikasi bagi GBP/USD: pasar akan memprice (memperhitungkan) waktu relatif pelonggaran, bukan gap level yang lebar. Itu mengalihkan perhatian ke dua rilis inflasi berikutnya, kecepatan pendinginan pasar tenaga kerja, dan sensitivitas kondisi keuangan.

Data yang Paling Penting untuk 1 To 3 Bulan ke Depan

United Kingdom: Kenaikan Inflasi, Pendinginan Tenaga Kerja, Pertumbuhan Masih Rapuh

Inflasi: Inggris CPI naik menjadi 3.4% YoY pada Desember 2025 (dari 3.2%), dan CPIH menjadi 3.6% (dari 3.5%). Arah pergerakan ini penting karena BoE berusaha menghindari pemangkasan yang dapat memicu masalah inflasi jasa putaran kedua. [3]
Pasar tenaga kerja: tingkat pengangguran 5.1% (Sep hingga Nov 2025). Pertumbuhan upah reguler 4.5%, total upah 4.7% (Sep hingga Nov 2025). Ini lebih dingin dibandingkan puncak sebelumnya, tetapi masih tinggi relatif terhadap inflasi 2% yang konsisten tanpa produktivitas ekstrem. [4]
Aktivitas: predisksi bulanan PDB ONS menunjukkan PDB riil naik 0.1% dalam tiga bulan hingga November 2025, dengan sektor jasa naik 0.2% dan sektor produksi sedikit turun. Itu bukan "keruntuhan resesi", tetapi juga kurang momentum untuk menyerap guncangan. [5]

Amerika Serikat: Inflasi yang Cukup Persisten, Pertumbuhan Lapangan Kerja Melambat, PDB Sebelumnya Kuat

CPI: headline CPI 2.7% YoY pada Desember 2025, core CPI 2.6% YoY. Ini mendukung pandangan bahwa inflasi tidak kembali cepat, tetapi juga membuat Fed enggan memangkas agresif tanpa pelemahan tenaga kerja yang lebih jelas. [6]
PCE: inflasi core PCE 2.8% YoY pada November 2025, sama dengan headline PCE di 2.8% YoY. Bagi Fed, ini sinyal yang lebih bersih dibandingkan CPI. [7]
Ketenagakerjaan: penggajian Desember 2025 naik 50,000, tingkat pengangguran bertahan di 4.4%, dan rata-rata upah per jam sektor swasta naik 3.8% dalam setahun. Itu menunjukkan pendinginan pasar tenaga kerja, tetapi bukan pelemahan mendadak. [8]
Latar suku bunga: imbal hasil AS 2-tahun sekitar 3.57% dan 10-tahun sekitar 4.29% mengindikasikan pasar masih mempriskan premi tenor yang bermakna dan tingkat netral yang tidak sepele. Ini mendukung dollar selama episode risk-off, meskipun suku bunga kebijakan semakin konvergen. [10][11]

Poin yang Terlewat: Ketika Carry Menyusut, Dinamika Aliran Berubah

Saat diferensial suku pendek mengompres, dua hal cenderung lebih penting untuk GBP/USD daripada yang dimodelkan kebanyakan trader:

Gesekan lindung nilai menurun. Dengan keunggulan carry USD yang lebih kecil, "penalti" untuk melindungi eksposur USD kembali ke GBP berkurang. Itu dapat mengurangi permintaan USD struktural dari portofolio global yang dilindungi di margin, memungkinkan reli sterling melaju lebih jauh ketika data Inggris hanya "lebih tidak lemah" daripada yang dikhawatirkan.
Kejutan pertumbuhan relatif mendominasi. Dengan lebih sedikit carry untuk menambatkan posisi, GBP/USD menjadi lebih reaktif terhadap komponen kejutan dari rilisan PMI, upah, dan inflasi. Itu meningkatkan probabilitas pergerakan tajam berbasis data yang tidak segera kembali ke rata-rata.
Sensitivitas pembiayaan eksternal meningkat. Inggris masih menjalankan defisit transaksi berjalan, artinya bergantung pada aliran modal bersih dari waktu ke waktu. ONS menempatkan defisit mendasar (tidak termasuk logam mulia) pada 1.4% dari PDB pada Q3 2025. Jika selera risiko global memudar, saluran pembiayaan itu bisa dengan cepat menjadi headwind bagi sterling. [12]

Dasbor Makro: Yang Paling Penting untuk GBPUSD saat ini

Indikator	Inggris	Amerika Serikat	Mengapa ini penting untuk GBPUSD
Suku bunga kebijakan	3.75%	3.50%–3.75%	Perbedaan nominal minimal, sehingga FX bereaksi lebih pada ekspektasi dan premi risiko.
Inflasi CPI	3.4%	2.7%	Inflasi Inggris yang lebih tinggi mengurangi dukungan suku bunga riil bagi sterling.
Inflasi inti	3.2%	2.6%	Kekakuan inflasi inti Inggris membatasi fleksibilitas BoE.
Inflasi sektor jasa	4.5%	3.0% (jasa tanpa jasa energi)	Tekanan sektor jasa membuat kebijakan Inggris berhati-hati; jasa AS lebih landai.
Tingkat pengangguran	5.1%	4.4%	Pasar tenaga kerja Inggris yang lebih longgar mendukung pelonggaran; tenaga kerja AS tetap ketat.
Pertumbuhan PDB	+0.1% q/q (Q3 2025)	+4.4% annualized (Q3 2025)	Momentum pertumbuhan relatif masih condong mendukung USD.
Proksi neraca eksternal	Net borrowing vs RoW: 1.8% of GDP (Q3 2025)	Permintaan struktural terhadap aset aman	Inggris lebih terekspos terhadap perubahan selera risiko global.

Analisis Teknikal GBPUSD: Level yang Memetakan Narasi Makro

Sterling tidak berada dalam tren yang berlebihan. Ini berada dalam tren naik yang konstruktif tetapi taktis di mana breakout memerlukan konfirmasi makro baru.

Grafik Perkiraan GBPUSD

Tabel Sinyal Teknikal (snapshot harian)

Indikator	Pembacaan	Apa yang menunjukkan
RSI (14)	58.98	Momentum positif tanpa kondisi jenuh beli.
MACD (12,26)	0.003 (signal ~0.002)	Kecenderungan naik ringan; momentum positif tetapi tidak kuat.
EMA 20	1.3650	Dukungan tren jangka pendek berada sedikit di bawah level spot.
EMA 50	1.3507	Dukungan jangka menengah yang konsisten dengan skenario 'risk-off retrace'.
EMA 200	1.3195	Tren jangka panjang tetap naik selama harga bertahan jauh di atas level ini.
Dukungan (pivot klasik)	S1 1.3658; S2 1.3594; S3 1.3550	Penembusan di bawah S1 menggeser bias dari 'membeli pada koreksi' menjadi 'menjual pada reli'.
Resistensi (pivot klasik)	R1 1.3766; R2 1.3810; R3 1.3874	Penembusan berkelanjutan di atas R2 konsisten dengan skenario makro bullish.
Trend	Naik	Struktur mendukung pound sterling selama harga bertahan di atas rata-rata 20-hari dan 50-hari.
Momentum	Sedikit bullish	Pasar membutuhkan katalis untuk mengubah tren menjadi akselerasi.

Gambaran teknikal memperkuat kesimpulan makro: langkah selanjutnya kemungkinan didorong oleh katalis, bukan semata-mata mengikuti tren. Jika komunikasi kebijakan mendorong ekspektasi suku bunga riil menuju AS, penurunan dapat tajam bahkan tanpa perubahan signifikan pada selisih kebijakan nominal. Jika jalur pelonggaran The Fed menjadi lebih kredibel sementara BoE tetap dibatasi oleh inflasi jasa, pasar memiliki ruang untuk melanjutkan kenaikan tanpa mengalami tekanan teknikal yang berlebihan.

Peta Skenario: Tiga Jalur untuk GBP/USD

Skenario 1: Naik Bertahap Menuju 1.40

Kondisi: inflasi Inggris terus mereda di sektor jasa, dan momentum upah melunak, memungkinkan BoE memangkas suku bunga secara bertahap tanpa terdengar khawatir. AS terus mengalami disinflasi tetapi menghindari percepatan pertumbuhan yang akan mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi.
Pemicu yang perlu diperhatikan: rilis gaji Inggris dan komponen inflasi sensitif terhadap jasa, ditambah CPI inti AS dan core PCE AS yang tetap pada tren turun yang lembut. [3][4][6][7]
Perilaku pasar: GBP/USD dapat bergerak naik secara bertahap, dengan koreksi dibeli selama imbal hasil AS tidak menembus lebih tinggi dan kondisi risiko tetap konstruktif.

Skenario 2: Perdagangan Rentang, Reversi Rata-rata Sekitar 1.35 hingga 1.40

Kondisi: kedua bank sentral terlihat 'hati-hati', inflasi turun tetapi perlahan, dan data cukup beragam sehingga pemangkasan suku bunga dijadwalkan renggang.
Pemicu: kejutan bergantian, ditambah sentimen risiko yang bergejolak.
Perilaku pasar: GBP/USD menghormati pivot angka bulat, volatilitas terfokus pada hari-hari rilis data, dan upaya tren memudar tanpa kelanjutan.

Skenario 3: Turun Kembali Menuju 1.33 dan Di Bawahnya

Kondisi: pertumbuhan atau inflasi AS mengejutkan ke atas, mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi, sementara aliran data Inggris terlihat lebih lemah dan BoE condong lebih dovish. Alternatifnya, fase risk-off global meningkatkan premi pendanaan dolar.
Pemicu: kebangkitan momentum inflasi AS atau repricing lebih tinggi pada kompleks 2-tahun dan 10-tahun AS, ditambah goyahnya aktivitas Inggris. [10][11][5]
Perilaku pasar: sterling cenderung berkinerja buruk pada fase risk-off karena kebutuhan pembiayaan eksternal Inggris, dan karena GBP adalah mata uang G10 'high beta' relatif terhadap USD.

Level Taktis dan Manajemen Risiko

GBP/USD terakhir tercatat 1.3729 pada seri H.10 noon buying rate The Fed (via FRED). Anggap 1.37 sebagai pivot jangka pendek: level ini cukup dekat dengan harga saat ini sehingga posisi bisa berbalik cepat karena satu kejutan data. [9]

Referensi atas: penerimaan berkelanjutan di atas 1.40 meningkatkan kemungkinan bahwa pasar sedang melakukan repricing jalur pelonggaran terhadap USD daripada sekadar berosilasi.
Referensi bawah: pergerakan tegas di bawah 1.35 mengembalikan beban pembuktian kepada pelaku pasar yang bullish terhadap sterling dan meningkatkan kemungkinan dorongan menuju kisaran rendah 1.30-an.

Kontrol risiko praktis untuk sebuah artikel prospek:

Jangan mengaitkan pembatalan anchor pada satu candle; kaitkan pada rezim data, bukan satu candle. Misalnya, dua kali berturut-turut rilis upah Inggris yang mendingin secara material dan inflasi inti AS yang mengejutkan lebih tinggi, merupakan perubahan rezim.

Gunakan pengelompokan peristiwa: keputusan BoE (Feb 5) dan payroll AS (Feb 6) dapat menghasilkan gap dan memicu stop-loss. Penentuan ukuran posisi lebih penting daripada presisi. [1][8]

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

1) Apa yang Paling Mempengaruhi GBP/USD Saat Ini?

Dengan suku kebijakan BoE dan Fed yang hampir sejajar, GBP/USD lebih dipengaruhi oleh kejutan pertumbuhan relatif, sinyal persistensi inflasi, dan sentimen risiko daripada sekadar carry. Perhatikan upah Inggris dan inflasi jasa versus core CPI AS dan core PCE AS untuk sinyal kebijakan yang paling bersih. [4][6][7]

2) Apakah BoE Lebih Mungkin Memangkas Lebih Cepat Daripada Fed?

BoE memberi sinyal pelonggaran bertahap, tetapi latar belakang inflasi dan upah di Inggris masih menuntut kehati-hatian. Fed juga tetap bergantung pada data, dengan inflasi inti yang masih di bawah 2%. Siapa yang akan menjadi "pencabut lebih cepat" kemungkinan akan ditentukan oleh beberapa rilis tenaga kerja dan inflasi berikutnya, bukan forward guidance. [1][2][4]

3) Mengapa GBP/USD Bisa Turun Meski Suku Inggris Tidak Jauh Lebih Rendah?

Sterling lebih sensitif terhadap kondisi risk-off global dan ketergantungan Inggris pada aliran modal eksternal dari waktu ke waktu. Bahkan dengan suku kebijakan yang serupa, USD dapat menguat ketika imbal hasil AS naik atau ketika investor menuntut likuiditas dan keamanan, sehingga menekan mata uang dengan beta lebih tinggi seperti GBP. [12][10]

4) Ukuran Inflasi Mana yang Paling Penting bagi Fed, dan Mengapa?

Fed sangat fokus pada inflasi PCE, khususnya core PCE, karena cakupannya lebih luas dan pembobotannya berbeda dari CPI. Data terbaru menunjukkan core PCE naik 2.8% YoY (Nov), yang mendekati namun masih di atas tren yang konsisten dengan target 2%, sehingga membuat Fed berhati-hati. [7]

5) Apakah Fed Diperkirakan Akan Memangkas Secara Agresif Sepanjang 2026?

Dasar implikasi dari proyeksi Desember 2025 adalah bertahap. Proyeksi median menempatkan titik tengah suku kebijakan pada 3.4% pada akhir-2026, hanya sedikit di bawah titik tengah saat ini 3.625%. Itu menunjukkan pemotongan terbatas kecuali data memburuk. [13]

6) Level Mana yang Paling Penting untuk GBPUSD dalam Jangka Pendek?

Pasar berkutat di sekitar zona pivot dekat 1.37. Support berada di sekitar pertengahan 1.36, sedangkan resistance berkumpul di akhir-1.37 hingga awal-1.38. Penembusan di atas area awal-1.38 sejalan dengan skenario upside yang dipimpin pelonggaran Fed.

7) Apa Sinyal Bullish Terbersih untuk GBP/USD dari Sini?

Sinyal bullish adalah kombinasi melemahnya tekanan upah Inggris dan aktivitas yang stabil, bersamaan dengan dilanjutkannya disinflasi AS yang mencegah imbal hasil Treasury terepris ulang ke level lebih tinggi. Jika kombinasi itu bertahan, keunggulan dolar dari sisi yield dan premi keselamatan cenderung memudar, membuka ruang bagi GBP/USD untuk mendorong naik. [4][5][10]

Kesimpulan

Langkah berikutnya GBP/USD kurang soal "BoE versus Fed" dalam pengertian carry tradisional dan lebih soal siapa yang menyampaikan kejutan bermakna berikutnya dalam pertumbuhan dan inflasi. Dengan BoE Bank Rate di 3.75% dan Fed menargetkan 3.50% hingga 3.75%, makro-mikrostruktur berubah: poin forward yang lebih kecil memperbesar dampak data, sentimen risiko, dan arus lintas batas. [1][2]

Kasus dasar: bias kenaikan GBP yang moderat selama pendinginan tenaga kerja Inggris berlanjut tanpa gangguan pertumbuhan, dan disinflasi AS terus berlanjut tanpa percepatan kembali imbal hasil. Jalur jangka pendek lebih dipengaruhi peristiwa, dengan keputusan BoE dan laporan pekerjaan AS yang berurutan, yang bisa dengan cepat menilai kembali jalur pelonggaran. [1][8]

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang menjadi dasar untuk bergantung. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.