Đăng vào: 2026-02-26
Thu nhập cổ tức trong ngành năng lượng chỉ thực sự đáng tin khi nguồn tiền chi trả đủ bền vững. Bước sang năm 2026, độ bền đó đang bị thử thách từ hai phía: thị trường dầu được dự báo sẽ hạ nhiệt, trong khi nhu cầu điện lại tăng mạnh khi AI và các trung tâm dữ liệu mở rộng. Vì vậy, chỉ “lợi suất cao” thôi chưa đủ để một cổ phiếu được xếp vào nhóm cổ phiếu năng lượng tốt nhất để mua ngay lúc này.
Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, dầu Brent được dự báo sẽ bình quân khoảng $58 mỗi thùng trong năm 2026, giảm so với khoảng $69 mỗi thùng của năm 2025. Điều đó đồng nghĩa ngành này khó hưởng lợi từ mặt bằng giá cao hơn, qua đó càng nhấn mạnh vai trò của các yếu tố nền tảng như dòng tiền hoạt động ổn định, kỷ luật phân bổ vốn, nợ ở mức kiểm soát được và cam kết duy trì cổ tức theo hướng bền vững.
| Xếp hạng | Lựa chọn | Mã | Phân khúc | Lợi suất cổ tức / phân phối (ước tính) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Exxon Mobil | XOM | Tập đoàn tích hợp | 2.7%–2.8% |
| 2 | Chevron | CVX | Tập đoàn tích hợp | ~3.8% |
| 3 | Energy Select Sector SPDR | XLE | ETF năng lượng | ~2.7% |
| 4 | Enbridge | ENB | Đường ống / khâu trung chuyển | ~5.3%–5.5% |
| 5 | Enterprise Products Partners | EPD | Khâu trung chuyển | ~6.1% |
| 6 | MPLX | MPLX | Khâu trung chuyển | ~7.3%–7.4% |
| 7 | ONEOK | OKE | Khâu trung chuyển | ~5.2% |
| 8 | Kinder Morgan | KMI | Khâu trung chuyển | ~3.6% |
| 9 | Williams Companies | WMB | Cơ sở hạ tầng khí đốt tự nhiên | ~2.9% |
| 10 | Phillips 66 | PSX | Lọc dầu / khâu trung chuyển | ~3.2% |
| 11 | Shell | SHEL | Tập đoàn tích hợp | ~3.6%–3.8% |
| 12 | TotalEnergies | TTE | Tập đoàn tích hợp | ~4.9%–5.1% |
Các ước tính lợi suất cổ tức dưới đây được tính đến cuối tháng Hai 2026 và có thể thay đổi theo diễn biến giá thị trường.
Lợi suất cổ tức (ước tính): 2.8%
Exxon là lựa chọn kiểu “tàu lớn” cho mục tiêu tạo thu nhập trong ngành năng lượng. Công ty có nhiều mảng cùng lúc tạo dòng tiền: khai thác dầu khí, lọc nhiên liệu và bán các sản phẩm hóa dầu. Sự đa dạng này giúp giảm bớt dao động khi giá dầu lao dốc, đúng điều nhà đầu tư cổ tức cần trong năm 2026, vì thế XOM là cổ phiếu năng lượng đáng cân nhắc mua ngay lúc này.
Những điều cần theo dõi: Chi tiêu cho các dự án quy mô lớn và xu hướng giá dầu suy giảm vẫn có thể siết dòng tiền nếu môi trường yếu kéo dài.
Lợi suất cổ tức (ước tính): 3.8%
Chevron thường được nhìn nhận như một “ông lớn đặt cổ tức lên hàng đầu”. Công ty có xu hướng ưu tiên chi trả cổ tức trước, nên các nhà đầu tư theo đuổi nguồn dòng tiền (Cash Flow) đều đặn thường quay lại với cái tên quen thuộc này khi cần một doanh nghiệp có tư duy hoàn trả lợi ích cổ đông rõ ràng.
Những điều cần theo dõi: Các dự án lớn, khả năng kiểm soát chi phí và rủi ro địa chính trị có thể tác động đến dòng tiền tự do trong những giai đoạn thị trường khó khăn.
Lợi suất cổ tức (ước tính): 2.7%
XLE là cách đơn giản nhất để tiếp cận cổ tức ngành năng lượng mà không phải đặt cược vào một doanh nghiệp đơn lẻ. Nhà đầu tư sở hữu một rổ cổ phiếu của các tên tuổi lớn, nên nếu một mã có một quý kém tích cực thì tác động cũng thường được “làm mượt” hơn. Nếu mục tiêu là dòng thu nhập từ ngành với ít bất ngờ, đây là lựa chọn giúp danh mục sẵn sàng hơn.
Những điều cần theo dõi: Quỹ vẫn có thể chịu ảnh hưởng mạnh từ các tập đoàn dầu lớn nhất, vì vậy biến động vẫn đi theo chu kỳ năng lượng.
Lợi suất cổ tức (ước tính): 5.2%-5.3%
Enbridge được giới đầu tư thu nhập ưa chuộng vì mô hình vận hành gần giống doanh nghiệp tiện ích, tạo doanh thu theo phí từ hoạt động vận chuyển năng lượng. Cách làm này giúp giảm phụ thuộc vào biến động giá hàng hóa và hỗ trợ cổ tức ổn định khi giá dầu lên xuống mạnh, khiến ENB trở thành một trong những cổ phiếu năng lượng tốt nhất để mua ngay nếu ưu tiên nguồn cổ tức đáng tin cậy.
Những điểm cần lưu ý: Chi phí nợ và các quyết định từ cơ quan quản lý có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng tương lai và mức linh hoạt trong chi trả cổ tức.
Lợi suất phân phối (xấp xỉ): 6.1%
Enterprise là ví dụ điển hình cho mô hình “đường thu phí” trong ngành năng lượng. Công ty kiếm tiền bằng cách chế biến, vận chuyển và lưu trữ các sản phẩm vốn vẫn lưu thông ngay cả khi giá cả hàng hóa hạ nhiệt. Nhờ đó, Enterprise thường được nhà đầu tư thu nhập ưa thích, nhất là những người chuộng dòng tiền mang dáng dấp doanh thu dịch vụ hơn là phụ thuộc vào việc dự báo giá.
Những điểm cần lưu ý: Do đây là cấu trúc đối tác (partnership), thủ tục thuế có thể khác so với cổ phiếu trả cổ tức thông thường.
Lợi suất phân phối (xấp xỉ): 7.3%-7.4%
MPLX nằm ở “góc được trả tiền để kiên nhẫn” của ngành năng lượng. Thay vì phụ thuộc vào giá dầu từng ngày, phần lớn tiền mặt của công ty đến từ vận chuyển, lưu trữ và xử lý sản phẩm năng lượng qua hệ thống hạ tầng có vòng đời dài. Khi sản lượng qua hệ thống giữ ổn định, khoản phân phối cũng thường đều hơn, vì vậy MPLX hay được nhà đầu tư thu nhập đưa vào danh sách khi họ muốn lợi suất cao với mô hình ít bị chi phối bởi biến động giá ngắn hạn.
Những điểm cần lưu ý: Một mức lợi suất cao như vậy không nên chỉ dựa trên niềm tin. Đây có thể là cơ hội thu nhập thực sự, nhưng cũng có thể phản ánh việc thị trường yêu cầu bù đắp rủi ro, vì thế cần theo dõi kỹ khả năng trang trải chi trả, mức nợ và kế hoạch tài trợ.
Lợi suất cổ tức (xấp xỉ): 5.2%
ONEOK tập trung vào cơ sở hạ tầng khí tự nhiên và các chất lỏng liên quan, mảng đang ngày càng quan trọng trong bối cảnh xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) tăng và nhu cầu điện tiếp tục đi lên. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (U.S. Energy Information Administration) dự báo xuất khẩu LNG thô của Hoa Kỳ sẽ đạt 16.4 tỷ foot khối mỗi ngày vào năm 2026.
Những điểm cần lưu ý: Chi tiêu mở rộng và chi phí tài trợ có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng cổ tức.
Lợi suất cổ tức (xấp xỉ): 3.6%
Kinder Morgan thường được lựa chọn khi nhà đầu tư muốn một “câu chuyện đường ống” dưới dạng cổ phiếu dễ tiếp cận. Hoạt động cốt lõi xoay quanh vận chuyển năng lượng, nên ít nhạy với biến động giá hàng hóa theo ngày hơn so với mảng khai thác. KMI không phải lúc nào cũng có lợi suất cao nhất trong nhóm, nhưng thiên về tính ổn định, khiến cổ phiếu này trở thành một trong những cổ phiếu năng lượng tốt nhất để mua ngay nếu mục tiêu là nguồn cổ tức đáng tin cậy.
Những điểm cần lưu ý: Tăng trưởng có thể chậm hơn, và cổ phiếu vẫn có thể biến động theo tâm lý chung của thị trường năng lượng.
Lợi suất cổ tức (xấp xỉ): 2.9%
Williams Companies gắn chặt với nhu cầu và hoạt động vận chuyển khí tự nhiên. Việc công ty thường xuyên xuất hiện trong các danh sách cổ phiếu trả cổ tức xuất phát từ vai trò của khí tự nhiên: vừa phục vụ sưởi ấm, vừa là nguồn nhiên liệu đảm bảo độ tin cậy cho hệ thống điện. Tại Hoa Kỳ, làn sóng mở rộng trung tâm dữ liệu đã và đang thúc đẩy nâng cấp lưới điện, đồng thời kéo theo đầu tư vào công suất mới.
Những điểm cần lưu ý: Tâm lý thị trường có thể khiến cổ phiếu biến động, ngay cả khi hoạt động kinh doanh tương đối ổn định.
Lợi suất cổ tức (xấp xỉ): 3.3%
Phillips 66 mang đến một góc nhìn khác: mảng tinh chế. Các nhà tinh chế có thể hoạt động tốt khi biên lợi nhuận nhiên liệu thuận lợi, ngay cả khi giá dầu thô không bứt phá. Vì vậy, PSX là một mảnh ghép phân tán hữu ích trong danh sách cổ phiếu năng lượng tạo thu nhập và trong danh mục đầu tư, bởi hiệu quả của doanh nghiệp chịu tác động bởi một nhóm yếu tố vận hành hằng ngày khác.
Những điểm cần lưu ý: Hoạt động tinh chế mang tính chu kỳ, và các sự cố dừng hoạt động hoặc nhu cầu nhiên liệu suy yếu có thể làm kết quả đi xuống nhanh chóng.
Lợi suất cổ tức (xấp xỉ): 3.6%
Shell có quy mô toàn cầu và nhiều nguồn tạo dòng tiền, trong đó có hiện diện đáng kể ở LNG. Với nhà đầu tư tìm cổ tức, đây thường là lựa chọn “ông lớn cân bằng”: hoạt động đa dạng, nhấn mạnh hoàn trả vốn cho cổ đông và có khả năng điều chỉnh chi tiêu khi thị trường suy yếu.
Những điều cần lưu ý: Những biến động tỷ giá hối đoái, rủi ro địa chính trị và thay đổi chính sách toàn cầu có thể làm mức dao động tăng lên.
Tỷ suất cổ tức (khoảng): 4.9%
TotalEnergies thường cho tỷ suất cao hơn so với các "supermajor" khác, điều này hấp dẫn những nhà đầu tư đặt trọng tâm vào thu nhập. Công ty duy trì sự minh bạch bằng cách thường xuyên công bố và cập nhật lịch chi trả cổ tức cho cổ đông.
Những điều cần lưu ý: Chu kỳ hàng hóa vẫn là yếu tố quan trọng, và thay đổi trong kế hoạch hoàn trả vốn có thể khiến cổ phiếu biến động.
Trong bối cảnh hiện tại, thu nhập cổ tức ổn định thường đến từ các tập đoàn dầu khí tích hợp nhờ dòng tiền đa dạng, cùng các công ty midstream vận hành đường ống khi doanh thu chủ yếu dựa trên phí, giúp giảm phụ thuộc vào biến động giá hàng hóa.
Không. Tỷ suất quá cao đôi khi phản ánh giá cổ phiếu đã giảm vì thị trường lo ngại khả năng bị cắt cổ tức. Dù nhiều công ty midstream có thể mang lại tỷ suất hấp dẫn, vẫn cần theo dõi nợ, chi tiêu vốn và mức độ bền vững của chi trả dựa trên dòng tiền định kỳ.
Một quỹ hoán đổi danh mục (ETF) năng lượng như XLE giúp phân tán rủi ro trên nhiều doanh nghiệp, giảm tác động từ một báo cáo lợi nhuận xấu hoặc một đợt cắt cổ tức của từng công ty riêng lẻ. Dù vậy, nhà đầu tư ít kiểm soát thành phần quỹ, và quỹ vẫn có thể tập trung vào một vài khoản nắm giữ lớn.
Việc giá dầu suy giảm kéo dài cùng nhu cầu yếu có thể tạo áp lực đáng kể lên dòng tiền của toàn ngành. Dự báo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) về mức giá Brent bình quân thấp hơn trong năm 2026 càng cho thấy cần ưu tiên chất lượng doanh nghiệp và kỷ luật chi trả, thay vì chỉ nhìn vào tỷ suất lợi tức nổi bật trên danh nghĩa.
Trí tuệ nhân tạo (AI) và các trung tâm dữ liệu đang đẩy mạnh nhu cầu đối với hạ tầng điện và khí. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã xác định đây là những động lực tăng trưởng nhanh của nhu cầu điện, và các diễn biến chính sách gần đây của Hoa Kỳ cho thấy xu hướng mở rộng ở các công ty tiện ích và phát điện bằng khí để đáp ứng mức tăng đó. Điều này hỗ trợ triển vọng dài hạn cho hạ tầng gắn với khí.
Cổ tức ngành năng lượng được kỳ vọng vẫn có thể mang lại nguồn thu ổn định trong năm 2026, nhưng thị trường ngày càng đặt nặng chất lượng nền tảng. Khi giá dầu được dự báo duy trì ở mặt bằng thấp, những cổ phiếu năng lượng tốt nhất để có thu nhập cổ tức ổn định trong năm 2026 sẽ là các doanh nghiệp phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn và đủ sức duy trì chi trả xuyên suốt chu kỳ, thay vì chỉ là những mã có tỷ suất lợi tức cao nhất trên danh nghĩa.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ phục vụ mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được hiểu là) lời khuyên tài chính, đầu tư hay bất kỳ khuyến nghị nào để dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ người nào.
