Đăng vào: 2026-02-01
Bitcoin đã rơi xuống vùng $77.000 đến $78.000 trong ngày 1/2/2026, chính thức đánh mất mốc tâm lý $80.000 và kéo theo làn sóng giảm đồng loạt ở nhóm tiền số vốn hóa lớn. So với đỉnh hơn $126.000 thiết lập vào tháng 10/2025, mức điều chỉnh đã tiến sát 40%, chuyển trạng thái thị trường từ “kỳ vọng tăng trưởng” sang “kiểm tra thanh khoản”.
Điểm đáng chú ý là nhịp giảm lần này không đơn thuần đến từ một yếu tố. Nó là tổng hòa của ba lớp áp lực: khẩu vị rủi ro suy yếu do biến động địa chính trị, kỳ vọng thanh khoản thắt lại khi chính sách tiền tệ Mỹ trở nên khó đoán hơn, và cơ chế thị trường bị khuếch đại bởi đòn bẩy cao trong giai đoạn thanh khoản mỏng.
Mốc $80.000 là “điểm neo tâm lý”, không phải hỗ trợ kỹ thuật thông thường. Khi bị phá vỡ, lệnh cắt lỗ và thanh lý đòn bẩy dễ kích hoạt theo cụm, tạo hiệu ứng rơi nhanh hơn mức biến động cơ bản.
Đòn bẩy vẫn là chất xúc tác mạnh nhất của biến động ngắn hạn. Chỉ trong 24 giờ, giá trị các vị thế bị đóng cưỡng bức đã lên tới khoảng $2,5 tỷ, phản ánh cấu trúc rủi ro chưa được “xả sạch”.
Dòng vốn tổ chức đang rút ra khỏi ETF Bitcoin giao ngay, tạo lực ép cung liên tục. Xu hướng này đã manh nha từ khi giá Bitcoin (BTC) dao động quanh 88.000 USD, và đỉnh điểm là ngày 29/1 ghi nhận rút ròng gần $818 triệu, mức rất lớn nếu đặt trong bối cảnh thị trường đang nhạy cảm với tin vĩ mô.
Áp lực bán từ thợ đào làm nguồn cung ngắn hạn dày lên đúng lúc cầu suy yếu. Khi biên lợi nhuận bị co lại, hành vi chuyển coin lên sàn để bán thường tăng, khiến giá dễ trượt qua các vùng hỗ trợ.
Kỳ vọng thanh khoản Mỹ đang bị định giá lại. Việc ông Trump đề cử Kevin Warsh thay Powell cho vị trí lãnh đạo Federal Reserve làm thị trường lo ngại về hướng tiếp cận “bảng cân đối nhỏ hơn”, đồng nghĩa thanh khoản hệ thống bớt dồi dào với tài sản rủi ro.
Địa chính trị kích hoạt trạng thái né rủi ro, và Bitcoin vẫn bị giao dịch như tài sản rủi ro cao. Tin tức liên quan đến Bandar Abbas tại Iran là một trong các tác nhân đẩy tâm lý phòng thủ tăng mạnh trong ngắn hạn.
Mốc $76.000 đang trở thành vùng “kiểm tra niềm tin” vì liên quan chi phí vốn của người nắm giữ lớn. Giá vốn bình quân khoảng $76.037 của Strategy được theo dõi sát, vì nếu phá sâu có thể gây hiệu ứng tâm lý lan rộng.
Trong các nhịp thị trường căng thẳng, nhà đầu tư thường thu hẹp vị thế ở nhóm tài sản biến động cao trước tiên. Các thông tin tiêu cực tại Trung Đông, bao gồm vụ nổ tại Bandar Abbas, đã góp phần đẩy nhanh sự chuyển dịch sang trạng thái phòng thủ. Ở chế độ này, Bitcoin hiếm khi được đối xử như “nơi trú ẩn”, mà bị bán như một tài sản có beta cao, tương đồng với đà chứng khoán Mỹ giảm khi Trump chọn Warsh cho ghế Fed.
Đáng chú ý, khi rủi ro địa chính trị gắn với tuyến vận tải năng lượng và các điểm nóng gần Strait of Hormuz, thị trường thường phản ứng không chỉ ở giao dịch dầu thô, mà còn lan sang tâm lý rủi ro tổng thể. Bitcoin chịu ảnh hưởng gián tiếp từ cơ chế đó.
Chuyển động lớn của Bitcoin trong ngắn hạn thường đi cùng một câu hỏi: “Thanh khoản còn rẻ không?”. Khi thị trường xuất hiện kỳ vọng lãnh đạo Fed theo hướng thắt chặt điều kiện tiền tệ, nhất là sau khi Fed giữ nguyên lãi suất 3,5%–3,75% và chưa cắt giảm tiếp, đồng $ thường mạnh lên, lợi suất kỳ hạn ngắn nhạy cảm hơn, và tài sản rủi ro bị ép định giá lại.
Thêm vào đó, dữ liệu giá sản xuất của Mỹ cho thấy áp lực giá chưa hạ nhiệt rõ rệt, khiến thị trường càng dè chừng với câu chuyện nới lỏng nhanh. Cục diện này làm Bitcoin khó giữ vai trò “hàng rào lạm phát” trong ngắn hạn, vì lãi suất thực và sức mạnh đồng $ mới là biến số dẫn dắt khẩu vị rủi ro.
Một cú rơi 6% đến 10% có thể chỉ là “nhiễu” nếu thị trường giao ngay khỏe. Nhưng khi đòn bẩy cao và thanh khoản mỏng (đặc biệt vào cuối tuần), giá dễ xuyên mốc nhanh, kéo theo chuỗi thanh lý cưỡng bức. Con số khoảng $2,5 tỷ vị thế bị đóng cưỡng bức trong một ngày cho thấy động năng giảm đến từ cơ chế thị trường, không chỉ từ niềm tin.
Đó cũng là lý do altcoin thường giảm mạnh hơn Bitcoin trong nhịp này: cấu trúc sổ lệnh mỏng hơn và mức sử dụng đòn bẩy cao hơn.
Nếu muốn đo sức mua dài hơi, ETF giao ngay là kênh quan sát trực diện. Khi thị trường còn hưng phấn, ETF thường hút vốn đều, giúp hấp thụ nguồn cung. Ngược lại, khi ETF rút vốn nhiều phiên, lực ép bán xuất hiện theo cơ chế tái cân bằng, đồng thời kéo tâm lý toàn thị trường đi xuống.
Ngày 29/1, rút ròng gần $818 triệu được ghi nhận trên nhóm ETF Bitcoin giao ngay. Một số quỹ lớn chứng kiến rút mạnh trong ngày, trong khi tổng giá trị tài sản ròng của nhóm ETF vẫn ở mức trên $107 tỷ, cho thấy quy mô kênh này đủ lớn để ảnh hưởng đến cung cầu biên.
Điểm quan trọng nằm ở “nhịp rút”, không chỉ là “mức rút”. Khi rút vốn xảy ra liên tiếp, thị trường sẽ tự điều chỉnh kỳ vọng: nhà đầu tư bắt đầu định giá khả năng thiếu vắng lực mua đỡ giá, làm các mốc tâm lý như $80.000 dễ bị xuyên thủng hơn.
Khi giá giảm, thợ đào chịu áp lực kép: doanh thu tính theo coin giảm, trong khi chi phí vận hành ít co giãn. Dữ liệu on-chain cho thấy dòng chuyển coin từ thợ đào lên sàn có xu hướng tăng trong nhịp này, làm nguồn cung ngắn hạn dày lên đúng lúc cầu suy yếu.
Đây là chi tiết mang tính “cơ học”: dù niềm tin dài hạn không đổi, áp lực dòng tiền ngắn hạn vẫn có thể kéo giá đi xa hơn mức nhiều người dự đoán, đặc biệt khi thị trường đã sử dụng đòn bẩy cao.
Mốc $80.000 giờ chuyển từ “hỗ trợ” sang “kháng cự”. Khi giá nằm dưới mốc này, mọi nhịp hồi đều cần trả lời hai câu hỏi: lực mua đến từ đâu, và có đủ để hấp thụ lượng bán kỹ thuật hay không.
Dưới đó, vùng $78.000 là vùng giá đã được kiểm tra trong các nhịp điều chỉnh (pullback) gần đây. Quan trọng hơn là vùng quanh $76.000, nơi thị trường theo dõi sát vì gắn với giá vốn bình quân của Strategy ở mức $76.037. Đây không phải là “vùng mua chắc thắng”, nhưng là ngưỡng có thể tác động mạnh đến tâm lý nếu bị phá sâu.
| Tín hiệu | Vì sao quan trọng | Mốc, dữ liệu cần chú ý |
|---|---|---|
| Dòng vốn ETF giao ngay | Đo sức mua tổ chức, hấp thụ cung | Nhịp rút ròng cỡ $818 triệu ngày 29/1 và xu hướng sau đó |
| Thanh lý đòn bẩy | Khuếch đại biến động, tạo “rơi nhanh” | Mức thanh lý khoảng $2,5 tỷ trong 24 giờ |
| Dòng bán từ thợ đào | Tăng cung ngắn hạn, làm hồi yếu | Tín hiệu chuyển coin lên sàn tăng |
| Kỳ vọng thanh khoản Mỹ | Ảnh hưởng đến mọi tài sản rủi ro | Thông điệp về bảng cân đối Fed và phản ứng của đồng $ |
| Vùng $76.000 | “Ngưỡng niềm tin” của thị trường | Giá vốn bình quân $76.037 của Strategy |
Một nhịp rơi mạnh thường kéo theo FOMO ngược, tức là tâm lý hoảng bán sau khi đã giảm sâu. Phát biểu của Nguyễn Duy Hưng, lãnh đạo Chứng khoán SSI, nhấn mạnh đúng điểm yếu phổ biến nhất của nhà đầu tư cá nhân: vốn mỏng nhưng dùng chiến lược vốn dày, thiếu kỷ luật nhưng lại giao dịch theo “sóng”.
Trong thị trường có đòn bẩy, sai lầm lớn nhất thường không nằm ở dự báo xu hướng, mà nằm ở cách đặt rủi ro. Khi biến động tăng, khẩu vị rủi ro cần giảm, không phải tăng. Đó là logic sống còn, bất kể nhà đầu tư đứng về phía tăng hay giảm.
1) Vì sao Bitcoin thủng $80.000 lại gây phản ứng mạnh?
Vì đây là mốc tâm lý lớn, nơi tập trung lệnh dừng lỗ (Stop Loss) và mức quản trị rủi ro của nhiều vị thế đòn bẩy. Khi bị phá, thị trường dễ kích hoạt thanh lý dây chuyền, khiến giá trượt nhanh hơn diễn biến cung cầu thông thường.
2) Dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin giao ngay nói lên điều gì?
ETF giao ngay phản ánh hành vi của dòng tiền tổ chức. Khi rút vốn liên tiếp, lực mua “đỡ cung” suy yếu, khiến các nhịp giảm có xu hướng kéo dài hơn, và nhịp hồi thường thiếu độ bền.
3) Yếu tố vĩ mô nào đang đè lên thị trường tiền số?
Kỳ vọng thanh khoản Mỹ bị siết lại là yếu tố trọng tâm. Thông tin liên quan định hướng Fed và lo ngại bảng cân đối thu hẹp làm tăng độ nhạy của Bitcoin với đồng $ và lãi suất, khiến tài sản rủi ro bị định giá lại.
4) Vùng $76.000 có ý nghĩa gì trong nhịp giảm này?
Đây là vùng thị trường theo dõi sát vì gắn với giá vốn bình quân khoảng $76.037 của Strategy, một người nắm giữ lớn. Nếu giá phá sâu, tác động tâm lý có thể lan rộng, dù điều đó không đồng nghĩa chắc chắn sẽ có bán bắt buộc.
5) Giá vàng và bạc biến động mạnh có liên quan gì tới Bitcoin?
Khi rủi ro tăng, dòng tiền thường tìm nơi trú ẩn, nhưng sự biến động lớn của kim loại quý cũng cho thấy tâm lý thị trường đang căng. Ở Việt Nam, giá vàng và bạc có nhịp dao động mạnh cuối tuần, điển hình là việc giá bạc thế giới lao dốc thủng mốc 80 $/oz, làm nổi bật rủi ro của việc mua theo “sóng” khi chưa có kỷ luật.
Bitcoin thủng $80.000 không chỉ là một cú gãy mốc giá. Nó là bài kiểm tra đồng thời của thanh khoản, tâm lý và cấu trúc đòn bẩy. Khi ETF rút vốn, thợ đào tăng bán, và kỳ vọng thanh khoản Mỹ trở nên kém thân thiện hơn, thị trường sẽ phản ứng theo hướng phòng thủ, kể cả khi câu chuyện dài hạn của tiền số chưa kết thúc.
Trong giai đoạn biến động cao, lợi thế lớn nhất không nằm ở việc đoán đúng một nhịp hồi, mà nằm ở cách kiểm soát rủi ro để tồn tại qua nhiều nhịp. Thị trường luôn còn đó, nhưng sức mua và kỷ luật của mỗi người thì không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
