Đăng vào: 2026-07-28
Cập nhật vào: 2026-07-28
Vốn hóa thị trường của Apple đã vượt Nvidia một lần nữa vào ngày 27 tháng 7, và Nvidia gần như tự làm tất cả công việc: cổ phiếu của họ giảm khoảng 5% trong khi Apple chỉ tăng khoảng 1%. Apple đã dành phần lớn năm 2026 để thu hẹp khoảng cách, vì vậy đà giảm của Nvidia hoàn thành một chuyển dịch vốn dĩ đã diễn ra thay vì tạo ra nó từ con số không.
Việc Apple có thực sự xứng đáng giữ danh hiệu này hay không phụ thuộc vào ngày 30 tháng 7, khi kết quả từ mùa báo cáo lợi nhuận quý ba tài khóa của hãng sẽ cho thấy liệu vị dẫn đầu dựa trên số liệu của chính Apple hay chỉ mượn từ một ngày tồi tệ của Nvidia.
Apple đóng cửa ngày 27 tháng 7 ở mức kỷ lục $336.91 một cổ phiếu, với giá trị thị trường khoảng $4.93 nghìn tỷ, đứng trước Nvidia ở khoảng $4.8 nghìn tỷ.
Quý báo cáo gần nhất của Apple ghi nhận tăng trưởng doanh thu 17%, tăng trưởng doanh thu iPhone 22% và biên gộp mảng Dịch vụ 76.7%.
Apple đã chi $36 tỷ để mua lại 135 triệu cổ phiếu trong nửa đầu tài khóa 2026, và số lượng cổ phiếu ít hơn đã cộng thêm khoảng 2.5 điểm phần trăm vào tăng trưởng EPS quý.
Apple không công bố một ngân sách AI riêng biệt: chi tiêu tài sản và thiết bị trong nửa đầu giảm 28%, trong khi R&D tăng 33%, trước thềm bài kiểm tra kết quả ngày 30 tháng 7.
Các số đóng cửa cho thấy lý do xếp hạng công ty thay đổi mà không cần một cú nhảy mạnh trong cổ phiếu Apple.
Chỉ số |
Apple |
Nvidia |
Diễn biến ngày 27 tháng 7 |
Khoảng +1% |
Khoảng −5% |
Giá đóng cửa |
$336.91 |
$196.51 |
Giá trị thị trường |
Khoảng $4.93 nghìn tỷ |
Khoảng $4.8 nghìn tỷ |
Giá đóng cửa ngày 27 tháng 7 của Nvidia được xác nhận là $196.51. Giá trị thị trường của nó được trình bày là khoảng $4.8 nghìn tỷ vì các ước tính báo cáo khác nhau tùy thuộc vào con số cổ phiếu đang lưu hành được sử dụng.
Apple đã và đang thu hẹp khoảng cách. Cổ phiếu của hãng đã tăng hơn 22% trong năm 2026 tính đến ngày 27 tháng 7 và đã vượt trội rõ rệt so với Nasdaq-100 trong tháng 7. Đợt bán tháo của cổ phiếu NVIDIA đã hoàn tất sự vượt qua đó. Nó không tạo ra toàn bộ đợt tăng của Apple.
Quý báo cáo gần nhất của Apple đã cung cấp hỗ trợ lợi nhuận thực sự trước đợt bán tháo của Nvidia vào ngày 27 tháng 7. Doanh thu tăng 17% lên $111.18 tỷ, lợi nhuận ròng tăng 19% lên $29.58 tỷ, và EPS pha loãng tăng 22% lên $2.01.
iPhone là yếu tố đóng góp lớn nhất. Doanh thu iPhone của Apple tăng 22% lên $56.99 tỷ, cho thấy mảng phần cứng cốt lõi của Apple đang tăng tốc rõ rệt trước khi đảo ngược vốn hóa thị trường. Bản xem trước quý hai tài khóa của Apple đã cảnh báo nhu cầu iPhone là con số cần theo dõi, và kết quả đã đáp ứng điều đó.
Dịch vụ đã thêm một lớp lợi nhuận cao hơn phía trên. Doanh thu mảng Dịch vụ của Apple tăng 16% lên $30.98 tỷ, và biên gộp của phân khúc đạt 76.7%, so với 38.7% cho sản phẩm. Doanh thu Dịch vụ, dẫn dắt bởi App Store, quảng cáo và dịch vụ đám mây, có giá vốn thấp hơn nhiều so với phần cứng. Biên gộp 76.7% của nó gần gấp đôi mức biên 38.7% của sản phẩm, góp phần nâng biên gộp tổng của Apple lên 49.3%.
Apple không công bố một con số riêng cho đầu tư AI, vì vậy các con số hiện có cho thấy cách cấu trúc chi tiêu của hãng thay vì quy mô đầy đủ của ngân sách AI.
Chi tiêu cho tài sản và thiết bị giảm 28% xuống $4.34 tỷ trong sáu tháng đầu của tài khóa 2026.
R&D tăng 33% lên $22.31 tỷ trong cùng kỳ, bao gồm mức tăng 34% trong quý kết thúc tháng 3.
Có vẻ Apple dựa vào ít hơn các trung tâm dữ liệu AI sở hữu và nhiều hơn vào nghiên cứu, phần mềm, nhân sự và hạ tầng bên ngoài.
Apple không công bố tổng chi phí hoặc doanh thu do chiến lược AI tạo ra.
Apple dường như ít phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng hơn so với các công ty xây dựng mạng lưới trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn. Các con số này phù hợp với một mô hình AI ít dựa vào cơ sở hạ tầng hơn, nhưng Apple không tiết lộ đủ chi tiết để xác định có bao nhiêu chi tiêu cho AI nằm trong R&D, hợp đồng dịch vụ đám mây hay cơ sở hạ tầng tự sở hữu.
Apple đã mua lại 135 triệu cổ phiếu với giá $36 tỷ trong sáu tháng đầu niên tài chính 2026. Số cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền của công ty giảm 2.2% theo năm trong quý kết thúc tháng Ba.
Việc giảm số lượng cổ phiếu giúp EPS pha loãng tăng nhanh hơn so với lợi nhuận ròng. Lợi nhuận ròng tăng 19.4%, trong khi EPS pha loãng tăng 21.8%. Dựa trên lợi nhuận ròng và số cổ phiếu đã pha loãng mà Apple báo cáo, việc giảm số lượng cổ phiếu đã thêm khoảng 2.5 điểm phần trăm vào tăng trưởng EPS.
Chương trình mua lại cổ phiếu đã thúc đẩy tăng trưởng EPS, nhưng Apple vẫn cần giá cổ phiếu cao hơn và lợi nhuận mạnh hơn để đạt định giá $4.93 nghìn tỷ. Chương trình này có tác dụng hỗ trợ nhưng không thể tự nó tạo ra một công ty trị giá $4.93 nghìn tỷ.
Apple sẽ thảo luận kết quả quý ba niên tài chính vào Thứ Năm, ngày 30 tháng 7, lúc 5:00 chiều theo giờ ET. Công ty dẫn đầu theo vốn hóa thị trường sẽ đối mặt với bốn bài kiểm tra ngay lập tức.
Doanh thu iPhone sẽ cho thấy liệu mức tăng 22% của quý trước phản ánh nhu cầu bền vững hay chỉ do sắp xếp thời điểm tung sản phẩm tạm thời.
Doanh thu và biên lợi nhuận của mảng Dịch vụ sẽ thử thách phần mang lại lợi nhuận cao nhất trong cơ cấu của Apple. Tăng trưởng chậm hơn hoặc biên lợi nhuận yếu đi sẽ loại bỏ một nguồn hỗ trợ định giá quan trọng.
Thực thi AI cần có tiến triển đo lường được. Bằng chứng về việc sử dụng sản phẩm, nhu cầu nâng cấp, hoặc chi phí AI rõ ràng hơn sẽ quan trọng hơn những lời hứa chung chung về cơ hội trong tương lai.
Dự báo cho quý kết thúc tháng Chín sẽ quyết định liệu kỳ vọng hiện tại có kéo dài vượt quá giai đoạn đã báo cáo hay không. Một quý trước mạnh chỉ mang lại sự chắn chắn hạn chế nếu triển vọng yếu đi.
Một kết quả vượt kỳ vọng thông thường có thể không đủ khi ở gần mốc $5 nghìn tỷ. Apple cần các số liệu và hướng dẫn đủ mạnh để cho thấy vị thế dẫn đầu theo vốn hóa thị trường có thể tồn tại mà không cần một đợt bán tháo khác của Nvidia làm công việc đó.
Apple tăng khoảng 1% vào ngày 27 tháng 7 trong khi Nvidia giảm 5%. Đợt tăng trước đó của Apple đã thu hẹp khoảng cách, và đợt sụt giảm của Nvidia đã hoàn tất sự vượt lên.
Chưa. Apple kết thúc ngày 27 tháng 7 ở mức khoảng $4.93 nghìn tỷ. Công ty cần tăng khoảng 1.4%, giả sử số lượng cổ phiếu không thay đổi.
Apple chi ít hơn cho tài sản và thiết bị, nhưng R&D tăng 33%. Mô hình AI của công ty dường như ít phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng hơn, mặc dù tổng chi tiêu cho AI vẫn chưa được công bố.
Apple sẽ công bố kết quả quý ba niên tài chính vào ngày 30 tháng 7, tiếp theo là cuộc gọi hội nghị vào lúc 5:00 chiều theo giờ ET cùng ngày.
Có thể. Khoảng cách của Apple chỉ khoảng 3% so với giá trị vốn hóa thị trường của nó. Phản ứng yếu với kết quả lợi nhuận, sự hồi phục của Nvidia hoặc cả hai có thể nhanh chóng đảo ngược thứ hạng.
Đợt tăng giá của Apple phản ánh hai lực cùng hoạt động: một sự phục hồi lợi nhuận thực sự dựa trên tăng trưởng iPhone và Dịch vụ, và một thị trường hiện ưa thích dòng tiền đã được khẳng định hơn là các khoản chi tiêu AI tốn nhiều vốn. Đợt giảm 5% của Nvidia vào ngày 27 tháng 7 đã hoàn tất sự chuyển dịch đó; nó không phải là nguyên nhân tạo ra nó. Nếu nhu cầu iPhone, biên lợi nhuận Dịch vụ và dự báo giữ vững vào ngày 30 tháng 7, vị thế dẫn đầu của Apple với tư cách công ty có giá trị nhất thế giới sẽ dựa trên nền tảng tài chính mạnh hơn; nếu chúng suy yếu, Nvidia sẽ không cần một đợt tăng lịch sử nữa để lấy lại vị trí.
