Đăng vào: 2026-04-23
Cổ phiếu AMD đã bước vào một vùng giá mới, với đóng cửa ngày 22 tháng 4 ở mức $303.46 đã đẩy cổ phiếu vượt mốc $300 và xác lập mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại mới. Động thái này diễn ra sau khi AMD đã từng đạt mức đóng cửa kỷ lục trước đó là $278.26 vào ngày 16 tháng 4, biến đà tăng mạnh trong tháng 4 thành một lần đánh giá lại quan trọng hơn trước báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo của công ty vào ngày 5 tháng 5 năm 2026.
Đợt tăng này được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản mạnh hơn so với nhiều lần tăng trước đây của AMD. Công ty kết thúc năm 2025 với doanh thu kỷ lục $34.6 tỷ, trong khi mảng trung tâm dữ liệu ghi nhận doanh thu quý 4 là $5.4 tỷ và $16.6 tỷ cho cả năm.
Sự kết hợp đó đã làm chuyển cuộc thảo luận từ việc liệu AMD có thuộc nhóm hạ tầng AI hay không sang việc liệu mô hình định giá doanh nghiệp mới của công ty có thể được duy trì qua thêm một chu kỳ báo cáo lợi nhuận hay không.
AMD đóng cửa ở mức $303.46 vào ngày 22 tháng 4 năm 2026, tăng 6.67% trong ngày, sau khi thiết lập mức đóng cửa kỷ lục trước đó là $278.26 vào ngày 16 tháng 4.
Trung tâm dữ liệu là động lực tăng trưởng lớn nhất của AMD, với doanh thu Quý 4 năm 2025 là $5.4 tỷ và doanh thu cả năm là $16.6 tỷ, đều ở mức kỷ lục.
Hướng dẫn cho Quý 1 năm 2026 dự báo doanh thu khoảng $9.8 tỷ, cộng hoặc trừ $300 triệu, với biên lợi nhuận gộp theo non-GAAP gần 55% và khoảng $100 triệu doanh số Instinct MI308 bán cho Trung Quốc được tính trong triển vọng đó.
Thỏa thuận của AMD với Meta bao gồm lên tới 6 gigawatt GPU Instinct, với các lô hàng hỗ trợ gigawatt đầu tiên dự kiến bắt đầu trong nửa cuối năm 2026 sử dụng nền tảng tùy chỉnh dựa trên MI450.
Chất xúc tác lớn tiếp theo là báo cáo lợi nhuận ngày 5 tháng 5, khi nhà đầu tư sẽ tìm kiếm bằng chứng rằng nhu cầu máy chủ AI, biên lợi nhuận và thời điểm triển khai có thể hỗ trợ việc cổ phiếu bước vào vùng giao dịch cao hơn hay không.
Việc vượt qua mốc $300 có ý nghĩa hơn khi được hỗ trợ bởi chất lượng lợi nhuận cải thiện, cơ cấu sản phẩm mạnh hơn và tầm nhìn rõ ràng hơn về nhu cầu hyperscale. AMD hiện giờ có cả ba yếu tố đó. Công ty không còn giao dịch chỉ dựa trên sự phục hồi chung của ngành bán dẫn, và đợt bứt phá mới nhất phản ánh một thị trường đang gán thêm giá trị cho CPU máy chủ, bộ tăng tốc AI và các quan hệ đối tác ở cấp hệ thống của hãng.
Cổ phiếu cũng được hưởng lợi từ sự ủng hộ mới của các nhà phân tích trước khi công bố kết quả. Việc Stifel nâng mục tiêu giá đã góp phần củng cố quan điểm rằng Phố Wall đang điều chỉnh khuôn khổ định giá khi AMD đào sâu vai trò trong hạ tầng AI.
Dù vậy, đợt tăng đã nâng kỳ vọng nhanh chóng, nghĩa là báo cáo lợi nhuận tiếp theo giờ đây nặng ý nghĩa hơn báo cáo đã kích hoạt đợt tăng.
Kết quả tài chính gần nhất của AMD cho thấy doanh nghiệp đã thay đổi như thế nào. Doanh thu Quý 4 năm 2025 đạt $10.3 tỷ, trong khi lợi nhuận hoạt động theo non-GAAP tăng lên mức kỷ lục $2.9 tỷ. Mảng trung tâm dữ liệu nổi bật, được thúc đẩy bởi nhu cầu bộ xử lý EPYC và việc tăng tốc giao hàng GPU Instinct, với doanh thu quý tăng 39% so với cùng kỳ năm trước.
Sự chuyển dịch đó đã làm thay đổi cách thị trường nhìn nhận cơ sở lợi nhuận của AMD. Trong năm 2025, công ty tạo ra $4.3 tỷ lợi nhuận ròng theo GAAP, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phần pha loãng theo non-GAAP đạt kỷ lục $4.17. Nhà đầu tư đang trả giá cao hơn cho một doanh nghiệp ngày càng nhạy hơn với khối tải công việc có giá trị cao từ trung tâm dữ liệu và AI, vốn thường mang giá trị chiến lược mạnh hơn so với chu kỳ PC truyền thống.
Các thỏa thuận gần đây với các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn đã gia tăng quy mô cho kịch bản tăng giá. Thỏa thuận tháng 10 năm 2025 với OpenAI bao gồm 6 gigawatt GPU, với việc triển khai gigawatt đầu tiên của sản phẩm Series MI450 dự kiến vào nửa cuối năm 2026.
Vào tháng 2 năm 2026, AMD mở rộng quan hệ đối tác với Meta thông qua một khung khác trị giá 6 gigawatt gắn với các lô hàng nửa cuối năm 2026 và phối hợp rộng hơn trên GPU, CPU, hệ thống và phần mềm.
Những thỏa thuận đó không loại bỏ áp lực cạnh tranh từ Nvidia, dù chúng khiến việc gạt bỏ AMD như một bên tham gia thứ yếu trong các dự án xây dựng AI trở nên khó khăn hơn. Công ty hiện có sự tiếp xúc rõ ràng hơn với chi tiêu cơ sở hạ tầng AI kéo dài nhiều năm, và nhà đầu tư bắt đầu định giá chuỗi dự án đó mạnh mẽ hơn.
| Chỉ số | Số liệu gần nhất |
|---|---|
| Đóng cửa AMD, ngày 22 tháng 4 năm 2026 | $303.46 |
| Biến động trong ngày | +6.67% |
| Mức đóng cửa kỷ lục trước đó | $278.26 |
| Doanh thu 2025 | $34.6 billion |
| Doanh thu Quý 4 năm 2025 | $10.3 billion |
| Doanh thu mảng Trung tâm Dữ liệu Quý 4 năm 2025 | $5.4 billion |
| Doanh thu mảng Trung tâm Dữ liệu cả năm 2025 | $16.6 billion |
| Dự báo doanh thu Quý 1 năm 2026 | $9.8 billion ± $300 million |
| Đóng góp của MI308 tại Trung Quốc trong hướng dẫn Quý 1 | About $100 million |
| Hướng dẫn biên lợi nhuận gộp non-GAAP Quý 1 năm 2026 | 55% |
| Ngày công bố kết quả tiếp theo | May 5, 2026 |
Hướng dẫn của AMD cho quý kết thúc vào tháng Ba cho thấy doanh thu tăng khoảng 32% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù đồng thời ngụ ý doanh thu giảm khoảng 5% theo quý so với quý kết thúc vào tháng 12 — quý thường mạnh theo mùa. Mô hình đó không bất thường, nhưng thị trường sẽ muốn nhiều hơn là chỉ một con số tiêu đề vượt kỳ vọng.
Nhà đầu tư sẽ theo dõi xem tăng trưởng mảng Trung tâm Dữ liệu có đủ mạnh để biện minh cho việc cổ phiếu được định giá lại mạnh hay không, và liệu ban lãnh đạo có cung cấp thêm chi tiết về thời điểm triển khai, sức hút khách hàng và diễn tiến biên lợi nhuận hay không.
Câu hỏi quan trọng nhất là liệu AMD có thể chuyển những thắng lợi chiến lược về AI thành một cấu trúc doanh thu tiếp tục mở rộng ở quy mô lớn hay không. Công ty đã cho thấy mảng Trung tâm Dữ liệu có thể gánh vác nhiều hơn vai trò tăng trưởng, mặc dù cổ phiếu trên $300 ít cho phép sai sót vận hành hay các hướng dẫn thận trọng.
Kỳ vọng đã được đẩy lên cao sau đợt tăng nhanh của cổ phiếu và mức đóng cửa kỷ lục.
Hướng dẫn Quý 1 vẫn cho thấy doanh thu giảm theo quý, ngay cả khi tăng trưởng so với cùng kỳ vẫn mạnh.
Thỏa thuận của AMD với Meta bao gồm một quyền mua theo hiệu suất cho tối đa 160 triệu cổ phiếu, với việc được cấp (vesting) ràng buộc bởi các cột mốc giao hàng, các ngưỡng giá cổ phiếu AMD tăng dần và các điều kiện kỹ thuật cùng thương mại khác.
Cạnh tranh trong mảng bộ tăng tốc AI vẫn còn gay gắt, có nghĩa AMD vẫn cần chứng minh rằng các quan hệ đối tác gần đây sẽ chuyển thành tăng thị phần bền vững chứ không chỉ đơn thuần là tầm nhìn tốt hơn.
Tính đến đóng cửa ngày 22 tháng 4 năm 2026, cổ phiếu AMD ở mức cao nhất mọi thời đại, kết phiên ở $303.46. Mức di chuyển đó đẩy cổ phiếu vượt mức đóng cửa kỷ lục trước đó là $278.26 được thiết lập vào ngày 16 tháng 4 năm 2026 và xác lập một đợt bứt phá rõ ràng trên ngưỡng $300.
Các yếu tố chính là doanh thu mảng Trung tâm Dữ liệu của AMD đạt kỷ lục, tầm nhìn rõ ràng hơn về nhu cầu cơ sở hạ tầng AI, và các thỏa thuận quy mô lớn với Meta và OpenAI hỗ trợ câu chuyện tăng trưởng dài hạn rộng hơn xung quanh GPU, nền tảng máy chủ và hệ thống quy mô rack.
Doanh thu so với mức hướng dẫn $9.8 billion, biên lợi nhuận gộp so với mục tiêu non-GAAP 55%, và nhận xét của ban quản trị về động lực mảng Trung tâm Dữ liệu, việc triển khai AI và tốc độ cầu từ khách hàng trong nửa sau năm 2026 có khả năng mang nhiều trọng lượng nhất.
Việc bứt phá trên $300 là rõ rệt, mặc dù một sự chuyển đổi thành vùng giá nâng đỡ kỹ thuật thực sự thường cần thời gian và các lần thử nghiệm lại thành công. Ở giai đoạn này, kết luận rõ ràng hơn là AMD đã bước vào một vùng giao dịch cao hơn, và kết quả kinh doanh có khả năng quyết định liệu mức đó có trụ vững hay không.
Đột phá của AMD vượt mốc $300 phản ánh một thị trường đang gán giá trị cao hơn cho tăng trưởng đã được chứng minh ở trung tâm dữ liệu và cho vị thế đáng tin cậy hơn trong công cuộc triển khai máy chủ AI toàn cầu. Doanh thu kỷ lục, chất lượng lợi nhuận được cải thiện và việc mở rộng quan hệ đối tác với các hyperscaler đã gia tăng giá trị vốn hóa của AMD, tạo nền tảng vững chắc cho đợt tăng giá, trong khi bản công bố kết quả tài chính ngày 5 tháng 5 năm 2026 giờ là thử thách tiếp theo để kiểm chứng liệu dải định giá cao hơn này có thể được duy trì hay không.
